華寶興業醫藥生物優選混合型證券投資基金是華寶興業發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：華寶醫藥生物混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：華寶興業
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：5.54億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：240020
- 成立日期：20120228
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
把握醫藥生物相關行業的投資機會，力爭在長期內為基金份額持有人獲取超額回報。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的A股股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但需符合中國證監會的相關規定。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、大類資產配置策略
本基金採取積極的大類資產配置策略，通過巨觀策略研究，對相關資產類別的預期收益進行動態跟蹤，決定大類資產配置比例。
在大類資產配置過程中，本基金主要考慮以下三類指標：（1）巨觀經濟方面：季度GDP增速、消費價格指數、採購經理人指數、月度工業增加值、工業品價格指數、月度進出口數據以及匯率等因素；（2）巨觀經濟政策方面：與證券市場相關的財政政策、貨幣政策和產品政策等；（3）市場流動性方面：市場資金的供需等。
2、子行業配置策略
本基金所涉及的醫藥生物相關子行業主要包括以下幾個：化學原料藥、化學藥製劑、中藥飲片、中藥製劑、醫療器械、醫藥商業、醫療服務、生物製藥和生物農業等。未來基金管理人可以根據行業發展的新進展，在不違反相關法律法規及基金契約的前提下，對所包含的子行業進行調整。
醫藥生物相關的各個子行業由於所處的商業周期不同，面臨的上下游市場環境也各不相同，因此，其相關行業表現也並非完全同步，在不同子行業之間進行資產配置有助於提高基金組合的總體收益，配置過程中需要考慮的具體因素如下：
（1）政策因素
醫藥生物各子行業本身具有弱經濟周期的特性，但是卻與政府政策高度相關。本基金管理人將密切關注政府社會保障、行政管制等政策因素的變化，提前做出
預判，積極配置於政策受益大的子行業。
（2）經濟社會因素
隨著人均收入水平的提高，人口數量和年齡結構等因素的變化，而出現的消費結構和消費習慣的變化，都會對醫藥生物子行業的發展產生深遠的影響。本基金管理人將動態的跟蹤這些變化，積極配置於在各個階段增長速度高的子行業。
（3）市場需求因素
中短期內，各個子行業所面臨的市場需求彈性也各有不同，基金管理人將在分析短期巨觀經濟形勢，及子行業產品價格變化的基礎上，積極配置於各個階段預期收益率較高的子行業。
（4）技術發展因素
技術變革與創新是醫藥生物行業企業長期發展的重要驅動力，醫藥生物行業各個子行業由於所處的生命周期不同，技術創新對不同子行業的影響程度以及各個子行業的技術創新能力都有差異，本基金將深入分析相關子行業的技術發展趨勢及進展，重點配置技術水平較高以及處於技術變革節點的企業。
3、個股投資策略
本基金將醫藥生物類的上市公司分為以下兩類：一類為以醫藥生物相關業務為主業的上市公司；另一類為當前醫藥生物業務非主業但是未來可能成為其主要利潤來源的上市公司。基金管理人將對兩類公司分別進行系統地分析，最終確定投資標的股票，構建投資組合。
（1）以醫藥生物業務為主業的上市公司
對於以醫藥生物業務為主業的上市公司，本基金將依靠定量與定性相結合的方法。
定量的方法包括分析相關的財務指標和市場指標，選擇財務健康，成長性好，估值合理的股票。具體分析的指標為：
1）成長指標：預測未來兩年主營業務收入、 主營業務利潤複合增長率等；
2）盈利指標：毛利率、淨利率、淨資產收益率等；
3）價值指標：PE、PB、PEG、PS等。
定性的方法則是結合本基金研究團隊的案頭研究和實地調研，深入分析企業的基本面和長期發展前景，及短期重大影響事件，精選符合以下一項或數項定性判斷標準的股票：
1）技術研發能力強
