華寶興業國策導向混合型證券投資基金是華寶興業發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：華寶國策導向混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：華寶興業
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：33.87億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：001088
- 成立日期：20150508
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過投資受益於國家產業政策及經濟發展方向且增長前景確定的優質企業，在嚴格控制風險的前提下，力爭實現基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板和其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、資產支持證券、權證、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金將以國家貨幣政策和財政政策為觀測點，密切關注經濟變化，以經濟周期變動決定大類資產配置。同時，以國家倡導的產業政策和經濟結構調整政策來選擇優勢行業和優質企業。
每個階段的國民經濟發展背後都有明確的國家巨觀和產業發展政策作為主線，這些政策事件很大程度上決定著股市大盤和相關行業發展方向和運行節奏。
1、大類資產配置策略
本基金採取積極的大類資產配置策略，通過巨觀策略研究，綜合考慮巨觀經濟、國家財政政策、貨幣政策、產業政策、以及市場流動性等方面因素，對相關資產類別的預期收益進行動態跟蹤，決定大類資產配置比例。
2、股票投資策略
本基金通過深入分析和挖掘可能對行業和個股的當前或未來價值產生重大影響的政策事件，例如城鎮化建設、國企改革、科教興國等，在積極把握巨觀經濟和市場發展趨勢的基礎上，以這類國家和產業政策作為中長期投資的主線，自上而下和自下而上相結合，採取多層次的定量和定性方法，完成行業配置和個股選擇。
（1）行業配置
本基金將國家和產業政策作為中長期投資的主線，綜合考慮經濟周期、國家政策、社會經濟結構、行業特性以及市場短期事件等方面因素，在不同行業之間進行資產配置。
（2）個股選擇
本基金將主要以“自下而上”的精選策略，對受益於國家產業政策及經濟發展方向的相關上市公司分別進行系統地分析，綜合分析其投資價值和成長能力，確定投資標的股票，構建投資組合。本基金進行個股投資時，主要通過深入分析企業的基本面和發展前景，並以定量的指標為參考，精選優質公司。優質公司需符合以下一項或多項標準：
1）公司所處行業具有良好的發展前景。公司所處的行業增長快，有較好的發展前景，特別是在已開發國家有相似行業或相似商業模式的成功案例。
2）產品具有競爭優勢。公司產品有顯著的競爭優勢，受到消費者的認可，並且這種優勢可以在較長時間內得以保持。
3）公司治理健全規範。公司具有完善、穩定、明晰的法人治理結構，且擁有一支高效、穩定的管理團隊，在戰略管理、生產管理、質量管理、技術管理、成本管理等方面具有明顯並且可持續的競爭優勢。
4）公司具有較強的行銷能力。公司擁有較為完善的銷售體系，能夠高效的整合內部銷售資源並管理外部銷售渠道。善用公共媒體宣傳公司品牌和產品，且行銷團隊穩定。
5）公司具有壟斷優勢或資源的稀缺性。公司在技術、行銷、產品、監管等領域具有同業公司一定時期內所無法企及的壟斷優勢，保證公司可以在較長時期內獲得高於行業平均水平的利潤水平。
6）有正面事件驅動。公司由於整體上市、優質資產注入、併購重組等因素，而獲得外延式成長的契機。
（3）本基金的定量分析方法主要包括分析相關的財務指標和市場指標，選擇財務健康、成長性好、估值合理的股票。具體分析的指標為：
1）成長指標：預測未來兩年主營業務收入、主營業務利潤複合增長率等；
2）盈利指標：毛利率、淨利率、淨資產收益率等；
3）價值指標：PE、PB、PEG、PS等。
3、固定收益類投資工具投資策略
本基金將投資於債券、貨幣市場工具和資產支持證券等固定收益率投資工具，以有效利用基金資產，提高基金資產的投資收益。
首先，本基金將密切關注國內外巨觀經濟走勢與我國財政、貨幣政策動向，預測未來利率變動走勢，自上而下地確定投資組合的久期。
其次，債券投資組合的構建與調整是一個自下而上的過程，需綜合評價個券收益率、波動性、到期期限、票息、賦稅條件、流動性、信用等級以及債券持有人結構等決定債券價值的影響因素。同時，本基金將運用系統化的定量分析技術和嚴格的投資管理制度等方法管理風險，通過久期、平均信用等級、個券集中度等指標，將組合的風險控制在合理的水平。在此基礎上，通過各種積極投資策略的實施，追求組合較高的回報。主要運用的策略有：
