新華鑫動力靈活配置混合型證券投資基金是新華基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：新華鑫動力混合C
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：認購期
- 基金公司：新華基金
- 基金管理費：
- 首募規模：0.00億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：002084
- 成立日期：
- 基金託管費：
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
綜合運用多種投資策略，在嚴格控制基金資產淨值下行風險的基礎上，力爭持續實現超越業績基準的超額收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他中國證監會核准上市的股票）、權證、債券資產（國債、金融債、企業債、公司債、中小企業私募債券、次級債、可轉換債券、可交換債券、分離交易可轉債、央行票據、中期票據、短期融資券等）、資產支持證券、債券回購、銀行存款等、現金及到期日在一年以內的政府債券，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
投資策略方面，本基金將以資產配置策略為基礎，採取積極的股票投資策略和穩健的債券投資策略。
1、資產配置策略
本基金將由投資研究團隊及時跟蹤市場環境變化，根據巨觀經濟運行態勢、巨觀經濟政策變化、證券市場運行狀況、國際市場變化情況等因素的深入研究，判斷證券市場的發展趨勢，結合行業狀況、公司價值性和成長性分析，綜合評價各類資產的風險收益水平。在基於充足的巨觀形勢判斷和策略分析的基礎上，採用動態調整策略，對基金資產進行靈活資產配置，在市場上漲階段中，增加權益類資產配置比例，在市場下行周期中，降低權益類資產配置比例，力求實現基金財產的長期穩定增值，從而有效提高不同市場狀況下基金資產的整體收益水平。
2、股票投資策略
本基金採取“自上而下”與“自下而上”相結合的分析方法進行股票投資。基金管理人在行業分析的基礎上，選擇治理結構完善、經營穩健、業績優良、具有可持續增長前景或價值被低估的上市公司股票，以合理價格買入並進行中長期投資。本基金股票投資具體包括行業分析與配置、公司財務狀況評價、價值評估及股票選擇與組合最佳化等過程。
（1）行業分析與配置
本基金將根據各行業所處生命周期、產業競爭結構、近期發展趨勢等數方面因素對各行業的相對盈利能力及投資吸引力進行評價，並根據行業綜合評價結果確定股票資產中各行業的權重。
一個行業的進入壁壘、原材料供應方的談判能力、製成品買方的談判能力、產品的可替代性及行業內現有競爭程度等因素共同決定了行業的競爭結構，並決定行業的長期盈利能力及投資吸引力。另一方面，任何一個行業演變大致要經過發育期、成長期、成熟期及衰退期等階段，同一行業在不同的行業生命周期階段以及不同的經濟景氣度下，亦具有不同的盈利能力與市場表現。本基金對於那些具有較強盈利能力與投資吸引力、在行業生命周期中處於成長期或成熟期、且預期近期經濟景氣度有利於行業發展的行業，給予較高的權重；而對於那些盈利能力與投資吸引力一般、在行業生命周期中處於發育期或衰退期，或者當前經濟景氣不利於行業發展的行業，則給予較低的權重。
（2）公司財務狀況評估
在對行業進行深入分析的基礎上，對上市公司的基本財務狀況進行評估。結合基本面分析、財務指標分析和定量模型分析，根據上市公司的財務情況進行篩選，剔除財務異常和經營不夠穩健的股票，構建基本投資股票池。
（3）價值評估
基於對公司未來業績發展的預測，採用現金流折現模型等方法評估公司股票的合理內在價值，同時結合股票的市場價格，挖掘具有持續增長能力或者價值被低估的公司，選擇最具有投資吸引力的股票構建投資組合。
（4）股票選擇與組合最佳化
綜合定性分析與定量價值評估的結果，選擇定價合理或者價值被低估的股票構建投資組合，並根據股票的預期收益與風險水平對組合進行最佳化，在合理風險水平下追求基金收益最大化。同時監控組合中證券的估值水平，在市場價格明顯高於其內在合理價值時適時賣出證券。
3、債券投資策略
本基金在固定收益證券投資與研究方面，實行投資策略研究專業化分工制度， 專業研究人員分別從利率、債券信用風險等角度，提出獨立的投資策略建議，經固定收益投資團隊討論，並經投資決策委員會批准後形成固定收益證券指導性投資策略。
（1）利率策略
研究GDP、物價、就業、國際收支等國民經濟運行狀況，分析巨觀經濟運行的可能情景，預測財政政策、貨幣政策等政府巨觀經濟政策取向，分析金融市場資金供求狀況變化趨勢及結構，在此基礎上預測金融市場利率水平變動趨勢，以及金融市場收益率曲線斜度變化趨勢。
組合久期是反映利率風險最重要的指標，根據對市場利率水平的變化趨勢的預期，綜合巨觀經濟狀況和貨幣政策等因素的分析判斷，可以制定出組合的目標久期，預期市場利率水平將上升時，降低組合的久期，以規避債券價格下降的風險和資本損失，獲得較高的再投資收益；預期市場利率將下降時，提高組合的久期，在市場利率實際下降時獲得債券價格上升的收益，並獲得較高利息收入。
