債券收益率是投資於債券上每年產生出的收益總額與投資本金總量之間的比率。決定債券收益率的要素主要有三個： 即利率、期限、購買價格。這三個要素之間的變動決定了債券收益率的高低。一般來說，債券給投資者帶來的收入有以下三種： ①按債券的既定利率計算的利息收入。②認購價格與償還價格 (票面價格) 之間的差益差損。③將所得利息和差益差損等再投資的收益。按照這三種不同的收入分別計算收益率，可分為直接收益率，單利最終收益率和複利最終收益率，直接收益率是按既定利率計算的年利息收入與投資本金的比率。
基本介紹
- 中文名：債券收益率
- 概念：求解含有折現率的方程
- 公式：V=I*(p/A,i,n)+M*(p/s,i,n)
- 種類：當期收益率
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基本定義
概念
公式
V=I*(p/A,i,n)+M*(p/s,i,n)
字母代表
V—債券的價格
I—每年的利息
M—面值
n—到期的年數
i—折現率
種類
債券收益率有三種：（1）當期收益率；（2）到期收益率；（3）提前贖回收益率。
當期收益率：當期收益率又稱直接收益率，是指利息收入所產生的收益，通常每年支付兩次，它占了公司債券所產生收益的大部分。當期收益率是債券的年息除以債券當前的市場價格所計算出的收益率。它並沒有考慮債券投資所獲得的資本利得或是損失，只在衡量債券某一期間所獲得的現金收入相較於債券價格的比率。
到期收益率：所謂到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。到期收益率又稱最終收益率，是投資購買國債的內部收益率，即可以使投資購買國債獲得的未來現金流量的現值等於債券當前市價的貼現率。 它相當於投資者按照當前市場價格購買並且一直持有到滿期時可以獲得的年平均收益率。
提前贖回收益率：債券發行人在債券規定到期日之前贖回債券時投資人所取得的收益率。
指標
票面收益率= 利息/票面額*100%
當期收益率=（債券面額*票面收益率）/債券當前市場價格*100%
持有期間收益率=（出售價格-購入價格+持有期間總利息）/(購入價格*持有期間)*100%
計算公式
具體的債券收益率計算公式如下所示：
(1)其中：y為到期收益率；FV為到期本息和；PV為全價；S為債券的剩餘流通期限（年），等於債券交割日至到期兌付日的實際天數除以365。
3、剩餘流通期限在一年以上的到期一次還本付息債券的到期收益率採取複利計算。計算公式為（3）：其中：y為到期收益率；PV為債券全價；C為債券票面年利息；N為債券償還期限（年）；M為債券面值；L為債券的剩餘流通期限（年），等於債券交割日至到期兌付日的實際天數除以365。
(3)
(3)4、不處於最後付息周期的固定利率附息債券和浮動利率債券的到期收益率採取複利計算（4）。其中：y為到期收益率；PV為債券全價；f為債券每年的利息支付頻率；W=D/（365÷f），D為從債券交割日距下一次付息日的實際天數；M為債券面值；n為剩餘的付息次數；C為當期債券票面年利息，在計算浮動利率債券時，每期需要根據參數C的變化對公式進行調整。
(4)
(4)上述計算中，除了回購利率以外都是以到期收益率來衡量投資者的債券投資收益。到期收益率是在假設投資者持有債券到期的情況下衡量其債券投資收益的，除此之外，我們還可以用持有期收益率來衡量持有到期前投資者買賣債券的收益。如持有債券期間沒有發生付息，則計算公式與回購利率計算公式相同，其中PV為債券買入全價，FV為債券賣出全價，D為持有債券天數；如持有債券期間發生付息，計算公式詳見附2。
其中：y為持有期收益率；PV為債券買入全價，FV為債券賣出全價；f為債券每年的利息支付頻率；W=D/（365÷f），D為從債券買入交割日距下一次付息日的實際天數；v=d/（365÷f），d為持有債券期間從最後一次付息日距債券賣出交割日的實際天數；m為持有債券期間的付息次數；C為當期債券票面年利息。
影響因素
債券收益率(bond yield)：就是衡量債券投資收益通常使用的一個指標，是債券收益與其投入本金的比率，通常用年利率表示。債券的投資收益不同於債券利息，債券利息僅指債券票面利率與債券面值的乘積，它只是債券投資收益的一個組成部分。除了債券利息以外，債券的投資收益還包括價差和利息再投資所得的利息收入，其中價差可能為負值。 債券收益率曲線是描述在某一時點上一組可交易債券的收益率與其剩餘到期期限之間數量關係的一條曲線，即在直角坐標系中，以債券剩餘到期期限為橫坐標、債券收益率為縱坐標而繪製的曲線。
基礎利率
風險
債券收益率與基礎利率之間的利差反映了投資者投資於非國債的債券時面臨的額外風險，因此也稱為風險溢價。可能影響風險溢價的因素包括：
5．債券的預期流動性。債券的交易有不同程度的流動性，流動性越大，投資者要求的收益率越低；反之則要求的收益率越高。
