招商國企改革主題混合型證券投資基金是招商基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：招商國企改革主題混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：招商基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：52.45億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：001403
- 成立日期：20150629
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金在適度控制風險並保持良好流動性的前提下，把握國企改革過程中的投資機會，力求超額收益與長期資本增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他中國證監會允許基金投資的股票）、債券（含中小企業私募債）、資產支持證券、貨幣市場工具、權證、股指期貨，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監會的相關規定。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金採取主動投資管理模式。在投資策略上，本基金從兩個層次進行，首先是進行大類資產配置，儘可能地規避證券市場的系統性風險，把握市場波動中產生的投資機會；其次是採取自下而上的分析方法，從定量和定性兩個方面，通過深入的基本面研究分析，精選國企改革主題中基本面良好、具有較好發展前景且價值被低估的優質上市公司。
1、資產配置策略
在資產配置方面，本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他中國證監會允許基金投資的股票）、債券（含中小企業私募債）、資產支持證券、貨幣市場工具、權證、股指期貨，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監會的相關規定。
基金投資組合中股票資產占基金資產的60%-95%，其中，投資於國企改革主題相關的股票資產的比例不低於非現金基金資產的80%；權證投資占基金資產淨值的0%-3%；任何交易日日終在扣除股指期貨契約需繳納的交易保證金後，基金保留的現金或者投資於到期日在一年以內的政府債券的比例不低於基金資產淨值的5%。
2、股票投資策略
本基金的股票投資採取自下而上的方法，以深入的基本面研究為基礎，從定量和定性兩個方面，精選國企改革主題上市公司中基本面良好、具有較好發展前景且價值被低估的優質上市公司進行積極投資，構建投資組合。
（1）國企改革主題股票的界定
本基金所指的國企改革主題上市公司主要包括：
1、已實施改革方案的中央國有企業以及地方國有企業。
2、具有改革預期的中央國有企業以及地方國有企業，改革預期是指：
（a）所在地區已經出台相關國有企業改革細則；
（b）國家已針對行業出台國企改革政策；
（c）其他針對國企改革的政策能找到明確對應標的。
3、受益於國企改革進程的非國有企業，包括行業準入門檻降低、國資退出、國資布局調整等相關主題的非國有企業。
（2）行業配置策略
本基金將綜合混合所有制改革所處階段、經濟周期階段、政府產業政策、市場需求變化、行業生命周期階段及競爭格局、技術水平及發展趨勢等因素，進行股票資產在各細分子行業間的動態配置。
（3）個股選擇
上市公司股票選擇因素主要包括但不限於：改革預期（改革意願、推動難度、受益模式）、公司人力（戰略管理、人才優勢）、公司財力（財務能力、經營業績）、公司物力（技術優勢、產品優勢、創新能力）、公司相對優勢（相對於行業內其他公司的獨特和領先之處）、公司銷售與渠道能力。通過精選以上綜合評價較高的公司進行投資。
（4）估值水平分析
基金管理人將對備選股票進行估值分析，採用的估值方法包括市盈率法（P/E）、市淨率法（P/B）、市盈率－長期成長法（PEG）、企業價值/銷售收入(EV/SALES)、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤法（EV/EBITDA）、自由現金流貼現模型（FCFF、FCFE）或股利貼現模型（DDM）等。
通過估值水平分析，基金管理人將發掘出價值被低估或估值合理的股票。
3、債券投資策略
根據國內外巨觀經濟形勢、財政、貨幣政策、市場資金與債券供求狀況、央行公開市場操作等方面情況，採用定性與定量相結合的方式，在確保流動性充裕和業績考核期內可實現絕對收益的約束下設定債券投資的組合久期，並根據通脹預期確定浮息債與固定收益債比例；在滿足組合久期設定的基礎上，投資團隊分析債券收益率曲線變動、各期限段品種收益率及收益率基差波動等因素，預測收益率曲線的變動趨勢，並結合流動性偏好、信用分析等多種市場因素進行分析，綜合評判個券的投資價值。在個券選擇的基礎上，投資團隊構建模擬組合，並比較不同模擬組合之間的收益和風險匹配情況，確定風險、收益最佳匹配的組合。
4、中小企業私募債券投資策略
中小企業私募債具有票面利率較高、信用風險較大、二級市場流動性較差等特點。因此本基金審慎投資中小企業私募債券。
針對市場系統性信用風險，本基金主要通過調整中小企業私募債類屬資產的配置比例，謀求避險增收。
針對非系統性信用風險，本基金通過分析發債主體的信用水平及個債增信措施，量化比較判斷估值，精選個債，謀求避險增收。
本基金主要採取買入持有到期策略；當預期發債企業的基本面情況出現惡化時，採取“儘早出售”策略，控制投資風險。
另外，部分中小企業私募債內嵌轉股選擇權，本基金將通過深入的基本面分析及定性定量研究，自下而上地精選個債，在控制風險的前提下，謀求內嵌轉股權潛在的增強收益。
5、資產支持證券的投資策略
本基金將在巨觀經濟和基本面分析的基礎上，對資產支持證券的質量和構成、利率風險、信用風險、流動性風險和提前償付風險等進行定性和定量的全方面分析，評估其相對投資價值並作出相應的投資決策，力求在控制投資風險的前提下儘可能的提高本基金的收益。
6、權證投資策略
本基金對權證資產的投資主要是通過分析影響權證內在價值最重要的兩種因素——標的資產價格以及市場隱含波動率的變化，靈活構建避險策略，波動率差策略以及套利策略。
7、股指期貨投資策略
本基金採取套期保值的方式參與股指期貨的投資交易，以管理投資組合的系統性風險，改善組合的風險收益特性。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、基金可供分配利潤為正的情況下，方可進行收益分配；
6、投資者的現金紅利和紅利再投資形成的基金份額均保留到小數點後第2位，小數點後第3位開始捨去，捨去部分歸基金資產；
7、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