（1）利率預期策略
基於對巨觀經濟環境的深入研究，預期未來市場利率的變化趨勢，結合基金未來現金流的分析，確定投資組合平均剩餘期限。如果預測未來利率將上升，則可以通過縮短組合平均剩餘期限的辦法規避利率風險，相反，如果預測未來利率下降，則延長組合平均剩餘期限，賺取利率下降帶來的超額回報。
（2）估值策略
通過比較債券的內在價值和市場價格而做出投資決策。當內在價值高於市場價格時，買入債券；當內在價值低於市場價格時，賣出債券。
（3）利差策略
基於不同債券市場板塊間利差而在組合中分配資產的方法。收益率利差包括信用利差、可提前贖回和不可提前贖回證券之間的利差等表現形式。信用利差存在於不同債券市場，如國債和企業債利差、國債與金融債利差、金融債和企業債利差等；可提前贖回和不可提前贖回證券之間的利差形成的原因是基於利率預期的變動。
（4）互換策略
為加強對投資組合的管理，在賣出組合中部分債券的同時買入相似債券。該策略可以用來達到提高當期收益率或到期收益率、提高組合質量、減少稅收等目的。
（5）信用分析策略
根據巨觀經濟運行周期階段，分析債券發行人所處行業發展前景、發展狀況、市場地位、財務狀況、管理水平和債務水平等因素，評價債券發行人的信用風險,並根據特定債券的發行契約，評價債券的信用級別,確定債券的信用風險。
3、權證投資策略
本基金將在嚴格控制風險的前提下，主動進行權證投資。基金權證投資將以價值分析為基礎，在採用數量化模型分析其合理定價的基礎上，把握市場的短期波動，進行積極操作，在風險可控的前提下力爭實現穩健的超額收益。
4、股指期貨投資策略
本基金將依據法律法規並根據風險管理的原則參與股指期貨投資。本基金將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，並充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險及特殊情況下的流動性風險，以達到降低投資組合整體風險的目的。
5、資產支持證券投資策略
本基金將通過對巨觀經濟、提前償還率、資產池結構以及資產池資產所在行業景氣變化等因素的研究，預測資產池未來現金流變化，並通過研究標的證券發行條款，預測提前償還率變化對標的證券的久期與收益率的影響。同時,基金管理人將密切關注流動性對標的證券收益率的影響，綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇以及把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，結合信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
6、其他金融工具投資策略
如法律法規或監管機構以後允許基金投資於其他金融產品，基金管理人可根據法律法規及監管機構的規定及本基金的投資目標，制定與本基金相適應的投資策略、比例限制、信息披露方式等。
每個階段的國民經濟發展背後都有明確的國家巨觀和產業發展政策作為主線，這些政策事件很大程度上決定著股市大盤和相關行業發展方向和運行節奏。
1、大類資產配置策略
本基金採取積極的大類資產配置策略，通過巨觀策略研究，綜合考慮巨觀經濟、國家財政政策、貨幣政策、產業政策、以及市場流動性等方面因素，對相關資產類別的預期收益進行動態跟蹤，決定大類資產配置比例。
2、股票投資策略
本基金通過深入分析和挖掘可能對行業和個股的當前或未來價值產生重大影響的政策事件，例如城鎮化建設、國企改革、科教興國等，在積極把握巨觀經濟和市場發展趨勢的基礎上，以這類國家和產業政策作為中長期投資的主線，自上而下和自下而上相結合，採取多層次的定量和定性方法，完成行業配置和個股選擇。
（1）行業配置
本基金將國家和產業政策作為中長期投資的主線，綜合考慮經濟周期、國家政策、社會經濟結構、行業特性以及市場短期事件等方面因素，在不同行業之間進行資產配置。
（2）個股選擇
本基金將主要以“自下而上”的精選策略，對受益於國家產業政策及經濟發展方向的相關上市公司分別進行系統地分析，綜合分析其投資價值和成長能力，確定投資標的股票，構建投資組合。本基金進行個股投資時，主要通過深入分析企業的基本面和發展前景，並以定量的指標為參考，精選優質公司。優質公司需符合以下一項或多項標準：
1）公司所處行業具有良好的發展前景。公司所處的行業增長快，有較好的發展前景，特別是在已開發國家有相似行業或相似商業模式的成功案例。
2）產品具有競爭優勢。公司產品有顯著的競爭優勢，受到消費者的認可，並且這種優勢可以在較長時間內得以保持。
