交銀施洛德先進制造混合型證券投資基金是交銀施洛德發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：交銀先進制造混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：交銀施洛德
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：19.18億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：519704
- 成立日期：20110622
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過重點投資於與裝備製造相關的優質企業，把握中國產業結構升級的投資機會，在控制風險並保持基金資產良好的流動性的前提下，力爭實現基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板以及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許本基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許本基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金充分發揮基金管理人的研究優勢，將嚴謹、規範化的選股方法與積極主動的投資風格相結合，自下而上挖掘與裝備製造相關的上市公司投資機會，以謀求良好收益。
1、資產配置
本基金將通過“自上而下”的定性分析和定量分析相結合形成對不同資產市場表現的預測和判斷，確定基金資產在股票、債券及貨幣市場工具等各類別資產間的分配比例，並隨著各類證券風險收益特徵的相對變化，動態調整組合中各類資產的比例，以規避或控制市場風險，提高基金收益率。
具體操作中，基金管理人採用經濟周期理論下的資產配置模型，通過對巨觀經濟運行指標、利率和貨幣政策等相關因素的分析，對中國的巨觀經濟運行情況進行判斷和預測，然後利用經濟周期理論確定基金資產在各類別資產間的戰略配置策略。
2、股票投資
（1）大裝備製造類行業的範疇
本基金所指大裝備製造類行業包括裝備製造業以及與裝備製造業密切相關的行業。
裝備製造業是為國民經濟和國防建設提供生產技術裝備的製造業，是製造業的核心組成部分，是國民經濟發展的基礎。按照裝備功能，裝備製造主要包括以下三方面：
一是重大先進的基礎機械，即製造裝備的裝備，例如工業機器人、大規模積體電路及電子製造設備等；
二是重要的機械、電子基礎件，例如液壓、儀器儀表及自動化控制系統等；
三是國民經濟各部門（包括農業、能源、交通、原材料、醫療衛生、環保等）科學技術、軍工生產所需的重大成套技術裝備，例如礦產資源的井采及露天開採設備、大型環保設備（污水、垃圾及大型煙道氣淨化處理）、大型科學儀器和醫療設備、先進大型的軍事裝備等。
裝備製造業密切相關的行業包括為裝備製造業提供產品和服務的行業。例如，新技術、新工藝、新材料等行業可為裝備製造業的生產前端給予有力支持；信息化服務行業可為提升傳統裝備製造業的產品競爭力和附加值提供有效手段。
在實際管理過程中，本基金將主要採用申銀萬國證券研究所的行業分類標準對上市公司所屬行業進行界定。根據行業分類的內部關係和區別，申銀萬國證券研究所行業分類目前共有一級行業分類23個、二級行業分類81個。考慮到本基金的特點，本基金將申銀萬國一級行業中的機械設備、電子元器件、交運設備、信息設備、公用事業、信息服務、綜合，以及二級行業中的化工新材料、金屬新材料、醫療器械納入大裝備製造類行業範疇。
如果未來申銀萬國證券研究所對其行業分類標準進行調整，例如對一、二級行業進行增減，則本基金管理人亦將酌情進行相應的調整。如果未來申銀萬國證券研究所不再存續或不再發布該行業分類標準、亦或市場上出現了更加合理、科學的行業分類標準且符合本基金投資目標和投資理念的，本基金將視情況並經履行相關程式後調整其採用的行業分類標準並公告。
本基金投資於大裝備製造類行業的上市公司股票的比例不低於股票資產的80%。
（2）股票選擇
本基金綜合運用交銀施洛德股票研究分析方法和其它投資分析工具，充分發揮研究團隊“自下而上”的主動選股能力，精選具有投資潛力的股票構建投資組合。具體分以下兩個層次進行股票挑選：
1）品質篩選
篩選出在公司治理、財務及管理品質上符合基本品質要求的上市公司，構建備選股票池。主要篩選指標包括：
盈利能力指標（如P/E、P/Cash Flow、P/FCF、P/S、P/EBIT等）
經營效率指標（如ROE、ROA、Return on operating assets等）
財務狀況指標（如D/A、流動比率等）
2）價值評估
在公司備選股票池基礎上，本基金將進一步通過對備選上市公司翔實的案頭分析和深入的實地調研，以定性與定量相結合的方法對公司價值進行綜合評估，構建本基金風格池。具體從三方面進行系統分析：
行業分析
該部分主要通過對公司所處行業的基本面、主題投資機會、行業整合機會、行業市場表現以及行業的估值情況進行綜合考察，把握影響公司所在行業的發展前景和整體投資機會。
公司質量評價
本基金對公司質量的評價主要包括企業財務狀況、企業的成長動力以及公司治理、管理層評價等方面。
首先，通過深入的財務分析對公司狀況及經營能力進行細緻考察，探究企業競爭優勢和經營績效間的內在模式，尋找財務狀況良好、信用評價高的企業，並為後續的估值判斷提供基礎（具體指標包括公司ROE和調整後ROE，ROE歷史變化率和ROE預測變化率，營業利潤/稅前利潤；利息保障倍數，經營現金流/淨利潤，折舊/資本支出等）。
