農銀匯理主題輪動靈活配置混合型證券投資基金是農銀匯理髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：農銀主題輪動混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：農銀匯理
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：56.28億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：000462
- 成立日期：20150410
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金運用主題投資策略，把握中國經濟發展和結構轉型過程中各種投資主題的輪動效應，在嚴格控制風險和保持良好流動性的前提下，力爭實現基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行或上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准發行並上市的股票）、債券（包括國債、金融債、公司債、企業債、可轉債、可分離債、央票、中期票據、資產支持證券等）、貨幣市場工具（包括短期融資券、正回購、逆回購、定期存款、協定存款等）、權證以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監會相關規定。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金採用“主題投資策略” （Thematic Investment Approach），綜合運用定量和定性的分析方法，自上而下，針對經濟發展和結構轉型的驅動因素進行前瞻性的分析，挖掘市場的長期性和階段性主題投資機會，結合價值投資理念，精選投資主題下的受益個股，力爭獲取市場超額收益，實現基金資產的長期穩定增值。
1、大類資產配置策略
本基金基於對巨觀經濟、政策面、市場面等因素的綜合分析，結合對股票、債券、現金等大類資產的收益特徵的前瞻性研究，形成對各類別資產未來表現的預判，在嚴格控制投資組合風險的前提下，確定和調整基金資產中股票、債券、貨幣市場工具以及其他金融工具的配置比例。
2、股票投資策略
本基金的股票投資將運用主題投資策略從主題發掘、主題配置和個股精選三個層面構建投資組合。
（1）主題發掘
基金管理人從巨觀經濟、政策制度、技術演進和社會文化等多角度出發，動態分析影響經濟發展和企業盈利的關鍵性、趨勢性因素，前瞻性發掘在中國發展過程中不斷湧現出的有影響力的投資主題。
（2）主題配置
在主題挖掘的基礎上，基金管理人將綜合考慮主題發展階段、主題輪動效應、主題催化因素、主題市場容量、主題估值水平等因素，確定每個主題的配置權重。主題配置中，本基金管理人將重點考察主題的生命周期和主題輪動效應。
1）主題的生命周期
主題的生命周期是指投資主題對經濟和資本市場的影響持續期。根據投資主體對經濟和資本市場影響力的強弱，可以將主題的發展分為主題萌芽、主題形成、主題繁榮及主題衰退等四個階段。對基金投資而言，主題萌芽期和形成期是比較好的介入時機，而主題的繁榮期是實現投資收益的階段。通過判斷主題的生命周期進行主題配置，可以增厚投資收益和規避投資風險。
2）主題輪動
經濟發展具備多層次、多元化、長周期的特點，資本市場上會同時出現多個相關或獨立的投資主題，在不同階段各投資主題的效應也強弱有別。本基金通過緊密跟蹤經濟發展趨勢，關注因內在驅動因素變化所引起的投資主題的轉換和輪動，根據投資主題的傳導路徑和輪動效應，把握新舊投資主題的轉換時機，適時調整基金資產在不同的投資主題間的配置比例，分享不同投資主題興起所帶來的投資機遇。
（3）個股精選
在主題挖掘和配置的基礎上，本基金將兼顧主題和價值，優選受益於相關主題的上市公司，構建投資組合併持續最佳化。主題方面，綜合考慮個股對投資主題的聯動邏輯、敏感程度以及獲益水平等預期指標；價值方面，綜合考慮公司治理、行業地位、競爭優勢、財務情況和估值水平等基本面因素。主題受益程度高又具備一定投資安全邊際的個股將是本基金的投資重點。
3、債券投資策略
本基金債券投資將以最佳化流動性管理、分散投資風險為主要目標，同時根據需要進行積極操作，以提高基金收益。本基金債券投資管理將主要採取以下策略：
（1）合理預計利率水平
對市場長期、中期和短期利率的正確預測是實現有效債券投資的基礎。管理人將全面研究物價、就業、國際收支和政策變更等巨觀經濟運行狀況，預測未來財政政策和貨幣政策等巨觀經濟政策走向，以此判斷資金市場長期的供求關係變化。同時，通過具體分析貨幣供應量變動，M1和M2增長率等因素判斷中短期資金市場供求的趨勢。在此基礎上，管理人將對於市場利率水平的變動進行合理預測，對包括收益率曲線斜度等因素的變化進行科學預判。
（2）靈活調整組合久期
管理人將在合理預測市場利率水平的基礎上，在不同的市場環境下靈活調整組合的目標久期。當預期市場利率上升時，通過增加持有短期債券等方式降低組合久期，以降低組合跌價風險；在預期市場利率下降時，通過增持長期債券等方式提高組合久期，以充分分享債券價格上升的收益。
（3）科學配置投資品種
