興業收益增強債券型證券投資基金是興業基金髮行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：興業收益增強債券C
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：興業基金
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：12.04億
- 託管銀行：招商銀行股份有限公司
- 基金代碼：001258
- 成立日期：20150529
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金在保持資產流動性以及嚴格控制風險的基礎上，通過積極主動的投資管理，力爭為持有人提供較高的當期收益以及長期穩定的投資回報。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票(含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票)、權證等權益類資產及債券等固定收益類金融工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
本基金投資的具有良好流動性的固定收益類金融工具，包括國內依法發行上市的國債、金融債、公司債、企業債、地方政府債、次級債、中小企業私募債券、可轉換公司債券（含可分離交易可轉債）、短期融資券、中期票據、資產支持證券、債券回購、央行票據、銀行存款等固定收益類金融工具，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他固定收益類金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
未來若法律法規或監管機構允許基金投資同業存單、優先股的，在不改變基金投資目標、不改變基金風險收益特徵的條件下，基金管理人在履行適當程式後，本基金可參與同業存單、優先股的投資。具體投資比例限制按屆時有效的法律法規和監管機構的規定執行。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍，並可依據屆時有效的法律法規適時合理地調整投資範圍。
本基金投資的具有良好流動性的固定收益類金融工具，包括國內依法發行上市的國債、金融債、公司債、企業債、地方政府債、次級債、中小企業私募債券、可轉換公司債券（含可分離交易可轉債）、短期融資券、中期票據、資產支持證券、債券回購、央行票據、銀行存款等固定收益類金融工具，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他固定收益類金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
未來若法律法規或監管機構允許基金投資同業存單、優先股的，在不改變基金投資目標、不改變基金風險收益特徵的條件下，基金管理人在履行適當程式後，本基金可參與同業存單、優先股的投資。具體投資比例限制按屆時有效的法律法規和監管機構的規定執行。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍，並可依據屆時有效的法律法規適時合理地調整投資範圍。
投資策略
本基金將密切關注股票、債券以及貨幣市場的運行狀況與風險收益特徵，通過自上而下的定性分析和定量分析，綜合分析巨觀經濟基本面、政策面、流動性、估值與供求等因素，判斷金融市場運行趨勢和不同資產類別的相對投資價值，對各大類資產的風險收益特徵進行評估，在符合本基金相關投資比例規定的前提下，確定各類屬資產的配置比例，並依據各因素的動態變化進行及時調整。
1、資產配置策略
（1）整體資產配置策略
本基金在契約約定的範圍內實施穩健的整體資產配置，通過對國內外巨觀經濟狀況、市場利率走勢、市場資金供求情況，以及證券市場走勢、信用風險情況、風險預算和有關法律法規等因素的綜合分析，預測各類資產在長、中、短期收益率的變化情況，進而在固定收益類資產、權益類資產以及貨幣資產之間進行動態配置，確定資產的最優配置比例和相應的風險水平。
（2）類屬資產配置策略
不同類型的債券在收益率、流動性和信用風險上存在差異，有必要將債券資產配置於不同類型的債券品種以及在不同市場上進行配置，以尋求收益性、流動性和信用風險補償間的最佳平衡點。在整體資產配置策略的指導下，本基金根據資產的風險來源、收益率水平、利息稅務處理以及市場流動性等因素，將市場區隔為普通債券(含國債、金融債、央行票據、企業債、短期融資券等)、附權債券(含可轉換公司債券、各類附權債券等)、資產證券化產品、金融創新(各類金融衍生工具等)四個子市場，採取積極投資策略，定期對投資組合類屬資產進行最最佳化配置和調整，確定類屬資產的最優權數。
