新華鑫利靈活配置混合型證券投資基金是新華基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：新華鑫利靈活配置混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：新華基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：2.96億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：519165
- 成立日期：20140423
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
通過積極的選股和資產配置策略，在風險可控的前提下追求基金資產淨值的持續增長，並力爭為投資者提供穩定的絕對回報。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票(包括中小板、創業板及其他中國證監會核准上市的股票)、權證、債券資產(國債、金融債、企業債、公司債、中小企業私募債券、次級債、可轉換債券、分離交易可轉債、央行票據、中期票據、短期融資券等)、資產支持證券、回購、銀行存款以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
投資策略方面，本基金將以大類資產配置策略為基礎，採取積極的股票投資策略和穩健的債券投資策略。
1、資產配置策略
本基金採用戰略性與戰術性相結合的大類資產配置策略。
（1）、戰略性資產配置策略
綜合運用定性及定量方法，通過對國內外各重要經濟指標的分析，判斷巨觀經濟當前的運行周期以及未來發展趨勢，進一步結合估值水平、制度和政策變化以及市場情緒等因素對各大類資產的預期風險收益進行評估，在約定的投資比例範圍內確定各大類資產的中長期基本配置比例中樞及偏離幅度。
（2）、戰術性資產配置策略
緊密跟蹤市場流動性、資金流向及供需關係等市場運行狀態指標，深入分析突發性事件對於市場的作用深度及影響廣度，在已設定的基本配置比例中樞及偏離幅度的範圍內，動態調整各大類資產的中短期配置比例，以從變化的市場環境下最大程度地獲利。
2、股票投資策略
以研究員以及基金經理的實地調研、密切跟蹤以及紮實的案頭分析工作為基礎，採用自上而下與自下而上相結合的選股策略，動態精選能夠充分受益於經濟成長主題與通貨膨脹主題的優質股票進行投資。
3、債券投資策略
（1）久期策略
久期策略的目標是在預期利率上升時保全資本，預期利率下降時獲得較高的資本利得。本基金將通過綜合分析巨觀經濟指標（如國內生產總值、工業增加值、固定資產投資增速、價格指數、消費增長率、m1、m2、信貸增長、匯率、國外利率等）、巨觀政策（如貨幣政策、財政政策、匯率政策等）以及市場指標（如新債券的發行利率與市場收益率的差異、中央銀行的公開市場操作、回購利率等）預測利率的變動方向、範圍和幅度。
具體而言，當預期利率上升，本基金將縮短債券組合的平均久期，在規避市場風險的同時，獲取再投資收益。當預期利率下降，本基金將增加債券組合的平均久期，獲取因利率下降所帶來的資本利的收益。
（2）收益率曲線策略
本基金在短期、中期、長期品種的配置上主要採用收益率曲線策略。
債券收益率曲線形狀在受到央行貨幣政策、公開市場操作、經濟成長率、通貨膨脹率、貨幣供應量和市場預期等多種因素的影響下，可能發生平行移動、非平行移動（平坦化、陡峭化、扭曲）等變動。收益曲線策略就是通過對市場收益率曲線的非平行變動預期，追求獲得因收益曲線變化而導致的債券價格變化所產生的超額收益。
（3）信用策略
本基金主要投資信用債券，主要包括：金融債券（不含政策性金融債）、企業債券、公司債券、可轉換債券（含分離交易可轉債）、短期融資券、中期票據、資產支持證券等除國債和中央銀行票據之外的、非國家信用的固定收益類債券。因此，信用策略是本基金固定收益類資產投資策略的重要組成部分。
本基金的信用策略主要包含信用利差曲線配置、個券精選策略、信用調整策略以及信用風險控制等方面。
（4）中小企業私募債券選擇策略