管理人將通過研究國民經濟運行狀況，貨幣市場及資本市場資金供求關係，以及不同時期市場投資熱點，分析國債、央票、金融債等不同債券種類的利差水平，評定不同債券類屬的相對投資價值，確定組合資產在不同債券類屬之間配置比例。
（4）謹慎選擇個券
在具體券種的選擇上，管理人主要通過利率趨勢分析、投資人偏好分析、對收益率曲線形態變化的預期、信用評估和流動性分析等方式，合理評估不同券種的風險收益水平。篩選出的券種一般具有流動性較好、符合目標久期、同等條件下信用質量較好或預期信用質量將得到改善、風險水平合理、有較好下行保護等特徵。
4、權證投資策略
本基金將從權證標的證券基本面、權證定價合理性、權證隱含波動率等多個角度對擬投資的權證進行分析，以有利於資產增值為原則，加強風險控制，謹慎參與投資。
1、大類資產配置策略
本基金基於對巨觀經濟、政策面、市場面等因素的綜合分析，結合對股票、債券、現金等大類資產的收益特徵的前瞻性研究，形成對各類別資產未來表現的預判，在嚴格控制投資組合風險的前提下，確定和調整基金資產中股票、債券、貨幣市場工具以及其他金融工具的配置比例。
2、股票投資策略
本基金的股票投資將運用主題投資策略從主題發掘、主題配置和個股精選三個層面構建投資組合。
（1）主題發掘
基金管理人從巨觀經濟、政策制度、技術演進和社會文化等多角度出發，動態分析影響經濟發展和企業盈利的關鍵性、趨勢性因素，前瞻性發掘在中國發展過程中不斷湧現出的有影響力的投資主題。
（2）主題配置
在主題挖掘的基礎上，基金管理人將綜合考慮主題發展階段、主題輪動效應、主題催化因素、主題市場容量、主題估值水平等因素，確定每個主題的配置權重。主題配置中，本基金管理人將重點考察主題的生命周期和主題輪動效應。
1）主題的生命周期
主題的生命周期是指投資主題對經濟和資本市場的影響持續期。根據投資主體對經濟和資本市場影響力的強弱，可以將主題的發展分為主題萌芽、主題形成、主題繁榮及主題衰退等四個階段。對基金投資而言，主題萌芽期和形成期是比較好的介入時機，而主題的繁榮期是實現投資收益的階段。通過判斷主題的生命周期進行主題配置，可以增厚投資收益和規避投資風險。
2）主題輪動
經濟發展具備多層次、多元化、長周期的特點，資本市場上會同時出現多個相關或獨立的投資主題，在不同階段各投資主題的效應也強弱有別。本基金通過緊密跟蹤經濟發展趨勢，關注因內在驅動因素變化所引起的投資主題的轉換和輪動，根據投資主題的傳導路徑和輪動效應，把握新舊投資主題的轉換時機，適時調整基金資產在不同的投資主題間的配置比例，分享不同投資主題興起所帶來的投資機遇。
（3）個股精選
在主題挖掘和配置的基礎上，本基金將兼顧主題和價值，優選受益於相關主題的上市公司，構建投資組合併持續最佳化。主題方面，綜合考慮個股對投資主題的聯動邏輯、敏感程度以及獲益水平等預期指標；價值方面，綜合考慮公司治理、行業地位、競爭優勢、財務情況和估值水平等基本面因素。主題受益程度高又具備一定投資安全邊際的個股將是本基金的投資重點。
3、債券投資策略
本基金債券投資將以最佳化流動性管理、分散投資風險為主要目標，同時根據需要進行積極操作，以提高基金收益。本基金債券投資管理將主要採取以下策略：
（1）合理預計利率水平
對市場長期、中期和短期利率的正確預測是實現有效債券投資的基礎。管理人將全面研究物價、就業、國際收支和政策變更等巨觀經濟運行狀況，預測未來財政政策和貨幣政策等巨觀經濟政策走向，以此判斷資金市場長期的供求關係變化。同時，通過具體分析貨幣供應量變動，M1和M2增長率等因素判斷中短期資金市場供求的趨勢。在此基礎上，管理人將對於市場利率水平的變動進行合理預測，對包括收益率曲線斜度等因素的變化進行科學預判。
（2）靈活調整組合久期
管理人將在合理預測市場利率水平的基礎上，在不同的市場環境下靈活調整組合的目標久期。當預期市場利率上升時，通過增加持有短期債券等方式降低組合久期，以降低組合跌價風險；在預期市場利率下降時，通過增持長期債券等方式提高組合久期，以充分分享債券價格上升的收益。
（3）科學配置投資品種
管理人將通過研究國民經濟運行狀況，貨幣市場及資本市場資金供求關係，以及不同時期市場投資熱點，分析國債、央票、金融債等不同債券種類的利差水平，評定不同債券類屬的相對投資價值，確定組合資產在不同債券類屬之間配置比例。
（4）謹慎選擇個券
在具體券種的選擇上，管理人主要通過利率趨勢分析、投資人偏好分析、對收益率曲線形態變化的預期、信用評估和流動性分析等方式，合理評估不同券種的風險收益水平。篩選出的券種一般具有流動性較好、符合目標久期、同等條件下信用質量較好或預期信用質量將得到改善、風險水平合理、有較好下行保護等特徵。
4、權證投資策略
本基金將從權證標的證券基本面、權證定價合理性、權證隱含波動率等多個角度對擬投資的權證進行分析，以有利於資產增值為原則，加強風險控制，謹慎參與投資。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若基金契約生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下，基金管理人可對基金收益分配原則進行調整，不需召開基金份額持有人大會。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
在對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下，基金管理人可對基金收益分配原則進行調整，不需召開基金份額持有人大會。
