基本介紹
- 基金簡稱：泰達宏利收益債券B
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：泰達宏利
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：32.18億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：000170
- 成立日期：20130614
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
緊跟新常態下我國經濟發展過程中的經濟調控政策，靈活配置各類投資工具，力爭為投資者創造顯著超越業績比較基準的投資收益。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國債、央行票據、金融債、地方政府債、企業債、公司債、短期融資券、中期票據、資產支持證券、次級債券、可轉債及分離交易可轉債、債券回購、銀行存款（包括協定存款、定期存款及其他銀行存款）、貨幣市場工具等固定收益金融工具，股票、權證等權益類資產，以及經法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
本基金可持有可轉債轉股所得的股票、因所持股票所派發的權證以及因投資可分離債券而產生的權證，也可直接從二級市場上買入股票和權證。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
本基金可持有可轉債轉股所得的股票、因所持股票所派發的權證以及因投資可分離債券而產生的權證，也可直接從二級市場上買入股票和權證。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、資產配置策略
本基金在分析和判斷國內外巨觀經濟形勢的基礎上，並在基金契約約定的資產配置範圍內以投資時鐘理論為指導，通過對經濟周期所處的發展階段及其趨勢的分析和判斷以及不同資產類別的預期表現，對基金資產配置進行動態調整，在有效控制投資組合風險的基礎上，提高基金資產風險調整後收益。
2、債券投資策略
（1）久期管理策略
在全球經濟的框架下，本基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化做出判斷，密切跟蹤CPI、PPI、匯率、M2等利率敏感指標，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢進行分析與預測，並據此確定合理的債券組合目標久期，通過合理的久期控制實現對利率風險的有效管理。
（2）債券的類屬配置
本基金定性和定量地分析不同類屬債券類資產的信用風險、流動性風險及其經風險調整後的收益率水平或盈利能力，通過比較或合理預期不同類屬債券類資產的風險與收益率變化，確定並動態地調整不同類屬債券類資產間的配置比例。
（3）收益率曲線配置策略
本基金將通過預期收益率曲線形態變化來調整投資組合的頭寸。
在考察收益率曲線的基礎上，本基金將確定採用子彈策略、啞鈴策略或梯形策略等，以從收益率曲線的形變中獲利。一般而言，當收益率曲線變陡時，將採用子彈策略；當收益率曲線變平時，將採用啞鈴策略；在預期收益率曲線不變或平行移動時，則採用梯形策略。
（4）槓桿放大策略
當回購利率低於債券收益率時，本基金將實施正回購融入資金並投資於信用債券等可投資標的，從而獲取收益率超出回購資金成本（即回購利率）的套利價值。
（5）信用債券投資策略
發債主體的信用風險評級對於信用債券投資至關重要。本基金的信用風險評級主要依靠本基金管理人設立的獨立的評級系統，輔以信用評級機構提供的債項評級和主體評級的結果。按照發債主體的不同，信用債券分為產業債和城投債，根據兩類債券的特點，分別採用不同的評級系統，並給予不同的信用評級。
依據信用債券評級結果、債券品種、息票率、剩餘期限、流動性、交易市場、收益率等因素，結合不同品種的收益率曲線預測模型和信用利差曲線預測模型，決定是否將個債納入組合及其投資數量。在有效控制信用風險的前提下，重點關注信用狀況正在改善的發債主體，選擇具有以下特徵的債券：所屬行業處於上升周期、具有強大的股東背景、較高到期收益率、較高當期收入、價值被低估、屬於創新品種而價值尚未被市場充分發現。
（6）特殊固定收益品種投資策略
1）可轉換公司債券投資策略
在綜合分析可轉換公司債券的股性特徵、債性特徵、流動性、攤薄率等因素的基礎上，本基金採用Black-Scholes期權定價模型和二叉樹期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，選擇其中安全邊際較高、發行條款相對優惠、流動性良好，並且基礎股票基本面優良、具有較強盈利能力、成長前景好、股性活躍並具有較高上漲潛力的品種，以合理價格買入並持有。根據內含收益率、折溢價比率、久期、凸性等因素構建可轉換公司債券投資組合，獲取穩健的投資回報。此外，本基金將通過分析不同市場環境下可轉換公司債券股性和債性的相對價值，通過對標的轉債股性與債性的合理定價，力求選擇被市場低估的品種。
2）資產支持證券投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等，其定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等。
本基金將在債券市場巨觀分析基礎上，結合蒙特卡洛模擬等數量化方法，對資產支持證券進行定價，評估其內在價值進行投資。
3、股票投資策略
本基金針對滬深兩市，剔除其中不符合投資要求的股票（包括但不限於法律法規或公司制度明確禁止投資的股票、涉及重大案件和訴訟的股票等），篩選得到本基金重點投資的股票池。通過每個上市公司的財務、投資吸引力等方面進行分析，結合實地調研情況，構建投資股票投資組合。基於基金組合中單個證券的預期收益及風險特性，對組合進行最佳化，在合理風險水平下追求基金收益最大化，同時監控組合中證券的估值水平，在證券價格明顯高於其內在合理價值時適時賣出證券。