技術研發能力是醫藥生物企業的核心競爭能力之一，本基金將重點投資研發能力強，對市場需求反應迅速，能夠根據市場需求的變化及時調整產品結構，開發新產品的上市公司；
2）行銷能力強
公司擁有較為完善的銷售體系，能夠高效的整合內部銷售資源並管理外部銷售渠道。善用公共媒體宣傳公司品牌和產品，且行銷團隊穩定。
3）產品具有競爭優勢
公司產品處於該類產品生命周期的前期階段，在相關的細分行業中具有顯著的競爭優勢，受到消費者的認可，並且這種優勢可以在較長時間內得以保持。
4）公司治理結構穩定高效
公司具有完善的法人治理結構穩定明晰，且擁有一支高效穩定的管理團隊，在戰略管理、生產管理、質量管理、技術管理、成本管理等方面具有明顯並且可持續的競爭優勢。
5）公司具有壟斷優勢
公司在技術、行銷、產品、監管等領域具有同業公司一定時期內所無法企及的壟斷優勢，保證公司可以再較長時期內獲得高於行業平均水平的利潤水平。
6）有正面事件推動
公司由於整體上市、優質資產注入、併購重組等因素，而獲得外延式成長的契機。
（2）與醫藥生物密切相關的上市公司
部分上市公司雖然主營業務並不屬於醫藥生物相關行業，但是卻與醫藥生物有著密切的聯繫。如：公司涉足醫藥生物領域，且相關業務成長迅速，有望為公司總體業績作出重要貢獻；或未來醫藥生物業務有望成長為公司的主營業務等。
對於此類上市公司，除了使用（1）中提到的定量和定性分析方法外，還會重點關注該公司的業務構成指標和行業占比指標，分析公司主營業務與醫藥生物相關業務的比例；醫藥生物相關業務產生的利潤占比；以及該公司醫藥生物相關於業務未來的成長性等。
4、債券投資策略
本基金採取自上而下的方法確定投資組合久期，結合自下而上的個券選擇方法構建債券投資組合。
首先，本基金將密切關注國內外巨觀經濟走勢與我國財政、貨幣政策動向，預測未來利率變動走勢，自上而下地確定投資組合的久期。
其次，債券投資組合的構建與調整是一個自下而上的過程，需綜合評價各券收益率、波動性、到期期限、票息、賦稅條件、流動性、信用等級以及債券持有人結構等決定債券價值的影響因素。同時，本基金將運用系統化的定量分析技術和嚴格的投資管理制度等方法管理風險，通過久期、平均信用等級、個券集中度
等指標，將組合的風險控制在合理的水平。在此基礎上，通過各種積極投資策略的實施，追求組合較高的回報。主要運用的策略有：
（1）利率預期策略
基於對巨觀經濟環境的深入研究，預期未來市場利率的變化趨勢，結合基金未來現金流的分析，確定投資組合平均剩餘期限。如果預測未來利率將上升，則可以通過縮短組合平均剩餘期限的辦法規避利率風險，相反，如果預測未來利率下降，則延長組合平均剩餘期限，賺取利率下降帶來的超額回報。
（2）估值策略
通過比較債券的內在價值和市場價格而做出投資決策。當內在價值高於市場價格時，買入債券；當內在價值低於市場價格時，賣出債券。
（3）利差策略
基於不同債券市場板塊間利差而在組合中分配資產的方法。收益率利差包括信用利差、可提前贖回和不可提前贖回證券之間的利差等表現形式。信用利差存在於不同債券市場，如國債和企業債利差、國債與金融債利差、金融債和企業債利差等；可提前贖回和不可提前贖回證券之間的利差形成的原因是基於利率預期的變動。
（4）互換策略
為加強對投資組合的管理，在賣出組合中部分債券的同時買入相似債券。該策略可以用來達到提高當期收益率或到期收益率、提高組合質量、減少稅收等目的。
（5）信用分析策略
根據巨觀經濟運行周期階段,分析債券發行人所處行業發展前景、發展狀況、市場地位、財務狀況、管理水平和債務水平等因素,評價債券發行人的信用風險,並根據特定債券的發行契約,評價債券的信用級別,確定債券的信用風險。
5、權證投資策略
本基金將對權證標的證券的基本面進行研究，結合期權定價模型和我國證券市場的交易制度估計權證價值，主要考慮運用的策略包括：槓桿策略、價值挖掘策略、獲利保護策略、價差策略、雙向權證策略、賣空有保護的認購權證策略、買入保護性的認沽權證策略等。
本基金採取積極的大類資產配置策略，通過巨觀策略研究，對相關資產類別的預期收益進行動態跟蹤，決定大類資產配置比例。
在大類資產配置過程中，本基金主要考慮以下三類指標：（1）巨觀經濟方面：季度GDP增速、消費價格指數、採購經理人指數、月度工業增加值、工業品價格指數、月度進出口數據以及匯率等因素；（2）巨觀經濟政策方面：與證券市場相關的財政政策、貨幣政策和產品政策等；（3）市場流動性方面：市場資金的供需等。
2、子行業配置策略