（3）明細資產配置策略
在明細資產配置上，首先根據明細資產的剩餘期限、資產信用等級、流動性指標決定是否納入組合；其次，根據個別債券的收益率(到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息稅務處理)與剩餘期限的配比，對照基金的收益要求決定是否納入組合；最後，根據個別債券的流動性指標(發行總量、流通量、上市時間)，決定投資總量。
2、債券投資策略
本基金通過綜合分析國內外巨觀經濟態勢、利率走勢、收益率曲線變化趨勢和信用風險變化等因素，並結合各種固定收益類資產在特定經濟形勢下的估值水平、預期收益和預期風險特徵，在符合本基金相關投資比例規定的前提下，決定組合的久期水平、期限結構和類屬配置，並在此基礎之上實施積極的債券投資組合管理，以獲取較高的投資收益。
（1）利率預期策略
債券積極投資策略的關鍵是對未來利率走向的預測。通過對利率的科學預測和對債券投資組合久期的正確把握，可以提高投資收益。
久期越長，利率變動所引起價格變化越大，久期越短，利率變動所引起價格變化越小。如果預計利率會下跌，債券價格會上漲，則應該加大長久期債券的比例，以實現收益的最大化。相反，如果預計利率會上漲，債券價格會下跌，則應該增加組合中久期較短債券的比例，以儘可能減少利率上漲帶來的損失。
（2）收益率曲線配置策略
收益率曲線配置策略是根據對收益率曲線形狀變動的預期建立或改變組合期限結構。要運用收益率曲線配置策略，必須先預測收益率曲線變動的方向，然後根據收益率曲線形狀變動的情景分析，構建組合的期限結構。
（3）騎乘策略
騎乘策略是一種基於收益率曲線分析對債券組合進行適時調整的債券投資管理策略。該策略是指當收益率曲線比較陡峭時，即相鄰期限利差較大時，可以買入期限位於收益率曲線陡峭處的債券，也即收益率水平相對較高的債券，隨著持有期限的延長，債券的剩餘期限將會縮短，此時債券的收益率水平將會較投資期初有所下降，通過債券收益率的下滑來獲得資本利得收益。
（4）信用債券投資策略
信用債市場整體的信用利差水平和信用債發行主體自身信用狀況的變化都會對信用債個券的利差水平產生重要影響，因此，一方面，本基金將從經濟周期、國家政策、行業景氣度和債券市場的供求狀況等多個方面考量信用利差的整體變化趨勢；另一方面，本基金還將以內部信用評級為主、外部信用評級為輔，即採用內外結合的信用研究和評級制度，研究債券發行主體企業的基本面，以確定企業主體債的實際信用狀況。具體而言，本基金的信用策略主要包括信用債券趨勢判斷、信用利差分析、持有期收益情景模擬和信用債券精選策略四個方面。本基金信用債券投資遵循以下流程：
① 信用債券趨勢判斷
本基金將通過著眼於經濟走勢、資金利率、信用債供求等影響信用債市場趨勢的因素來分析未來一段時間內信用債市場中不同品種、不同信用等級債券的收益率變化情況，判斷信用債走勢。
② 信用利差分析
在信用債券趨勢判斷的基礎上，本基金將進一步分析和判斷信用利差未來可能發生的變化。其基本理念是，在歷史利差經驗數據的基礎上，從上述影響因素入手，對比當前狀況與歷史情況，判斷信用利差所處的位置以及合理位置，若最終分析結果認為利差將變動，則積極主動進行資產調整組合，把握投資機會或規避損失。
③ 持有期收益情景模擬
持有期收益情景模擬是根據信用利差和基準利率的分析，假設數種可能發生的情景並賦予各個情景不同的收益率曲線形態和收益率變化，得出在不同情景下各類信用債的持有期收益，根據該模擬結果挑選較優的組合配置方案，為投資決策提供參考。
④ 信用債精選策略
本基金將藉助公司內部的行業研究員的專業研究能力，並綜合參考外部權威、專業研究機構的研究成果，採用定量分析與定性分析相結合的分析方法對發債主體企業進行深入的基本面分析，並結合債券的發行條款，確定信用債的實際信用風險狀況及其信用利差水平，挖掘並投資於信用風險相對較低、信用利差收益相對較大的優質品種。定量分析主要用於分析財務狀況、產銷數據、融資能力等方面；定性分析主要用於分析行業前景、競爭地位、股東背景、管理能力、償債支持等。
（5）可轉換公司債券投資策略
本基金的可轉債的投資將基於三個方面的分析：數量為主的價值分析、債股性分析和公司基本面分析。通過以上分析，力求選擇債券價值有一定支撐、安全性和流動性較好，並且發行人成長性良好的品種進行投資。
（6）資產支持證券投資策略