4、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，本基金可以主動投資於權證，其投資原則為有利於加強基金風險控制，有利於基金資產增值。本基金將利用權證達到控制下跌風險、增加收益的目的；同時，充分發掘權證與標的證券之間可能的套利機會，實現基金資產的增值。在權證投資中，本基金將對權證標的證券的基本面進行研究，綜合考慮權證定價模型、市場供求關係、交易制度等多種因素，對權證進行定價。
本基金在分析和判斷國內外巨觀經濟形勢的基礎上，並在基金契約約定的資產配置範圍內以投資時鐘理論為指導，通過對經濟周期所處的發展階段及其趨勢的分析和判斷以及不同資產類別的預期表現，對基金資產配置進行動態調整，在有效控制投資組合風險的基礎上，提高基金資產風險調整後收益。
2、債券投資策略
（1）久期管理策略
在全球經濟的框架下，本基金管理人對巨觀經濟運行趨勢及其引致的財政貨幣政策變化做出判斷，密切跟蹤CPI、PPI、匯率、M2等利率敏感指標，運用數量化工具，對未來市場利率趨勢進行分析與預測，並據此確定合理的債券組合目標久期，通過合理的久期控制實現對利率風險的有效管理。
（2）債券的類屬配置
本基金定性和定量地分析不同類屬債券類資產的信用風險、流動性風險及其經風險調整後的收益率水平或盈利能力，通過比較或合理預期不同類屬債券類資產的風險與收益率變化，確定並動態地調整不同類屬債券類資產間的配置比例。
（3）收益率曲線配置策略
本基金將通過預期收益率曲線形態變化來調整投資組合的頭寸。
在考察收益率曲線的基礎上，本基金將確定採用子彈策略、啞鈴策略或梯形策略等，以從收益率曲線的形變中獲利。一般而言，當收益率曲線變陡時，將採用子彈策略；當收益率曲線變平時，將採用啞鈴策略；在預期收益率曲線不變或平行移動時，則採用梯形策略。
（4）槓桿放大策略
當回購利率低於債券收益率時，本基金將實施正回購融入資金並投資於信用債券等可投資標的，從而獲取收益率超出回購資金成本（即回購利率）的套利價值。
（5）信用債券投資策略
發債主體的信用風險評級對於信用債券投資至關重要。本基金的信用風險評級主要依靠本基金管理人設立的獨立的評級系統，輔以信用評級機構提供的債項評級和主體評級的結果。按照發債主體的不同，信用債券分為產業債和城投債，根據兩類債券的特點，分別採用不同的評級系統，並給予不同的信用評級。
依據信用債券評級結果、債券品種、息票率、剩餘期限、流動性、交易市場、收益率等因素，結合不同品種的收益率曲線預測模型和信用利差曲線預測模型，決定是否將個債納入組合及其投資數量。在有效控制信用風險的前提下，重點關注信用狀況正在改善的發債主體，選擇具有以下特徵的債券：所屬行業處於上升周期、具有強大的股東背景、較高到期收益率、較高當期收入、價值被低估、屬於創新品種而價值尚未被市場充分發現。
（6）特殊固定收益品種投資策略
1）可轉換公司債券投資策略
在綜合分析可轉換公司債券的股性特徵、債性特徵、流動性、攤薄率等因素的基礎上，本基金採用Black-Scholes期權定價模型和二叉樹期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，選擇其中安全邊際較高、發行條款相對優惠、流動性良好，並且基礎股票基本面優良、具有較強盈利能力、成長前景好、股性活躍並具有較高上漲潛力的品種，以合理價格買入並持有。根據內含收益率、折溢價比率、久期、凸性等因素構建可轉換公司債券投資組合，獲取穩健的投資回報。此外，本基金將通過分析不同市場環境下可轉換公司債券股性和債性的相對價值，通過對標的轉債股性與債性的合理定價，力求選擇被市場低估的品種。
2）資產支持證券投資策略
資產支持證券包括資產抵押貸款支持證券（ABS）、住房抵押貸款支持證券（MBS）等，其定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率等。
本基金將在債券市場巨觀分析基礎上，結合蒙特卡洛模擬等數量化方法，對資產支持證券進行定價，評估其內在價值進行投資。
3、股票投資策略
本基金針對滬深兩市，剔除其中不符合投資要求的股票（包括但不限於法律法規或公司制度明確禁止投資的股票、涉及重大案件和訴訟的股票等），篩選得到本基金重點投資的股票池。通過每個上市公司的財務、投資吸引力等方面進行分析，結合實地調研情況，構建投資股票投資組合。基於基金組合中單個證券的預期收益及風險特性，對組合進行最佳化，在合理風險水平下追求基金收益最大化，同時監控組合中證券的估值水平，在證券價格明顯高於其內在合理價值時適時賣出證券。
4、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具，本基金可以主動投資於權證，其投資原則為有利於加強基金風險控制，有利於基金資產增值。本基金將利用權證達到控制下跌風險、增加收益的目的；同時，充分發掘權證與標的證券之間可能的套利機會，實現基金資產的增值。在權證投資中，本基金將對權證標的證券的基本面進行研究，綜合考慮權證定價模型、市場供求關係、交易制度等多種因素，對權證進行定價。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金管理人可對本基金進行基金分紅，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、同一類別內每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
本基金每次收益分配比例詳見屆時基金管理人發布的公告。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、同一類別內每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
本基金每次收益分配比例詳見屆時基金管理人發布的公告。
