行業配置投資策略指在市場配置和個股層次上保持相對消極的態度，而在類別層次上進行積極投資。
奉行行業配置投資策略的投資者忽略股票市場整體短期性的變化趨勢，重點將股票市場按各種標準進行行業分類，以行業為單位採取積極的投資態度進行組合投資：根據其研究能力和預測能力，投資組合重點向預期未來表現優秀的行業進行傾斜，並減少預期未來表現惡化的行業在投資組合中的權重。
基本介紹
- 中文名：行業配置投資策略
- 外文名：The industry configuration investment strategy
- 主要內容：整個國民經濟是由不同行業構成的
- 目的：減少預期未來表現惡化
主要內容
一是整個國民經濟是由不同行業構成的。在國民經濟發展的不同時期，各個行業由於受巨觀經濟條件和自身條件制約不同，必然呈現出不同的發展態勢、這種不平衡的發展態勢使得各個行業在當前時期和未來一段時間內表現出不同的收益水乎，這種變化最終必然在不同行業的股票價格中反映出來。在執行行業配置投資策略的投資者眼中，行業發展不平衡是現實存在的、永恆的，因此只要能夠積極選擇，就可能發現超額收益的行業。
二是進一步分析各個行業發展伴隨著國民經濟周期波動所表現出來的不平衡特徵，還會發現：當整個國民經濟步人繁榮通道的時候，往往是由幾個“領頭羊”行業提前啟動，帶動了其他行業的發展；而當整個國民經濟進入經濟蕭條時期時，也肯定會表現為幾個行業先行進入下降通道。因此，投資者需要在國民經濟上行的時候重點選擇“領頭羊”行業，而在國民經濟步人衰退期時儘可能地規避先行下降的行業。
三是對於具有一定規模的股票市場，直接進行個股選擇對於投資者而言工作量巨大，並且預測精度將進一步降低，存在較大的投資風險。在個股選擇之前首先選擇行業，在經濟上行時選中“領頭羊”行業，即使個股選擇完全複製指數，投資者獲得的收益也將遠遠高於其他行業內的股票的收益；同樣，在經濟下行時，在個股選擇之前，投資者應首先儘量避免投資領頭下跌的行業。因此，行業配置投資策略認為股票投資應採取“自上而下”的投資原則，個股層次積極投資的重要性遠遠低於類別層次的積極投資。
需要注意的是，執行行業配置投資策略強調投資者將超越市場指數的投資目標分解為行業選擇問題，通過選擇有投資價值的行業，使行業指數的組合超越大盤。一般支持行業配置投資策略的投資者在個股層次只是消極地複製指數，但投資者也可以結合對於自身個股預測能力的信賴程度在個股層次採取精選的投資理念。並且，在國民經濟周期波動的過程中，每一個行業在不同周期內的表現也不會非常穩定，投資者需要波段操作。
