興業天融債券型證券投資基金是興業基金髮行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：興業天融債券
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：封閉期
- 基金公司：興業基金
- 基金管理費：0.30%
- 首募規模：2.00億
- 託管銀行：招商銀行股份有限公司
- 基金代碼：002638
- 成立日期：20160421
- 基金託管費：0.10%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在嚴格控制投資組合風險的前提下，通過積極主動的資產配置，力爭獲得超越業績比較基準的收益。
投資範圍
本基金投資於具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行和上市交易的國債、金融債、企業債、公司債、地方政府債、次級債、分離交易可轉債所分離出的純債部分、中小企業私募債券、證券公司短期公司債、央行票據、中期票據、同業存單、短期融資券、資產支持證券、債券回購、協定存款、通知存款、銀行存款等以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。
投資策略
本基金通過對巨觀經濟、利率走勢、資金供求、信用風險狀況、證券市場走勢等方面的分析和預測，綜合運用類屬資產配置策略、久期策略、收益率曲線策略、信用債投資策略等，力求規避風險並實現基金資產的保值增值。
1、類屬資產配置策略
本基金將根據收益率、市場流動性、信用風險利差等因素，在國債、金融債、信用債等債券類別間進行債券類屬資產配置。具體來說，本基金將基於對未來巨觀經濟和利率環境的研究和預測，根據國債、金融債、信用債等不同品種的信用利差變動情況，以及各品種的市場容量和流動性情況，通過情景分析的方法，判斷各個債券資產類屬的預期回報，在不同債券品種之間進行配置。
2、久期策略
本基金根據中長期的巨觀經濟走勢和經濟周期波動趨勢，判斷債券市場的未來走勢，並形成對未來市場利率變動方向的預期，動態調整組合的久期。當預期收益率曲線下移時，適當提高組合久期，以分享債券市場上漲的收益；當預期收益率曲線上移時，適當降低組合久期，以規避債券市場下跌的風險。
3、收益率曲線策略
債券收益率曲線形狀的變化反映了長短期利率差異的變化，這種結構性的變化會導致相同久期債券組合在收益率曲線發生變化時也產生較大的收益差異。本基金通過對同一類屬下的收益率曲線形態進行分析，根據未來巨觀經濟和利率環境對收益率曲線形的影響，採取子彈型策略、啞鈴型策略或梯形策略適時調整基金的債券投資組合，以適應未來收益率曲線的變化。
4、信用債投資策略
信用債市場整體的信用利差水平和信用債發行主體自身信用狀況的變化都會對信用債個券的利差水平產生重要影響，因此，一方面，本基金將從經濟周期、國家政策、行業景氣度和債券市場的供求狀況等多個方面考量信用利差的整體變化趨勢；另一方面，本基金還將以內部信用評級為主、外部信用評級為輔，即採用內外結合的信用研究和評級制度，研究債券發行主體企業的基本面，以確定企業主體債的實際信用狀況。具體而言，本基金的信用債投資策略主要包括信用利差曲線策略和信用債券精選策略兩個方面。
（1）信用利差曲線策略
經濟周期的變化對信用利差曲線的變化影響很大，在經濟上行階段，企業盈利狀況持續向好，經營現金流改善，則信用利差可能收窄，而當經濟步入下行階段時，企業的盈利狀況減弱，信用利差可能會隨之擴大。國家政策也會對信用利差造成很大的影響，例如政策放寬企業發行信用債的審核條件，則將擴大發行主體的規模，進而擴大市場的供給，信用利差有可能擴大。行業景氣度的好轉往往會推動行業內發債企業的經營狀況改善，盈利能力增強，從而可能使得信用利差相應收窄，而行業景氣度的下行可能會使得信用利差相應擴大。債券市場供求、信用債券市場結構和信用債券品種的流動性等因素的變化趨勢也會在較大程度上影響信用利差曲線的走勢，比如，信用債發行利率提高，相對於貸款的成本優勢減弱，則信用債券的發行可能會減少，這會影響到信用債市場的供求關係，進而對信用利差曲線的變化趨勢產生影響。
