東方強化收益債券型證券投資基金

東方強化收益債券型證券投資基金是東方基金髮行的一個債券型的基金理財產品

基本介紹

• 基金簡稱：東方強化收益債券
• 基金類型：債券型
• 基金狀態：正常
• 基金公司：東方基金
• 基金管理費：0.80%
• 首募規模：6.32億
• 託管銀行：中國郵政儲蓄銀行股份有限公司
• 基金代碼：400016
• 成立日期：20121009
• 基金託管費：0.20%

投資目標

在控制風險和保持資產流動性的前提下，通過積極主動的投資管理，追求穩定的當期收益和長期增值，力爭獲取超越業績比較基準的投資收益。

投資範圍

本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，主要投資於固定收益類金融工具，包括國債、中央銀行票據、地方政府債、金融債（含政策性金融債）、企業債、公司債、中期票據、短期融資券、可轉債（含可分離交易可轉債）、次級債券、資產支持證券、債券回購、銀行存款等金融工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他固定收益類金融工具。本基金也可以參與新股申購、增發股票申購、要約收購類股票投資、持有可轉債轉股所得的股票、投資二級市場股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）以及權證等中國證監會允許基金投資的其它權益類金融工具。

如法律法規或中國證監會以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。

當法律法規的相關規定變更時，基金管理人在履行適當程式後可對上述資產配置比例進行適當調整。

投資策略

基金管理人將採取積極的投資策略，尋找各種可能的價值增長機會，力爭實現超越基準的投資收益。

１、大類資產配置策略

在大類資產配置方面，本基金通過對巨觀經濟形勢及利率變化趨勢的重點分析，結合對股票市場趨勢的研判，比較未來一定時間內債券市場和股票市場的相對預期收益率，在固定收益類金融工具及權益類金融工具之間進行動態調整。

２、固定收益類金融工具投資策略

（１） 久期調整策略

本基金通過全面研究ＧＤＰ、ＣＰＩ及ＰＰＩ、貨幣供應量、國際收支等主要經濟變數，分析巨觀經濟運行的可能情景，並預測財政政策、貨幣政策等巨觀經濟政策取向，分析金融市場資金供求狀況變化趨勢及結構，並預測利率水平變動趨勢。在全面分析的基礎上，本基金將主動調整所持有的債券資產組合的久期，達到增加收益或減少損失的目的。當預期市場總體利率水平降低時，本基金將延長所持有的債券組合的久期，從而可以在市場利率實際下降時獲得債券價格上升所產生的資本利得；反之，當預期市場總體利率水平上升時，則縮短組合久期，以避免債券價格下降的風險帶來的資本損失，並獲得較高的再投資收益。

（２） 期限結構策略

在債券資產久期確定的基礎上，本基金將通過對債券市場收益率曲線形狀變化的合理預期，調整組合的期限結構策略，適當的採取子彈策略、啞鈴策略、梯式策略等，在短期、中期、長期債券間進行配置，以從短、中、長期債券的相對價格變化中獲取收益。當預期收益率曲線變陡時，採取子彈策略；當預期收益率曲線變平時，採取啞鈴策略；當預期收益率曲線不變或平行移動時，採取梯形策略。

（３） 類屬資產配置策略

根據資產的發行主體、風險來源、收益率水平、市場流動性等因素，本基金將債券市場主要細分為一般債券（含國債、中央銀行票據、政策性金融債等）、信用債券（含公司債、企業債、非政策性金融債、短期融資券、地方政府債等）、附權債券（含可轉債、分離交易可轉債、含回售及贖回選擇權的債券等）三個子市場。通過深入研究巨觀經濟發展狀況，預測價格和利率變化趨勢，在債券組合久期調整及期限結構配置基礎上，採取積極的投資策略，確定類屬資產的最優配置比例。

①一般債券投資策略

國債、中央銀行票據、政策性金融債等一般債券具有良好的流動性，本基金將通過對一般債券的投資為基金的流動性提供支持。

②信用債券投資策略

信用債券的信用利差與債券發行人所在行業特徵和自身情況密切相關。本基金將通過行業分析、公司資產負債分析、公司現金流分析、公司運營管理分析和公司發展前景分析等細緻的調查研究，分析信用債券的違約風險及合理的信用利差水平，對信用債券進行獨立、客觀的價值評估。

