大成行業輪動混合型證券投資基金是大成基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：大成行業輪動混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：大成基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：30.86億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：090009
- 成立日期：20090908
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
利用行業輪動效應，最佳化行業配置，獲取超額投資收益，實現基金資產長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資對象為具有較好流動性的金融工具，包括國內依法發行交易的股票、債券、權證及法律、法規或監管機構允許基金投資的其他金融工具。
本基金是股票基金，對股票類資產的投資比例不低於基金資產的60%，在滿足股票投資比例要求的基礎上，可以投資於非股票類金融工具。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。本基金的投資對象為具有較好流動性的金融工具，包括國內依法發行交易的股票、債券、權證及法律、法規或監管機構允許基金投資的其他金融工具。
本基金是股票基金，對股票類資產的投資比例不低於基金資產的60%，在滿足股票投資比例要求的基礎上，可以投資於非股票類金融工具。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金是股票基金，對股票類資產的投資比例不低於基金資產的60%，在滿足股票投資比例要求的基礎上，可以投資於非股票類金融工具。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。本基金的投資對象為具有較好流動性的金融工具，包括國內依法發行交易的股票、債券、權證及法律、法規或監管機構允許基金投資的其他金融工具。
本基金是股票基金，對股票類資產的投資比例不低於基金資產的60%，在滿足股票投資比例要求的基礎上，可以投資於非股票類金融工具。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金將重點圍繞我國經濟周期動力機制與發展規律，研究我國國民經濟發展過程中的結構化特徵，捕捉行業輪動效應下的投資機會，自上而下的實施大類資產間的戰略配置和股票類別間的戰術配置，精選優質行業的優質股票，獲取超額投資收益，實現基金資產的長期穩健增值。
行業輪動策略是本基金的核心投資策略，其在戰略層面上升為經濟景氣輪動策略，指導本基金實施大類資產配置；其在戰術層面形成以行業輪動為主，區域輪動和主題輪動為輔的組合投資策略，指導本基金實施股票資產類別配置；其在個股層面具化為實際的以貫徹大類資產配置和股票類別資產配置為指導原則的個股精選策略。
1．大類資產配置
大量的實踐經驗表明，經濟運行在客觀上存在周期波動，經濟的復甦、過熱、滯脹和衰退並非突然發生，往往表現為各種經濟變數在不同經濟階段不斷演化、傳遞、擴散進而逐步展開的特徵。經濟波動過程中的潛在趨勢可以通過表征經濟成長和通貨膨脹兩個維度的特徵指標反映出來。採用定量和定性相結合的方法，對特徵指標進行時間序列分析和橫向比較分析，有助於刻畫巨觀經濟的運行狀況、預測經濟景氣周期的未來走勢。
行業輪動與巨觀經濟運行規律密不可分，經濟景氣輪動是行業輪動的決定因素，行業輪動是經濟景氣輪動的具體體現。經濟景氣輪動策略是本基金貫徹行業輪動投資理念，實施大類資產配置的重要依據。在經濟景氣輪動策略的基礎上，本基金還將結合對股票市場與債券市場相對投資價值的分析，在基金契約約定的投資範圍內，採用積極主動的策略，配置、調整投資組合中股票資產、債券資產和現金資產的構成比例，降低組合風險，提高投資收益率。
2．股票投資策略
(1)股票資產類別配置策略
本基金將在大類資產配置框架下，實施積極的股票資產類別配置策略，注重對產業結構、區域結構、資源結構、需求結構等因素的深入分析，挖掘行業運行規律，最佳化行業配置效率，捕捉行業輪動效應下各類型股票的投資機會。
本基金股票類別配置策略具體表現為行業輪動配置策略以及由此衍生出的區域輪動配置策略和主題輪動配置策略等，通過不斷尋找上述策略的最佳契合點，適時調整、靈活配置股票投資組合，達到獲取超額投資收益，實現基金資產長期穩健增值的投資目標。
1)行業輪動配置策略
在巨觀經濟周期的不同階段或經濟發展的不同時期，資源供給和產品需求、國家產業政策、國際間生產比較優勢、國家和區域產業梯度轉移等要素的變化，使得我國各行業景氣程度存在差異；行業發展速度、節奏和盈利能力各不相同；景氣狀態在不同行業間交替出現，繼而形成行業輪動效應。利用這種經濟規律，對上述行業輪動決定要素進行深入分析，結合我國資本市場運行特點，識別行業輪動特徵，預測行業輪動趨勢，據此對股票資產實施行業配置，可以獲得理想的投資收益。
2)區域輪動配置策略
