上市公司高管團隊對公司績效的影響研究

《上市公司高管團隊對公司績效的影響研究》是鄭蕾創作的經濟學著作，首次出版於2019年6月。

該書選取了上市公司中的三類行業作為研究對象，分別為資本密集型、勞動密集型和技術密集型行業，研究了企業高管團隊背景特徵與激勵機制，並為每個行業提出有針對性的建議。在高管團隊背景特徵對公司績效的影響的研究中，分析了團隊的年齡、學歷等特徵與公司績效之間的關係，進而揭示高管各個背景特徵對公司績效的影響效果。

基本介紹

• 作品名稱：上市公司高管團隊對公司績效的影響研究
• 作者：鄭蕾
• 首版時間：2019年6月
• 字數：181千字
• 類別：經濟學著作

內容簡介

該書共七章。第一章著重對研究的背景、目的和意義、研究的方法、研究的創新點以及相關理論和國內外的文獻綜述進行了描述。

第二章主要是對上市公司和高管團隊的現狀進行深度的分析，通過上市公司的一些表象來引入該書的研究主題。根據研究的需要把上市公司分成了三類行業，即勞動密集型、資本密集型和技術密集型。在資本密集型企業中，選擇房地產行業作為代表；在技術密集型企業中，選擇信息技術行業作為其代表；在勞動密集型行業中，選擇紡織服裝業作為代表。作者對這三個行業採用了同樣的分析思路：首先，對該行業上市公司的財務狀況和一些行業特徵進行分析，展示它們的境況；其次，作者對各個行業上市公司中存在的問題進行分析；最後，作者對每個行業高管團隊的一些人口特徵現狀和薪酬狀況進行描述。

通過前面兩章的簡單描述和鋪墊，接下來的第三至第六章是該書的核心所在。第三章和第五章主要講述模型設計與變數選擇。首先，簡述了因素分析及變數的選擇，包括因變數、自變數和控制變數的選擇依據，以及對各個變數與因變數之間的關係進行理論分析，從而提出該書的研究假設。其次，對該書所選取的樣本及數據的來源，以及數據的處理方法和程式進行了簡單的介紹。最後，作者對該書所選用的方法：描述性統計方法、相關性分析方法和面板數據分析方法進行了介紹。第四章，對每個行業做了同樣的實證分析。首先，對所選取的樣本進行一個描述性統計分析，發現該行業歷年的變化情況；其次，通過數據形式轉換，使用相對粗略的相關係數估計法對高管的背景特徵與公司績效之間的相關關係進行檢驗；最後，利用面板數據回歸的方法對每個行業做了一個回歸分析，通過分析揭示高管背景特徵的各個變數對公司績效的影響係數及其顯著性水平，並且針對實證分析的回歸結果，從現實經濟環境出發給予解釋。

第六章，分別對高管的貨幣薪酬和高管的持股比例對公司績效的影響進行了實證分析。通過對三個行業的分析，揭露上市公司高管激勵機制中存在的問題；同時，鑒於激勵機制和績效的相互關係，該書又研究了績效對公司高管的貨幣薪酬和持股比例的影響，進一步分析了兩種激勵效果之間的有效性。

第七章，主要是根據前面的實證分析結果，提出相應的結論和政策建議；對該書中存在的不足進行分析，並提出了下一步的展望。

作品目錄

第一章 緒論	第六章 基於影響模型的激勵機制對企業績效影響的實證研究
第二章 上市公司及其高管團隊現狀分析	第七章 總結與展望
第三章 高管團隊背景特徵對公司績效的影響分析與模型	參考文獻
第四章 基於影響模型的高管背景特徵對公司績效影響的實證研究	發表論文和參加科研情況說明
第五章 高管團隊激勵機制對公司績效的影響分析與影響模型	致謝

創作背景

高層管理團隊（TMT）是由組織中承擔戰略決策職責的高層管理者所組成的團隊，是決定組織發展方向和影響組織績效的核心群體，通常由董事會成員及正、副總經理，以及其他參與戰略決策的高層管理者組成。優秀的高層管理團隊是現代企業中的重要人力資源，是企業可持續發展的關鍵保證，因此對高層管理團隊進行研究具有較強的實踐意義和理論價值。究竟何種高層管理團隊才具有企業家才能，為企業實現更多的價值，國內外對此問題的研究一般集中於高層管理團隊的薪酬、持股等因素對公司績效的影響，而針對領導者的個體特徵，即公司高層管理團隊的年齡結構、性別比例、受教育形式以及工作經驗等對企業績效的影響研究相對較少。國內對高層管理團隊的背景特徵已經有了部分實證研究，但主要是針對包括所有行業的上市公司或者中小企業板塊上市公司，針對某一個行業的研究並不多。基於此，《上市公司高管團隊對公司績效的影響研究》把上市公司按照行業類別重新分類進行對比研究，探討上市公司高管團隊對公司績效的影響。

