目前中國股市讓股民大跌眼鏡，每每新股髮型大盤相應會產生部分影響，為了進一步改革和完善新股發行體制，完善中國股市
基本介紹
- 中文名：關於進一步改革和完善新股發行體制的指導意見
- 時間：二00九年六月十日
- 文獻：[2009]13號
- 施行時間：2009年6月11日
證監會公告,改革和完善新股發行體制的指導意見,改革原則、基本內容和預期目標,近期改革措施,切實落實各項改革措施,總結,
證監會公告
[2009]13號
為了進一步健全新股發行機制、提高發行效率，我會制定了《關於進一步改革和完善新股發行體制的指導意見》，現予公布，自2009年6月11日起施行。
二00九年六月十日
改革和完善新股發行體制的指導意見
近年來，在黨中央、國務院正確領導下，我國資本市場進行了一系列重大基礎性和制度性改革，取得了顯著成效。市場規模和容量跨上新台階，市場機制和結構逐步最佳化，投資者入市踴躍，各類企業利用資本市場健全機制、融入資本的態度積極，資本市場的重要性日益突出。為了進一步健全機制、提高效率，有必要對新股發行體制進行改革和完善以適應市場的更大發展。經過對股票發行體制改革有關問題進行廣泛調查研究，我會對進一步改革和完善新股發行體制提出以下指導意見：
改革原則、基本內容和預期目標
（一）改革原則。堅持市場化方向，促進新股定價進一步市場化，注重培育市場約束機制，推動發行人、投資人、承銷商等市場主體歸位盡責，重視中小投資人的參與意願。
（二）基本內容。在新股定價方面，完善詢價和申購的報價約束機制，淡化行政指導，形成進一步市場化的價格形成機制。在發行承銷方面，增加承銷與配售的靈活性，理順承銷機制，強化買方對賣方的約束力和承銷商在發行活動中的責任，逐步改變完全按資金量配售股份；適時調整股份發行政策，增加可供交易股份數量；最佳化網上發行機制，股份分配適當向有申購意向的中小投資者傾斜，緩解巨額資金申購新股狀況；完善回撥機制和中止發行機制。同時，加強新股認購風險提示，明晰發行市場的風險。
（三）預期目標。一是市場價格發現功能得到最佳化，買方、賣方的內在制衡機制得以強化。二是提升股份配售機制的有效性，緩解巨額資金申購新股狀況，提高發行的質量和效率。三是在風險明晰的前提下，中小投資者的參與意願得到重視，向有意向申購新股的中小投資者適當傾斜。四是增強揭示風險的力度，強化一級市場風險意識。
近期改革措施
新股發行體制涉及面廣、影響大，為保證改革的平穩推進，擬採取分步實施、逐步完善的方式，分階段推出各項改革措施。現階段主要推出如下四項措施：
（一）完善詢價和申購的報價約束機制，形成進一步市場化的價格形成機制。詢價對象應真實報價，詢價報價與申購報價應當具有邏輯一致性，主承銷商應當採取措施杜絕高報不買和低報高買。發行人及其主承銷商應當根據發行規模和市場情況，合理設定每筆申購的最低申購量。對最終定價超過預期價格導致募集資金量超過項目資金需要量的，發行人應當提前在招股說明書中披露用途。
其他改革措施，在統籌兼顧市場發展的速度、改革的力度和市場的承受程度的基礎上，擇機推出。
切實落實各項改革措施
新股發行體制改革需要市場參與各方密切配合，市場各方應當提高認識，制定相應方案，周密部署，切實將各項改革要求落到實處。
承銷商（保薦機構）及其他證券公司應當勤勉盡責，誠實守信，經營活動中維護買賣雙方的長期利益和根本利益。具體工作中要在機構、人員、制度和技術等方面加以改進和適應，不斷提高專業服務能力。
詢價對象應當發揮專業機構的作用，認真、審慎、專業地掌握資料、分析研判、理性定價，從而形成對市場的理性引導。
投資者應當充分關注定價市場化蘊含的風險因素，知曉部分股票上市後可能跌破發行價，切實提高風險意識，強化價值投資理念，避免盲目炒作。
