投資連結保險

投資連結保險，簡稱投連保險，也稱單位連結( unit-linked)，證券連結(equity-linked)，變額壽險(variable life)。投資連結保險顧名思義就是保險與投資掛鈎的保險，是指一份保單在提供人壽保險時，在任何時刻的價值是根據其投資基金在當時的投資表現來決定的。

基本介紹

• 中文名：投資連結保險
• 別名：單位連結，證券連結，變額壽險
• 簡稱：投連險
• 本質：保險與投資掛鈎的保險
• 類型：新險種
• 功能：保障功能，投資功能

基本介紹

投資連結保險是一種融保險與投資功能於一身的新險種。設有保證收益帳戶、發展帳戶和基金帳戶等多個帳戶。每個帳戶的投資組合不同，收益率就不同，投資風險也不同。由於投資帳戶不承諾投資回報，保險公司在收取資產管理費後，將所有的投資收益和投資損失由客戶承擔。充分利用專家理財（行內有人稱之為請專家為自己打工）的優勢，客戶在獲得高收益的同時也承擔投資損失的風險。因此投資連結保險適合於具有理性的投資理念、追求資產高收益同時又具有較高風險承受能力的投保人。

主要特徵

1.投資賬戶設定。投資連結保險均設定單獨的投資賬戶。保險公司收到保險費後，按照事先約定，將保費的部分或全部分配進入投資賬戶，並轉換為投資單位。投資單位是為了方便計算投資賬戶的價值而設計的計量單位。投資單位有一定的價格，保險公司根據保單項下的投資單位數和相應的投資單位價格計算其賬戶價值。

2.保險責任和保險金額。投資連結保險作為保險產品，其保險責任與傳統產品類似，不僅有死亡、殘疾給付、生存保險領取等基本保險責任。一些產品還加入了豁免保險費、失能保險金、重大疾病等保險責任。中國保監會規定投資連結保險產品必須包含一項或多項保險責任。

3.保險費。投資連結保險的交費機制具有一定的靈活性。

4.費用收取。與傳統的非分紅保險及分紅保險相比，投資連結保險在費用收取上相當透明。保險公司詳細列明了扣除費用的性質和使用方法，投保人在任何時候都可以通過電腦終端查詢。

5.並不“保險”。與一般理財產品不同，保險公司為每個投保人單獨設立投資賬戶，投保人可以根據風險、收益偏好，有選擇地將資金放入不同的投資賬戶中。投連險的收益來自投保人通過保險公司向股市、債券、貨幣等資本市場進行投資所獲的利得。和萬能險有最低保險收益不同的是，投連險收益率並無保障，風險由投保人自己承擔。可以看出，投連險只有投資賬戶的資金才產生收益，而投資賬戶會有一定比例資金投資股市或股票型基金，因此會受到市場漲跌影響，投資風險很大。雖然投連險中帶個“險”字，可是並不保險。

出現背景

20世紀70年代，英國最早出現投連保險並在國際上流行。在英國，投資連結類產品自1987年至1997年間，占壽險產品的市場份額由39%提高到50%。1998年，美國的投資連結保險占壽險市場份額的 32%。這類保險已經成為歐美國家人壽保險的主流險種之一。

在20世紀70年代，歐美不少經營傳統固定預定利率壽險品種的壽險公司發現，儘管在承保時把利率固定好，但以後多年的投資收益的好壞難以確定。由於市場競爭的激烈，保險公司往往為了吸引客戶招攬業務，預定利率一再調高，使得保險公司經營越來越難。於是，保險公司就將保險公司收益與個人收益連線起來，保險公司不會因為自身投資的虧損而賠付給客戶一大筆固定的利息，這樣就將風險轉嫁給了客戶。從招攬客戶方面來說，客戶獲利隨著保險公司投資收益增多而增多，給客戶帶來了獲得高額投資收益的想像空間。這樣，一舉兩得，一方面轉嫁了風險，另一方面吸引了客戶，促進了業務增長。（剖析主流資金真實目的，發現最佳獲利機會！）