其次，本基金通過企業的全球化動力、產業結構最佳化動力、經濟成長方式轉變動力、區域協調發展動力和制度變革動力等多個角度的分析，進一步考察企業的可持續增長能力。
此外，本基金在考察上市公司是否具有持續投資價值的重要方面，特別注重公司治理和管理層評價，通過研究員與公司的直接接觸和實地調研加強對公司的深入了解，從而確定公司是否有意願持續為股東創造價值，董事會和管理層是否有良好的戰略執行能力等。其中公司治理主要從公司的信息披露、重要股東狀況、激勵約束機制等方面進行綜合考察。管理層評價則注重管理層素質、戰略思維、執行能力、過往經營業績等。
估值水平
股票估值水平的高低將最終決定投資回報率的高低。由於驅動公司價值創造的因素不同，本基金將借鑑市場通用估值理念，針對不同類型公司以及公司發展中所處的不同階段，採用不同的價值評估指標（如PE、PB、EV/EBITDA、DCF模型等）對公司的內在價值進行評估，篩選出估值具有吸引力的公司作為投資目標。
最後，本基金根據對個股價值的評估和市場機會的判斷構建股票組合。其中，投資於大裝備製造類行業上市公司的股票的比例不低於股票資產的80%。
3、債券投資
在債券投資方面，本基金可投資於國債、金融債、央行票據、地方政府債、企業債、公司債、短期融資券、可轉換債券及可分離轉債、中期票據、資產支持證券、次級債和債券回購等債券品種。本基金的債券投資採取主動的投資管理方式，獲得與風險相匹配的投資收益，以實現在一定程度上規避股票市場的系統性風險和保證基金資產的流動性。
在全球經濟的框架下，基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化作出判斷，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢及市場信用環境變化作出預測，並綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素，構造債券組合。在具體操作中，本基金運用久期控制策略、期限結構配置策略、類屬配置策略、騎乘策略、槓桿放大策略和換券等多種策略，獲取債券市場的長期穩定收益。
4、權證投資
本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
5、資產支持證券投資
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後的收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
1、資產配置
本基金將通過“自上而下”的定性分析和定量分析相結合形成對不同資產市場表現的預測和判斷，確定基金資產在股票、債券及貨幣市場工具等各類別資產間的分配比例，並隨著各類證券風險收益特徵的相對變化，動態調整組合中各類資產的比例，以規避或控制市場風險，提高基金收益率。
具體操作中，基金管理人採用經濟周期理論下的資產配置模型，通過對巨觀經濟運行指標、利率和貨幣政策等相關因素的分析，對中國的巨觀經濟運行情況進行判斷和預測，然後利用經濟周期理論確定基金資產在各類別資產間的戰略配置策略。
2、股票投資
（1）大裝備製造類行業的範疇
本基金所指大裝備製造類行業包括裝備製造業以及與裝備製造業密切相關的行業。
裝備製造業是為國民經濟和國防建設提供生產技術裝備的製造業，是製造業的核心組成部分，是國民經濟發展的基礎。按照裝備功能，裝備製造主要包括以下三方面：
一是重大先進的基礎機械，即製造裝備的裝備，例如工業機器人、大規模積體電路及電子製造設備等；
二是重要的機械、電子基礎件，例如液壓、儀器儀表及自動化控制系統等；
三是國民經濟各部門（包括農業、能源、交通、原材料、醫療衛生、環保等）科學技術、軍工生產所需的重大成套技術裝備，例如礦產資源的井采及露天開採設備、大型環保設備（污水、垃圾及大型煙道氣淨化處理）、大型科學儀器和醫療設備、先進大型的軍事裝備等。
裝備製造業密切相關的行業包括為裝備製造業提供產品和服務的行業。例如，新技術、新工藝、新材料等行業可為裝備製造業的生產前端給予有力支持；信息化服務行業可為提升傳統裝備製造業的產品競爭力和附加值提供有效手段。
在實際管理過程中，本基金將主要採用申銀萬國證券研究所的行業分類標準對上市公司所屬行業進行界定。根據行業分類的內部關係和區別，申銀萬國證券研究所行業分類目前共有一級行業分類23個、二級行業分類81個。考慮到本基金的特點，本基金將申銀萬國一級行業中的機械設備、電子元器件、交運設備、信息設備、公用事業、信息服務、綜合，以及二級行業中的化工新材料、金屬新材料、醫療器械納入大裝備製造類行業範疇。
如果未來申銀萬國證券研究所對其行業分類標準進行調整，例如對一、二級行業進行增減，則本基金管理人亦將酌情進行相應的調整。如果未來申銀萬國證券研究所不再存續或不再發布該行業分類標準、亦或市場上出現了更加合理、科學的行業分類標準且符合本基金投資目標和投資理念的，本基金將視情況並經履行相關程式後調整其採用的行業分類標準並公告。
本基金投資於大裝備製造類行業的上市公司股票的比例不低於股票資產的80%。
（2）股票選擇
本基金綜合運用交銀施洛德股票研究分析方法和其它投資分析工具，充分發揮研究團隊“自下而上”的主動選股能力，精選具有投資潛力的股票構建投資組合。具體分以下兩個層次進行股票挑選：
1）品質篩選
