長城新興產業靈活配置混合型證券投資基金是長城基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：長城新興產業混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：長城基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：12.58億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：000976
- 成立日期：20150217
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金重點關注新興產業發展過程中帶來的投資機會，將在嚴格控制風險的前提下，追求基金資產的長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券（含國家債券、金融債券、次級債券、中央銀行票據、企業債券、中小企業私募債券、公司債券、中期票據、短期融資券、可轉換債券、分離交易可轉債純債、資產支持證券等）、權證、貨幣市場工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、大類資產配置策略
本基金為混合型證券投資基金，將採用“自上而下”的策略進行基金的大類資產配置。本基金主要通過對巨觀經濟走勢、市場政策、利率走勢、證券市場估值水平等可能影響證券市場的重要因素進行研究和預測，分析股票市場、債券市場、現金等大類資產的預期風險和收益，動態調整基金大類資產的投資比例，控制系統性風險。
2、股票投資策略
（1）新興產業的界定
本基金投資的新興產業指以新技術或新需求為基礎，對經濟社會全局及其長遠發展具有重大引領帶動作用，知識技術密集、物質資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的產業。
未來本基金將根據經濟發展情況、社會生活習慣、產業結構變遷、科技變革，以及國家的相關政策等因素，定期評估現有的行業、公司是否可能在未來成為經濟成長動力，並且保持較高增速，動態調整新興產業的範圍。部分傳統行業如果能通過新的技術、經營方式或商業模式等的運用而獲得新的成長動力，也將被納入本基金的新興產業範疇。
（2）個股精選
本基金將在新興產業範疇下優選具備較高成長性的個股進行投資。在個股選擇時，本基金將採用定性研究與定量分析相結合的方法評價擬投資標的的成長能力，構建股票組合。本基金認為具有高成長性的新興產業公司一般處於企業生命周期前期的成長期或者高速發展期，具有領先的商業模式、可持續的研發能力、可控制的銷售渠道、爆發式增長的市場需求、逐漸完善的公司治理結構等特徵，這類公司在特殊的產品或服務細分市場具有不可替代的競爭優勢，並能帶動一批下游企業共同成長，形成完整的產業鏈條。
1）定性分析
①政策制度
國家政策、行業政策的支持是新興產業形成和發展的重要推動因素。本基金將積極關注國家政策、行業政策，尤其是與新興產業的界定、支持相關的政策制度，篩選重點獲益的行業和公司進行進一步的調研、分析。
②商業模式
創新的商業模式是新興產業有別於傳統行業的重要特徵。本基金將根據行業、企業特點，分析商業模式最佳化對企業成長的貢獻，重點分析市場需求、上下游關係、競爭優勢等方面。
③研發能力
對於以新技術作為驅動因素而誕生的新興產業或行業，本基金將重點關注其研發能力。本基金對公司研發能力的考察集中於分析其過往的研發投入，研發團隊的穩定性，及已市場化的研發成果對利潤的貢獻度等。
④管理能力
管理能力主要考察企業管理層對股東的責任感，管理層長效約束與激勵機制的建立，管理層的長遠眼光及戰略能力等定性指標。
2）定量分析
前述定性分析篩選出的上市公司的可投資性都須經過下列定量指標評價進行進一步確認。下述指標將通過企業財務報告或行業研究員的預測得到。
①盈利能力
新興產業上市公司受益於行業成長，其盈利能力將能維持在穩定水平，並呈現一定的上升趨勢。盈利能力分析主要考察毛利率和淨利率指標。本基金將對上市公司未來毛利率和淨利率指標進行預測和趨勢分析，選擇受益於行業成長，盈利水平穩步提升的公司進行投資。
