新華戰略新興產業靈活配置混合型證券投資基金是新華基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：新華戰略新興靈活配置混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：新華基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：11.58億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：001294
- 成立日期：20150629
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
重點關注國家戰略性新興產業發展過程中帶來的投資機會，綜合運用多種投資策略，精選戰略性新興產業及其相關產業中的優質企業進行投資，在嚴格控制基金資產淨值下行風險的基礎上，力爭為投資人提供長期穩定的絕對回報。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他中國證監會核准上市的股票）、權證、債券資產（國債、金融債、企業債、公司債、中小企業私募債券、次級債、可轉換債券、可交換債券、分離交易可轉債、央行票據、中期票據、短期融資券等）、資產支持證券、債券回購、銀行存款等、現金及到期日在一年以內的政府債券，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
投資策略方面，本基金將以大類資產配置策略為基礎，採取積極的股票投資策略和穩健的債券投資策略。大類資產配置策略主要運用戰略性資產配置策略和戰術性資產配置策略。股票投資策略指通過對戰略性新興產業發展狀況的持續跟蹤，以研究員以及基金經理的實地調研、密切跟蹤以及紮實的案頭分析工作為基礎，採用自上而下與自下而上相結合的選股策略，動態精選能夠充分受益於戰略性新興產業為主題的優質股票進行投資。具體運作方法包括對戰略性新興產業界定、戰略性新興產業主題挖掘、戰略性新興產業個股挖掘等方法。債券投資策略主要運用久期策略、收益率曲線策略、信用策略、中小企業私募債券選擇策略、收益率曲線騎乘策略以及可轉換債券投資策略等。
1、資產配置策略
本組合採用戰略性資產配置與戰術性資產配置相結合的策略，即在各類資產的投資比例範圍內，持續評估各類資產的風險收益狀況，並據此動態調整各類資產配置比例，以在控制基金資產淨值下行風險的同時追求相對較高的收益。
本基金管理人的巨觀策略組及固定收益組採用定性和定量的研究方法對上述關鍵因素的運行狀態、發展方向以及穩定程度進行深入分析和研究，並結合金融工程小組自行研發的量化趨勢識別模型、量化風險度量模型以及第三方研究機構的研究成果定期或不定期向投資決策委員會和基金經理提交股票市場及債券市場趨勢分析及風險評估報告。投資決策委員會在綜合分析判斷的基礎上動態調整各類資產的配置比例範圍，基金經理根據最新的市場運行情況以及對申購贖回情況的預期對大類資產在比例範圍內進行適度微調。
2、股票投資策略
（1）戰略性新興產業的界定
產業定義：戰略性新興產業是指建立在重大前沿科技突破基礎上，代表未來科技和產業發展新方向，體現當今世界知識經濟、循環經濟、低碳經濟發展潮流，尚處於成長初期、未來發展潛力巨大，對經濟社會具有全局帶動和重大引領作用的產業。
產業範疇：根據戰略性新興產業的特徵，並參考《國務院關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》和目前在我國得到業內廣泛認可的戰略性新興產業包括但不限於：節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料、新能源汽車等產業。
本基金投資於戰略性新興產業的證券資產比例不低於本基金非現金基金資產的80%。
（2）戰略性新興產業主題投資策略
戰略性新興產業主題投資策略是基於確定戰略性新興產業的範疇之後，通過分析戰略性新興產業經濟中結構性、周期性及制度性變動趨勢，挖掘出對經濟變遷具有大範圍影響的潛在因素，對受益的行業和公司進行投資。該投資策略具有更強的前瞻性和更大的靈活度，摒棄了傳統的地域和行業概念，發掘戰略性新興產業中的發展趨勢及趨勢背後的驅動因素，尋找符合產業升級要求、符合經濟成長、受益於政策趨勢或確定性事件的相關企業，納入戰略性新興產業主題範圍下進行投資並獲得超額收益。
（3）戰略新興產業子行業的配置
