摩根史坦利華鑫消費領航混合型證券投資基金是摩根華鑫發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：大摩消費領航混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：摩根華鑫
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：37.57億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：233008
- 成立日期：20101203
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過深入研究，致力挖掘並投資於消費行業和受消費數量增長及結構變革引領而快速發展的相關行業中，具有競爭優勢和估值優勢的優秀上市公司，把握消費數量增長和結構變革所帶來的投資機會，在嚴格控制投資風險的前提下，追求基金資產長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券（包括國債、央票、金融債、公司債、企業債、可轉換債券等債券品種）、貨幣市場工具（包括一年以內（含一年）的銀行定期存款、大額存單等具有良好流動性的金融工具）、權證以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
投資策略
本基金將採取積極、主動的資產配置策略，重點關注在消費數量增長及結構變革的背景下，中國消費行業企業和受消費數量增長及結構變革引領而快速發展的相關企業，並從中尋找具有良好財務狀況、較高核心價值與估值優勢的優質上市公司進行投資。本基金遵循消費數量增長和結構變革雙主線，按照消費主體、消費對象、區域消費、創新消費和消費拉動五個主題及其輻射消費鏈的觀察角度篩選投資對象。這裡所謂消費鏈，是指跨越多種行業的若干個企業群，為了滿足消費者的一種需求，而向消費者提供的多種產品和服務的組合。在此基礎上，本基金還將根據行業和公司的變化、市場估值變化及流動性狀況對投資對象組合進行動態調整。
依據本基金定義的投資目標和投資理念，在中國證監會劃分的22個行業中，直接涉及消費的行業包括農林牧漁、食品飲料、紡織服裝、木材家具、造紙印刷、電子、機械設備、醫藥生物、其他製造、公用事業、建築、交運倉儲、信息技術、商業貿易、金融服務、房地產、社會服務、文化傳播、綜合類，以及採掘業中的貴金屬礦採礦業、石油天然氣開採、金屬非金屬中的貴金屬冶煉業、石油化工中的日用化學產品製造業、日用橡膠製品、日用塑膠雜品等產業。除此以外，受消費數量增長和結構變革引領而得到長期發展的相關行業和企業也是本基金的投資對象。
1．資產配置策略
大類資產配置採取“自上而下”的多因素分析決策支持，結合定性分析和定量分析，對權益類資產和固定收益類資產的風險收益特徵進行分析預測，在完全遵照基金契約的基礎上，確定未來一段時間的大類資產配置方案。
在實施大類資產配置時，主要考察三方面的因素：巨觀經濟因素、政策及法規因素和資本市場因素。
巨觀經濟因素是大類資產配置的重點考量對象。本基金重點考察全球經濟發展狀況、國際間貿易和資本流動、國際間貿易壁壘和文化差異等定性因素和中國勞動力分布、GDP、CPI、PPI、投資、就業、進出口、貨幣流動性狀況、利率、匯率等定量因素，評估巨觀經濟變數變化趨勢及對固定收益投資品和權益類投資品的影響，重點考慮其對中國消費及其消費相關行業可能發生的推動和抑制作用，並做出適當的資產配置策略。
政策及法規因素方面主要關注世界主要國家政府貨幣政策、財政政策和產業政策的變動趨勢，關注全球貿易摩擦和貿易保護背景下，世界各國非傳統壁壘對中國消費及其消費相關行業的影響，以及中國相關企業對上述政策及法規因素變化的回應。
資本市場因素方面主要關注中國資本市場制度和政策的變動趨勢，評估資本市場體系建設對投資標的市場表現的影響。同時進行市場估值的行業比較和歷史比較，對市場預期變化趨勢、資金供求變化趨勢等進行分析；在此基礎上，再對市場估值水平進行整體評估，依據評估結果決定大類資產配置方案。
當資本市場、國家財經政策等發生重大變化，或發生其他重大事件（重大自然災害、戰爭等不可預測事件），可能導致各類別資產的風險收益特徵發生顯著變化時，投資決策委員會將臨時組織集體討論並確定特定時期的大類資產配置方案。