投資連結保險

在歐美國家，此種壽險銷售額不斷增長，一般都在總銷售額的30%以上。在香港及東南亞地區超過了銷售總額的50%，特別是在亞洲金融風暴後，成為不少壽險公司的主打產品。亞洲金融風暴中日本明治生命保險公司宣告破產，震驚了整個保險業，而同樣在東南亞投資蝕了大本的壽險公司卻安然無恙。一個重要原因就是前者售賣的都是高固定利率的壽險產品，後者售賣的主要是投資連線型的壽險產品。到期兌付的高額固定利率回報，使得前者難以為繼。後者，沒有收益就無須付給客戶任何利益回報，現有的資金足以維持其繼續經營。中國連續7次的銀行降息使現在的銀行存款利率處於歷史最低水平，給前幾年保險公司較高的固定保單利率帶來了極高的利差風險。正是這種情況促使保險公司的產品轉型。

功能作用

保障功能

投資連結保險保障的範圍、程度等因具體產品而異。有的險種除了提供意外與疾病身故保險金、全殘保險金等保障外，還有其他服務項目，如保證可保選擇權和豁免保險費等。

可保選擇權的含義是指投保人在保單生效後可根據實際需要，在規定允許的範圍內增加投保一份或多份保險，且無需進行體檢；豁免保險費的含義是指在保險期間內，如被保險人因疾病或意外傷害事故喪失勞動能力，將可享受免交保險費的待遇，所有的保障內容均不受影響。

投資功能

投資連結保險除提供風險保障外，還具有投資功能。其中，投資連結保險的投資部分的回報率是不固定的，未來投資收益具有一定的不確定性，保單價值將根據保險公司實際投資收益情況確定。

一方面，保險公司投資收益比較好時，客戶的資金也將獲得較高的投資回報；反之，保險公司投資收益不理想時，客戶也將承擔一定的風險。另一方面，正是由於取消了保單固定利率，所以保險公司可以制定更加積極的投資策略，通過對資金的有效地組合和運用，使資金髮揮更大的效率。這樣投保人就有可能獲得比採用固定利率的傳統人壽保險更好的投資收益。

運作模式

投資連結保險都會開設幾個風險程度不一的投資帳戶供客戶選擇。如有的險種根據不同的投資策略和可能的風險程度開設有三個帳戶：基金帳戶、發展帳戶、保證收益帳戶。投保人可以自行選擇保險費在各個投資帳戶的分配比例。

基金帳戶的投資策略為採用較激進的投資策略，通過最佳化基金指數投資與積極主動投資相結合的方式，力求獲得高於基金市場平均收益的增值率，實現資產的快速增值，讓投資者充分享受基金市場的高收益。

發展帳戶的投資策略為採用較穩健的投資策略，在保證資產安全的前提下，通過對利率和證券市場的判斷，調整資產在不同投資品種上的比例，力求獲得資產長期、穩定的增長。在基金品種的選擇上採取主動投資的方式，關注公司信譽良好、業績能保持長期穩健增長、從長遠看市場價值被低估的基金品種。

保證收益帳戶的投資策略為採用保守的投資策略，在保證本金安全和流動性的基礎上，通過對利率走勢的判斷，合理安排各類存款的比例和期限，以實現利息收入的最大化。

此外，投保人還可以根據自身情況的需要，部分領取投資帳戶的現金價值，增加保險的靈活性。

重要意義

向市場推出“投資連線保險”產品，其重要意義體現在：促進壽險業金融功能創新，壽險業將不僅具有一般保障和定期給付功能，它已趨向壽險產品金融證券化。將來壽險業側重點，已不再是保障而是趨向為客戶投資理財；促進我國投資市場的繁榮和穩定，由於保險公司聚集的資金規模大、投資隊伍專業化在市場投資規範性和專業性方面都較為科學，對於投資市場的穩定和健康發展必將起著積極作用；客戶和保險公司都能“雙嬴”，保險公司在很大程度上化解了客戶個人投資所存在的風險，促進了社會的穩定和繁榮。

主要特點

投資連結保險是一種壽險與投資基金相結合的產品，具有以下特點：

1. 保險的保障功能與投資功能高度統一。投保人在購買保險保障的同時,可以獲得其保險基金投資的選擇權,享受期望的高投資回報。因為保險公司將投保人繳納的保險費用於購買投資單位,單位價格隨單位基金的資產表現不同而不同,所以保戶有經常選擇投資基金的選擇權。
2. 保單持有人的利益直接與投資回報率掛鈎。保單持有人擁有獲得所有投資利益的權利,當投資表現好時,保單持有人享有所有的回報;反之,當投資表現差時,保單持有人則要承擔風險,同時,保單持有人的回報有很高的變動性和不確定性。
3. 投資風險的轉移。投資連結保險的費用較低,且具有無擔保及彈性特點,較低的準備金及資本要求將投資風險轉移給保單持有人。保單持有人承擔投資的風險,保險公司負責保單持有人資金的投資運用, 不擔保任何投資回報率,保險公司的回報是收取一定比例的管理費用。由於投資風險由投保人來承擔,保險公司用同樣的資本金可承擔更大的保險風險,有利於擴大業務規模。
4. 投資連結保險對投保人有更高的透明度。投保人在任何時候都可以通過電腦查詢其保險單的保險成本、費用支出以及獨立帳戶的資產價值,使投保人明明白白地消費,確保了投保人的利益。
5. 為投保人提供了更大的方便。按照國外的做法,投保人通過購買一份投資連結保險,便可獲得其需要的所有保險保障。
6. 投資連結保險弱化了對精算技能的要求,而更強調電腦系統的支持,因此該產品的投保人可隨意選擇或中途更換其投資組合。

