銀華回報靈活配置定期開放混合型發起式證券投資基金是銀華基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：銀華回報靈活配置定開混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：銀華基金
- 基金管理費：1.00%
- 首募規模：4.96億
- 託管銀行：寧波銀行股份有限公司
- 基金代碼：000904
- 成立日期：20141212
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過積極優選具備利潤創造能力並且估值水平具備競爭力的優勢上市公司，同時通過最佳化風險收益配比來追求絕對收益，力求實現基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金投資於依法發行或上市的股票、債券等金融工具及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。具體包括：股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、權證、股指期貨、債券（國債、金融債、企業（公司）債、次級債、可轉換債券（含分離交易可轉債）、央行票據、短期融資券、超短期融資券、中期票據等）、資產支持證券、債券回購、銀行存款等固定收益類資產以及現金，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會的相關規定)。
未來若法律法規或監管機構允許基金投資同業存單的，本基金可參與同業存單的投資，不需召開基金份額持有人大會，具體投資比例限制按屆時有效的法律法規和監管機構的規定執行。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
未來若法律法規或監管機構允許基金投資同業存單的，本基金可參與同業存單的投資，不需召開基金份額持有人大會，具體投資比例限制按屆時有效的法律法規和監管機構的規定執行。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金堅持“自上而下”為主、“自下而上”為輔的投資視角，在實際投資過程中充分體現“主題投資”這個核心理念。深入分析挖掘社會經濟發展進程中各類投資主題得以產生和持續的內在驅動因素，重點投資於具有可持續發展前景的投資主題中的優質上市公司。
1、大類資產配置策略
本基金採用“自上而下”的分析視角，綜合考量中國巨觀經濟發展前景、國內股票市場的估值、國內債券市場收益率的期限結構、CPI與PPI變動趨勢、外圍主要經濟體巨觀經濟與資本市場的運行狀況等因素，分析研判貨幣市場、債券市場與股票市場的預期收益與風險，並據此進行大類資產的配置與組合構建，合理確定本基金在股票、債券、現金等金融工具上的投資比例，並隨著各類金融工具風險收益特徵的相對變化，適時動態地調整各金融工具的投資比例。
2、股票投資策略
本基金堅持“自上而下”為主、“自下而上”為輔的投資視角，在實際投資過程中充分體現“主題投資”這個核心理念。
（1）主題投資策略
本基金所謂“主題”，是指國內外實體經濟、政府政策、科學技術、社會變遷、金融市場等層面已經發生或預期將發生的，將導致行業或企業競爭力提升、盈利水平改善的驅動因素，由於中國經濟發展具有多層次、多樣化的特點，而各主題之間又可以相對獨立，所以證券市場上會同時出現多個主題投資機會。本基金綜合要素、驅動力和投資邏輯三個角度，重點關注產業政策、區域振興、科技進步、經濟結構轉型、社會結構變遷所帶來的投資主題。具體說來，可供本基金配置的投資主題包括但不限於內需增長、消費提振與消費升級、投資結構與布局改善、社會保障與醫療改革、節能減排、環保、產業轉移、產業鏈最佳化、新能源、新材料及新科技的套用、城市化的進程、網際網路套用、人口老齡化、國有企業改革、社會收入分配改革、匯率改革、金融制度的改革和發展、金融工具的創新、經濟全球化等等所帶來的投資主題。由於這些“投資主題”有著深刻的基本面基礎，且將導致相關行業或企業經營狀況的改善，因此，將給本基金帶來良好的投資機會。
