交銀施洛德優選回報靈活配置混合型證券投資基金是交銀施洛德發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：交銀優選回報混合A
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：封閉期
- 基金公司：交銀施洛德
- 基金管理費：0.60%
- 首募規模：5.00億
- 託管銀行：中信銀行股份有限公司
- 基金代碼：519768
- 成立日期：20160422
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金在控制風險並保持基金資產良好的流動性的前提下，力爭為投資者提供長期穩健的投資回報。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券（含國債、央行票據、金融債、地方政府債、企業債、公司債、可轉債（含可分離交易可轉換債券）、可交換公司債、次級債、中期票據、短期融資券、超級短期融資券、中小企業私募債等）、資產支持證券、貨幣市場工具、銀行存款、股指期貨、權證以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金充分發揮基金管理人的研究優勢，在分析和判斷巨觀經濟周期和金融市場運行趨勢的基礎上，自上而下靈活調整基金大類資產配置比例和股票行業配置比例，確定債券組合久期和債券類別配置；在嚴謹深入的股票和債券研究分析基礎上，自下而上精選股票和債券；在保持總體風險水平相對穩定的基礎上，力爭獲取投資組合的較高回報。
1、大類資產配置
本基金在分析和判斷國內外巨觀經濟形勢的基礎上，通過“自上而下”的定性分析和定量分析相結合，形成對不同大類資產市場的預測和判斷，在基金契約約定的範圍內確定固定收益類資產、權益類資產和現金的配置比例，並隨著市場運行狀況以及各類證券風險收益特徵的相對變化，動態調整大類資產的投資比例，有效控制基金資產運作風險，提高基金資產風險調整後收益。
2、股票投資策略
本基金主要運用交銀施洛德股票研究分析方法等投資分析工具，在把握巨觀經濟運行趨勢和股票市場行業輪動的基礎上，充分利用公司股票研究團隊“自下而上”的主動選股能力，從有著良好增長前景的行業中精選具有投資潛力的股票構建投資組合。具體分以下兩個層次進行股票挑選：
（1）行業選擇和配置
基金管理人採用多因素的定性與定量相結合的分析和預測方法，確定巨觀及行業經濟變數的變動對不同行業的潛在影響，得出各行業的相對投資價值與投資時機，據此挑選出預期具有良好增長前景的優勢行業，把握行業景氣輪換帶來的投資機會。
（2）個股精選
本基金在前述行業優選的基礎上，根據下述標準挑選出其中具有投資潛力的上市公司構建股票池並從中精選個股，且需滿足以下要求：
1）主業清晰並在產品、技術、行銷、營運、成本控制等某一方面具有較強競爭優勢，銷售收入或利潤超過行業平均水平；
2）根據波特五要素分析，行業發展環境良好；
3）具有較強或可預期的盈利增長前景；
4）盈利質量較高，經營性現金流加投資收益應該超過淨利潤（特殊理由除外）；
5）較好的公司治理結構，財務報表和信息披露較為透明、規範；
6）股票估值具有吸引力，或符合一定時期內的投資主題。
對上述重點上市公司進行內在價值的評估和成長性跟蹤研究，在明確的價值評估基礎上精選優秀質地的投資標的構建股票組合。
3、債券投資策略
本基金的債券投資採取主動的投資管理方式，獲得與風險相匹配的投資收益，以實現在一定程度上規避股票市場的系統性風險和保證基金資產的流動性。
在全球經濟的框架下，本基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化作出判斷，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢及市場信用環境變化作出預測，並綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素，構造債券組合。在具體操作中，本基金將靈活運用久期控制策略、類屬配置策略、收益率曲線配置策略、槓桿放大策略以及信用債、可轉債、資產支持證券投資等多種策略，獲取債券市場的長期穩定收益。
（1）久期管理策略
在全球經濟的框架下，本基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化做出判斷，密切跟蹤CPI、PPI、匯率、M2等利率敏感指標，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢進行分析與預測，並據此確定合理的債券組合目標久期。
（2）債券的類屬配置
本基金定性和定量地分析不同類屬債券類資產的信用風險、流動性風險及其經風險調整後的收益率水平或盈利能力，通過比較或合理預期不同類屬債券類資產的風險與收益率變化，確定並動態地調整不同類屬債券類資產間的配置比例。在控制信用風險和流動性風險為主的基金總體風險水平的前提下，謀求更高的經風險調整後的穩定收益。
（3）收益率曲線配置策略
本基金將通過預期收益率曲線形態變化來調整投資組合的頭寸。在考察收益率曲線的基礎上，將確定採用子彈策略、啞鈴策略或梯形策略等，以從收益率曲線的形變中獲利。
（4）槓桿放大策略
當回購利率低於債券收益率時，本基金將通過正回購融入資金並投資於信用債券等可投資標的，從而獲取收益率超出回購資金成本（即回購利率）的套利價值。
（5）信用債券投資策略
本基金通過交銀施洛德的信用債券信用評級指標體系，對信用債券進行信用評級，並在信用評級的基礎上，建立本基金的信用債券池。基金經理從信用債券池中精選債券構建信用債券投資組合。
（6）資產支持證券（含資產收益計畫）投資策略