2．股票投資策略
本基金將在資產配置方案確定後，根據投資主題及其輻射消費鏈，進行行業配置，並從中精選具備持續成長能力並有一定估值優勢的上市公司，即主營業務收入和市場占有率不斷提升的企業、有形或無形資產持續增長的企業、產品技術或服務水平超越行業平均水平的企業、以及在所覆蓋行業中有壟斷地位的企業。
1）行業配置
本基金從廣度和深度兩個方面進行研究分析，並藉此進行行業配置。
在廣度上，本基金根據巨觀經濟形勢，判斷政府、企業、居民三大消費主體的消費意願和消費能力，同時兼顧境外消費市場發展對中國經濟的影響，依照消費主體、消費對象、區域消費、創新消費和消費拉動五個主題對具體行業進行篩選。
本基金認為，流動性釋放和通脹及其預期的改變，以及政府的政策補貼，導致短期購買意願和購買力發生突變，使消費主體和消費對象的原有供求均衡發生變化，從而啟動消費主體和消費對象兩個消費主題，商業零售、社會服務等客戶依賴型消費行業，以及食品醫藥、大部分品牌主導型可選消費品和耐用消費品將出現良好的投資機會。
國民真實的收入及其預期的變化，以及社會存量資產總和的增加，往往會刺激中期消費行為的爆發，由於中國獨特的二元經濟結構和區域間發展的不平衡，使得中國中期消費行為的爆發往往具有區域性特點，即引發區域消費主題。金融、文化旅遊等客戶依賴型消費行業和房地產、建築等地域主導型消費行業將出現好的投資機會。
決定遠期消費增長的最重要因素是人口的結構、遷徙，文明程度的改變，以及城市布局和分布的變化。由於遠期消費增長的穩定性和持續性，因而可以產生新的消費產業，並拉動一系列與其相關的行業發展，從而引發創新消費和消費拉動主題，文化傳播、社會服務、電子信息等智力密集型消費行業和為之提供支持的相關行業，將迎來發展高潮。
在廣度研究的基礎上，本基金進而關注與消費主題對應的消費鏈，在深度上對每種消費主題所帶動的消費鏈各端進行挖掘，並從行業成長空間和行業投資價值兩個方面選擇相關行業進行資產配置。
在行業成長空間方面，本基金除通過巨觀經濟因素分析對消費鏈自身的發展空間和延續性進行評估，還會從行業本身的競爭優勢和發展規律入手，對相關行業景氣度進行綜合判斷。在行業投資價值方面，本基金還會根據行業PEG、歷史PE水平等指標對行業估值水平進行比較研究，甄選出具有相對估值優勢的行業。總之，本基金將從成長空間和投資價值兩個方面為本基金行業配置的標的行業，並在此基礎上，結合標的行業的市場容量與流動性狀況，確定本基金的行業配置方案。
由於本基金定位為消費範疇的主題投資基金，所以投資重點將集中在與消費主題相關行業的優質上市公司。若行業比較研究結果顯示，某些與消費主題不相關行業的上市公司具有很好的投資機會，從基金持有人利益最大化角度出發，本基金可以將這些行業的投資機會納入組合，但為保持本基金風格之穩定且與投資策略一致，對其投資占基金股票資產的比例最高不能超過20％。
2）股票選擇策略
本基金對行業成長空間突出的個股和行業投資價值突出的個股進行分別選擇。
在行業成長空間突出的個股方面，本基金管理人通過總資產收益率（ROA），淨資產報酬率（ROE），銷售毛利率（GPM），收入／利潤增長率，現在總資產比（CTAR），現金淨利潤比（CNAR）和總資產周轉率（TAT）等量化的方法來衡量上市公司在成長速度和成長質量；同時，對於不適合採取量化分析的新興消費行業和消費領域，本基金管理人也不拘泥於通過傳統的行業規律和財務分析進行預測，而是結合巨觀經濟環境和人民消費行為的具體特點進行個股研究和選擇。通過這兩種分析方法，選擇出成長空間突出行業中，最有發展潛力的個股。
在行業投資價值突出的個股方面，本基金管理人通過估值比較和盈利質量比較來進行股票選擇。對上市公司進行估值的方法分為兩類：一類是相對估值方法（如市盈率估值法、市淨率估值法、EV／EBITDA估值法、PEG估值法、市現率估值法和市銷率估值法等）；另一類為絕對估值方法（如股利折現模型估值、自由現金流折現模型估值等）。這兩種估值法，均納入本基金的估值體系。在兩種估值方法所得結論不一致時，將著重關注絕對估值法的估值結果。在估值比較的同時，本基金管理人還非常重視上市公司的盈利質量，將通過企業自由現金流量、主營收入現金含量、現金淨利潤比率、現金總資產比率等因素，來考察和分析上市公司的盈利質量。通過上述估值比較和盈利質量比較，選擇出具有估值優勢且質地優良的個股。