投資主題是影響經濟發展或企業盈利前景的關鍵性和趨勢性因素，具有動態、前瞻、跨行業或跨地區等特徵。主題投資策略是基於自上而下的投資主題分析框架，綜合運用定量和定性分析方法，通過對經濟發展過程中的制度性、結構性或周期性趨勢的研究和分析，深入挖掘上述趨勢得以產生和持續的內在驅動因素以及潛在的投資主題，並選擇那些受惠於投資主題的公司進行投資。
（2）個股精選策略
本基金在主題配置策略的基礎上，在各投資主題內配置相應的投資標的。本基金主要通過定量篩選和定性分析相結合的方式來考察和篩選具有綜合性比較優勢的品種。具體而言，首先根據定量指標進行初選，主要依據盈利能力、成長性、現金流狀況、償債能力、營運能力、估值等。在定量初選的基礎上，定性方面首先考慮公司所處的行業、主營業務以及其它業務對於本基金擬重點配置的投資主題之切合程度與敏感性。然後考慮公司與資產市場的利益是否一致；公司的發展是否得到政策的鼓勵；公司的發展布局和戰略的合理性和可行性；公司管理層的領導能力和執行能力；公司在資源、技術、品牌方面的核心競爭力；公司企業文化、治理結構度等。最後由基金經理結合定量和定性研究以及實地調研，篩選出行業增長空間廣闊、發展布局合理、基本面健康、最具比較優勢的個股作為本基金的核心投資標的，進行重點投資。
3、債券投資策略
在資本市場日益國際化的背景下，通過研判債券市場風險收益特徵的國際化趨勢和國內巨觀經濟景氣周期引發的債券收益率的變化趨勢，採取自上而下的策略構造組合。債券類品種的投資，追求在嚴格控制風險的基礎上獲取穩健回報的原則。
（1）本基金採用目標久期管理法作為本基金債券類證券投資的核心策略。通過巨觀經濟分析平台把握市場利率水平的運行態勢，作為組合久期選擇的主要依據。
（2）結合收益率曲線變化的預測，採取期限結構配置策略，通過分析和情景測試，確定長、中、短期債券的投資比例。
（3）收益率利差策略是債券資產在類屬間的主要配置策略。本基金在充分考慮不同類型債券流動性、稅收以及信用風險等因素基礎上，進行類屬的配置，最佳化組合收益。
（4）在運用上述策略方法基礎上，通過分析個券的剩餘期限與收益率的配比狀況、信用等級狀況、流動性指標等因素，選擇風險收益配比最合理的個券作為投資對象，並形成組合。本基金還將採取積極主動的策略，針對市場定價錯誤和回購套利機會等，在確定存在超額收益的情況下，積極把握市場機會。
（5）根據基金申購、贖回等情況，對投資組合進行流動性管理，確保基金資產的變現能力。
4、股指期貨投資策略
本基金在股指期貨的投資中主要遵循避險和有效管理兩項策略和原則：（1）避險。主要用於市場風險大幅累計時的避險操作，減小基金投資組合因市場下跌而遭受的市場風險；（2）有效管理。利用股指期貨流動性好、交易成本低等特點，通過股指期貨對投資組合的倉位進行及時調整，提高投資組合的運作效率。
1、大類資產配置策略
本基金採用“自上而下”的分析視角，綜合考量中國巨觀經濟發展前景、國內股票市場的估值、國內債券市場收益率的期限結構、CPI與PPI變動趨勢、外圍主要經濟體巨觀經濟與資本市場的運行狀況等因素，分析研判貨幣市場、債券市場與股票市場的預期收益與風險，並據此進行大類資產的配置與組合構建，合理確定本基金在股票、債券、現金等金融工具上的投資比例，並隨著各類金融工具風險收益特徵的相對變化，適時動態地調整各金融工具的投資比例。
2、股票投資策略
本基金堅持“自上而下”為主、“自下而上”為輔的投資視角，在實際投資過程中充分體現“主題投資”這個核心理念。
（1）主題投資策略
本基金所謂“主題”，是指國內外實體經濟、政府政策、科學技術、社會變遷、金融市場等層面已經發生或預期將發生的，將導致行業或企業競爭力提升、盈利水平改善的驅動因素，由於中國經濟發展具有多層次、多樣化的特點，而各主題之間又可以相對獨立，所以證券市場上會同時出現多個主題投資機會。本基金綜合要素、驅動力和投資邏輯三個角度，重點關注產業政策、區域振興、科技進步、經濟結構轉型、社會結構變遷所帶來的投資主題。具體說來，可供本基金配置的投資主題包括但不限於內需增長、消費提振與消費升級、投資結構與布局改善、社會保障與醫療改革、節能減排、環保、產業轉移、產業鏈最佳化、新能源、新材料及新科技的套用、城市化的進程、網際網路套用、人口老齡化、國有企業改革、社會收入分配改革、匯率改革、金融制度的改革和發展、金融工具的創新、經濟全球化等等所帶來的投資主題。由於這些“投資主題”有著深刻的基本面基礎，且將導致相關行業或企業經營狀況的改善，因此，將給本基金帶來良好的投資機會。
