泰信增強收益債券型證券投資基金是泰信基金髮行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：泰信增強收益債券A
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：泰信基金
- 基金管理費：0.60%
- 首募規模：11.76億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：290007
- 成立日期：20090729
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金的投資目標是在獲取債券穩定收益的基礎上，通過股票一級市場申購等手段謀求高於比較基準的收益。
投資範圍
本基金為債券型基金，投資範圍主要為債券類金融工具，包括國內依法發行上市的國債、金融債、央行票據、企業（公司）債、短期融資券、可轉換債券、可分離債券、資產支持證券、次級債等；本基金也可投資於權益類金融工具，雖不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產，但可參與一級市場新股申購、增發新股、可轉換債券轉股和因所持股票所派發的權證以及因投資可分離債券而產生的權證等。
投資策略
1、資產配置策略
本基金投資於債券類資產（含可轉換債券）的比例不低於基金資產的80%，基金資產將主要投資於企業（公司）債、金融債、短期融資債券、可分離性債券、可轉換債券、國債及央行票據等。投資於權益類證券的比例不高於基金資產的20%，其中包括參與一級市場新股申購、股票增發、持有可轉換公司債券轉股後所得股票以及權證等。基金持有現金或者到期日在一年以內的政府債券不低於基金資產淨值的5%。
本基金根據對巨觀經濟形勢、貨幣和財政政策變化、經濟周期及利率走勢、企業盈利和信用狀況、基金流動性情況等的動態分析，通過召開投資決策委員會，確定基金中各類資產的配置比例範圍，並跟蹤影響資產策略配置的各種因素的變化，定期對資產策略配置比例進行調整。
2、組合構建
（1）債券投資策略（可轉換債除外）
在本基金的債券投資過程中，本基金管理人將充分發揮在研究能力方面的優勢，採取積極主動的投資管理，以中長期利率趨勢分析為基礎，結合中長期的經濟周期、巨觀政策方向及收益率曲線分析，實施積極的債券投資組合管理，以獲取較高的債券組合投資收益。通過確定債券組合久期、確定債券組合期限結構配置和挑選個券等三個步驟構建債券組合，以儘可能地控制風險、提高基金投資收益。
①確定組合久期。主動式投資策略通過積極主動地預測市場利率的變動趨勢，相應調整債券組合的久期配置，以達到利用市場利率的波動和債券組合的久期特性提高債券組合收益率的目的。本基金在確定債券組合久期時，在進行債券市場發展趨勢及市場利率波動預期的基礎上，結合本基金債券組合的利率彈性特徵，從而確定債券組合的久期配置。
② 確定債券組合的期限結構配置。在決定本基金債券組合的久期後，本基金主要採用收益率曲線分析策略決定組合的期限結構配置。所謂收益率曲線分析策略，即通過考察市場收益率曲線的動態變化及預期變化，尋求在一段時期內獲取因收益率曲線形狀變化而導致的債券價格變化所產生的超額收益的策略。債券收益率曲線是市場對當前經濟狀況的判斷及對未來經濟走勢預期的結果。分析債券收益率曲線，不僅可以非常直觀地了解當前債券市場整體狀態，而且能通過收益率曲線隱含的遠期利率，分析預測收益率曲線的變化趨勢，從而把握債券市場的走向。
在本基金的組合構建過程中，收益率曲線分析策略將根據債券收益率曲線變動、各期限段品種收益率及收益率基差波動等因素分析，預測收益率曲線的變動趨勢，並結合短期資金利率水平與變動趨勢，形成具體的收益率曲線組合策略，從而確定本基金債券組合中不同期限結構的配置。
③選擇個券，構建組合。在確定債券組合的期限結構後，本基金將主要運用收益率基差分析策略，通過對不同類別債券的收益率基差分析，預測其變動趨勢，及時發現由於基（利）差超出債券內在價值所決定的差異而出現的價值被低估的債券品種，並結合稅收差異和信用風險溢價等因素進行分析，綜合評判個券的投資價值，以挑選風險收益特徵最匹配的券種，建立具體的個券組合。在具體運用收益率基差分析策略中，本基金還將採用換券利差交易策略、凸性套利交易策略以及騎乘收益率曲線策略等交易策略。
除以上常用策略外，在本基金債券投資過程中，基金管理人還將採用一級市場參與策略以及無風險套利策略等。