最後，本基金將參照全市場各行業股票的市值比例，並根據行業配置方案中各行業的配置權重及股票池中各行業上市公司的市值及流動性狀況，選擇股票作為股票組合備選標的，並根據市值的變化適時調整組合備選標的的行業集中度。
3．固定收益投資策略
本基金在大類資產配置策略的原則指導下，進行債券（包括國債、央票、金融債、公司債、企業債、可轉換債券等債券品種）、貨幣市場工具等固定收益類證券的投資。由公司固定收益投資團隊獨立提出具體的投資策略及投資建議，通過評估貨幣政策、財政政策和國際環境等因素，分析市場價格中隱含的對經濟成長、通貨膨脹、違約機率、提前償付速度等因素的預測，根據固定收益市場中存在的各種投資機會的相對投資價值和相關風險決定總體的投資策略及類屬（政府、企業／公司、可轉換債券、資產支持證券）和期限（短期、中期和長期）等部分的投資比例，並基於價值分析精選投資品種構建固定收益投資組合。當各種投資機會預期的風險調整後收益發生變化時，本基金對組合的策略和比例做相應調整，以保持基金組合的最最佳化配置。
本基金採用的主要固定收益投資策略包括：利率預期策略、收益率曲線策略、信用利差策略、公司／企業債券策略、可轉換債券策略、資產支持證券策略等。
（1）利率預期策略
本基金通過對經濟成長和通貨膨脹等經濟因素進行研究分析，判斷經濟運行的周期特徵，結合國家貨幣政策、財政政策、資金供求、國際環境等其它因素，在當前市場利率水平的基礎上預測將來一段時間市場利率水平的變動趨勢，以獲取額外的資本利得收益。
（2）收益率曲線策略
本基金通過對市場利率期限結構歷史數據的分析檢驗，把握收益率曲線變動的周期特徵和結構特徵，在當前收益率曲線形狀的基礎上預測將來收益率曲線的形狀，據此在短期、中期和長期固定收益證券中合理配置，建立不同類型的組合期限構成（子彈型、啞鈴型或階梯型等），以獲取風險最佳化的超額期限結構收益。
（3）信用利差策略
本基金參考權威評級機構的信用評級，根據經濟、行業和發行機構的現狀和前景，對各種有信用風險的固定收益證券的發行機構及證券本身進行信用評估，分析違約和損失的機率變化趨勢。同時，本基金結合信用利差的歷史統計數據，判斷當前信用利差的合理性、相對投資價值和風險，相應地最佳化投資組合的信用質量配置，選擇最具有投資價值的品種，通過信用利差獲取額外的投資收益。
（4）公司／企業固定收益證券策略
本基金通過對公司／企業證券特有的風險進行綜合分析和評估，結合市場利率變化趨勢、久期配置、市場供需、組合總體投資策略和組合流動性要求等因素，選擇相對投資價值較高的證券投資。
對於含有附加期權債券，本基金採用期權調整後的利差（OAS）的方法對債券進行合理估值。
（5）可轉換債券策略
本基金將選擇公司基本素質優良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入並持有。
（6）資產支持證券策略
資產支持證券包括信貸資產支持證券和企業資產支持證券。根據目前監管機構的規定，基金只能投資信用評級在BBB及以上的資產支持債券，並且投資比例不超過基金淨值的20％。本基金在綜合分析資產支持證券的資產的質量和構成、證券的條款、利率風險、信用評級、流動性和提前償付速度的基礎上，評估證券的相對的投資價值並作出相應的投資決策。資產支持證券投資也是本基金增強收益的策略之一。
4．權證等其他金融工具投資策略
權證及其他金融工具的投資比例將符合法律、法規和監管機構的規定。本基金對權證的投資建立在對標的證券和組合收益風險分析的基礎上，以Black－Scholes模型和二叉樹期權定價模型為基礎對權證進行分析定價，並根據市場情況對定價模型和參數進行適當修正。
若法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，本基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍並及時制定相應的投資策略。
A