3）公司治理健全規範。公司具有完善、穩定、明晰的法人治理結構，且擁有一支高效、穩定的管理團隊，在戰略管理、生產管理、質量管理、技術管理、成本管理等方面具有明顯並且可持續的競爭優勢。
4）公司具有較強的行銷能力。公司擁有較為完善的銷售體系，能夠高效的整合內部銷售資源並管理外部銷售渠道。善用公共媒體宣傳公司品牌和產品，且行銷團隊穩定。
5）公司具有壟斷優勢或資源的稀缺性。公司在技術、行銷、產品、監管等領域具有同業公司一定時期內所無法企及的壟斷優勢，保證公司可以在較長時期內獲得高於行業平均水平的利潤水平。
6）有正面事件驅動。公司由於整體上市、優質資產注入、併購重組等因素，而獲得外延式成長的契機。
（3）本基金的定量分析方法主要包括分析相關的財務指標和市場指標，選擇財務健康、成長性好、估值合理的股票。具體分析的指標為：
1）成長指標：預測未來兩年主營業務收入、主營業務利潤複合增長率等；
2）盈利指標：毛利率、淨利率、淨資產收益率等；
3）價值指標：PE、PB、PEG、PS等。
3、固定收益類投資工具投資策略
本基金將投資於債券、貨幣市場工具和資產支持證券等固定收益率投資工具，以有效利用基金資產，提高基金資產的投資收益。
首先，本基金將密切關注國內外巨觀經濟走勢與我國財政、貨幣政策動向，預測未來利率變動走勢，自上而下地確定投資組合的久期。
其次，債券投資組合的構建與調整是一個自下而上的過程，需綜合評價個券收益率、波動性、到期期限、票息、賦稅條件、流動性、信用等級以及債券持有人結構等決定債券價值的影響因素。同時，本基金將運用系統化的定量分析技術和嚴格的投資管理制度等方法管理風險，通過久期、平均信用等級、個券集中度等指標，將組合的風險控制在合理的水平。在此基礎上，通過各種積極投資策略的實施，追求組合較高的回報。主要運用的策略有：
（1）利率預期策略
基於對巨觀經濟環境的深入研究，預期未來市場利率的變化趨勢，結合基金未來現金流的分析，確定投資組合平均剩餘期限。如果預測未來利率將上升，則可以通過縮短組合平均剩餘期限的辦法規避利率風險，相反，如果預測未來利率下降，則延長組合平均剩餘期限，賺取利率下降帶來的超額回報。
（2）估值策略
通過比較債券的內在價值和市場價格而做出投資決策。當內在價值高於市場價格時，買入債券；當內在價值低於市場價格時，賣出債券。
（3）利差策略
基於不同債券市場板塊間利差而在組合中分配資產的方法。收益率利差包括信用利差、可提前贖回和不可提前贖回證券之間的利差等表現形式。信用利差存在於不同債券市場，如國債和企業債利差、國債與金融債利差、金融債和企業債利差等；可提前贖回和不可提前贖回證券之間的利差形成的原因是基於利率預期的變動。
（4）互換策略
為加強對投資組合的管理，在賣出組合中部分債券的同時買入相似債券。該策略可以用來達到提高當期收益率或到期收益率、提高組合質量、減少稅收等目的。
（5）信用分析策略
根據巨觀經濟運行周期階段，分析債券發行人所處行業發展前景、發展狀況、市場地位、財務狀況、管理水平和債務水平等因素，評價債券發行人的信用風險,並根據特定債券的發行契約，評價債券的信用級別,確定債券的信用風險。
3、權證投資策略
本基金將在嚴格控制風險的前提下，主動進行權證投資。基金權證投資將以價值分析為基礎，在採用數量化模型分析其合理定價的基礎上，把握市場的短期波動，進行積極操作，在風險可控的前提下力爭實現穩健的超額收益。
4、股指期貨投資策略
本基金將依據法律法規並根據風險管理的原則參與股指期貨投資。本基金將通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，並充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險及特殊情況下的流動性風險，以達到降低投資組合整體風險的目的。
5、資產支持證券投資策略
本基金將通過對巨觀經濟、提前償還率、資產池結構以及資產池資產所在行業景氣變化等因素的研究，預測資產池未來現金流變化，並通過研究標的證券發行條款，預測提前償還率變化對標的證券的久期與收益率的影響。同時,基金管理人將密切關注流動性對標的證券收益率的影響，綜合運用久期管理、收益率曲線、個券選擇以及把握市場交易機會等積極策略，在嚴格控制風險的情況下，結合信用研究和流動性管理，選擇風險調整後收益高的品種進行投資，以期獲得長期穩定收益。
6、其他金融工具投資策略
如法律法規或監管機構以後允許基金投資於其他金融產品，基金管理人可根據法律法規及監管機構的規定及本基金的投資目標，制定與本基金相適應的投資策略、比例限制、信息披露方式等。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金可進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
