交銀施洛德周期回報靈活配置混合型證券投資基金是交銀施洛德發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：交銀周期回報混合A
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：交銀施洛德
- 基金管理費：1.00%
- 首募規模：5.42億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：519738
- 成立日期：20140522
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金以交銀施洛德投資時鐘分析框架為基礎，結合基金管理人對巨觀經濟周期和金融市場運行趨勢的判斷，通過靈活的資產配置策略和積極主動的投資管理，在控制下行風險的前提下，力爭為投資者提供長期穩健的投資回報。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、中期票據、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金充分發揮資產管理人的研究優勢，在分析和判斷巨觀經濟周期和金融市場運行趨勢的基礎上，運用交銀施洛德投資時鐘分析框架，自上而下調整基金大類資產配置比例和股票行業配置比例，確定債券組合久期和債券類別配置；在嚴謹深入的股票和債券研究分析基礎上，自下而上精選股票和債券。
1、資產配置
本基金通過對巨觀經濟運行周期、貨幣與財政政策形勢、資金面供求變化、證券市場走勢與估值水平等因素的定性分析和定量分析，自上而下調整大類資產配置比例，控制下行風險。具體而言，首先利用經濟周期理論，對巨觀經濟的經濟周期進行預測，在此基礎上形成對不同資產市場表現的預測和判斷，運用交銀施洛德投資時鐘分析框架，確定基金資產在各類別資產間的分配比例，並隨著各類證券風險收益特徵的相對變化，動態調整組合中各類資產的比例，以規避或分散市場風險，提高基金收益率。
根據經濟周期理論，一個巨觀經濟運行的周期可以分為滯脹、衰退、復甦和過熱四個階段，在經濟周期的不同階段，通貨膨脹、利率水平和貨幣政策等對金融市場有著重要影響的因素往往表現出不同的規律，從而影響到不同大類金融資產的定價和市場表現。而實證研究也表明，經濟周期與金融市場的表現往往呈現出很強的相關性，當巨觀經濟運行處於不同的階段時，股票、債券和現金等各大類資產也體現出不同的市場表現。交銀施洛德投資時鐘分析框架依據經濟周期和金融市場表現所呈現的相關關係，對周期不同階段大類資產配置的調整提供指導和依據。
2、行業配置
不同行業受巨觀經濟周期、行業自身生命周期以及相關結構性因素的影響在不同時期表現往往具有明顯差異。基金管理人採用多因素的定性與定量相結合的分析和預測方法，確定巨觀及行業經濟變數的變動對不同行業的潛在影響，得出各行業的相對投資價值與投資時機，據此挑選出預期具有良好增長前景的優勢行業，把握行業景氣輪換帶來的投資機會。
3、股票選擇
本基金將綜合運用交銀施洛德股票研究分析方法和其它投資分析工具，充分發揮研究團隊“自下而上”的主動選股能力，精選具有投資潛力的股票構建投資組合。具體分以下兩個層次進行股票挑選：
（1）品質篩選
篩選出在公司治理、財務及管理品質上符合基本品質要求的上市公司，構建備選股票池，主要篩選指標包括：盈利能力指標（如P/E、P/Cash Flow、P/FCF、P/S、P/EBIT等）、經營效率指標（如ROE、ROA、Return on operating assets等）和財務狀況指標（如D/A、流動比率等）。
（2）價值評估
在公司備選股票池基礎上，本基金將進一步通過對備選上市公司翔實的案頭分析和深入的實地調研，以定性與定量相結合的方法對公司價值進行綜合評估，構建股票組合。其中本基金將重點關注具以下特徵的優質上市公司：
①公司治理結構良好，管理規範，信息透明；
②主營業務鮮明，盈利能力強，收入和利潤穩定增長；
③公司具有質量優良的成長性；
④公司財務狀況良好，具備一定的規模優勢和較好的抗風險能力；
⑤公司在管理制度、產品開發、技術進步方面具有相當的核心競爭優勢，有良好的市場知名度和較好的品牌效應，處於行業龍頭地位。
對上述重點上市公司進行內在價值的評估和成長性跟蹤研究，在明確的價值評估基礎上精選優秀質地的投資標的構建股票組合。
4、債券投資
本基金的債券投資採取主動的投資管理方式，獲得與風險相匹配的投資收益，以實現在一定程度上規避股票市場的系統性風險和保證基金資產的流動性。
在全球經濟的框架下，本基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化作出判斷，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢及市場信用環境變化作出預測，並綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素，構造債券組合。在具體操作中，本基金運用久期控制策略、期限結構配置策略、類屬配置策略、騎乘策略、槓桿放大策略和換券等多種策略，獲取債券市場的長期穩定收益。
5、權證投資
本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
6、資產支持證券投資
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後的收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
7、股指期貨投資
本基金參與股指期貨投資將根據風險管理的原則，以套期保值為主要目的。本基金將在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與股指期貨的投資，以管理投資組合的系統性風險，改善組合的風險收益特性。套期保值將主要採用流動性好、交易活躍的期貨契約。本基金在進行股指期貨投資時，將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，並結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。
基金管理人針對股指期貨交易制訂嚴格的授權管理制度和投資決策流程，確保研究分析、投資決策、交易執行及風險控制各環節的獨立運作，並明確相關崗位職責。此外，基金管理人建立股指期貨交易決策部門或小組，並授權特定的管理人員負責股指期貨的投資審批事項。
1、資產配置
本基金通過對巨觀經濟運行周期、貨幣與財政政策形勢、資金面供求變化、證券市場走勢與估值水平等因素的定性分析和定量分析，自上而下調整大類資產配置比例，控制下行風險。具體而言，首先利用經濟周期理論，對巨觀經濟的經濟周期進行預測，在此基礎上形成對不同資產市場表現的預測和判斷，運用交銀施洛德投資時鐘分析框架，確定基金資產在各類別資產間的分配比例，並隨著各類證券風險收益特徵的相對變化，動態調整組合中各類資產的比例，以規避或分散市場風險，提高基金收益率。