②成長性
新興產業的形成和發展是一個較長的過程，其對經濟社會發展的引領帶動作用也將逐步體現。為此，本基金將滾動分析近三年每股盈利的複合增長率和近三年主營業務收入複合增長率指標的變化情況，分析上市公司的成長能力和成長空間。
（3）股票市場評價
1）相對估值指標
相對估值指標用以判斷新興產業上市公司的估值高低，以選擇恰當的買入時點。相對估值指標如PE、PB、PEG反映了市場價格、企業盈利或企業淨資產和企業成長性之間的關係。本基金將通過對相對估值指標的橫向、縱向分析，選擇估值位於合理區間下限的新興產業上市公司進行投資，動態構建資產組合。
2）流動性、換手率
本基金的投資限於具有良好流動性的金融工具。進行股票資產配置時，本基金將考察上市公司的流動性和換手率指標，參考基金的流動性需求，以降低股票資產的流動性風險。
3、債券投資策略
當股票市場投資風險和不確定性增大時，本基金將擇機把部分資產轉換為債券資產，以此降低基金資產組合風險水平。本基金對於債券的投資以久期管理策略為基礎，在此基礎上結合收益率曲線策略、個券選擇策略、跨市場套利策略對債券資產進行動態調整，並擇機把握市場低效或失效情況下的交易機會。
4、中小企業私募債券投資策略
本基金投資中小企業私募債券，基金管理人將根據審慎原則，制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案，並經董事會批准，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。
本基金投資於單只中小企業私募債的比例不得超過本基金資產淨值的10%。未來法律法規或監管部門取消上述限制，如適用於本基金，基金管理人在履行適當程式後，本基金投資不再受相關限制。
在中小企業私募債選擇時，本基金將採用公司內部債券信用評級系統對信用評級進行持續跟蹤，防範信用風險。在此基礎上，本基金重點關注中小企業私募債的發行要素、擔保機構等發行信息對債項進行增信。
本基金將根據相關法律法規要求披露中小企業私募債的投資情況。
5、權證投資策略
本基金在進行權證投資時將在嚴格控制風險的前提下謀取最大的收益，以不改變投資組合的風險收益特徵為首要條件，運用有關數量模型進行估值和風險評估，謹慎投資。
本基金為混合型證券投資基金，將採用“自上而下”的策略進行基金的大類資產配置。本基金主要通過對巨觀經濟走勢、市場政策、利率走勢、證券市場估值水平等可能影響證券市場的重要因素進行研究和預測，分析股票市場、債券市場、現金等大類資產的預期風險和收益，動態調整基金大類資產的投資比例，控制系統性風險。
2、股票投資策略
（1）新興產業的界定
本基金投資的新興產業指以新技術或新需求為基礎，對經濟社會全局及其長遠發展具有重大引領帶動作用，知識技術密集、物質資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的產業。
未來本基金將根據經濟發展情況、社會生活習慣、產業結構變遷、科技變革，以及國家的相關政策等因素，定期評估現有的行業、公司是否可能在未來成為經濟成長動力，並且保持較高增速，動態調整新興產業的範圍。部分傳統行業如果能通過新的技術、經營方式或商業模式等的運用而獲得新的成長動力，也將被納入本基金的新興產業範疇。
（2）個股精選
本基金將在新興產業範疇下優選具備較高成長性的個股進行投資。在個股選擇時，本基金將採用定性研究與定量分析相結合的方法評價擬投資標的的成長能力，構建股票組合。本基金認為具有高成長性的新興產業公司一般處於企業生命周期前期的成長期或者高速發展期，具有領先的商業模式、可持續的研發能力、可控制的銷售渠道、爆發式增長的市場需求、逐漸完善的公司治理結構等特徵，這類公司在特殊的產品或服務細分市場具有不可替代的競爭優勢，並能帶動一批下游企業共同成長，形成完整的產業鏈條。
1）定性分析
①政策制度
國家政策、行業政策的支持是新興產業形成和發展的重要推動因素。本基金將積極關注國家政策、行業政策，尤其是與新興產業的界定、支持相關的政策制度，篩選重點獲益的行業和公司進行進一步的調研、分析。