依據本基金定義的投資目標和投資理念，在中國證監會劃分的22個行業中，直接涉及消費的行業包括農林牧漁、食品飲料、紡織服裝、木材家具、造紙印刷、電子、機械設備、醫藥生物、其他製造、公用事業、建築、交運倉儲、信息技術、商業貿易、金融服務、房地產、社會服務、文化傳播、綜合類，以及採掘業中的貴金屬礦採礦業、石油天然氣開採、金屬非金屬中的貴金屬冶煉業、石油化工中的日用化學產品製造業、日用橡膠製品、日用塑膠雜品等產業。除此以外，受消費數量增長和結構變革引領而得到長期發展的相關行業和企業也是本基金的投資對象。
1．資產配置策略
大類資產配置採取“自上而下”的多因素分析決策支持，結合定性分析和定量分析，對權益類資產和固定收益類資產的風險收益特徵進行分析預測，在完全遵照基金契約的基礎上，確定未來一段時間的大類資產配置方案。
在實施大類資產配置時，主要考察三方面的因素：巨觀經濟因素、政策及法規因素和資本市場因素。
巨觀經濟因素是大類資產配置的重點考量對象。本基金重點考察全球經濟發展狀況、國際間貿易和資本流動、國際間貿易壁壘和文化差異等定性因素和中國勞動力分布、GDP、CPI、PPI、投資、就業、進出口、貨幣流動性狀況、利率、匯率等定量因素，評估巨觀經濟變數變化趨勢及對固定收益投資品和權益類投資品的影響，重點考慮其對中國消費及其消費相關行業可能發生的推動和抑制作用，並做出適當的資產配置策略。
政策及法規因素方面主要關注世界主要國家政府貨幣政策、財政政策和產業政策的變動趨勢，關注全球貿易摩擦和貿易保護背景下，世界各國非傳統壁壘對中國消費及其消費相關行業的影響，以及中國相關企業對上述政策及法規因素變化的回應。
資本市場因素方面主要關注中國資本市場制度和政策的變動趨勢，評估資本市場體系建設對投資標的市場表現的影響。同時進行市場估值的行業比較和歷史比較，對市場預期變化趨勢、資金供求變化趨勢等進行分析；在此基礎上，再對市場估值水平進行整體評估，依據評估結果決定大類資產配置方案。
當資本市場、國家財經政策等發生重大變化，或發生其他重大事件（重大自然災害、戰爭等不可預測事件），可能導致各類別資產的風險收益特徵發生顯著變化時，投資決策委員會將臨時組織集體討論並確定特定時期的大類資產配置方案。
2．股票投資策略
本基金將在資產配置方案確定後，根據投資主題及其輻射消費鏈，進行行業配置，並從中精選具備持續成長能力並有一定估值優勢的上市公司，即主營業務收入和市場占有率不斷提升的企業、有形或無形資產持續增長的企業、產品技術或服務水平超越行業平均水平的企業、以及在所覆蓋行業中有壟斷地位的企業。
1）行業配置
本基金從廣度和深度兩個方面進行研究分析，並藉此進行行業配置。
在廣度上，本基金根據巨觀經濟形勢，判斷政府、企業、居民三大消費主體的消費意願和消費能力，同時兼顧境外消費市場發展對中國經濟的影響，依照消費主體、消費對象、區域消費、創新消費和消費拉動五個主題對具體行業進行篩選。
本基金認為，流動性釋放和通脹及其預期的改變，以及政府的政策補貼，導致短期購買意願和購買力發生突變，使消費主體和消費對象的原有供求均衡發生變化，從而啟動消費主體和消費對象兩個消費主題，商業零售、社會服務等客戶依賴型消費行業，以及食品醫藥、大部分品牌主導型可選消費品和耐用消費品將出現良好的投資機會。
國民真實的收入及其預期的變化，以及社會存量資產總和的增加，往往會刺激中期消費行為的爆發，由於中國獨特的二元經濟結構和區域間發展的不平衡，使得中國中期消費行為的爆發往往具有區域性特點，即引發區域消費主題。金融、文化旅遊等客戶依賴型消費行業和房地產、建築等地域主導型消費行業將出現好的投資機會。
決定遠期消費增長的最重要因素是人口的結構、遷徙，文明程度的改變，以及城市布局和分布的變化。由於遠期消費增長的穩定性和持續性，因而可以產生新的消費產業，並拉動一系列與其相關的行業發展，從而引發創新消費和消費拉動主題，文化傳播、社會服務、電子信息等智力密集型消費行業和為之提供支持的相關行業，將迎來發展高潮。
在廣度研究的基礎上，本基金進而關注與消費主題對應的消費鏈，在深度上對每種消費主題所帶動的消費鏈各端進行挖掘，並從行業成長空間和行業投資價值兩個方面選擇相關行業進行資產配置。
在行業成長空間方面，本基金除通過巨觀經濟因素分析對消費鏈自身的發展空間和延續性進行評估，還會從行業本身的競爭優勢和發展規律入手，對相關行業景氣度進行綜合判斷。在行業投資價值方面，本基金還會根據行業PEG、歷史PE水平等指標對行業估值水平進行比較研究，甄選出具有相對估值優勢的行業。總之，本基金將從成長空間和投資價值兩個方面為本基金行業配置的標的行業，並在此基礎上，結合標的行業的市場容量與流動性狀況，確定本基金的行業配置方案。
