新華行業周期輪換混合型證券投資基金

新華行業周期輪換混合型證券投資基金是新華基金髮行的一個混合型的基金理財產品

基本介紹

• 基金簡稱：新華行業周期輪換混合
• 基金類型：混合型
• 基金狀態：正常
• 基金公司：新華基金
• 基金管理費：1.50%
• 首募規模：3.48億
• 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
• 基金代碼：519095
• 成立日期：20100721
• 基金託管費：0.25%

投資目標

在有效控制風險的前提下，通過把握行業周期輪換規律，動態調整基金股票資產在不同行業之間的配置比例，力求實現基金淨值增長持續地超越業績比較基準。

投資範圍

本基金的投資標的物包括國內依法公開發行上市的股票、債券，以及其他經中國證監會批准的投資工具。本基金股票的投資比例占基金資產的60%—95%。固定收益類資產的投資比例占基金資產的5%－40%，具體包括國債、央行票據、金融債、企業債、公司債、次級債券、可轉換公司債券、短期融資券、資產支持證券、可分離債、債券回購、銀行存款等，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他固定收益類金融工具；其中，本基金保持不低於基金資產淨值5%的現金或者到期日在一年以內的政府債券。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。

投資策略

本基金採用自上而下與自下而上相結合的投資策略，即在通過深入分析巨觀經濟周期、估值水平、政策導向以及市場情緒等因素以判斷各大類資產配置比例的基礎上，藉助該公司自行開發的“新華三維行業周期輪換模型(MVQ模型)”，尋找預期能夠獲得超額收益的行業，並重點配置其中優質上市公司的股票。

大類資產配置層面：在調整資產配置比例時，本基金重點考慮以下四個基本因素：一是巨觀經濟周期因素；二是估值因素；三是制度和政策的變化因素；四是市場情緒的因素。其中巨觀經濟因素主要考慮經濟景氣先行指數、發電量、貨幣供應量(M2)、產品銷售率、新開工項目、貨運總量、沿海港口貨物吞吐量、商品房銷售面積、消費者預期指數、國房景氣指數等；估值因素主要考慮滬深300的每股銷售收入、營業利潤率、折舊、利息費用、淨資產收益率、國債基準收益率；政策因素主要考慮政策周期、制度創新等；情緒因素主要考慮新增開戶數等指標。

行業配置層面：運用該公司自行開發的“新華三維行業周期輪換模型(MVQ模型)” (即M：巨觀；V：估值；S：數量化統計規律)，尋找預期能夠獲得超額收益的行業並進行重點配置。該模型架構於巨觀經濟周期循環下的行業周期輪換效應、行業自身估值水平以及數量化統計規律三個維度之上。其中，作為行業周期輪換模型的基礎，“巨觀經濟周期循環下的行業周期輪換效應”是該公司依據美林證券投資時鐘的運作模式所進行的國內實證研究，通過模擬各行業對巨觀經濟周期所處階段的不同敏感程度，結合貨幣和財政政策的變化對行業的影響，發現國內行業周期輪換規律，對經濟周期循環下的景氣行業進行中長期戰略資產配置。在此基礎上，結合“行業自身估值水平”並藉助“數量化統計規律”篩選出預期能夠獲得超額收益的行業，進行戰術資產配置。

股票選擇層面：在通過“新華三維行業周期輪換模型(MVQ模型)”篩選出預期能夠獲得超額收益行業的基礎上，進一步採用財務分析(盈利能力和持續經營能力等)、估值模型(絕對估值和相對估值等)和其他定性分析(調研等)進行上市公司綜合投資價值評估，挑選其中優質上市公司的股票構建本基金的投資組合。

債券投資層面：本基金考察國內巨觀經濟景氣周期引發的債券市場收益率的變化趨勢，採取利率預期、久期管理、收益率曲線策略等積極投資策略，力求獲取高於業績比較基準的回報。

資產支持證券投資層面：在控制風險的前提下，本基金對資產支持證券從五個方面綜合定價，選擇低估的品種進行投資。五個方面包括信用因素、流動性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素。其中信用因素是最重要的因素，本基金採用信用矩陣方法來估計。

收益分配原則

1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；

2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；如投資者在不同銷售機構選擇的分紅方式不同，基金註冊登記機構將以投資者最後一次選擇的分紅方式為準；

3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值：即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；

4、每一基金份額享受同等分配權；

5、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。