區域經濟是巨觀經濟的戰略支撐，區域經濟的發展狀況也是巨觀經濟的縮影。我國各區域在資源稟賦、產業結構、區位優勢、經濟發展程度等方面存在明顯差異，當原材料價格、人力成本、出口規模、國家區域政策等因素髮生變化時，某些區域的獨特優勢將促使區域景氣程度上升，相應的也會湧現一批受惠於區域整合、城市化、工業化、經濟轉型進程的行業。綜合考慮各種經濟因素和政策因素，有助於把握區域景氣輪動循環的最大可能性，並據此作為股票資產行業配置的重要依據，提升投資組合獲利能力。
3)主題輪動配置策略
行業輪動和區域輪動作為中國經濟發展的兩條主線，是本基金實施股票行業配置的主要依據。同時，本基金還將重點關注對我國證券市場可能產生重要影響的主題事件，以主題輪動配置策略作為股票行業配置策略的補充，進一步拓展獲取超額收益的途徑。
(2)個股精選策略
本基金的投資策略偏重大類資產配置和股票資產類別配置，而個股選擇實際是對於行業配置策略的具體落實。本基金將在股票資產類別配置策略的框架下，精選優質股票構建投資組合，在獲取股票行業配置收益的同時，最大化個股投資收益。
在個股選擇過程中，本基金將基於行業配置的要求，從股票備選庫中選擇在流通市值等方面最具行業代表性的股票，在剔除存在明顯風險而不適於本基金投資的股票後，確保基金股票資產的50%以上由相應行業中流通市值位於前15位的股票構成。本基金還將根據各個行業的不同行業特徵，綜合考慮PEG、PB和PS等指標以及行業研究員的研究成果，適當選擇行業中其他優質個股構建投資組合，最終達到更為有效的實現股票類別配置策略的目標。
3．債券投資策略
本基金主要通過利率預測分析、收益率曲線變動分析、債券信用分析、收益率利差分析等策略配置債券資產，力求在保證基金資產總體的安全性、流動性的基礎上獲取穩定收益。
(1)利率預測分析
準確預測未來利率走勢能為債券投資帶來超額收益。當預期利率下調時，適當加大組合中長久期債券的投資比例，為債券組合獲取價差收益；當預期利率上升時，減少長久期債券的投資，降低債券組合的久期，以控制利率風險。
(2)收益率曲線變動分析
收益率曲線會隨著時間、市場情況、市場主體的預期變化而改變。本基金通過預測收益率曲線形狀的變化，調整債券組合內部品種的比例，獲得投資收益。
(3)債券信用分析
本基金通過對債券的發行者、流動性、所處行業等因素進行深入、細緻的調研，準確評價債券的違約機率，提早預測債券評級的改變，捕捉價格優勢或套利機會。
(4)收益率利差分析
本基金將在預測和分析同一市場不同板塊之間、不同市場的同一品種之間、不同市場不同板塊之間的收益率利差的基礎上，採取積極投資策略，選擇適當品種，獲取投資收益。
4．其他金融工具投資策略
(1)本基金將在控制投資風險和保障基金財產安全的前提下，對權證進行投資。權證投資策略主要包括以下幾個方面：
1)採用市場公認的多種期權定價模型對權證進行定價，作為權證投資的價值基準；
2)根據權證標的股票基本面的研究估值，結合權證理論價值進行權證趨勢投資；
3)利用權證衍生工具的特性，通過權證與證券的組合投資，達到改善組合風險收益特徵的目的，包括但不限於槓桿交易策略、看跌保護組合策略等。
(2)本基金將在充分考慮收益性、流動性和風險特徵的基礎上，積極運用監管機構允許基金投資的其他金融工具，以期降低組合風險，鎖定既有收益，在一定程度上實現基金資產的保值、增值。
行業輪動策略是本基金的核心投資策略，其在戰略層面上升為經濟景氣輪動策略，指導本基金實施大類資產配置；其在戰術層面形成以行業輪動為主，區域輪動和主題輪動為輔的組合投資策略，指導本基金實施股票資產類別配置；其在個股層面具化為實際的以貫徹大類資產配置和股票類別資產配置為指導原則的個股精選策略。
1．大類資產配置
大量的實踐經驗表明，經濟運行在客觀上存在周期波動，經濟的復甦、過熱、滯脹和衰退並非突然發生，往往表現為各種經濟變數在不同經濟階段不斷演化、傳遞、擴散進而逐步展開的特徵。經濟波動過程中的潛在趨勢可以通過表征經濟成長和通貨膨脹兩個維度的特徵指標反映出來。採用定量和定性相結合的方法，對特徵指標進行時間序列分析和橫向比較分析，有助於刻畫巨觀經濟的運行狀況、預測經濟景氣周期的未來走勢。
行業輪動與巨觀經濟運行規律密不可分，經濟景氣輪動是行業輪動的決定因素，行業輪動是經濟景氣輪動的具體體現。經濟景氣輪動策略是本基金貫徹行業輪動投資理念，實施大類資產配置的重要依據。在經濟景氣輪動策略的基礎上，本基金還將結合對股票市場與債券市場相對投資價值的分析，在基金契約約定的投資範圍內，採用積極主動的策略，配置、調整投資組合中股票資產、債券資產和現金資產的構成比例，降低組合風險，提高投資收益率。
2．股票投資策略
(1)股票資產類別配置策略
本基金將在大類資產配置框架下，實施積極的股票資產類別配置策略，注重對產業結構、區域結構、資源結構、需求結構等因素的深入分析，挖掘行業運行規律，最佳化行業配置效率，捕捉行業輪動效應下各類型股票的投資機會。
本基金股票類別配置策略具體表現為行業輪動配置策略以及由此衍生出的區域輪動配置策略和主題輪動配置策略等，通過不斷尋找上述策略的最佳契合點，適時調整、靈活配置股票投資組合，達到獲取超額投資收益，實現基金資產長期穩健增值的投資目標。
1)行業輪動配置策略