本基金所涉及的醫藥生物相關子行業主要包括以下幾個：化學原料藥、化學藥製劑、中藥飲片、中藥製劑、醫療器械、醫藥商業、醫療服務、生物製藥和生物農業等。未來基金管理人可以根據行業發展的新進展，在不違反相關法律法規及基金契約的前提下，對所包含的子行業進行調整。
醫藥生物相關的各個子行業由於所處的商業周期不同，面臨的上下游市場環境也各不相同，因此，其相關行業表現也並非完全同步，在不同子行業之間進行資產配置有助於提高基金組合的總體收益，配置過程中需要考慮的具體因素如下：
（1）政策因素
醫藥生物各子行業本身具有弱經濟周期的特性，但是卻與政府政策高度相關。本基金管理人將密切關注政府社會保障、行政管制等政策因素的變化，提前做出
預判，積極配置於政策受益大的子行業。
（2）經濟社會因素
隨著人均收入水平的提高，人口數量和年齡結構等因素的變化，而出現的消費結構和消費習慣的變化，都會對醫藥生物子行業的發展產生深遠的影響。本基金管理人將動態的跟蹤這些變化，積極配置於在各個階段增長速度高的子行業。
（3）市場需求因素
中短期內，各個子行業所面臨的市場需求彈性也各有不同，基金管理人將在分析短期巨觀經濟形勢，及子行業產品價格變化的基礎上，積極配置於各個階段預期收益率較高的子行業。
（4）技術發展因素
技術變革與創新是醫藥生物行業企業長期發展的重要驅動力，醫藥生物行業各個子行業由於所處的生命周期不同，技術創新對不同子行業的影響程度以及各個子行業的技術創新能力都有差異，本基金將深入分析相關子行業的技術發展趨勢及進展，重點配置技術水平較高以及處於技術變革節點的企業。
3、個股投資策略
本基金將醫藥生物類的上市公司分為以下兩類：一類為以醫藥生物相關業務為主業的上市公司；另一類為當前醫藥生物業務非主業但是未來可能成為其主要利潤來源的上市公司。基金管理人將對兩類公司分別進行系統地分析，最終確定投資標的股票，構建投資組合。
（1）以醫藥生物業務為主業的上市公司
對於以醫藥生物業務為主業的上市公司，本基金將依靠定量與定性相結合的方法。
定量的方法包括分析相關的財務指標和市場指標，選擇財務健康，成長性好，估值合理的股票。具體分析的指標為：
1）成長指標：預測未來兩年主營業務收入、 主營業務利潤複合增長率等；
2）盈利指標：毛利率、淨利率、淨資產收益率等；
3）價值指標：PE、PB、PEG、PS等。
定性的方法則是結合本基金研究團隊的案頭研究和實地調研，深入分析企業的基本面和長期發展前景，及短期重大影響事件，精選符合以下一項或數項定性判斷標準的股票：
1）技術研發能力強
技術研發能力是醫藥生物企業的核心競爭能力之一，本基金將重點投資研發能力強，對市場需求反應迅速，能夠根據市場需求的變化及時調整產品結構，開發新產品的上市公司；
2）行銷能力強
公司擁有較為完善的銷售體系，能夠高效的整合內部銷售資源並管理外部銷售渠道。善用公共媒體宣傳公司品牌和產品，且行銷團隊穩定。
3）產品具有競爭優勢
公司產品處於該類產品生命周期的前期階段，在相關的細分行業中具有顯著的競爭優勢，受到消費者的認可，並且這種優勢可以在較長時間內得以保持。
4）公司治理結構穩定高效
公司具有完善的法人治理結構穩定明晰，且擁有一支高效穩定的管理團隊，在戰略管理、生產管理、質量管理、技術管理、成本管理等方面具有明顯並且可持續的競爭優勢。
5）公司具有壟斷優勢
公司在技術、行銷、產品、監管等領域具有同業公司一定時期內所無法企及的壟斷優勢，保證公司可以再較長時期內獲得高於行業平均水平的利潤水平。
6）有正面事件推動
公司由於整體上市、優質資產注入、併購重組等因素，而獲得外延式成長的契機。
（2）與醫藥生物密切相關的上市公司
部分上市公司雖然主營業務並不屬於醫藥生物相關行業，但是卻與醫藥生物有著密切的聯繫。如：公司涉足醫藥生物領域，且相關業務成長迅速，有望為公司總體業績作出重要貢獻；或未來醫藥生物業務有望成長為公司的主營業務等。
對於此類上市公司，除了使用（1）中提到的定量和定性分析方法外，還會重點關注該公司的業務構成指標和行業占比指標，分析公司主營業務與醫藥生物相關業務的比例；醫藥生物相關業務產生的利潤占比；以及該公司醫藥生物相關於業務未來的成長性等。
4、債券投資策略
本基金採取自上而下的方法確定投資組合久期，結合自下而上的個券選擇方法構建債券投資組合。
首先，本基金將密切關注國內外巨觀經濟走勢與我國財政、貨幣政策動向，預測未來利率變動走勢，自上而下地確定投資組合的久期。
