南方卓享絕對收益策略定期開放混合型發起式證券投資基金是南方基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：南方卓享絕對收益混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：封閉期
- 基金公司：南方基金
- 基金管理費：1.00%
- 首募規模：2.96億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：002655
- 成立日期：20160509
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
靈活套用多種絕對收益策略對沖本基金的系統性風險，尋求基金資產的長期穩健增值。
投資範圍
本基金投資於依法發行或上市的股票、債券等金融工具及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。具體包括：股票（包含主機板、中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票），股指期貨、權證，債券（包括國債、央行票據、金融債券、企業債券、公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、次級債券、政府支持機構債、政府支持債券、地方政府債、中小企業私募債券、可轉換債券等）、資產支持證券、債券回購、銀行存款等固定收益類資產以及現金，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
投資策略
本基金力爭通過合理判斷市場走勢，合理配置股票、股指期貨、債券等投資工具的比例，通過定量和定性相結合的方法精選個股，並通過賣出股指期貨契約對沖股票組合的市場風險，在儘量避免投資組合資產損失的前提下力爭實現較為穩定的絕對回報。
1、資產配置策略
本基金資產配置策略主要是以巨觀經濟分析為重點，基於經濟結構調整過程中相關政策與法規的變化、證券市場環境、金融市場利率變化、經濟運行周期、投資者情緒以及證券市場不同類別資產的風險/收益狀況等，判斷巨觀經濟發展趨勢、政策導向和證券市場的未來發展趨勢，確定和構造合適的資產配置比例。
本基金的資產配置重點是對於股票現貨和賣出股指期貨契約價值之間的調配。為了實現規避股票市場系統性風險，獲取較為穩定的絕對收益的目的，本基金權益類空頭頭寸的價值占本基金權益類多頭頭寸的價值的比例範圍在80%—120%之間。基金經理和風險管理人員運用定性和定量方法分析投資組合、股票市場的風險水平以及資產類別間的相對風險水平，以風險調整後回報（risk-adjusted returns）的高低決定權益類資產的淨敞口的比例。
2、多頭投資策略
本基金的多頭策略有股票多頭策略和股指期貨多頭策略，但現階段主要以定量和定性相結合的方法精選個股為主導策略，以獲取穩定的超額收益（alpha）為股票投資的目標。
本基金通過定量和定性相結合的方法精選個股。主要需要考慮的方面包括上市公司治理結構、核心競爭優勢、議價能力、市場占有率、成長性、盈利能力、運營效率、財務結構、現金流情況以及公司基本面變化等，並對上市公司的投資價值進行綜合評價，精選具有較高投資價值的上市公司構建多頭組合。
3、空頭工具投資策略
本基金現階段主要通過賣出股指期貨契約，對沖持有股票的系統性風險。本基金在股指期貨投資中主要遵循有效管理投資策略，根據風險管理的原則，主要採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對現貨和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨定價模型尋求其合理估值水平，與現貨資產進行匹配，力爭獲得穩定的正向超額收益。
為更好地控制市場風險，本基金將保持隔夜現金中性（Overnight Dollar Neutral），即每日收盤時股票現貨與賣出的股指期貨的價值基本匹配。基於管理人對後市的預測分析，上述比例可能有所偏離，但權益類空頭頭寸的價值占本基金權益類多頭頭寸的價值的比例範圍在80%—120%之間。
4、其他絕對收益策略
本基金採用股指期貨套利的對沖策略尋找和發現市場中資產定價的偏差，捕捉絕對收益機會。同時，本基金根據市場情況的變化，靈活運用其他絕對收益策略（如統計套利策略、定向增發套利策略、大宗交易套利、併購套利策略等）策略提高資本的利用率，從而提高絕對收益，達到投資策略的多元化以進一步降低本基金收益的波動。
（1）股指期貨套利策略
股指期貨套利策略是指積極發現市場上如期貨與現貨之間、期貨不同契約之間等的價差關係，進行套利，以獲取絕對收益。股指期貨套利主要包括以下兩種方式：
①期現套利