③附權債券投資策略

對於可轉債，本基金將在綜合分析可轉債的債性特徵、股性特徵等因素的基礎上，利用ＢＳ公式或二叉樹定價模型等量化估值工具評定其投資價值，選擇其中安全邊際較高、股性活躍並具有較高上漲潛力的品種進行投資。對於含回售及贖回選擇權的債券，本基金將利用債券市場收益率數據，運用期權調整利差（ＯＡＳ）模型分析含贖回或回售選擇權的債券的投資價值，作為此類債券投資的主要依據。

（４） 資產支持證券投資策略

本基金將深入分析資產支持證券的市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等基本面因素，估計資產違約風險和提前償付風險，並根據資產證券化的收益結構安排，模擬資產支持證券的本金償還和利息收益的現金流過程，評估其內在價值。

（５） 回購放大策略

回購放大是一種槓桿投資策略，通過質押組合中的持倉債券進行正回購，將融得資金購買債券，獲取回購利率和債券利率的利差，從而提高組合收益水平。影響回購放大策略的關鍵因素有兩個：其一是利差，即回購資金成本與債券收益率的關係，只有當債券收益率高於回購資金成本時，放大策略才能取得正的回報；其二是債券的資本利得，所持債券的淨價在放大操作期間出現上漲，則可以獲取價差收益。在收益率曲線陡峭或預期利率下行的市場情況下，在防範流動性風險的基礎上，適當運用回購放大策略，可以為基金持有人爭取更多的收益。

３、權益類金融工具投資策略

本基金為債券型基金，主要投資於固定收益類金融工具，權益類工具作為本基金增強收益的手段，將在風險控制的基礎上謀求資產增值。

（１） 新股申購策略

本基金將充分研究首次公開發行（ＩＰＯ）股票及增發新股的上市公司基本面，根據股票市場整體定價水平，估計新股上市交易的合理價格，同時參考股票一級市場資金供求關係，在此基礎上謹慎參與新股申購，力爭在承擔有限風險的基礎上獲取資本增值。

（２） 二級市場股票投資策略

本基金可適當參與股票二級市場投資，增強基金資產收益。本基金股票投資部分將重點投資於成長性好、估值水平具有一定安全邊際的股票，同時參考上市公司的歷史分紅情況和分紅能力。本基金將全面考察上市公司所處行業的產業競爭格局、業務發展模式、盈利增長模式、公司治理結構等基本面特徵，同時綜合利用市盈率、市淨率等相對估值方法對公司的投資價值進行分析和比較，挖掘具備中長期持續增長或階段性高速成長、且股票估值水平偏低的上市公司來構建本基金的股票投資組合。

（３） 權證投資策略

本基金管理人將以價值分析為基礎，在採用權證定價模型分析其合理定價的基礎上，充分考量可能持有的權證品種的收益率、流動性及風險收益特徵，在風險可控的基礎上，追求較高風險調整後收益。

４、其他金融工具的投資策略

如法律法規或監管機構以後允許基金投資於其他衍生金融工具，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。本基金對衍生金融工具的投資主要以對沖投資風險或無風險套利為主要目的。本基金將在有效風險管理的前提下，通過對標的品種的基本面研究，結合衍生工具定價模型預估衍生工具價值或風險對沖比例，謹慎投資。

收益分配原則

本基金收益分配應遵循下列原則：

１、基金收益分配採用現金方式或紅利再投資方式（指將現金紅利按除息日除權後的基金份額淨值為計算基準自動轉為基金份額進行再投資），基金份額持有人可選擇現金方式或紅利再投資方式；若基金份額持有人事先未做出選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；若基金份額持有人選擇紅利再投資，紅利再投資的份額免收申購費用；

２、每一基金份額享有同等分配權；

３、收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資者自行承擔。當投資者的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金登記結算機構可將投資者的現金紅利按分紅權益再投資日（具體以屆時的基金分紅公告為準）的基金份額淨值自動轉為基金份額；

４、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益每年最多分配６次，每次收益分配最低比例不得低於收益分配基準日可供分配利潤的１０％，若基金契約生效不滿３個月可不進行收益分配；

５、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配淨額後不能低於面值；

６、分紅權益登記日申請申購的基金份額不享受當次分紅，分紅權益登記日申請贖回的基金份額享受當次分紅；

７、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。