農銀匯理平衡雙利混合型證券投資基金是農銀匯理髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：農銀平衡雙利混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：農銀匯理
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：64.66億
- 託管銀行：交通銀行股份有限公司
- 基金代碼：660003
- 成立日期：20090408
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
精選具備良好現金分紅能力、長期增長潛力且估值水平合理的上市公司以及收益率具有優勢的債券品種，通過在紅利股票和高息債券等不同類型資產中的平衡配置，追求基金資產在風險可控前提下的持續增值，充分享受股票分紅和債券利息的雙重收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法上市的股票、債券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其它金融工具：股票投資比例範圍為30%-80%,其中投資於紅利股的比例不少於股票資產的80%；權證投資比例範圍為0%-3%；債券等其他資產的投資比例範圍為20%-70%（其中，現金或到期日在一年以內的政府債券投資比例不低於基金資產淨值的5%）。如法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、資產配置策略
本基金為混合型基金，其資產配置目標為：股票資產的長期目標比例大致為55%,債券資產的長期目標比例大致為45%。但在具體的運作過程中，管理人將根據對巨觀經濟指標的分析和預判，對股市和利率走勢做出科學預期，並在此基礎上在股票、債券和現金資產的投資比例之間進行戰術性調整。
2、股票投資策略
（1）建立紅利股股票庫
本基金屬於紅利型基金，其股票投資將主要投資於紅利股。紅利股主要指基本面優良、有較為穩定的分紅歷史或具有未來分紅預期的股票。為此，本基金將在綜合考察上市公司歷史分紅政策，分紅價值，分紅意願和分紅預期等因素的基礎上建立專門的紅利股股票庫，基金股票投資中不低於80%的比例必須從紅利股股票庫中進行選擇，紅利股股票庫以外的股票投資比例不得高於股票投資比例的20%。
3、債券投資策略
（1）合理預計利率水平
對市場長期、中期和短期利率的正確預測是實現有效債券投資的基礎。管理人將全面研究物價、就業、國際收支和政策變更等巨觀經濟運行狀況，預測未來財政政策和貨幣政策等巨觀經濟政策走向，以此判斷資金市場長期的供求關係變化。同時，通過具體分析貨幣供應量變動，M1和M2增長率、各種資金預期收益率與投資周期、市場融資規模以及金融創新等因素判斷中短期資金市場供求的趨勢。在此基礎上，管理人將對於市場利率水平的變動進行合理預測，對包括收益率曲線斜度等因素的變化進行科學預判。
（2）靈活調整組合久期
債券組合久期是反映利率風險的最重要指標。管理人將在合理預測市場利率水平的基礎上，在不同的市場環境下靈活調整組合的目標久期。當預期市場利率上升時，通過增加持有短期債券或增持浮動利息債券等方式降低組合久期，以降低組合跌價風險；在預期市場利率下降時，通過增持長期債券等方式提高組合久期，以充分分享債券價格上升的收益。
（3）科學配置投資品種
管理人將通過研究國民經濟運行狀況，貨幣市場及資本市場資金供求關係，以及不同時期市場投資熱點，分析國債、金融債、企業債券等不同債券種類的利差水平，評定不同債券類屬的相對投資價值，確定組合資產在不同債券類屬之間配置比例。
（4）主動發掘套利機會
由於債券市場的參與者眾多，投資行為、風險偏好、財務與稅收處理等各不相同，短期因素的影響被過分誇大，因此常常會產生在不同市場、品種、期限之間出現短期的套利機會。管理人將密切關注國家法律法規、制度的變動，通過深入分析市場參與者的立場和觀點，充分利用因市場分割、市場投資者不同風險偏好或者稅收待遇等因素導致的市場失衡機會，運用回購、遠期交易契約等交易工具進行不同期限、不同品種或不同市場之間的套利交易，提高本基金的收益水平。
（5）謹慎選擇個券
在具體券種的選擇上，管理人主要通過利率趨勢分析、投資人偏好分析、對收益率曲線形態變化的預期、信用評估和流動性分析等方式，合理評估不同券種的風險收益水平。篩選出的券種一般具有以下特徵：
1）成交活躍，有較好流動性的債券；
2）符合債券組合目標久期的債券；
3）到期收益率相對類似信用質量和期限債券較高的債券；
4）風險水平合理、有較好下行保護的債券；
5）期限結構和收益風險特徵符合對市場預期的債券；
6）同等條件下信用質量較好或預期信用質量將得到改善的債券。
（6）充分利用可轉債投資
可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的雙重特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點，相比於普通債券具有更大的優勢，因此將成為本基金的重要投資對象之一。管理人將利用股票研究的手段對發債公司的基本素質進行考察，並綜合比較其信用等級和償債能力等因素，從而選擇具有優質基本面、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入並持有。