本基金將對結合巨觀基金面的分析，重點關注節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料、新能源汽車等產業主題的投資機會，在行業配置策略體現在對各類戰略新興產業子行業的配置上。具體子行業包括但不限於節能、環保、煤炭清潔利用、物聯網、雲計算、移動通信、生物醫藥、生物農業、航空航天、衛星、高鐵、海工裝備、智慧型電網、核能、風電、光伏、特種玻璃、LED、動力電池、新能源汽車等。基於從投資主題分析、預期趨勢判斷、投資目標選擇以及退出時點把握等流程設計，建立最終的投資組合。
通過深入分析判斷各子行業的行業景氣狀況、產業政策變化、行業生命周期，結合行業可投資的規模和相對估值水平，適時調整各子行業的配置比例。具體分析方法如下
（4）個股選擇
1）、構建戰略性新興產業初選股票池
根據戰略性新興產業投資範疇的界定，投資主題的確定以及戰略新興產業子行業的配置，基金管理人確定針對滬深兩市符合戰略新興產業特徵的全部上市公司，剔除其中不符合投資要求的股票（包括但不限於法律法規或公司制度明確禁止投資的股票、涉及重大案件和訴訟的股票等），篩選得到戰略性新興產業初選股票池。具體來說，就是由研究員衡量主題因素，依據上市公司的戰略定位、公司所處行業受巨觀經濟環境和國家產業政策的影響程度、公司的盈利模式、公司的競爭力分析、財務狀況等因素，對上市公司的主營業務收入、主營業務利潤等財務指標進行綜合分析，確定該公司與投資主題的相關度，並最終判斷納入初選股票池。
本戰略性新興產業初選股票池將不定期地更新，動態納入符合本基金要求的上市公司。由於科技進步或經濟結構變化導致本基金當前的戰略性新興產業的覆蓋範圍發生變動，基金管理人有權適時對上述定義進行補充和修訂。
2）、構建戰略性新興產業備選股票池
本基金將結合定性與定量分析，評估戰略性新興產業初選股票池內各只股票的企業成長、價值及盈利特性等影響股票走勢的因素，其中參考指標包括但不限於利潤同比增長率、現金流同比增長率、淨利潤同比增長率、營業收入同比增長率、市盈率、市淨率、PEG、淨資產收益率、總資產淨利率、投資資產回報率等，從中選擇具有核心競爭優勢和長期持續增長模式的公司，組成本基金戰略性新興產業備選股票池。
3）、構建戰略性新興產業精選股票池
在備選股票池的基礎上，基金管理人通過分析公司的資本結構、經營模式、創新能力、產品市場空間等多方面的運營管理能力，判斷公司的核心價值與成長能力，選擇具有良好經營狀況的上市公司股票作為精選股票池。具體評估標準如下：
① 公司財務管理能力較強，現金收支安排有序，主營業務穩定，收入及利潤保持合理增長，資產盈利能力較高，淨資產收益率處於領先水平；
② 公司具有合理的資本結構，公司管理規範，企業家素質突出，具有充分市場化的管理層激勵機制和科學的管理組織架構；
③ 公司發展戰略清晰，具有較高的市場競爭力、創新能力和優良的核心競爭力，其創新持續能力較強，產品市場需求空間較大。
3、債券投資策略
為降低基金資產組合的風險水平，本基金擇機投資債券。其中債券投資策略主要包括久期策略、收益率曲線策略、信用利差曲線策略、個券精選策略、信用調整策略、中小企業私募債券投資策略、收益率曲線騎乘策略、槓桿放大策略、可轉換債券投資策略等。
4、中小企業私募債券投資策略
本基金投資中小企業私募債券，基金管理人將根據審慎原則，制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案，並經董事會批准，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。
本基金主要通過定量與定性相結合的研究及分析方法進行中小企業私募債券的選擇和投資。定性分析重點關注所發行債券的具體條款以及發行主體情況。
（1）定量分析
定量分析方面，本基金重點關注債券發行人的財務狀況，包括發行主體的償債能力、盈利能力、現金流獲取能力以及發行主體的長期資本結構等。具體關注指標如下：
① 償債能力：重點關注流動比率、速動比率、利息保障倍數以及現金利息保障倍數等指標；
② 盈利能力：重點關注ROE、ROA、毛利率以及淨利率等指標；
③ 現金流獲取能力：重點關註銷售現金比率、資產現金回收率等指標；
④ 資本結構：重點關注資產負債率指標。
（2）定性分析
定性分析重點關注所發行債券的具體條款以及發行主體情況。主要包括債券發行的基本條款（包括私募債券名稱、本期發行總額、期限、票面金額、發行價格或利率確定方式、還本付息的期限和方式等）、募集資金用途、轉讓範圍及約束條件、償債保障機制、股息分配政策、擔保增信情況、發行主體歷史發行債券及評級情況以及發行主體主營業務發展前景等方面。