由於本基金定位為消費範疇的主題投資基金，所以投資重點將集中在與消費主題相關行業的優質上市公司。若行業比較研究結果顯示，某些與消費主題不相關行業的上市公司具有很好的投資機會，從基金持有人利益最大化角度出發，本基金可以將這些行業的投資機會納入組合，但為保持本基金風格之穩定且與投資策略一致，對其投資占基金股票資產的比例最高不能超過20％。
2）股票選擇策略
本基金對行業成長空間突出的個股和行業投資價值突出的個股進行分別選擇。
在行業成長空間突出的個股方面，本基金管理人通過總資產收益率（ROA），淨資產報酬率（ROE），銷售毛利率（GPM），收入／利潤增長率，現在總資產比（CTAR），現金淨利潤比（CNAR）和總資產周轉率（TAT）等量化的方法來衡量上市公司在成長速度和成長質量；同時，對於不適合採取量化分析的新興消費行業和消費領域，本基金管理人也不拘泥於通過傳統的行業規律和財務分析進行預測，而是結合巨觀經濟環境和人民消費行為的具體特點進行個股研究和選擇。通過這兩種分析方法，選擇出成長空間突出行業中，最有發展潛力的個股。
在行業投資價值突出的個股方面，本基金管理人通過估值比較和盈利質量比較來進行股票選擇。對上市公司進行估值的方法分為兩類：一類是相對估值方法（如市盈率估值法、市淨率估值法、EV／EBITDA估值法、PEG估值法、市現率估值法和市銷率估值法等）；另一類為絕對估值方法（如股利折現模型估值、自由現金流折現模型估值等）。這兩種估值法，均納入本基金的估值體系。在兩種估值方法所得結論不一致時，將著重關注絕對估值法的估值結果。在估值比較的同時，本基金管理人還非常重視上市公司的盈利質量，將通過企業自由現金流量、主營收入現金含量、現金淨利潤比率、現金總資產比率等因素，來考察和分析上市公司的盈利質量。通過上述估值比較和盈利質量比較，選擇出具有估值優勢且質地優良的個股。
最後，本基金將參照全市場各行業股票的市值比例，並根據行業配置方案中各行業的配置權重及股票池中各行業上市公司的市值及流動性狀況，選擇股票作為股票組合備選標的，並根據市值的變化適時調整組合備選標的的行業集中度。
3．固定收益投資策略
本基金在大類資產配置策略的原則指導下，進行債券（包括國債、央票、金融債、公司債、企業債、可轉換債券等債券品種）、貨幣市場工具等固定收益類證券的投資。由公司固定收益投資團隊獨立提出具體的投資策略及投資建議，通過評估貨幣政策、財政政策和國際環境等因素，分析市場價格中隱含的對經濟成長、通貨膨脹、違約機率、提前償付速度等因素的預測，根據固定收益市場中存在的各種投資機會的相對投資價值和相關風險決定總體的投資策略及類屬（政府、企業／公司、可轉換債券、資產支持證券）和期限（短期、中期和長期）等部分的投資比例，並基於價值分析精選投資品種構建固定收益投資組合。當各種投資機會預期的風險調整後收益發生變化時，本基金對組合的策略和比例做相應調整，以保持基金組合的最最佳化配置。
本基金採用的主要固定收益投資策略包括：利率預期策略、收益率曲線策略、信用利差策略、公司／企業債券策略、可轉換債券策略、資產支持證券策略等。
（1）利率預期策略
本基金通過對經濟成長和通貨膨脹等經濟因素進行研究分析，判斷經濟運行的周期特徵，結合國家貨幣政策、財政政策、資金供求、國際環境等其它因素，在當前市場利率水平的基礎上預測將來一段時間市場利率水平的變動趨勢，以獲取額外的資本利得收益。
（2）收益率曲線策略
本基金通過對市場利率期限結構歷史數據的分析檢驗，把握收益率曲線變動的周期特徵和結構特徵，在當前收益率曲線形狀的基礎上預測將來收益率曲線的形狀，據此在短期、中期和長期固定收益證券中合理配置，建立不同類型的組合期限構成（子彈型、啞鈴型或階梯型等），以獲取風險最佳化的超額期限結構收益。
（3）信用利差策略
本基金參考權威評級機構的信用評級，根據經濟、行業和發行機構的現狀和前景，對各種有信用風險的固定收益證券的發行機構及證券本身進行信用評估，分析違約和損失的機率變化趨勢。同時，本基金結合信用利差的歷史統計數據，判斷當前信用利差的合理性、相對投資價值和風險，相應地最佳化投資組合的信用質量配置，選擇最具有投資價值的品種，通過信用利差獲取額外的投資收益。