（2）信用策略
根據國民經濟運行周期階段，分析債券發行人所處行業發展前景，發行人業務發展狀況，企業市場地位，財務狀況，管理水平，債務水平等因素，評價債券發行人的信用風險，並根據特定債券的發行契約，評價債券的信用級別，確定債券的信用風險利差與投資價值。
（3）債券選擇與組合最佳化
本基金將根據債券市場情況，基於利率期限結構及債券的信用級別，在綜合考慮流動性、市場分割、息票率、稅賦特點、提前償還和贖回等因素的基礎上，評估債券投資價值，選擇定價合理或者價值被低估的債券構建投資組合，並根據市場變化情況對組合進行最佳化。
（4）可轉換債券投資
可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點，是本基金的重要投資對象之一。本基金將選擇公司基本素質優良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入並持有。
（5）中小企業私募債券選擇策略
本基金投資中小企業私募債券，基金管理人將根據審慎原則，只選擇並投資債券剩餘期限與保本周期剩餘期限相匹配的個券，並且制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案，並經董事會批准，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。
（6）槓桿放大策略
當債券市場出現上升行情時，由於現券收益率較高，市場資金成本較低時，本基金可以不斷利用正回購的方式進行滾動操作，放大資金規模、獲得超額收益。當債券市場出現下降行情時，由於現券收益率低，市場資金成本高時，本基金可以通過買斷式逆回購，在降低債券倉位的同時獲取超額收益。
4、資產支持證券的投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等。可以從信用因素、流動性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素等五個方面進行考慮。其中信用因素是目前最重要的因素,本基金運用CreditMetrics模型——信用矩陣來估計信用利差。該模型的方法主要是估計一定期限內，債務及其它信用類產品構成的組合價值變化的遠期分布。這種估計是通過建立信用評級轉移矩陣來實現的。其中先對單個資產的信用風險進行分析，然後通過考慮資產之間的相關性和風險頭寸，把模型推廣到多個債券或貸款的組合。
5、權證的投資策略
在控制風險的前提下，本基金將採用以下策略。普通策略：根據權證定價模型，選擇低估的權證進行投資。持股保護策略：利用認沽權證，可以實現對手中持股的保護。套利策略：當認沽權證和正股價的和低於行權價格時，並且總收益率超過市場無風險收益率時，可以進行無風險套利。
1、資產配置策略
本基金將由投資研究團隊及時跟蹤市場環境變化，根據巨觀經濟運行態勢、巨觀經濟政策變化、證券市場運行狀況、國際市場變化情況等因素的深入研究，判斷證券市場的發展趨勢，結合行業狀況、公司價值性和成長性分析，綜合評價各類資產的風險收益水平。在基於充足的巨觀形勢判斷和策略分析的基礎上，採用動態調整策略，對基金資產進行靈活資產配置，在市場上漲階段中，增加權益類資產配置比例，在市場下行周期中，降低權益類資產配置比例，力求實現基金財產的長期穩定增值，從而有效提高不同市場狀況下基金資產的整體收益水平。
2、股票投資策略
本基金採取“自上而下”與“自下而上”相結合的分析方法進行股票投資。基金管理人在行業分析的基礎上，選擇治理結構完善、經營穩健、業績優良、具有可持續增長前景或價值被低估的上市公司股票，以合理價格買入並進行中長期投資。本基金股票投資具體包括行業分析與配置、公司財務狀況評價、價值評估及股票選擇與組合最佳化等過程。
（1）行業分析與配置
本基金將根據各行業所處生命周期、產業競爭結構、近期發展趨勢等數方面因素對各行業的相對盈利能力及投資吸引力進行評價，並根據行業綜合評價結果確定股票資產中各行業的權重。
一個行業的進入壁壘、原材料供應方的談判能力、製成品買方的談判能力、產品的可替代性及行業內現有競爭程度等因素共同決定了行業的競爭結構，並決定行業的長期盈利能力及投資吸引力。另一方面，任何一個行業演變大致要經過發育期、成長期、成熟期及衰退期等階段，同一行業在不同的行業生命周期階段以及不同的經濟景氣度下，亦具有不同的盈利能力與市場表現。本基金對於那些具有較強盈利能力與投資吸引力、在行業生命周期中處於成長期或成熟期、且預期近期經濟景氣度有利於行業發展的行業，給予較高的權重；而對於那些盈利能力與投資吸引力一般、在行業生命周期中處於發育期或衰退期，或者當前經濟景氣不利於行業發展的行業，則給予較低的權重。
（2）公司財務狀況評估
在對行業進行深入分析的基礎上，對上市公司的基本財務狀況進行評估。結合基本面分析、財務指標分析和定量模型分析，根據上市公司的財務情況進行篩選，剔除財務異常和經營不夠穩健的股票，構建基本投資股票池。