本基金為混合型基金，其資產配置目標為：股票資產的長期目標比例大致為55%,債券資產的長期目標比例大致為45%。但在具體的運作過程中，管理人將根據對巨觀經濟指標的分析和預判，對股市和利率走勢做出科學預期，並在此基礎上在股票、債券和現金資產的投資比例之間進行戰術性調整。
2、股票投資策略
（1）建立紅利股股票庫
本基金屬於紅利型基金，其股票投資將主要投資於紅利股。紅利股主要指基本面優良、有較為穩定的分紅歷史或具有未來分紅預期的股票。為此，本基金將在綜合考察上市公司歷史分紅政策，分紅價值，分紅意願和分紅預期等因素的基礎上建立專門的紅利股股票庫，基金股票投資中不低於80%的比例必須從紅利股股票庫中進行選擇，紅利股股票庫以外的股票投資比例不得高於股票投資比例的20%。
3、債券投資策略
（1）合理預計利率水平
對市場長期、中期和短期利率的正確預測是實現有效債券投資的基礎。管理人將全面研究物價、就業、國際收支和政策變更等巨觀經濟運行狀況，預測未來財政政策和貨幣政策等巨觀經濟政策走向，以此判斷資金市場長期的供求關係變化。同時，通過具體分析貨幣供應量變動，M1和M2增長率、各種資金預期收益率與投資周期、市場融資規模以及金融創新等因素判斷中短期資金市場供求的趨勢。在此基礎上，管理人將對於市場利率水平的變動進行合理預測，對包括收益率曲線斜度等因素的變化進行科學預判。
（2）靈活調整組合久期
債券組合久期是反映利率風險的最重要指標。管理人將在合理預測市場利率水平的基礎上，在不同的市場環境下靈活調整組合的目標久期。當預期市場利率上升時，通過增加持有短期債券或增持浮動利息債券等方式降低組合久期，以降低組合跌價風險；在預期市場利率下降時，通過增持長期債券等方式提高組合久期，以充分分享債券價格上升的收益。
（3）科學配置投資品種
管理人將通過研究國民經濟運行狀況，貨幣市場及資本市場資金供求關係，以及不同時期市場投資熱點，分析國債、金融債、企業債券等不同債券種類的利差水平，評定不同債券類屬的相對投資價值，確定組合資產在不同債券類屬之間配置比例。
（4）主動發掘套利機會
由於債券市場的參與者眾多，投資行為、風險偏好、財務與稅收處理等各不相同，短期因素的影響被過分誇大，因此常常會產生在不同市場、品種、期限之間出現短期的套利機會。管理人將密切關注國家法律法規、制度的變動，通過深入分析市場參與者的立場和觀點，充分利用因市場分割、市場投資者不同風險偏好或者稅收待遇等因素導致的市場失衡機會，運用回購、遠期交易契約等交易工具進行不同期限、不同品種或不同市場之間的套利交易，提高本基金的收益水平。
（5）謹慎選擇個券
在具體券種的選擇上，管理人主要通過利率趨勢分析、投資人偏好分析、對收益率曲線形態變化的預期、信用評估和流動性分析等方式，合理評估不同券種的風險收益水平。篩選出的券種一般具有以下特徵：
1）成交活躍，有較好流動性的債券；
2）符合債券組合目標久期的債券；
3）到期收益率相對類似信用質量和期限債券較高的債券；
4）風險水平合理、有較好下行保護的債券；
5）期限結構和收益風險特徵符合對市場預期的債券；
6）同等條件下信用質量較好或預期信用質量將得到改善的債券。
（6）充分利用可轉債投資
可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的雙重特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點，相比於普通債券具有更大的優勢，因此將成為本基金的重要投資對象之一。管理人將利用股票研究的手段對發債公司的基本素質進行考察，並綜合比較其信用等級和償債能力等因素，從而選擇具有優質基本面、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入並持有。
收益分配原則
1、基金收益分配採用現金方式或紅利再投資方式（指將現金紅利按分紅權益再投資日經過除權後的基金份額淨值為計算基準自動轉為基金份額進行再投資），基金份額持有人可選擇現金方式或紅利再投資方式；基金份額持有人事先未做出選擇的，默認的分紅方式為現金方式；
2、每一基金份額享有同等分配權；
3、基金當期收益先彌補上期虧損後，方可進行當期收益分配；
4、如果基金當期出現虧損，則不進行收益分配；
5、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年至多6次；
6、每年基金收益分配比例不得低於全年可分配收益的20%。基金契約生效不滿3個月，收益可不分配；
7、分紅權益登記日申請申購的基金份額不享受當次分紅，分紅權益登記日申請贖回的基金份額享受當次分紅；
8、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。
2、每一基金份額享有同等分配權；
3、基金當期收益先彌補上期虧損後，方可進行當期收益分配；
4、如果基金當期出現虧損，則不進行收益分配；
5、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年至多6次；
6、每年基金收益分配比例不得低於全年可分配收益的20%。基金契約生效不滿3個月，收益可不分配；
7、分紅權益登記日申請申購的基金份額不享受當次分紅，分紅權益登記日申請贖回的基金份額享受當次分紅；
8、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。