本基金將通過巨觀經濟、提前償還率、資產池結構及資產池資產所在行業景氣變化等因素的研究，預測資產池未來現金流變化；綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後的收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
（7）可轉換債券投資策略
本基金對於可轉換債券股性的研究將完全依託於公司投研團隊對標的股票的研究，在此基礎上利用可轉換債券定價模型，充分考慮轉債發行後目標轉債標的股票股價波動率可能出現的變化，對目標轉債的股性進行合理定價。通過對標的轉債股性與債性的合理定價，力求尋找出被市場低估的品種，構建本基金可轉換債券的投資組合。
（8）中小企業私募債券投資策略
本基金投資中小企業私募債將重點關注其信用風險和流動性風險，綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動性等要素，在信用風險可控的前提下，追求合理回報。本基金採取自下而上的方法建立適合中小企業私募債的信用評級體系，對個券進行信用分析，根據內部的信用分析方法對可選的中小企業私募債券個券進行嚴格篩選過濾：重點分析發行主體的公司背景、競爭地位、治理結構、盈利能力、償債能力、現金流水平等諸多因素，對主體所發行債券進行打分和投資價值評估，分數高於內部投資級要求才能入庫投資。在投資是綜合考慮慮信用基本面、債券收益率和流動性，選擇發行主體資質優良，估值合理且流通相對充分的品種進行適度投資。
4、權證投資
本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
5、股指期貨投資
本基金參與股指期貨投資將根據風險管理的原則，以套期保值為主要目的。本基金將在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與股指期貨的投資，以管理投資組合的系統性風險，改善組合的風險收益特性。套期保值將主要採用流動性好、交易活躍的期貨契約。本基金在進行股指期貨投資時，將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，並結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。
基金管理人針對股指期貨交易制訂嚴格的授權管理制度和投資決策流程，確保研究分析、投資決策、交易執行及風險控制各環節的獨立運作，並明確相關崗位職責。此外，基金管理人建立股指期貨交易決策部門或小組，並授權特定的管理人員負責股指期貨的投資審批事項。
1、大類資產配置
本基金在分析和判斷國內外巨觀經濟形勢的基礎上，通過“自上而下”的定性分析和定量分析相結合，形成對不同大類資產市場的預測和判斷，在基金契約約定的範圍內確定固定收益類資產、權益類資產和現金的配置比例，並隨著市場運行狀況以及各類證券風險收益特徵的相對變化，動態調整大類資產的投資比例，有效控制基金資產運作風險，提高基金資產風險調整後收益。
2、股票投資策略
本基金主要運用交銀施洛德股票研究分析方法等投資分析工具，在把握巨觀經濟運行趨勢和股票市場行業輪動的基礎上，充分利用公司股票研究團隊“自下而上”的主動選股能力，從有著良好增長前景的行業中精選具有投資潛力的股票構建投資組合。具體分以下兩個層次進行股票挑選：
（1）行業選擇和配置
基金管理人採用多因素的定性與定量相結合的分析和預測方法，確定巨觀及行業經濟變數的變動對不同行業的潛在影響，得出各行業的相對投資價值與投資時機，據此挑選出預期具有良好增長前景的優勢行業，把握行業景氣輪換帶來的投資機會。
（2）個股精選
本基金在前述行業優選的基礎上，根據下述標準挑選出其中具有投資潛力的上市公司構建股票池並從中精選個股，且需滿足以下要求：
1）主業清晰並在產品、技術、行銷、營運、成本控制等某一方面具有較強競爭優勢，銷售收入或利潤超過行業平均水平；
2）根據波特五要素分析，行業發展環境良好；
3）具有較強或可預期的盈利增長前景；
4）盈利質量較高，經營性現金流加投資收益應該超過淨利潤（特殊理由除外）；
5）較好的公司治理結構，財務報表和信息披露較為透明、規範；
6）股票估值具有吸引力，或符合一定時期內的投資主題。
對上述重點上市公司進行內在價值的評估和成長性跟蹤研究，在明確的價值評估基礎上精選優秀質地的投資標的構建股票組合。
3、債券投資策略
本基金的債券投資採取主動的投資管理方式，獲得與風險相匹配的投資收益，以實現在一定程度上規避股票市場的系統性風險和保證基金資產的流動性。
在全球經濟的框架下，本基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化作出判斷，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢及市場信用環境變化作出預測，並綜合考慮利率變化對不同債券品種的影響、收益率水平、信用風險的大小、流動性的好壞等因素，構造債券組合。在具體操作中，本基金將靈活運用久期控制策略、類屬配置策略、收益率曲線配置策略、槓桿放大策略以及信用債、可轉債、資產支持證券投資等多種策略，獲取債券市場的長期穩定收益。
（1）久期管理策略
在全球經濟的框架下，本基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化做出判斷，密切跟蹤CPI、PPI、匯率、M2等利率敏感指標，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢進行分析與預測，並據此確定合理的債券組合目標久期。
（2）債券的類屬配置