投資主題是影響經濟發展或企業盈利前景的關鍵性和趨勢性因素，具有動態、前瞻、跨行業或跨地區等特徵。主題投資策略是基於自上而下的投資主題分析框架，綜合運用定量和定性分析方法，通過對經濟發展過程中的制度性、結構性或周期性趨勢的研究和分析，深入挖掘上述趨勢得以產生和持續的內在驅動因素以及潛在的投資主題，並選擇那些受惠於投資主題的公司進行投資。
（2）個股精選策略
本基金在主題配置策略的基礎上，在各投資主題內配置相應的投資標的。本基金主要通過定量篩選和定性分析相結合的方式來考察和篩選具有綜合性比較優勢的品種。具體而言，首先根據定量指標進行初選，主要依據盈利能力、成長性、現金流狀況、償債能力、營運能力、估值等。在定量初選的基礎上，定性方面首先考慮公司所處的行業、主營業務以及其它業務對於本基金擬重點配置的投資主題之切合程度與敏感性。然後考慮公司與資產市場的利益是否一致；公司的發展是否得到政策的鼓勵；公司的發展布局和戰略的合理性和可行性；公司管理層的領導能力和執行能力；公司在資源、技術、品牌方面的核心競爭力；公司企業文化、治理結構度等。最後由基金經理結合定量和定性研究以及實地調研，篩選出行業增長空間廣闊、發展布局合理、基本面健康、最具比較優勢的個股作為本基金的核心投資標的，進行重點投資。
3、債券投資策略
在資本市場日益國際化的背景下，通過研判債券市場風險收益特徵的國際化趨勢和國內巨觀經濟景氣周期引發的債券收益率的變化趨勢，採取自上而下的策略構造組合。債券類品種的投資，追求在嚴格控制風險的基礎上獲取穩健回報的原則。
（1）本基金採用目標久期管理法作為本基金債券類證券投資的核心策略。通過巨觀經濟分析平台把握市場利率水平的運行態勢，作為組合久期選擇的主要依據。
（2）結合收益率曲線變化的預測，採取期限結構配置策略，通過分析和情景測試，確定長、中、短期債券的投資比例。
（3）收益率利差策略是債券資產在類屬間的主要配置策略。本基金在充分考慮不同類型債券流動性、稅收以及信用風險等因素基礎上，進行類屬的配置，最佳化組合收益。
（4）在運用上述策略方法基礎上，通過分析個券的剩餘期限與收益率的配比狀況、信用等級狀況、流動性指標等因素，選擇風險收益配比最合理的個券作為投資對象，並形成組合。本基金還將採取積極主動的策略，針對市場定價錯誤和回購套利機會等，在確定存在超額收益的情況下，積極把握市場機會。
（5）根據基金申購、贖回等情況，對投資組合進行流動性管理，確保基金資產的變現能力。
4、股指期貨投資策略
本基金在股指期貨的投資中主要遵循避險和有效管理兩項策略和原則：（1）避險。主要用於市場風險大幅累計時的避險操作，減小基金投資組合因市場下跌而遭受的市場風險；（2）有效管理。利用股指期貨流動性好、交易成本低等特點，通過股指期貨對投資組合的倉位進行及時調整，提高投資組合的運作效率。
收益分配原則
1、在符合基金法定分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每份基金份額每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的30%，若基金契約生效不滿3個月則不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，基金份額持有人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若基金份額持有人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；紅利再投方式免收再投資的費用；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，基金份額持有人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若基金份額持有人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；紅利再投方式免收再投資的費用；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