其次，債券投資組合的構建與調整是一個自下而上的過程，需綜合評價各券收益率、波動性、到期期限、票息、賦稅條件、流動性、信用等級以及債券持有人結構等決定債券價值的影響因素。同時，本基金將運用系統化的定量分析技術和嚴格的投資管理制度等方法管理風險，通過久期、平均信用等級、個券集中度
等指標，將組合的風險控制在合理的水平。在此基礎上，通過各種積極投資策略的實施，追求組合較高的回報。主要運用的策略有：
（1）利率預期策略
基於對巨觀經濟環境的深入研究，預期未來市場利率的變化趨勢，結合基金未來現金流的分析，確定投資組合平均剩餘期限。如果預測未來利率將上升，則可以通過縮短組合平均剩餘期限的辦法規避利率風險，相反，如果預測未來利率下降，則延長組合平均剩餘期限，賺取利率下降帶來的超額回報。
（2）估值策略
通過比較債券的內在價值和市場價格而做出投資決策。當內在價值高於市場價格時，買入債券；當內在價值低於市場價格時，賣出債券。
（3）利差策略
基於不同債券市場板塊間利差而在組合中分配資產的方法。收益率利差包括信用利差、可提前贖回和不可提前贖回證券之間的利差等表現形式。信用利差存在於不同債券市場，如國債和企業債利差、國債與金融債利差、金融債和企業債利差等；可提前贖回和不可提前贖回證券之間的利差形成的原因是基於利率預期的變動。
（4）互換策略
為加強對投資組合的管理，在賣出組合中部分債券的同時買入相似債券。該策略可以用來達到提高當期收益率或到期收益率、提高組合質量、減少稅收等目的。
（5）信用分析策略
根據巨觀經濟運行周期階段,分析債券發行人所處行業發展前景、發展狀況、市場地位、財務狀況、管理水平和債務水平等因素,評價債券發行人的信用風險,並根據特定債券的發行契約,評價債券的信用級別,確定債券的信用風險。
5、權證投資策略
本基金將對權證標的證券的基本面進行研究，結合期權定價模型和我國證券市場的交易制度估計權證價值，主要考慮運用的策略包括：槓桿策略、價值挖掘策略、獲利保護策略、價差策略、雙向權證策略、賣空有保護的認購權證策略、買入保護性的認沽權證策略等。
收益分配原則
本基金收益分配應遵循下列原則：
1、本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2、收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除息日的單位淨值自動轉為基金份額；
3、 在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配6 次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的10%；
4、若基金契約生效不滿3 個月則可不進行收益分配；
5、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除息日的單位淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6、 基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15 個工作日；
7、 基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
1、本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2、收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除息日的單位淨值自動轉為基金份額；
3、 在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金收益每年最多分配6 次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的10%；
4、若基金契約生效不滿3 個月則可不進行收益分配；
5、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除息日的單位淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6、 基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15 個工作日；
7、 基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