（2）可轉債投資策略
對於本基金中的可轉債投資，本基金管理人主要採用可轉債相對價值分析策略。由於可轉債兼具債性和股性，其投資風險和收益介於股票和債券之間。可轉債相對價值分析策略通過分析不同市場環境下其股性和債性對應的相對價值，把握可轉債的價值走向，選擇相應券種，從而獲取較高投資收益。在進行可轉債篩選時，本基金將首先對可轉債自身的股性特徵、債性特徵、流動性等基本面要素進行綜合分析；然後充分借鑑基金管理人股票分析團隊的研究成果，對可轉債的基礎股票的基本面進行分析，形成對基礎股票的價值評估；最後將可轉債自身的基本面評分和其基礎股票的基本面評分結合在一起以確定投資的品種。
（3）權益類資產投資策略
①新股申購、股票增發等一級市場投資策略：在參與股票一級市場投資的過程中，本基金管理人將全面深入地把握上市公司基本面，運用泰信基金的研究平台和股票估值體系，深入發掘新股內在價值，結合市場估值水平和股市投資環境，充分發揮本基金作為機構投資者在新股詢價發行過程中的對新股定價所起的積極作用，積極參與新股的申購、詢價與配售，有效識別並防範風險，以獲取較好收益。
②權證投資策略：
考量標的股票合理價值、標的股票價格、行權價格、行權時間、行權方式、股價歷史與預期波動率和無風險收益率等要素，估計權證合理價值。
根據權證合理價值與其市場價格間的差幅即“估值差價”以及權證合理價值對定價參數的敏感性，結合標的股票合理價值考量，決策買入、持有或沽出權證。
（4）貨幣市場工具投資
在本基金的貨幣市場工具投資過程中，將以嚴謹的市場價值分析為基礎，採用穩健的投資組合策略，通過對短期金融工具的組合操作，在保持資產流動性的同時，追求穩定的投資收益。具體來說：
① 在保證流動性的前提下，利用現代金融分析方法和工具，尋找價值被低估的投資品種和無風險套利機會。
② 根據各期限各品種的流動性、收益性以及信用水平來確定貨幣市場工具組合資產配置。
③ 根據市場資金供給情況對貨幣市場工具組合平均剩餘期限以及投資品種比例進行適當調整。
本基金投資於債券類資產（含可轉換債券）的比例不低於基金資產的80%，基金資產將主要投資於企業（公司）債、金融債、短期融資債券、可分離性債券、可轉換債券、國債及央行票據等。投資於權益類證券的比例不高於基金資產的20%，其中包括參與一級市場新股申購、股票增發、持有可轉換公司債券轉股後所得股票以及權證等。基金持有現金或者到期日在一年以內的政府債券不低於基金資產淨值的5%。
本基金根據對巨觀經濟形勢、貨幣和財政政策變化、經濟周期及利率走勢、企業盈利和信用狀況、基金流動性情況等的動態分析，通過召開投資決策委員會，確定基金中各類資產的配置比例範圍，並跟蹤影響資產策略配置的各種因素的變化，定期對資產策略配置比例進行調整。
2、組合構建
（1）債券投資策略（可轉換債除外）
在本基金的債券投資過程中，本基金管理人將充分發揮在研究能力方面的優勢，採取積極主動的投資管理，以中長期利率趨勢分析為基礎，結合中長期的經濟周期、巨觀政策方向及收益率曲線分析，實施積極的債券投資組合管理，以獲取較高的債券組合投資收益。通過確定債券組合久期、確定債券組合期限結構配置和挑選個券等三個步驟構建債券組合，以儘可能地控制風險、提高基金投資收益。
①確定組合久期。主動式投資策略通過積極主動地預測市場利率的變動趨勢，相應調整債券組合的久期配置，以達到利用市場利率的波動和債券組合的久期特性提高債券組合收益率的目的。本基金在確定債券組合久期時，在進行債券市場發展趨勢及市場利率波動預期的基礎上，結合本基金債券組合的利率彈性特徵，從而確定債券組合的久期配置。
② 確定債券組合的期限結構配置。在決定本基金債券組合的久期後，本基金主要採用收益率曲線分析策略決定組合的期限結構配置。所謂收益率曲線分析策略，即通過考察市場收益率曲線的動態變化及預期變化，尋求在一段時期內獲取因收益率曲線形狀變化而導致的債券價格變化所產生的超額收益的策略。債券收益率曲線是市場對當前經濟狀況的判斷及對未來經濟走勢預期的結果。分析債券收益率曲線，不僅可以非常直觀地了解當前債券市場整體狀態，而且能通過收益率曲線隱含的遠期利率，分析預測收益率曲線的變化趨勢，從而把握債券市場的走向。
在本基金的組合構建過程中，收益率曲線分析策略將根據債券收益率曲線變動、各期限段品種收益率及收益率基差波動等因素分析，預測收益率曲線的變動趨勢，並結合短期資金利率水平與變動趨勢，形成具體的收益率曲線組合策略，從而確定本基金債券組合中不同期限結構的配置。