（3）價值評估
基於對公司未來業績發展的預測，採用現金流折現模型等方法評估公司股票的合理內在價值，同時結合股票的市場價格，挖掘具有持續增長能力或者價值被低估的公司，選擇最具有投資吸引力的股票構建投資組合。
（4）股票選擇與組合最佳化
綜合定性分析與定量價值評估的結果，選擇定價合理或者價值被低估的股票構建投資組合，並根據股票的預期收益與風險水平對組合進行最佳化，在合理風險水平下追求基金收益最大化。同時監控組合中證券的估值水平，在市場價格明顯高於其內在合理價值時適時賣出證券。
3、債券投資策略
本基金在固定收益證券投資與研究方面，實行投資策略研究專業化分工制度， 專業研究人員分別從利率、債券信用風險等角度，提出獨立的投資策略建議，經固定收益投資團隊討論，並經投資決策委員會批准後形成固定收益證券指導性投資策略。
（1）利率策略
研究GDP、物價、就業、國際收支等國民經濟運行狀況，分析巨觀經濟運行的可能情景，預測財政政策、貨幣政策等政府巨觀經濟政策取向，分析金融市場資金供求狀況變化趨勢及結構，在此基礎上預測金融市場利率水平變動趨勢，以及金融市場收益率曲線斜度變化趨勢。
組合久期是反映利率風險最重要的指標，根據對市場利率水平的變化趨勢的預期，綜合巨觀經濟狀況和貨幣政策等因素的分析判斷，可以制定出組合的目標久期，預期市場利率水平將上升時，降低組合的久期，以規避債券價格下降的風險和資本損失，獲得較高的再投資收益；預期市場利率將下降時，提高組合的久期，在市場利率實際下降時獲得債券價格上升的收益，並獲得較高利息收入。
（2）信用策略
根據國民經濟運行周期階段，分析債券發行人所處行業發展前景，發行人業務發展狀況，企業市場地位，財務狀況，管理水平，債務水平等因素，評價債券發行人的信用風險，並根據特定債券的發行契約，評價債券的信用級別，確定債券的信用風險利差與投資價值。
（3）債券選擇與組合最佳化
本基金將根據債券市場情況，基於利率期限結構及債券的信用級別，在綜合考慮流動性、市場分割、息票率、稅賦特點、提前償還和贖回等因素的基礎上，評估債券投資價值，選擇定價合理或者價值被低估的債券構建投資組合，並根據市場變化情況對組合進行最佳化。
（4）可轉換債券投資
可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點，是本基金的重要投資對象之一。本基金將選擇公司基本素質優良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入並持有。
（5）中小企業私募債券選擇策略
本基金投資中小企業私募債券，基金管理人將根據審慎原則，只選擇並投資債券剩餘期限與保本周期剩餘期限相匹配的個券，並且制定嚴格的投資決策流程、風險控制制度和信用風險、流動性風險處置預案，並經董事會批准，以防範信用風險、流動性風險等各種風險。
（6）槓桿放大策略
當債券市場出現上升行情時，由於現券收益率較高，市場資金成本較低時，本基金可以不斷利用正回購的方式進行滾動操作，放大資金規模、獲得超額收益。當債券市場出現下降行情時，由於現券收益率低，市場資金成本高時，本基金可以通過買斷式逆回購，在降低債券倉位的同時獲取超額收益。
4、資產支持證券的投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等。可以從信用因素、流動性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素等五個方面進行考慮。其中信用因素是目前最重要的因素,本基金運用CreditMetrics模型——信用矩陣來估計信用利差。該模型的方法主要是估計一定期限內，債務及其它信用類產品構成的組合價值變化的遠期分布。這種估計是通過建立信用評級轉移矩陣來實現的。其中先對單個資產的信用風險進行分析，然後通過考慮資產之間的相關性和風險頭寸，把模型推廣到多個債券或貸款的組合。
5、權證的投資策略
在控制風險的前提下，本基金將採用以下策略。普通策略：根據權證定價模型，選擇低估的權證進行投資。持股保護策略：利用認沽權證，可以實現對手中持股的保護。套利策略：當認沽權證和正股價的和低於行權價格時，並且總收益率超過市場無風險收益率時，可以進行無風險套利。
收益分配原則
1、由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，而C類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同，本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後任一類基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後任一類基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