根據經濟周期理論，一個巨觀經濟運行的周期可以分為滯脹、衰退、復甦和過熱四個階段，在經濟周期的不同階段，通貨膨脹、利率水平和貨幣政策等對金融市場有著重要影響的因素往往表現出不同的規律，從而影響到不同大類金融資產的定價和市場表現。而實證研究也表明，經濟周期與金融市場的表現往往呈現出很強的相關性，當巨觀經濟運行處於不同的階段時，股票、債券和現金等各大類資產也體現出不同的市場表現。交銀施洛德投資時鐘分析框架依據經濟周期和金融市場表現所呈現的相關關係，對周期不同階段大類資產配置的調整提供指導和依據。
2、行業配置
不同行業受巨觀經濟周期、行業自身生命周期以及相關結構性因素的影響在不同時期表現往往具有明顯差異。基金管理人採用多因素的定性與定量相結合的分析和預測方法，確定巨觀及行業經濟變數的變動對不同行業的潛在影響，得出各行業的相對投資價值與投資時機，據此挑選出預期具有良好增長前景的優勢行業，把握行業景氣輪換帶來的投資機會。
3、股票選擇
本基金將綜合運用交銀施洛德股票研究分析方法和其它投資分析工具，充分發揮研究團隊“自下而上”的主動選股能力，精選具有投資潛力的股票構建投資組合。具體分以下兩個層次進行股票挑選：
（1）品質篩選
篩選出在公司治理、財務及管理品質上符合基本品質要求的上市公司，構建備選股票池，主要篩選指標包括：盈利能力指標（如P/E、P/Cash Flow、P/FCF、P/S、P/EBIT等）、經營效率指標（如ROE、ROA、Return on operating assets等）和財務狀況指標（如D/A、流動比率等）。
（2）價值評估
在公司備選股票池基礎上，本基金將進一步通過對備選上市公司翔實的案頭分析和深入的實地調研，以定性與定量相結合的方法對公司價值進行綜合評估，構建股票組合。其中本基金將重點關注具以下特徵的優質上市公司：
①公司治理結構良好，管理規範，信息透明；
②主營業務鮮明，盈利能力強，收入和利潤穩定增長；
③公司具有質量優良的成長性；
④公司財務狀況良好，具備一定的規模優勢和較好的抗風險能力；
⑤公司在管理制度、產品開發、技術進步方面具有相當的核心競爭優勢，有良好的市場知名度和較好的品牌效應，處於行業龍頭地位。
對上述重點上市公司進行內在價值的評估和成長性跟蹤研究，在明確的價值評估基礎上精選優秀質地的投資標的構建股票組合。
4、債券投資
本基金的債券投資採取主動的投資管理方式，獲得與風險相匹配的投資收益，以實現在一定程度上規避股票市場的系統性風險和保證基金資產的流動性。
在全球經濟的框架下，本基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化作出判斷，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢及市場信用環境變化作出預測，並綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素，構造債券組合。在具體操作中，本基金運用久期控制策略、期限結構配置策略、類屬配置策略、騎乘策略、槓桿放大策略和換券等多種策略，獲取債券市場的長期穩定收益。
5、權證投資
本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
6、資產支持證券投資
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後的收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
7、股指期貨投資
本基金參與股指期貨投資將根據風險管理的原則，以套期保值為主要目的。本基金將在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與股指期貨的投資，以管理投資組合的系統性風險，改善組合的風險收益特性。套期保值將主要採用流動性好、交易活躍的期貨契約。本基金在進行股指期貨投資時，將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，並結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。
基金管理人針對股指期貨交易制訂嚴格的授權管理制度和投資決策流程，確保研究分析、投資決策、交易執行及風險控制各環節的獨立運作，並明確相關崗位職責。此外，基金管理人建立股指期貨交易決策部門或小組，並授權特定的管理人員負責股指期貨的投資審批事項。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為4次，每份基金份額每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、在符合上述第1項約定收益分配次數和比例的前提下，在每個公曆年度，當本基金A類、C類每份基金份額可供分配利潤分別首次達到或首次超過0.08元、首次達到或首次超過0.18元、首次達到或首次超過0.28元和首次達到或首次超過0.38元時，本基金管理人應在接下來的15個工作日內進行該類基金份額的收益分配；
3、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為該類基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；基金份額持有人可對其持有的A類、C類基金份額分別選擇不同的收益分配方式；
4、基金收益分配後任一類基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的任一類基金份額淨值減去該類每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，C類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同，本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、在符合上述第1項約定收益分配次數和比例的前提下，在每個公曆年度，當本基金A類、C類每份基金份額可供分配利潤分別首次達到或首次超過0.08元、首次達到或首次超過0.18元、首次達到或首次超過0.28元和首次達到或首次超過0.38元時，本基金管理人應在接下來的15個工作日內進行該類基金份額的收益分配；
3、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為該類基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；基金份額持有人可對其持有的A類、C類基金份額分別選擇不同的收益分配方式；
4、基金收益分配後任一類基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的任一類基金份額淨值減去該類每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，C類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同，本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權；
6、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