資產支持證券主要包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等證券品種。本基金將重點對市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等影響資產支持證券價值的因素進行分析，並輔助採用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估資產支持證券的相對投資價值並做出相應的投資決策。
（7）中小企業私募債券投資策略
本基金對中小企業私募債券的投資主要圍繞久期、流動性和信用風險三方面展開。久期控制方面，根據巨觀經濟運行狀況的分析和預判，靈活調整組合的久期。信用風險控制方面，對個券信用資質進行詳盡的分析，對企業性質、所處行業、增信措施以及經營情況進行綜合考量，儘可能地縮小信用風險暴露。流動性控制方面，要根據中小企業私募債券整體的流動性情況來調整持倉規模，在力求獲取較高收益的同時確保整體組合的流動性安全。
3、股票投資策略
股票投資將通過靈活的倉位控制，精選個股進行二級市場投資。
本基金通過個股精選策略，從定量分析及定性分析兩方面分析股票的價值及成長能力，綜合考慮公司所在行業景氣度、公司發展戰略、公司競爭優勢、公司治理等因素，兼顧個股的成長性和估值水平，尋找具有較強的持續成長能力，同時價值又沒有被高估的股票進行投資。
4、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，本基金將在控制風險的前提下，以價值分析為基礎，在採用數量化模型分析其合理定價的基礎上適當參與。
1、資產配置策略
（1）整體資產配置策略
本基金在契約約定的範圍內實施穩健的整體資產配置，通過對國內外巨觀經濟狀況、市場利率走勢、市場資金供求情況，以及證券市場走勢、信用風險情況、風險預算和有關法律法規等因素的綜合分析，預測各類資產在長、中、短期收益率的變化情況，進而在固定收益類資產、權益類資產以及貨幣資產之間進行動態配置，確定資產的最優配置比例和相應的風險水平。
（2）類屬資產配置策略
不同類型的債券在收益率、流動性和信用風險上存在差異，有必要將債券資產配置於不同類型的債券品種以及在不同市場上進行配置，以尋求收益性、流動性和信用風險補償間的最佳平衡點。在整體資產配置策略的指導下，本基金根據資產的風險來源、收益率水平、利息稅務處理以及市場流動性等因素，將市場區隔為普通債券(含國債、金融債、央行票據、企業債、短期融資券等)、附權債券(含可轉換公司債券、各類附權債券等)、資產證券化產品、金融創新(各類金融衍生工具等)四個子市場，採取積極投資策略，定期對投資組合類屬資產進行最最佳化配置和調整，確定類屬資產的最優權數。
（3）明細資產配置策略
在明細資產配置上，首先根據明細資產的剩餘期限、資產信用等級、流動性指標決定是否納入組合；其次，根據個別債券的收益率(到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息稅務處理)與剩餘期限的配比，對照基金的收益要求決定是否納入組合；最後，根據個別債券的流動性指標(發行總量、流通量、上市時間)，決定投資總量。
2、債券投資策略
本基金通過綜合分析國內外巨觀經濟態勢、利率走勢、收益率曲線變化趨勢和信用風險變化等因素，並結合各種固定收益類資產在特定經濟形勢下的估值水平、預期收益和預期風險特徵，在符合本基金相關投資比例規定的前提下，決定組合的久期水平、期限結構和類屬配置，並在此基礎之上實施積極的債券投資組合管理，以獲取較高的投資收益。
（1）利率預期策略
債券積極投資策略的關鍵是對未來利率走向的預測。通過對利率的科學預測和對債券投資組合久期的正確把握，可以提高投資收益。
久期越長，利率變動所引起價格變化越大，久期越短，利率變動所引起價格變化越小。如果預計利率會下跌，債券價格會上漲，則應該加大長久期債券的比例，以實現收益的最大化。相反，如果預計利率會上漲，債券價格會下跌，則應該增加組合中久期較短債券的比例，以儘可能減少利率上漲帶來的損失。
（2）收益率曲線配置策略
收益率曲線配置策略是根據對收益率曲線形狀變動的預期建立或改變組合期限結構。要運用收益率曲線配置策略，必須先預測收益率曲線變動的方向，然後根據收益率曲線形狀變動的情景分析，構建組合的期限結構。
（3）騎乘策略
騎乘策略是一種基於收益率曲線分析對債券組合進行適時調整的債券投資管理策略。該策略是指當收益率曲線比較陡峭時，即相鄰期限利差較大時，可以買入期限位於收益率曲線陡峭處的債券，也即收益率水平相對較高的債券，隨著持有期限的延長，債券的剩餘期限將會縮短，此時債券的收益率水平將會較投資期初有所下降，通過債券收益率的下滑來獲得資本利得收益。
（4）信用債券投資策略