②商業模式
創新的商業模式是新興產業有別於傳統行業的重要特徵。本基金將根據行業、企業特點，分析商業模式最佳化對企業成長的貢獻，重點分析市場需求、上下游關係、競爭優勢等方面。
③研發能力
對於以新技術作為驅動因素而誕生的新興產業或行業，本基金將重點關注其研發能力。本基金對公司研發能力的考察集中於分析其過往的研發投入，研發團隊的穩定性，及已市場化的研發成果對利潤的貢獻度等。
④管理能力
管理能力主要考察企業管理層對股東的責任感，管理層長效約束與激勵機制的建立，管理層的長遠眼光及戰略能力等定性指標。
2）定量分析
前述定性分析篩選出的上市公司的可投資性都須經過下列定量指標評價進行進一步確認。下述指標將通過企業財務報告或行業研究員的預測得到。
①盈利能力
新興產業上市公司受益於行業成長，其盈利能力將能維持在穩定水平，並呈現一定的上升趨勢。盈利能力分析主要考察毛利率和淨利率指標。本基金將對上市公司未來毛利率和淨利率指標進行預測和趨勢分析，選擇受益於行業成長，盈利水平穩步提升的公司進行投資。
②成長性
新興產業的形成和發展是一個較長的過程，其對經濟社會發展的引領帶動作用也將逐步體現。為此，本基金將滾動分析近三年每股盈利的複合增長率和近三年主營業務收入複合增長率指標的變化情況，分析上市公司的成長能力和成長空間。
（3）股票市場評價
1）相對估值指標
相對估值指標用以判斷新興產業上市公司的估值高低，以選擇恰當的買入時點。相對估值指標如PE、PB、PEG反映了市場價格、企業盈利或企業淨資產和企業成長性之間的關係。本基金將通過對相對估值指標的橫向、縱向分析，選擇估值位於合理區間下限的新興產業上市公司進行投資，動態構建資產組合。
2）流動性、換手率
本基金的投資限於具有良好流動性的金融工具。進行股票資產配置時，本基金將考察上市公司的流動性和換手率指標，參考基金的流動性需求，以降低股票資產的流動性風險。
3、債券投資策略
當股票市場投資風險和不確定性增大時，本基金將擇機把部分資產轉換為債券資產，以此降低基金資產組合風險水平。本基金對於債券的投資以久期管理策略為基礎，在此基礎上結合收益率曲線策略、個券選擇策略、跨市場套利策略對債券資產進行動態調整，並擇機把握市場低效或失效情況下的交易機會。
4、中小企業私募債券投資策略
本基金投資中小企業私募債券，基金管理人將根據審慎原則，制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案，並經董事會批准，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。
本基金投資於單只中小企業私募債的比例不得超過本基金資產淨值的10%。未來法律法規或監管部門取消上述限制，如適用於本基金，基金管理人在履行適當程式後，本基金投資不再受相關限制。
在中小企業私募債選擇時，本基金將採用公司內部債券信用評級系統對信用評級進行持續跟蹤，防範信用風險。在此基礎上，本基金重點關注中小企業私募債的發行要素、擔保機構等發行信息對債項進行增信。
本基金將根據相關法律法規要求披露中小企業私募債的投資情況。
5、權證投資策略
本基金在進行權證投資時將在嚴格控制風險的前提下謀取最大的收益，以不改變投資組合的風險收益特徵為首要條件，運用有關數量模型進行估值和風險評估，謹慎投資。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式為現金分紅；基金份額持有人可以事先選擇將所獲分配的現金收益，按照基金契約有關基金份額申購的約定轉為基金份額；基金份額持有人事先未做出選擇的，基金管理人應當支付現金；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式為現金分紅；基金份額持有人可以事先選擇將所獲分配的現金收益，按照基金契約有關基金份額申購的約定轉為基金份額；基金份額持有人事先未做出選擇的，基金管理人應當支付現金；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