優點缺點

保險公司

對保險公司而言，優越性表現如下：

1. 釋放風險，保證償付能力的穩定性；
2. 可完全解決傳統壽險產品資產與負債不匹配的問題；
3. 拓寬服務領域，促進業務增長。

負面性主要有以下幾點：

1. 利差益均回饋給保戶，本身利潤增長受阻；
2. 人力資源成本增大，包括培訓費用增加和投資人才的引進。

保戶

對保戶而言，優越性體現在：

1. 保險公司依據資金實力和專業投資人才進行投資，會比自身個人投資來得更為穩健。所繳納保費的投資利潤扣除一定費用後完全歸自己所有，如果保險公司經營好，保戶將獲得比普通的壽險多得多的收益；
2. 保險公司經營風險的釋放，本身就是對保戶保障程度的提高。

負面體現在：

1. 比較普通壽險，利息不固定，有可能沒有任何收益；
2. 保險公司有可能會剋扣利息，兌付的利息不是應該得到的收益。因為保戶無法準確了解保險公司的經營狀況；

.本金在一定期限，不能退保，對於中低收入的家庭來說，帶來很多不便。

行銷環境

就保險行銷人員而言，對於投資連結保險需要具備三方面的知識。(1)何謂投資連結保險？(2)銷售投資連結保險所需具備的投資學理論與實務；(3)投資連結保險的行銷等。

行銷導向：界定市場，著重客戶需求，協調行銷手段

相對於傳統保險商品而言，投資連結保險必須經常披露詳細的投資及保障信息，而且始終處在與其它金融產品的比較與競爭之中。投資連結保險行銷導向的基本方針須採用“由外向內”的觀點：即開始於一個界定明確的市場(特徵明晰的保戶所形成的集合)，著重在客戶需求上(這類保險客戶有哪些投資、保障、風險偏好、養老等理財需求，是否投資連結保險能予以滿足?)，協調所有的行銷活動(保險行銷人員所能操作的活動，包括公司及產品特色的塑造、保險費相對高低及繳費彈性的設計、各種媒體上的廣告宣傳、建議書系統以及面對面專業說明及介紹等)以影響客戶，憑藉創造建立在客戶價值及滿意上的客戶關係，以賺取利潤。

行銷環境：市場及購買行為，有無替代品等

所謂行銷環境是指所有可能影響行銷目標的實現或實現程度的環境因素。這些因素的存在可能會提供機會，也有可能帶來威脅。行銷環境分析不僅是所有行銷程式中的第一步，而且也能為正確決策打下堅實的基礎。

對於投資連結保險的行銷人員而言，其主要的行銷環境因素有三點：(1)市場及購買行為；(2)替代品；(3)政治、經濟、法律及金融環境等。

客戶選擇

如果你的收入低，必要的開支多，你應該選擇有固定利率的普通壽險品種。因為每一分錢，對於低收入的客戶來說，都很重要，沒有必要冒任何風險。如果投保了投資連線保險，隨著經濟周期波動和保險公司本身經營問題，你有可能沒有任何收益。同時投資連線保險條款中規定，投保後一定期限內不能退保，即本金無法隨時取回，對於收入低、開支多家庭來說會帶來很大的不便。

如果你的收入還可以，開支少，平時不善投資。你應該選擇“投資連線保險”。因為“投資連線保險”可以和保險公司的收益掛鈎，一般保險公司都有專門的投資隊伍，資金“頭寸” 大，實力雄厚，投資經營一般較為穩健。 保戶應該可以獲得較為理想的收益。當然，選擇經營管理機制科學、投資隊伍素質好業績佳、財務狀況穩定的壽險公司，是客戶投保前的一項重要工作。