東方紅產業升級靈活配置混合型證券投資基金是東證資管發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：東方紅產業升級混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：東證資管
- 基金管理費：2.50%
- 首募規模：2.87億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：000619
- 成立日期：20140606
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
把握經濟結構調整的戰略性機遇，在受益於產業升級的傳統行業和新興產業中精選具有核心競爭優勢的個股，在嚴格控制風險的前提下，力爭實現基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准發行的股票）、債券（含中小企業私募債）、中期票據、債券回購、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
中國經濟列車在高速運行30年後，已進入一個轉型期，產業結構升級是經濟轉型期的一項根本任務。在此背景下，本基金以中國轉型期的產業結構升級為投資主線，綜合運用多種投資策略構建資產組合。一方面，管理人通過研究已開發國家產業演進的歷史，結合中國經濟的自身特點和政策導向，尋找中國當期階段最受益的“一些行業”；另一方面，管理人會“自下而上”的觀察一些行業競爭格局的變化，把握產業演進過程中，行業龍頭盈利能力提升的投資機會。
1、資產配置策略
本基金的資產配置主要指“權益類資產”、“固定收益類資產”、“現金等貨幣類資產”之間的配置比例。管理人會重點跟蹤直接反映資金成本的各種利率水平，對流動性有重大影響的一些因素，包括央行貨幣政策走向、外匯占款的變動、海外風險偏好等，以及反映市場風險偏好的一些指標，例如垃圾公司債和國債之間的利差等。同時管理人會對巨觀經濟，以及各行業企業的盈利走向做一個大致判斷。依據這些，管理人通過定性和半定量的比較大類資產之間的風險收益比，在符合基金契約的情況下，在大類資產之間做一個相對最優的配置。
2、股票投資組合的構建
在股票投資組合的構建過程中，本基金將以中國轉型期的產業結構升級作為投資主線。具體來說，本基金股票投資組合的構建策略分三個層次，首先通過判斷巨觀經濟趨勢和中國經濟結構調整趨勢，判斷產業升級的方向；然後分析產業升級方向對不同行業的影響、篩選出受益行業；最後在相關行業中精選受益最大、盈利增長最明確、資質最好的個股，完成本基金股票投資組合的構建。
（1）產業升級分析
產業升級主要是指產業結構的改善和產業素質與效率的提高。從巨觀方面理解，產業升級是國民經濟結構綜合資本、技術、供需結構、對外貿易結構等因素逐步由第一產業向第二產業移動，到達一定水平後再向第三產業轉移的升級狀態；根據配第的解釋，轉移的動力來自於各產業利潤率的差異（商業利潤率高於工業，工業利潤率高於農業）。從微觀方面理解，企業內部積極進行技術創新，流程重組等，提升企業自身的生產效率，提高企業的價值；同一行業中的企業，在競合機制的指引下，積極主動地轉產，生產市場需要的某種商品或退出某種商品的生產，或者進行資產重組，通過兼併、接管、破產、倒閉等方式尋求資源的有效利用。
產業層面，本基金重點兩個層面的變化：
第一，巨觀上，產業升級表現為“主導產業”的輪換，結合經濟發展規律和政策導向，基金管理人希望自上而下的尋找一些未來能夠驅動中國經濟成長的“主導產業”，例如新型服務業，附加值更高的高端製造業等。
第二，微觀上，基金管理人會密切關注由於產業升級而導致的產業內部競合關係的變化。深入研究產業不同發展階段，龍頭企業市場份額以及盈利能力的變化趨勢。
（2）行業配置
在行業配置層面，管理人傾向於代表未來方向的新興行業以及盈利能力正在提升的傳統行業。具體分析時，管理人通過跟蹤各行業整體的收入增速、利潤增速、毛利率變動幅度、ROIC變動情況，依此來判斷各行業的景氣度，再根據行業整體的估值情況，市場的預期，目前機構配置的比例來綜合考慮各行業在組合中的配置比例。
（3）個股選擇
針對個股，每個報告期管理人都會根據公開信息和一些假設推理初篩一批重點研究標的，圍繞這些公司，基金管理人的股票研究團隊將展開深入的調研，除了上市公司外，管理人還會調研競爭對手，產業鏈的上下游，以此來驗證管理人的推理是否正確。具體來說，管理人會重點關注以下三方面：管理層素質、公司商業模式、估值水平。
本基金會堅持“長短結合”的股票投資策略，對於一些長期受益於經濟結構轉型的行業，包括一些戰略新興行業，管理人會尋找其中的優秀公司長期持有，在基本面發生變化或有更好的標的出現的時候賣出；除此以外，對於一些短期機會，比如景氣周期較短的行業性機會，概念性的投資機會等，在有一定安全邊際的情況下，管理人也會適當參與，選股的標準包括業績彈性、市場認可度等。
3、固定收益投資策略
固定收益投資主要用於提高非股票資產的收益率，管理人將堅持價值投資的理念，嚴格控制風險，追求合理的回報。
基金管理人的債券研究團隊會密切關注通脹、利率、期限、流動性、稅收等因素，實時的確定各債券品種的公允價值。通過配置不同類別和期限的債券品種，達到債券組合的收益率目標。
4、權證投資策略
本基金將權證作為有效控制基金投資組合風險、提高投資組合收益的輔助工具。管理人將根據權證對應公司基本面情況確定權證的合理價值，在發現權證價值低估或者權證能有效對沖正股波動風險時買入。
5、股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨以套期保值為目的，以迴避市場風險。故股指期貨空頭的契約價值主要與股票組合的多頭價值相對應。管理人通過動態管理股指期貨契約數量，以萃取相應股票組合的超額收益。