5、資產支持證券的投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等，可以從信用因素、流動性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素等五個方面進行考慮。其中信用因素是目前最重要的因素,本基金運用CreditMetrics模型——信用矩陣來估計信用利差。該模型的方法主要是估計一定期限內，債務及其它信用類產品構成的組合價值變化的遠期分布。這種估計是通過建立信用評級轉移矩陣來實現的。其中先對單個資產的信用風險進行分析，然後通過考慮資產之間的相關性和風險頭寸，把模型推廣到多個債券或貸款的組合。
6、權證的投資策略
在控制風險的前提下，本基金將採用以下策略。普通策略：根據權證定價模型，選擇低估的權證進行投資。持股保護策略：利用認沽權證，可以實現對手中持股的保護。套利策略：當認沽權證和正股價的和低於行權價格時，並且總收益率超過市場無風險收益率時，可以進行無風險套利。
1、資產配置策略
本組合採用戰略性資產配置與戰術性資產配置相結合的策略，即在各類資產的投資比例範圍內，持續評估各類資產的風險收益狀況，並據此動態調整各類資產配置比例，以在控制基金資產淨值下行風險的同時追求相對較高的收益。
本基金管理人的巨觀策略組及固定收益組採用定性和定量的研究方法對上述關鍵因素的運行狀態、發展方向以及穩定程度進行深入分析和研究，並結合金融工程小組自行研發的量化趨勢識別模型、量化風險度量模型以及第三方研究機構的研究成果定期或不定期向投資決策委員會和基金經理提交股票市場及債券市場趨勢分析及風險評估報告。投資決策委員會在綜合分析判斷的基礎上動態調整各類資產的配置比例範圍，基金經理根據最新的市場運行情況以及對申購贖回情況的預期對大類資產在比例範圍內進行適度微調。
2、股票投資策略
（1）戰略性新興產業的界定
產業定義：戰略性新興產業是指建立在重大前沿科技突破基礎上，代表未來科技和產業發展新方向，體現當今世界知識經濟、循環經濟、低碳經濟發展潮流，尚處於成長初期、未來發展潛力巨大，對經濟社會具有全局帶動和重大引領作用的產業。
產業範疇：根據戰略性新興產業的特徵，並參考《國務院關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》和目前在我國得到業內廣泛認可的戰略性新興產業包括但不限於：節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料、新能源汽車等產業。
本基金投資於戰略性新興產業的證券資產比例不低於本基金非現金基金資產的80%。
（2）戰略性新興產業主題投資策略
戰略性新興產業主題投資策略是基於確定戰略性新興產業的範疇之後，通過分析戰略性新興產業經濟中結構性、周期性及制度性變動趨勢，挖掘出對經濟變遷具有大範圍影響的潛在因素，對受益的行業和公司進行投資。該投資策略具有更強的前瞻性和更大的靈活度，摒棄了傳統的地域和行業概念，發掘戰略性新興產業中的發展趨勢及趨勢背後的驅動因素，尋找符合產業升級要求、符合經濟成長、受益於政策趨勢或確定性事件的相關企業，納入戰略性新興產業主題範圍下進行投資並獲得超額收益。
（3）戰略新興產業子行業的配置
本基金將對結合巨觀基金面的分析，重點關注節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料、新能源汽車等產業主題的投資機會，在行業配置策略體現在對各類戰略新興產業子行業的配置上。具體子行業包括但不限於節能、環保、煤炭清潔利用、物聯網、雲計算、移動通信、生物醫藥、生物農業、航空航天、衛星、高鐵、海工裝備、智慧型電網、核能、風電、光伏、特種玻璃、LED、動力電池、新能源汽車等。基於從投資主題分析、預期趨勢判斷、投資目標選擇以及退出時點把握等流程設計，建立最終的投資組合。
通過深入分析判斷各子行業的行業景氣狀況、產業政策變化、行業生命周期，結合行業可投資的規模和相對估值水平，適時調整各子行業的配置比例。具體分析方法如下
（4）個股選擇
1）、構建戰略性新興產業初選股票池
根據戰略性新興產業投資範疇的界定，投資主題的確定以及戰略新興產業子行業的配置，基金管理人確定針對滬深兩市符合戰略新興產業特徵的全部上市公司，剔除其中不符合投資要求的股票（包括但不限於法律法規或公司制度明確禁止投資的股票、涉及重大案件和訴訟的股票等），篩選得到戰略性新興產業初選股票池。具體來說，就是由研究員衡量主題因素，依據上市公司的戰略定位、公司所處行業受巨觀經濟環境和國家產業政策的影響程度、公司的盈利模式、公司的競爭力分析、財務狀況等因素，對上市公司的主營業務收入、主營業務利潤等財務指標進行綜合分析，確定該公司與投資主題的相關度，並最終判斷納入初選股票池。
本戰略性新興產業初選股票池將不定期地更新，動態納入符合本基金要求的上市公司。由於科技進步或經濟結構變化導致本基金當前的戰略性新興產業的覆蓋範圍發生變動，基金管理人有權適時對上述定義進行補充和修訂。