篩選出在公司治理、財務及管理品質上符合基本品質要求的上市公司，構建備選股票池。主要篩選指標包括：
盈利能力指標（如P/E、P/Cash Flow、P/FCF、P/S、P/EBIT等）
經營效率指標（如ROE、ROA、Return on operating assets等）
財務狀況指標（如D/A、流動比率等）
2）價值評估
在公司備選股票池基礎上，本基金將進一步通過對備選上市公司翔實的案頭分析和深入的實地調研，以定性與定量相結合的方法對公司價值進行綜合評估，構建本基金風格池。具體從三方面進行系統分析：
行業分析
該部分主要通過對公司所處行業的基本面、主題投資機會、行業整合機會、行業市場表現以及行業的估值情況進行綜合考察，把握影響公司所在行業的發展前景和整體投資機會。
公司質量評價
本基金對公司質量的評價主要包括企業財務狀況、企業的成長動力以及公司治理、管理層評價等方面。
首先，通過深入的財務分析對公司狀況及經營能力進行細緻考察，探究企業競爭優勢和經營績效間的內在模式，尋找財務狀況良好、信用評價高的企業，並為後續的估值判斷提供基礎（具體指標包括公司ROE和調整後ROE，ROE歷史變化率和ROE預測變化率，營業利潤/稅前利潤；利息保障倍數，經營現金流/淨利潤，折舊/資本支出等）。
其次，本基金通過企業的全球化動力、產業結構最佳化動力、經濟成長方式轉變動力、區域協調發展動力和制度變革動力等多個角度的分析，進一步考察企業的可持續增長能力。
此外，本基金在考察上市公司是否具有持續投資價值的重要方面，特別注重公司治理和管理層評價，通過研究員與公司的直接接觸和實地調研加強對公司的深入了解，從而確定公司是否有意願持續為股東創造價值，董事會和管理層是否有良好的戰略執行能力等。其中公司治理主要從公司的信息披露、重要股東狀況、激勵約束機制等方面進行綜合考察。管理層評價則注重管理層素質、戰略思維、執行能力、過往經營業績等。
估值水平
股票估值水平的高低將最終決定投資回報率的高低。由於驅動公司價值創造的因素不同，本基金將借鑑市場通用估值理念，針對不同類型公司以及公司發展中所處的不同階段，採用不同的價值評估指標（如PE、PB、EV/EBITDA、DCF模型等）對公司的內在價值進行評估，篩選出估值具有吸引力的公司作為投資目標。
最後，本基金根據對個股價值的評估和市場機會的判斷構建股票組合。其中，投資於大裝備製造類行業上市公司的股票的比例不低於股票資產的80%。
3、債券投資
在債券投資方面，本基金可投資於國債、金融債、央行票據、地方政府債、企業債、公司債、短期融資券、可轉換債券及可分離轉債、中期票據、資產支持證券、次級債和債券回購等債券品種。本基金的債券投資採取主動的投資管理方式，獲得與風險相匹配的投資收益，以實現在一定程度上規避股票市場的系統性風險和保證基金資產的流動性。
在全球經濟的框架下，基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化作出判斷，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢及市場信用環境變化作出預測，並綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素，構造債券組合。在具體操作中，本基金運用久期控制策略、期限結構配置策略、類屬配置策略、騎乘策略、槓桿放大策略和換券等多種策略，獲取債券市場的長期穩定收益。
4、權證投資
本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
5、資產支持證券投資
本基金投資資產支持證券將綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後的收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
收益分配原則
1、本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為10次，每份基金份額每次分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的10%；若基金契約生效不滿3個月，可不進行收益分配；
3、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每份基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，基金投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
5、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為10次，每份基金份額每次分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的10%；若基金契約生效不滿3個月，可不進行收益分配；
3、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每份基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，基金投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
5、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