作品思想

該書的主要思路是研究上市公司高管團隊對企業績效的影響，通過研究，給企業提出相應的政策建議。該書先對上市公司進行分類，通過研究背景特徵與企業績效的關係，給每個行業公司提出相應的高管引入機制的建議；然後通過研究薪酬機制與企業績效的關係，提出關於高管薪酬機制的改進意見。

該書通過影響模型分析顯示年齡水平的異質性、專業水平的異質性、女性高管的比例對公司績效有顯著的影響，並且這些變數數值的增加有利於提高企業業績。由此作者認為，在引入新的高管時，要把高管的專業背景列為一個重要的考核指標。一種比較理想的情形是新引入的高管的專業與現有高管的專業都不同。在引入高管時，要重點突出專業水平的異質性，這也是由製造業的行業特點所決定的。製造業本身處在一個很成熟的階段，專業水平的異質性對其有很大的影響。同時公司在引入高管時，要把年齡問題列入進去。這裡的年齡問題指的是年齡水平的異質性。在一個比較合理的高管團隊中，其團隊成員年齡的分布結構應該是比較均勻的，高管之間的年齡處在各個不同的年齡段。年齡的多樣化，可以更好地為企業帶來效益。此外，女性高管的比例也是一個重要的考慮因素。製造行業企業在引入高管時，應該堅持女性優先。女性比例的增大，會在一定程度上提升企業的業績。當然，這裡的比例增大不是無限制的增大，是在一定的合理範圍之內的。

接下來，該書分析了對公司績效有負作用的變數：高管的平均任期。實證顯示高管的平均任期長，不利於企業的發展。因此，在製造業企業的發展中，要不斷地引入新的高管，從而為企業注入新生的力量、新鮮的血液，保持企業高管工作的激情。與此同時，製造業行業要加強高管內部的競爭意識，把能力差的高管，或者表現不好的高管適時地擠出高管團隊，在一定程度上降低高管成員的平均任期。同時，加強制造業高管的競爭意識也有利於激發高管的潛力，帶領企業的員工在市場中獲得競爭優勢。

不同的行業有自己的特點，公司要根據行業的特點採取激勵措施。正如該書上面分析的，增加高管的薪酬和增加高管的持股比例對公司績效的影響是不一樣的，例如，製造業行業，如果增加高管的持股比例，反而會降低企業的業績。這就說明在該行業中，給高管一定的股票期權或股票紅利是不明智的，公司激勵高管的最佳方法應該是給高管加薪。然而，如果公司的兩種激勵效果都是顯著的，此時公司需要考慮的問題便是成本最小化。也就是說，達到同樣的企業績效水平，企業需要付出的成本大小。增加高管的貨幣薪酬和給高管一定的股權，這兩種方式中的哪種成本比較小。公司為了獎勵高管的努力工作，還需要結合行業和公司的特點，也就是說，看一下企業的薪酬體系是否合理、是否有效。例如，在房地產行業中，公司提高高管的貨幣薪酬或者給高管配發一定的股票對公司績效的影響都是不顯著的。這就表明在房地產行業中，公司對高管的薪酬體系設計得不是很合理，薪酬的提高不能很好地發揮它的激勵作用，不能提高公司的業績水平。此時，公司需要考慮的問題便是檢討自己的薪酬體系設計科學與否，重新設計一個較好的薪酬方案。

出版信息

書名	出版時間	出版社	ISBN
《上市公司高管團隊對公司績效的影響研究》	2019年6月	中國社會科學出版社	978-7-5203-2179-2

作者簡介

鄭蕾，1982年出生，山東青島人。於2011年6月獲天津大學管理科學與工程專業博士學位，主要從事系統科學—管理決策方向的研究，參加了多項科研項目的申報與研究工作，包括國家自然科學基金項目、山東省社科規劃項目以及青島市“雙百調研工程”課題、青島市軟科學課題，有多篇文章發表於《東嶽論叢》《山東社會科學》《經濟縱橫》等期刊。