2）、構建戰略性新興產業備選股票池
本基金將結合定性與定量分析，評估戰略性新興產業初選股票池內各只股票的企業成長、價值及盈利特性等影響股票走勢的因素，其中參考指標包括但不限於利潤同比增長率、現金流同比增長率、淨利潤同比增長率、營業收入同比增長率、市盈率、市淨率、PEG、淨資產收益率、總資產淨利率、投資資產回報率等，從中選擇具有核心競爭優勢和長期持續增長模式的公司，組成本基金戰略性新興產業備選股票池。
3）、構建戰略性新興產業精選股票池
在備選股票池的基礎上，基金管理人通過分析公司的資本結構、經營模式、創新能力、產品市場空間等多方面的運營管理能力，判斷公司的核心價值與成長能力，選擇具有良好經營狀況的上市公司股票作為精選股票池。具體評估標準如下：
① 公司財務管理能力較強，現金收支安排有序，主營業務穩定，收入及利潤保持合理增長，資產盈利能力較高，淨資產收益率處於領先水平；
② 公司具有合理的資本結構，公司管理規範，企業家素質突出，具有充分市場化的管理層激勵機制和科學的管理組織架構；
③ 公司發展戰略清晰，具有較高的市場競爭力、創新能力和優良的核心競爭力，其創新持續能力較強，產品市場需求空間較大。
3、債券投資策略
為降低基金資產組合的風險水平，本基金擇機投資債券。其中債券投資策略主要包括久期策略、收益率曲線策略、信用利差曲線策略、個券精選策略、信用調整策略、中小企業私募債券投資策略、收益率曲線騎乘策略、槓桿放大策略、可轉換債券投資策略等。
4、中小企業私募債券投資策略
本基金投資中小企業私募債券，基金管理人將根據審慎原則，制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案，並經董事會批准，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。
本基金主要通過定量與定性相結合的研究及分析方法進行中小企業私募債券的選擇和投資。定性分析重點關注所發行債券的具體條款以及發行主體情況。
（1）定量分析
定量分析方面，本基金重點關注債券發行人的財務狀況，包括發行主體的償債能力、盈利能力、現金流獲取能力以及發行主體的長期資本結構等。具體關注指標如下：
① 償債能力：重點關注流動比率、速動比率、利息保障倍數以及現金利息保障倍數等指標；
② 盈利能力：重點關注ROE、ROA、毛利率以及淨利率等指標；
③ 現金流獲取能力：重點關註銷售現金比率、資產現金回收率等指標；
④ 資本結構：重點關注資產負債率指標。
（2）定性分析
定性分析重點關注所發行債券的具體條款以及發行主體情況。主要包括債券發行的基本條款（包括私募債券名稱、本期發行總額、期限、票面金額、發行價格或利率確定方式、還本付息的期限和方式等）、募集資金用途、轉讓範圍及約束條件、償債保障機制、股息分配政策、擔保增信情況、發行主體歷史發行債券及評級情況以及發行主體主營業務發展前景等方面。
5、資產支持證券的投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等，可以從信用因素、流動性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素等五個方面進行考慮。其中信用因素是目前最重要的因素,本基金運用CreditMetrics模型——信用矩陣來估計信用利差。該模型的方法主要是估計一定期限內，債務及其它信用類產品構成的組合價值變化的遠期分布。這種估計是通過建立信用評級轉移矩陣來實現的。其中先對單個資產的信用風險進行分析，然後通過考慮資產之間的相關性和風險頭寸，把模型推廣到多個債券或貸款的組合。
6、權證的投資策略
在控制風險的前提下，本基金將採用以下策略。普通策略：根據權證定價模型，選擇低估的權證進行投資。持股保護策略：利用認沽權證，可以實現對手中持股的保護。套利策略：當認沽權證和正股價的和低於行權價格時，並且總收益率超過市場無風險收益率時，可以進行無風險套利。
收益分配原則
1、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
2、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
3、每一基金份額享有同等分配權；
4、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
3、每一基金份額享有同等分配權；
4、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