在巨觀經濟周期的不同階段或經濟發展的不同時期，資源供給和產品需求、國家產業政策、國際間生產比較優勢、國家和區域產業梯度轉移等要素的變化，使得我國各行業景氣程度存在差異；行業發展速度、節奏和盈利能力各不相同；景氣狀態在不同行業間交替出現，繼而形成行業輪動效應。利用這種經濟規律，對上述行業輪動決定要素進行深入分析，結合我國資本市場運行特點，識別行業輪動特徵，預測行業輪動趨勢，據此對股票資產實施行業配置，可以獲得理想的投資收益。
2)區域輪動配置策略
區域經濟是巨觀經濟的戰略支撐，區域經濟的發展狀況也是巨觀經濟的縮影。我國各區域在資源稟賦、產業結構、區位優勢、經濟發展程度等方面存在明顯差異，當原材料價格、人力成本、出口規模、國家區域政策等因素髮生變化時，某些區域的獨特優勢將促使區域景氣程度上升，相應的也會湧現一批受惠於區域整合、城市化、工業化、經濟轉型進程的行業。綜合考慮各種經濟因素和政策因素，有助於把握區域景氣輪動循環的最大可能性，並據此作為股票資產行業配置的重要依據，提升投資組合獲利能力。
3)主題輪動配置策略
行業輪動和區域輪動作為中國經濟發展的兩條主線，是本基金實施股票行業配置的主要依據。同時，本基金還將重點關注對我國證券市場可能產生重要影響的主題事件，以主題輪動配置策略作為股票行業配置策略的補充，進一步拓展獲取超額收益的途徑。
(2)個股精選策略
本基金的投資策略偏重大類資產配置和股票資產類別配置，而個股選擇實際是對於行業配置策略的具體落實。本基金將在股票資產類別配置策略的框架下，精選優質股票構建投資組合，在獲取股票行業配置收益的同時，最大化個股投資收益。
在個股選擇過程中，本基金將基於行業配置的要求，從股票備選庫中選擇在流通市值等方面最具行業代表性的股票，在剔除存在明顯風險而不適於本基金投資的股票後，確保基金股票資產的50%以上由相應行業中流通市值位於前15位的股票構成。本基金還將根據各個行業的不同行業特徵，綜合考慮PEG、PB和PS等指標以及行業研究員的研究成果，適當選擇行業中其他優質個股構建投資組合，最終達到更為有效的實現股票類別配置策略的目標。
3．債券投資策略
本基金主要通過利率預測分析、收益率曲線變動分析、債券信用分析、收益率利差分析等策略配置債券資產，力求在保證基金資產總體的安全性、流動性的基礎上獲取穩定收益。
(1)利率預測分析
準確預測未來利率走勢能為債券投資帶來超額收益。當預期利率下調時，適當加大組合中長久期債券的投資比例，為債券組合獲取價差收益；當預期利率上升時，減少長久期債券的投資，降低債券組合的久期，以控制利率風險。
(2)收益率曲線變動分析
收益率曲線會隨著時間、市場情況、市場主體的預期變化而改變。本基金通過預測收益率曲線形狀的變化，調整債券組合內部品種的比例，獲得投資收益。
(3)債券信用分析
本基金通過對債券的發行者、流動性、所處行業等因素進行深入、細緻的調研，準確評價債券的違約機率，提早預測債券評級的改變，捕捉價格優勢或套利機會。
(4)收益率利差分析
本基金將在預測和分析同一市場不同板塊之間、不同市場的同一品種之間、不同市場不同板塊之間的收益率利差的基礎上，採取積極投資策略，選擇適當品種，獲取投資收益。
4．其他金融工具投資策略
(1)本基金將在控制投資風險和保障基金財產安全的前提下，對權證進行投資。權證投資策略主要包括以下幾個方面：
1)採用市場公認的多種期權定價模型對權證進行定價，作為權證投資的價值基準；
2)根據權證標的股票基本面的研究估值，結合權證理論價值進行權證趨勢投資；
3)利用權證衍生工具的特性，通過權證與證券的組合投資，達到改善組合風險收益特徵的目的，包括但不限於槓桿交易策略、看跌保護組合策略等。
(2)本基金將在充分考慮收益性、流動性和風險特徵的基礎上，積極運用監管機構允許基金投資的其他金融工具，以期降低組合風險，鎖定既有收益，在一定程度上實現基金資產的保值、增值。
收益分配原則
1．在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每次分配比例不得低於收益分配基準日可供分配利潤的10%；並且紅利發放日距離收益分配基準日(即可供分配利潤計算截止日)的時間應不超過15 個工作日；若基金契約生效不滿3 個月可不進行收益分配。
2．本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅。
3．基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值：即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4．每一基金份額享有同等分配權。
5．法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2．本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅。
3．基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值：即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4．每一基金份額享有同等分配權。
5．法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