本基金定性和定量地分析不同類屬債券類資產的信用風險、流動性風險及其經風險調整後的收益率水平或盈利能力，通過比較或合理預期不同類屬債券類資產的風險與收益率變化，確定並動態地調整不同類屬債券類資產間的配置比例。在控制信用風險和流動性風險為主的基金總體風險水平的前提下，謀求更高的經風險調整後的穩定收益。
（3）收益率曲線配置策略
本基金將通過預期收益率曲線形態變化來調整投資組合的頭寸。在考察收益率曲線的基礎上，將確定採用子彈策略、啞鈴策略或梯形策略等，以從收益率曲線的形變中獲利。
（4）槓桿放大策略
當回購利率低於債券收益率時，本基金將通過正回購融入資金並投資於信用債券等可投資標的，從而獲取收益率超出回購資金成本（即回購利率）的套利價值。
（5）信用債券投資策略
本基金通過交銀施洛德的信用債券信用評級指標體系，對信用債券進行信用評級，並在信用評級的基礎上，建立本基金的信用債券池。基金經理從信用債券池中精選債券構建信用債券投資組合。
（6）資產支持證券（含資產收益計畫）投資策略
本基金將通過巨觀經濟、提前償還率、資產池結構及資產池資產所在行業景氣變化等因素的研究，預測資產池未來現金流變化；綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇和把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，通過信用研究和流動性管理，選擇風險調整後的收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
（7）可轉換債券投資策略
本基金對於可轉換債券股性的研究將完全依託於公司投研團隊對標的股票的研究，在此基礎上利用可轉換債券定價模型，充分考慮轉債發行後目標轉債標的股票股價波動率可能出現的變化，對目標轉債的股性進行合理定價。通過對標的轉債股性與債性的合理定價，力求尋找出被市場低估的品種，構建本基金可轉換債券的投資組合。
（8）中小企業私募債券投資策略
本基金投資中小企業私募債將重點關注其信用風險和流動性風險，綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動性等要素，在信用風險可控的前提下，追求合理回報。本基金採取自下而上的方法建立適合中小企業私募債的信用評級體系，對個券進行信用分析，根據內部的信用分析方法對可選的中小企業私募債券個券進行嚴格篩選過濾：重點分析發行主體的公司背景、競爭地位、治理結構、盈利能力、償債能力、現金流水平等諸多因素，對主體所發行債券進行打分和投資價值評估，分數高於內部投資級要求才能入庫投資。在投資是綜合考慮慮信用基本面、債券收益率和流動性，選擇發行主體資質優良，估值合理且流通相對充分的品種進行適度投資。
4、權證投資
本基金的權證投資以權證的市場價值分析為基礎，配以權證定價模型尋求其合理估值水平，以主動式的科學投資管理為手段，充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，追求基金資產穩定的當期收益。
5、股指期貨投資
本基金參與股指期貨投資將根據風險管理的原則，以套期保值為主要目的。本基金將在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與股指期貨的投資，以管理投資組合的系統性風險，改善組合的風險收益特性。套期保值將主要採用流動性好、交易活躍的期貨契約。本基金在進行股指期貨投資時，將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，並結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。
基金管理人針對股指期貨交易制訂嚴格的授權管理制度和投資決策流程，確保研究分析、投資決策、交易執行及風險控制各環節的獨立運作，並明確相關崗位職責。此外，基金管理人建立股指期貨交易決策部門或小組，並授權特定的管理人員負責股指期貨的投資審批事項。
收益分配原則
1、若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為該類基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；基金份額持有人可對其持有的A類、C類基金份額分別選擇不同的收益分配方式；
3、基金收益分配後任一類基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的任一類基金份額淨值減去該類每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，C類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同，本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為該類基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；基金份額持有人可對其持有的A類、C類基金份額分別選擇不同的收益分配方式；
3、基金收益分配後任一類基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的任一類基金份額淨值減去該類每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，C類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可供分配利潤將有所不同，本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