期現套利過程中，由於股指期貨契約價格與標的指數價格之間的價差不斷變動，套利交易可以通過捕捉該價差進而獲利。
②跨期套利
跨期套利過程中，不同期貨契約之間的價差不斷變動，套利交易通過捕捉契約間價差進而獲利。
（2）其他絕對收益策略
基金經理會實時關注市場的發展，前瞻性地運用其他絕對收益策略。
5、風險控制策略
本基金將採用多種風險控制策略和工具，對投資組合進行量化風險監測和控制。風險的衡量主要是投資組合的風險價值（Value-at-Risk，簡稱VaR）來衡量。VaR指在一定的機率水平下（置信度），某一金融資產或證券組合在未來特定的一段時間內的最大可能損失。VaR的特點是可以用來簡單清晰的表示市場風險的大小，對於一般投資者而言不需要進行複雜的計算就能方便的對風險的大小進行評判。VaR不僅可以和其他風險管理方法一樣在事後衡量風險大小，可以在事前計算風險；不僅能計算單個金融工具的風險，還能計算由多個金融工具組成的投資組合風險。資產管理人還將進行投資組合在較差環境下的壓力測試和各種情景分析，充分考慮並做好相應的止損準備。
6、債券投資策略
首先根據巨觀經濟分析、資金面動向分析和投資人行為分析判斷未來利率期限結構變化，並充分考慮組合的流動性管理的實際情況，配置債券組合的久期和債券組合結構；其次，結合信用分析、流動性分析、稅收分析等綜合影響確定債券組合的類屬配置；再次，在上述基礎上利用債券定價技術，進行個券選擇，選擇被低估的債券進行投資。在具體投資操作中，我們採用騎乘操作、放大操作、換券操作等靈活多樣的操作方式，獲取超額的投資收益。
7、中小企業私募債投資策略
由於中小企業私募債券採取非公開方式發行和交易，並限制投資人數量上限，整體流動性相對較差。同時，受到發債主體資產規模較小、經營波動性較高、信用基本面穩定性較差的影響，整體的信用風險相對較高。中小企業私募債券的這兩個特點要求在具體的投資過程中，應採取更為謹慎的投資策略。本基金認為，投資該類債券的核心要點是分析和跟蹤發債主體的信用基本面，並綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動性等要素，確定最終的投資決策。
8、權證投資策略
本基金在進行權證投資時，將通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型尋求其合理估值水平，主要考慮運用的策略包括：槓桿策略、價值挖掘策略、獲利保護策略、價差策略、雙向權證策略、賣空保護性的認購權證策略、買入保護性的認沽權證策略等。
基金管理人將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎進行投資，追求較穩定的當期收益。
今後，隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還將積極尋求其他投資機會，如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，本基金將在履行適當程式後，將其納入投資範圍以豐富組合投資策略。
1、資產配置策略
本基金資產配置策略主要是以巨觀經濟分析為重點，基於經濟結構調整過程中相關政策與法規的變化、證券市場環境、金融市場利率變化、經濟運行周期、投資者情緒以及證券市場不同類別資產的風險/收益狀況等，判斷巨觀經濟發展趨勢、政策導向和證券市場的未來發展趨勢，確定和構造合適的資產配置比例。
本基金的資產配置重點是對於股票現貨和賣出股指期貨契約價值之間的調配。為了實現規避股票市場系統性風險，獲取較為穩定的絕對收益的目的，本基金權益類空頭頭寸的價值占本基金權益類多頭頭寸的價值的比例範圍在80%—120%之間。基金經理和風險管理人員運用定性和定量方法分析投資組合、股票市場的風險水平以及資產類別間的相對風險水平，以風險調整後回報（risk-adjusted returns）的高低決定權益類資產的淨敞口的比例。
2、多頭投資策略
本基金的多頭策略有股票多頭策略和股指期貨多頭策略，但現階段主要以定量和定性相結合的方法精選個股為主導策略，以獲取穩定的超額收益（alpha）為股票投資的目標。
本基金通過定量和定性相結合的方法精選個股。主要需要考慮的方面包括上市公司治理結構、核心競爭優勢、議價能力、市場占有率、成長性、盈利能力、運營效率、財務結構、現金流情況以及公司基本面變化等，並對上市公司的投資價值進行綜合評價，精選具有較高投資價值的上市公司構建多頭組合。
3、空頭工具投資策略
本基金現階段主要通過賣出股指期貨契約，對沖持有股票的系統性風險。本基金在股指期貨投資中主要遵循有效管理投資策略，根據風險管理的原則，主要採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對現貨和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨定價模型尋求其合理估值水平，與現貨資產進行匹配，力爭獲得穩定的正向超額收益。