6、國債期貨投資策略
本基金投資國債期貨以套期保值為目的，以迴避市場風險。故國債期貨空頭的契約價值主要與債券組合的多頭價值相對應。管理人通過動態管理國債期貨契約數量，以萃取相應債券組合的超額收益。
1、資產配置策略
本基金的資產配置主要指“權益類資產”、“固定收益類資產”、“現金等貨幣類資產”之間的配置比例。管理人會重點跟蹤直接反映資金成本的各種利率水平，對流動性有重大影響的一些因素，包括央行貨幣政策走向、外匯占款的變動、海外風險偏好等，以及反映市場風險偏好的一些指標，例如垃圾公司債和國債之間的利差等。同時管理人會對巨觀經濟，以及各行業企業的盈利走向做一個大致判斷。依據這些，管理人通過定性和半定量的比較大類資產之間的風險收益比，在符合基金契約的情況下，在大類資產之間做一個相對最優的配置。
2、股票投資組合的構建
在股票投資組合的構建過程中，本基金將以中國轉型期的產業結構升級作為投資主線。具體來說，本基金股票投資組合的構建策略分三個層次，首先通過判斷巨觀經濟趨勢和中國經濟結構調整趨勢，判斷產業升級的方向；然後分析產業升級方向對不同行業的影響、篩選出受益行業；最後在相關行業中精選受益最大、盈利增長最明確、資質最好的個股，完成本基金股票投資組合的構建。
（1）產業升級分析
產業升級主要是指產業結構的改善和產業素質與效率的提高。從巨觀方面理解，產業升級是國民經濟結構綜合資本、技術、供需結構、對外貿易結構等因素逐步由第一產業向第二產業移動，到達一定水平後再向第三產業轉移的升級狀態；根據配第的解釋，轉移的動力來自於各產業利潤率的差異（商業利潤率高於工業，工業利潤率高於農業）。從微觀方面理解，企業內部積極進行技術創新，流程重組等，提升企業自身的生產效率，提高企業的價值；同一行業中的企業，在競合機制的指引下，積極主動地轉產，生產市場需要的某種商品或退出某種商品的生產，或者進行資產重組，通過兼併、接管、破產、倒閉等方式尋求資源的有效利用。
產業層面，本基金重點兩個層面的變化：
第一，巨觀上，產業升級表現為“主導產業”的輪換，結合經濟發展規律和政策導向，基金管理人希望自上而下的尋找一些未來能夠驅動中國經濟成長的“主導產業”，例如新型服務業，附加值更高的高端製造業等。
第二，微觀上，基金管理人會密切關注由於產業升級而導致的產業內部競合關係的變化。深入研究產業不同發展階段，龍頭企業市場份額以及盈利能力的變化趨勢。
（2）行業配置
在行業配置層面，管理人傾向於代表未來方向的新興行業以及盈利能力正在提升的傳統行業。具體分析時，管理人通過跟蹤各行業整體的收入增速、利潤增速、毛利率變動幅度、ROIC變動情況，依此來判斷各行業的景氣度，再根據行業整體的估值情況，市場的預期，目前機構配置的比例來綜合考慮各行業在組合中的配置比例。
（3）個股選擇
針對個股，每個報告期管理人都會根據公開信息和一些假設推理初篩一批重點研究標的，圍繞這些公司，基金管理人的股票研究團隊將展開深入的調研，除了上市公司外，管理人還會調研競爭對手，產業鏈的上下游，以此來驗證管理人的推理是否正確。具體來說，管理人會重點關注以下三方面：管理層素質、公司商業模式、估值水平。
本基金會堅持“長短結合”的股票投資策略，對於一些長期受益於經濟結構轉型的行業，包括一些戰略新興行業，管理人會尋找其中的優秀公司長期持有，在基本面發生變化或有更好的標的出現的時候賣出；除此以外，對於一些短期機會，比如景氣周期較短的行業性機會，概念性的投資機會等，在有一定安全邊際的情況下，管理人也會適當參與，選股的標準包括業績彈性、市場認可度等。
3、固定收益投資策略
固定收益投資主要用於提高非股票資產的收益率，管理人將堅持價值投資的理念，嚴格控制風險，追求合理的回報。
基金管理人的債券研究團隊會密切關注通脹、利率、期限、流動性、稅收等因素，實時的確定各債券品種的公允價值。通過配置不同類別和期限的債券品種，達到債券組合的收益率目標。
4、權證投資策略
本基金將權證作為有效控制基金投資組合風險、提高投資組合收益的輔助工具。管理人將根據權證對應公司基本面情況確定權證的合理價值，在發現權證價值低估或者權證能有效對沖正股波動風險時買入。
5、股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨以套期保值為目的，以迴避市場風險。故股指期貨空頭的契約價值主要與股票組合的多頭價值相對應。管理人通過動態管理股指期貨契約數量，以萃取相應股票組合的超額收益。
6、國債期貨投資策略
本基金投資國債期貨以套期保值為目的，以迴避市場風險。故國債期貨空頭的契約價值主要與債券組合的多頭價值相對應。管理人通過動態管理國債期貨契約數量，以萃取相應債券組合的超額收益。
收益分配原則
本基金收益分配應遵循下列原則：
1、本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配6次，每次基金收益分配比例不低於截至收益分配基準日可供分配利潤的25%；
3、若《基金契約》生效不滿3個月則可不進行收益分配；
4、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
5、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
1、本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配6次，每次基金收益分配比例不低於截至收益分配基準日可供分配利潤的25%；
3、若《基金契約》生效不滿3個月則可不進行收益分配；
4、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
5、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