信用債市場整體的信用利差水平和信用債發行主體自身信用狀況的變化都會對信用債個券的利差水平產生重要影響，因此，一方面，本基金將從經濟周期、國家政策、行業景氣度和債券市場的供求狀況等多個方面考量信用利差的整體變化趨勢；另一方面，本基金還將以內部信用評級為主、外部信用評級為輔，即採用內外結合的信用研究和評級制度，研究債券發行主體企業的基本面，以確定企業主體債的實際信用狀況。具體而言，本基金的信用策略主要包括信用債券趨勢判斷、信用利差分析、持有期收益情景模擬和信用債券精選策略四個方面。本基金信用債券投資遵循以下流程：
① 信用債券趨勢判斷
本基金將通過著眼於經濟走勢、資金利率、信用債供求等影響信用債市場趨勢的因素來分析未來一段時間內信用債市場中不同品種、不同信用等級債券的收益率變化情況，判斷信用債走勢。
② 信用利差分析
在信用債券趨勢判斷的基礎上，本基金將進一步分析和判斷信用利差未來可能發生的變化。其基本理念是，在歷史利差經驗數據的基礎上，從上述影響因素入手，對比當前狀況與歷史情況，判斷信用利差所處的位置以及合理位置，若最終分析結果認為利差將變動，則積極主動進行資產調整組合，把握投資機會或規避損失。
③ 持有期收益情景模擬
持有期收益情景模擬是根據信用利差和基準利率的分析，假設數種可能發生的情景並賦予各個情景不同的收益率曲線形態和收益率變化，得出在不同情景下各類信用債的持有期收益，根據該模擬結果挑選較優的組合配置方案，為投資決策提供參考。
④ 信用債精選策略
本基金將藉助公司內部的行業研究員的專業研究能力，並綜合參考外部權威、專業研究機構的研究成果，採用定量分析與定性分析相結合的分析方法對發債主體企業進行深入的基本面分析，並結合債券的發行條款，確定信用債的實際信用風險狀況及其信用利差水平，挖掘並投資於信用風險相對較低、信用利差收益相對較大的優質品種。定量分析主要用於分析財務狀況、產銷數據、融資能力等方面；定性分析主要用於分析行業前景、競爭地位、股東背景、管理能力、償債支持等。
（5）可轉換公司債券投資策略
本基金的可轉債的投資將基於三個方面的分析：數量為主的價值分析、債股性分析和公司基本面分析。通過以上分析，力求選擇債券價值有一定支撐、安全性和流動性較好，並且發行人成長性良好的品種進行投資。
（6）資產支持證券投資策略
資產支持證券主要包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等證券品種。本基金將重點對市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等影響資產支持證券價值的因素進行分析，並輔助採用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估資產支持證券的相對投資價值並做出相應的投資決策。
（7）中小企業私募債券投資策略
本基金對中小企業私募債券的投資主要圍繞久期、流動性和信用風險三方面展開。久期控制方面，根據巨觀經濟運行狀況的分析和預判，靈活調整組合的久期。信用風險控制方面，對個券信用資質進行詳盡的分析，對企業性質、所處行業、增信措施以及經營情況進行綜合考量，儘可能地縮小信用風險暴露。流動性控制方面，要根據中小企業私募債券整體的流動性情況來調整持倉規模，在力求獲取較高收益的同時確保整體組合的流動性安全。
3、股票投資策略
股票投資將通過靈活的倉位控制，精選個股進行二級市場投資。
本基金通過個股精選策略，從定量分析及定性分析兩方面分析股票的價值及成長能力，綜合考慮公司所在行業景氣度、公司發展戰略、公司競爭優勢、公司治理等因素，兼顧個股的成長性和估值水平，尋找具有較強的持續成長能力，同時價值又沒有被高估的股票進行投資。
4、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，本基金將在控制風險的前提下，以價值分析為基礎，在採用數量化模型分析其合理定價的基礎上適當參與。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每份基金份額每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為同一類別的基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、本基金各類基金份額在費用收取上不同，其對應的可分配收益可能有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、本基金各類基金份額在費用收取上不同，其對應的可分配收益可能有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