為更好地控制市場風險，本基金將保持隔夜現金中性（Overnight Dollar Neutral），即每日收盤時股票現貨與賣出的股指期貨的價值基本匹配。基於管理人對後市的預測分析，上述比例可能有所偏離，但權益類空頭頭寸的價值占本基金權益類多頭頭寸的價值的比例範圍在80%—120%之間。
4、其他絕對收益策略
本基金採用股指期貨套利的對沖策略尋找和發現市場中資產定價的偏差，捕捉絕對收益機會。同時，本基金根據市場情況的變化，靈活運用其他絕對收益策略（如統計套利策略、定向增發套利策略、大宗交易套利、併購套利策略等）策略提高資本的利用率，從而提高絕對收益，達到投資策略的多元化以進一步降低本基金收益的波動。
（1）股指期貨套利策略
股指期貨套利策略是指積極發現市場上如期貨與現貨之間、期貨不同契約之間等的價差關係，進行套利，以獲取絕對收益。股指期貨套利主要包括以下兩種方式：
①期現套利
期現套利過程中，由於股指期貨契約價格與標的指數價格之間的價差不斷變動，套利交易可以通過捕捉該價差進而獲利。
②跨期套利
跨期套利過程中，不同期貨契約之間的價差不斷變動，套利交易通過捕捉契約間價差進而獲利。
（2）其他絕對收益策略
基金經理會實時關注市場的發展，前瞻性地運用其他絕對收益策略。
5、風險控制策略
本基金將採用多種風險控制策略和工具，對投資組合進行量化風險監測和控制。風險的衡量主要是投資組合的風險價值（Value-at-Risk，簡稱VaR）來衡量。VaR指在一定的機率水平下（置信度），某一金融資產或證券組合在未來特定的一段時間內的最大可能損失。VaR的特點是可以用來簡單清晰的表示市場風險的大小，對於一般投資者而言不需要進行複雜的計算就能方便的對風險的大小進行評判。VaR不僅可以和其他風險管理方法一樣在事後衡量風險大小，可以在事前計算風險；不僅能計算單個金融工具的風險，還能計算由多個金融工具組成的投資組合風險。資產管理人還將進行投資組合在較差環境下的壓力測試和各種情景分析，充分考慮並做好相應的止損準備。
6、債券投資策略
首先根據巨觀經濟分析、資金面動向分析和投資人行為分析判斷未來利率期限結構變化，並充分考慮組合的流動性管理的實際情況，配置債券組合的久期和債券組合結構；其次，結合信用分析、流動性分析、稅收分析等綜合影響確定債券組合的類屬配置；再次，在上述基礎上利用債券定價技術，進行個券選擇，選擇被低估的債券進行投資。在具體投資操作中，我們採用騎乘操作、放大操作、換券操作等靈活多樣的操作方式，獲取超額的投資收益。
7、中小企業私募債投資策略
由於中小企業私募債券採取非公開方式發行和交易，並限制投資人數量上限，整體流動性相對較差。同時，受到發債主體資產規模較小、經營波動性較高、信用基本面穩定性較差的影響，整體的信用風險相對較高。中小企業私募債券的這兩個特點要求在具體的投資過程中，應採取更為謹慎的投資策略。本基金認為，投資該類債券的核心要點是分析和跟蹤發債主體的信用基本面，並綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動性等要素，確定最終的投資決策。
8、權證投資策略
本基金在進行權證投資時，將通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型尋求其合理估值水平，主要考慮運用的策略包括：槓桿策略、價值挖掘策略、獲利保護策略、價差策略、雙向權證策略、賣空保護性的認購權證策略、買入保護性的認沽權證策略等。
基金管理人將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎進行投資，追求較穩定的當期收益。
今後，隨著證券市場的發展、金融工具的豐富和交易方式的創新等，基金還將積極尋求其他投資機會，如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，本基金將在履行適當程式後，將其納入投資範圍以豐富組合投資策略。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每份基金份額每次基金收益分配比例不得低於基金收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
基金管理人可在對基金份額持有人利益無實質性不利影響的情況下，對上述原則進行修改或調整，而無需召開基金份額持有人大會審議。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
基金管理人可在對基金份額持有人利益無實質性不利影響的情況下，對上述原則進行修改或調整，而無需召開基金份額持有人大會審議。