（4）公司／企業固定收益證券策略
本基金通過對公司／企業證券特有的風險進行綜合分析和評估，結合市場利率變化趨勢、久期配置、市場供需、組合總體投資策略和組合流動性要求等因素，選擇相對投資價值較高的證券投資。
對於含有附加期權債券，本基金採用期權調整後的利差（OAS）的方法對債券進行合理估值。
（5）可轉換債券策略
本基金將選擇公司基本素質優良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入並持有。
（6）資產支持證券策略
資產支持證券包括信貸資產支持證券和企業資產支持證券。根據目前監管機構的規定，基金只能投資信用評級在BBB及以上的資產支持債券，並且投資比例不超過基金淨值的20％。本基金在綜合分析資產支持證券的資產的質量和構成、證券的條款、利率風險、信用評級、流動性和提前償付速度的基礎上，評估證券的相對的投資價值並作出相應的投資決策。資產支持證券投資也是本基金增強收益的策略之一。
4．權證等其他金融工具投資策略
權證及其他金融工具的投資比例將符合法律、法規和監管機構的規定。本基金對權證的投資建立在對標的證券和組合收益風險分析的基礎上，以Black－Scholes模型和二叉樹期權定價模型為基礎對權證進行分析定價，並根據市場情況對定價模型和參數進行適當修正。
若法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，本基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍並及時制定相應的投資策略。
A
收益分配原則
1．本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2．收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除權後的基金份額淨值自動轉為基金份額；
3．在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配4次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的25％；
4．若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5．本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權後的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6．基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
7．基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8．法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
2．收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除權後的基金份額淨值自動轉為基金份額；
3．在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配4次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的25％；
4．若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5．本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權後的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6．基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
7．基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8．法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