本基金投資中小企業私募債券，基金管理人將根據審慎原則，只選擇並投資債券剩餘期限與保本周期剩餘期限相匹配的個券，並且制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案，並經董事會批准，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。
本基金主要通過定量與定性相結合的研究及分析方法進行中小企業私募債券的選擇和投資。定性分析重點關注所發行債券的具體條款以及發行主體情況。
（5）收益率曲線騎乘策略
債券收益的來源主要由兩大部分組成，第一部分是息票收入，第二部分是資本利得收入。在息票收入固定的情況下，通過主動式債券投資的管理，儘可能多的獲取資本利得收入是提高本基金收益的重要手段。而資本利得收入主要是通過債券收益率下降取得的，基於此，本基金提出了騎乘策略。
（6）槓桿放大策略
當債券市場出現上升行情時，由於現券收益率較高，市場資金成本較低時，本基金可以不斷利用正回購的方式進行滾動操作，放大資金規模、獲得超額收益。當債券市場出現下降行情時，由於現券收益率低，市場資金成本高時，本基金可以通過買斷式逆回購，在降低債券倉位的同時獲取超額收益。
（7）可轉換債券投資策略
a、二級市場策略
基於新華可轉換債券價值評估體系，綜合定性與定量分析指標確定可轉換債券的投資價值，從中精選發債公司具備良好發展潛力或正股具備較高上漲預期且市場價格處於合理水平的可轉換債券進行投資。
b、一級市場策略
積極參與可轉換債券的一級市場申購，根據新發行可轉換債券的預計中籤率、預期上市溢價水平，選擇公司基本面優良、期權價值較高且發行條款優惠的可轉換債券進行申購。
c、轉股策略
根據市場情況的變化靈活確定轉股策略，以有效保障或提高基金利益。
轉股期內，如果存在明顯市場套利機會，即本基金所持有的可轉換債券的實際轉股價格明顯低於對應正股的市場價格，將通過轉股方式實現獲利。
4、資產支持證券的投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等。可以從信用因素、流動性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素等五個方面進行考慮。其中信用因素是目前最重要的因素，本基金運用CreditMetrics模型——信用矩陣來估計信用利差。該模型的方法主要是估計一定期限內，債務及其它信用類產品構成的組合價值變化的遠期分布。這種估計是通過建立信用評級轉移矩陣來實現的。其中先對單個資產的信用風險進行分析，然後通過考慮資產之間的相關性和風險頭寸，把模型推廣到多個債券或貸款的組合。
1、資產配置策略
本基金採用戰略性與戰術性相結合的大類資產配置策略。
（1）、戰略性資產配置策略
綜合運用定性及定量方法，通過對國內外各重要經濟指標的分析，判斷巨觀經濟當前的運行周期以及未來發展趨勢，進一步結合估值水平、制度和政策變化以及市場情緒等因素對各大類資產的預期風險收益進行評估，在約定的投資比例範圍內確定各大類資產的中長期基本配置比例中樞及偏離幅度。
（2）、戰術性資產配置策略
緊密跟蹤市場流動性、資金流向及供需關係等市場運行狀態指標，深入分析突發性事件對於市場的作用深度及影響廣度，在已設定的基本配置比例中樞及偏離幅度的範圍內，動態調整各大類資產的中短期配置比例，以從變化的市場環境下最大程度地獲利。
2、股票投資策略
以研究員以及基金經理的實地調研、密切跟蹤以及紮實的案頭分析工作為基礎，採用自上而下與自下而上相結合的選股策略，動態精選能夠充分受益於經濟成長主題與通貨膨脹主題的優質股票進行投資。
3、債券投資策略
（1）久期策略
久期策略的目標是在預期利率上升時保全資本，預期利率下降時獲得較高的資本利得。本基金將通過綜合分析巨觀經濟指標（如國內生產總值、工業增加值、固定資產投資增速、價格指數、消費增長率、m1、m2、信貸增長、匯率、國外利率等）、巨觀政策（如貨幣政策、財政政策、匯率政策等）以及市場指標（如新債券的發行利率與市場收益率的差異、中央銀行的公開市場操作、回購利率等）預測利率的變動方向、範圍和幅度。