③選擇個券，構建組合。在確定債券組合的期限結構後，本基金將主要運用收益率基差分析策略，通過對不同類別債券的收益率基差分析，預測其變動趨勢，及時發現由於基（利）差超出債券內在價值所決定的差異而出現的價值被低估的債券品種，並結合稅收差異和信用風險溢價等因素進行分析，綜合評判個券的投資價值，以挑選風險收益特徵最匹配的券種，建立具體的個券組合。在具體運用收益率基差分析策略中，本基金還將採用換券利差交易策略、凸性套利交易策略以及騎乘收益率曲線策略等交易策略。
除以上常用策略外，在本基金債券投資過程中，基金管理人還將採用一級市場參與策略以及無風險套利策略等。
（2）可轉債投資策略
對於本基金中的可轉債投資，本基金管理人主要採用可轉債相對價值分析策略。由於可轉債兼具債性和股性，其投資風險和收益介於股票和債券之間。可轉債相對價值分析策略通過分析不同市場環境下其股性和債性對應的相對價值，把握可轉債的價值走向，選擇相應券種，從而獲取較高投資收益。在進行可轉債篩選時，本基金將首先對可轉債自身的股性特徵、債性特徵、流動性等基本面要素進行綜合分析；然後充分借鑑基金管理人股票分析團隊的研究成果，對可轉債的基礎股票的基本面進行分析，形成對基礎股票的價值評估；最後將可轉債自身的基本面評分和其基礎股票的基本面評分結合在一起以確定投資的品種。
（3）權益類資產投資策略
①新股申購、股票增發等一級市場投資策略：在參與股票一級市場投資的過程中，本基金管理人將全面深入地把握上市公司基本面，運用泰信基金的研究平台和股票估值體系，深入發掘新股內在價值，結合市場估值水平和股市投資環境，充分發揮本基金作為機構投資者在新股詢價發行過程中的對新股定價所起的積極作用，積極參與新股的申購、詢價與配售，有效識別並防範風險，以獲取較好收益。
②權證投資策略：
考量標的股票合理價值、標的股票價格、行權價格、行權時間、行權方式、股價歷史與預期波動率和無風險收益率等要素，估計權證合理價值。
根據權證合理價值與其市場價格間的差幅即“估值差價”以及權證合理價值對定價參數的敏感性，結合標的股票合理價值考量，決策買入、持有或沽出權證。
（4）貨幣市場工具投資
在本基金的貨幣市場工具投資過程中，將以嚴謹的市場價值分析為基礎，採用穩健的投資組合策略，通過對短期金融工具的組合操作，在保持資產流動性的同時，追求穩定的投資收益。具體來說：
① 在保證流動性的前提下，利用現代金融分析方法和工具，尋找價值被低估的投資品種和無風險套利機會。
② 根據各期限各品種的流動性、收益性以及信用水平來確定貨幣市場工具組合資產配置。
③ 根據市場資金供給情況對貨幣市場工具組合平均剩餘期限以及投資品種比例進行適當調整。
收益分配原則
1、基金收益分配方式分為現金分紅與紅利再投資兩種。投資人可選擇獲取現金紅利，或將分紅資金按除權日該類別的基金份額淨值轉成相應的同一類別的基金份額；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金紅利。
2、由於基金費用的不同，不同類別的基金份額在收益分配數額方面可能有所不同，基金管理人可對各類別基金份額分別制定收益分配方案，同一類別內的每一基金份額享有同等分配權。
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年最多為12次。
5、每次基金收益分配比例不低於期末可供分配利潤的50%。基金契約生效不滿三個月，收益可不分配。
6、基金紅利發放日距離收益分配基準日（期末可供分配利潤計算截至日）的時間不得超過15 個工作日。
7、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。
2、由於基金費用的不同，不同類別的基金份額在收益分配數額方面可能有所不同，基金管理人可對各類別基金份額分別制定收益分配方案，同一類別內的每一基金份額享有同等分配權。
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
4、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年最多為12次。
5、每次基金收益分配比例不低於期末可供分配利潤的50%。基金契約生效不滿三個月，收益可不分配。
6、基金紅利發放日距離收益分配基準日（期末可供分配利潤計算截至日）的時間不得超過15 個工作日。
7、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。