具體而言，當預期利率上升，本基金將縮短債券組合的平均久期，在規避市場風險的同時，獲取再投資收益。當預期利率下降，本基金將增加債券組合的平均久期，獲取因利率下降所帶來的資本利的收益。
（2）收益率曲線策略
本基金在短期、中期、長期品種的配置上主要採用收益率曲線策略。
債券收益率曲線形狀在受到央行貨幣政策、公開市場操作、經濟成長率、通貨膨脹率、貨幣供應量和市場預期等多種因素的影響下，可能發生平行移動、非平行移動（平坦化、陡峭化、扭曲）等變動。收益曲線策略就是通過對市場收益率曲線的非平行變動預期，追求獲得因收益曲線變化而導致的債券價格變化所產生的超額收益。
（3）信用策略
本基金主要投資信用債券，主要包括：金融債券（不含政策性金融債）、企業債券、公司債券、可轉換債券（含分離交易可轉債）、短期融資券、中期票據、資產支持證券等除國債和中央銀行票據之外的、非國家信用的固定收益類債券。因此，信用策略是本基金固定收益類資產投資策略的重要組成部分。
本基金的信用策略主要包含信用利差曲線配置、個券精選策略、信用調整策略以及信用風險控制等方面。
（4）中小企業私募債券選擇策略
本基金投資中小企業私募債券，基金管理人將根據審慎原則，只選擇並投資債券剩餘期限與保本周期剩餘期限相匹配的個券，並且制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案，並經董事會批准，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。
本基金主要通過定量與定性相結合的研究及分析方法進行中小企業私募債券的選擇和投資。定性分析重點關注所發行債券的具體條款以及發行主體情況。
（5）收益率曲線騎乘策略
債券收益的來源主要由兩大部分組成，第一部分是息票收入，第二部分是資本利得收入。在息票收入固定的情況下，通過主動式債券投資的管理，儘可能多的獲取資本利得收入是提高本基金收益的重要手段。而資本利得收入主要是通過債券收益率下降取得的，基於此，本基金提出了騎乘策略。
（6）槓桿放大策略
當債券市場出現上升行情時，由於現券收益率較高，市場資金成本較低時，本基金可以不斷利用正回購的方式進行滾動操作，放大資金規模、獲得超額收益。當債券市場出現下降行情時，由於現券收益率低，市場資金成本高時，本基金可以通過買斷式逆回購，在降低債券倉位的同時獲取超額收益。
（7）可轉換債券投資策略
a、二級市場策略
基於新華可轉換債券價值評估體系，綜合定性與定量分析指標確定可轉換債券的投資價值，從中精選發債公司具備良好發展潛力或正股具備較高上漲預期且市場價格處於合理水平的可轉換債券進行投資。
b、一級市場策略
積極參與可轉換債券的一級市場申購，根據新發行可轉換債券的預計中籤率、預期上市溢價水平，選擇公司基本面優良、期權價值較高且發行條款優惠的可轉換債券進行申購。
c、轉股策略
根據市場情況的變化靈活確定轉股策略，以有效保障或提高基金利益。
轉股期內，如果存在明顯市場套利機會，即本基金所持有的可轉換債券的實際轉股價格明顯低於對應正股的市場價格，將通過轉股方式實現獲利。
4、資產支持證券的投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等。可以從信用因素、流動性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素等五個方面進行考慮。其中信用因素是目前最重要的因素，本基金運用CreditMetrics模型——信用矩陣來估計信用利差。該模型的方法主要是估計一定期限內，債務及其它信用類產品構成的組合價值變化的遠期分布。這種估計是通過建立信用評級轉移矩陣來實現的。其中先對單個資產的信用風險進行分析，然後通過考慮資產之間的相關性和風險頭寸，把模型推廣到多個債券或貸款的組合。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每份基金份額每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
