《私募股權的價值增值機制研究》是2021年上海財經大學出版社出版的圖書，本書研究總結了我國近十年（2009-2018）私募股權/風險投資行業的價值增值機制，提出了中國私募股權在投前篩選、投後增值、上市退出過程中的不同作用，建立了一個分析我國PE/VC價值增值機制的框架。
基本介紹
- 書名：私募股權的價值增值機制研究
- 作者：李曜
- 出版社：上海財經大學出版社
- ISBN：9787564236830
內容簡介,圖書目錄,作者簡介,
內容簡介
結合VC/PE的地理區域分布和退出、高鐵開通事件影響等，研究了私募股權的投資配置和退出效率等。本書適合國內研究私募股權/風險資本、創業金融、併購重組等領域的學者閱讀，也可供經濟學和管理學博、碩士研究生學習參考。對於實踐者亦有啟發意義。
圖書目錄
目 錄
前言………………………………………………………………………………… 001
引言………………………………………………………………………………… 001
一、對私募股權的概念界定 …………………………………………………… 001
二、私募股權投資機構和基金:組織特徵、交易、退出與基金收益…………… 002
三、PE機構扮演價值增值角色與被投資企業的績效改進…………………… 007
四、針對PE投資的質疑和批評意見 ………………………………………… 009
五、PE行業繁榮與衰退的周期循環…………………………………………… 012
六、西方經驗總結和中國私募股權行業的前景 ……………………………… 013
七、本書內容和框架結構 ……………………………………………………… 015
第一章 私募股權基金管理人的綜合型企業家精神…………………………… 017
第一節 PE基金的管理者到底是什麼樣的人 ……………………………… 017
第二節 私募股權基金管理人是綜合型企業家……………………………… 018
第三節 國內私募股權基金管理人的現實與冀望…………………………… 022
第四節 發展PE行業的綜合型企業家 ……………………………………… 024
第二章 私募股權投資的投前篩選與投後增值作用…………………………… 026
第一節 是投前篩選還是投後增值…………………………………………… 026
第二節 篩選和增值的途徑…………………………………………………… 027
第三節 私募股權入股企業的樣本與模型設計……………………………… 029
第四節 實證結果及分析……………………………………………………… 032
第五節 篩選和增值作用的結論……………………………………………… 040
第三章 企業上市前為何引入私募股權投資者………………………………… 043
第一節 創業板推動了私募股權發展………………………………………… 043
第二節 PE持股與IPO抑價 ………………………………………………… 045
第三節 PE機構持股與IPO核准審核通過率 ……………………………… 048
第四節 創業板企業背後的私募股權樣本與描述…………………………… 049
第五節 PE持股是否降低了上市融資成本 ………………………………… 055
第六節 結論與啟示…………………………………………………………… 068
第四章 認證效應與市場力量:私募股權在IPO市場上的作用 ……………… 071
第一節 私募股權在IPO市場中的作用是經典的爭議 …………………… 071
第二節 改進傳統IPO折價率以度量私募股權支持效應 ………………… 072
第三節 私募股權支持企業的上市樣本與描述統計………………………… 076
第四節 兩種折價率與私募股權支持作用的實證檢驗……………………… 077
第五節 結論與啟示…………………………………………………………… 082
第五章 認證效應和市場力量的再研究———基於PE與券商聯盟的角度 …… 084
第一節 PE與券商的聯盟產生了新股上市的市場力量 …………………… 084
第二節 私募股權與其他機構的合作關係:綜述與假說 …………………… 086
第三節 研究私募股權聯盟關係的模型與變數……………………………… 089
第四節 私募股權與券商在新股發行中合作關係的描述統計……………… 091
第五節 私募股權市場力量影響新股折價率的實證檢驗…………………… 094
第六節 結論與啟示…………………………………………………………… 098
第六章 私募股權對所支持企業高管薪酬的影響……………………………… 100
第一節 私募股權影響了被投企業高管的貨幣薪酬和股權激勵…………… 100
第二節 私募股權薪酬治理機制的理論分析和研究假設…………………… 102
第三節 私募股權薪酬治理機制的實證設計………………………………… 103
第四節 PE薪酬治理機制的實證結果分析 ………………………………… 105
第五節 結論與啟示…………………………………………………………… 111
第七章 私募股權支持企業的併購績效………………………………………… 113
第一節 私募股權提高了所支持企業的併購績效…………………………… 113
第二節 私募股權與所投企業併購績效的文獻闡述和假設提出…………… 114
第三節 私募股權支持企業併購績效的研究模型與變數…………………… 116
第四節 私募股權支持企業併購績效及其機制的實證結果………………… 118
第五節 結論與啟示…………………………………………………………… 123
第八章 私募股權在所支持企業定向增發中的作用…………………………… 125
第一節 私募股權改善了其支持企業的定向增發效率……………………… 125
第二節 定向增發和PE作用互動的文獻回顧與研究假設提出 …………… 127
第三節 PE支持企業定向增發的數據、變數與模型設計…………………… 131
第四節 PE支持企業定向增發的實證結果 ………………………………… 135
第五節 結論與啟示…………………………………………………………… 148
第九章 私募股權的區域退出率:是否存在捨近求遠 ………………………… 151
節 私募股權的成功退出率存在區域差異……………………………… 151
第二節 中國私募股權的地理特徵…………………………………………… 153
第三節 PE退出率形成差異原因的理論分析 ……………………………… 156
第四節 PE退出率區域差異化原因的研究設計 …………………………… 158
第五節 PE退出率地區差異的實證研究結果 ……………………………… 162
第六節 結論與啟示…………………………………………………………… 165
第十章 私募股權投資的區域變化:高鐵通車的影響 ………………………… 167
第一節 高鐵改變了私募股權的投資布局…………………………………… 167
第二節 高鐵影響私募股權投資效率的理論分析和研究假說……………… 169
第三節 高鐵影響私募股權投資的數據、變數與研究模型 ………………… 171
第四節 高鐵開通對私募股權投資數量和範圍影響的實證結果…………… 175
第五節 高鐵衝擊與私募股權投資的信息效應……………………………… 180
第六節 結論與啟示…………………………………………………………… 183
第十一章 PE改造國有企業———弘毅投資對中國玻璃的重組 ……………… 185
第一節 弘毅投資的起源與發展……………………………………………… 185
第二節 行業背景:私募股權及玻璃行業 …………………………………… 188
第三節 柳傳志、趙令歡、周誠等人物背景…………………………………… 190
第四節 弘毅投資中國玻璃過程的全景透視………………………………… 192
第五節 弘毅資本面臨的機遇與問題………………………………………… 204
第十二章 上市公司 PE組建併購基金———愛爾眼科的滾卷式擴張之路 … 205
第一節 我國的眼科醫療服務市場…………………………………………… 207
第二節 愛爾眼科的發展歷程………………………………………………… 208
第三節 上市公司 PE模式的文獻研究 …………………………………… 208
第四節 合作成立併購基金的運作過程……………………………………… 209
第五節 PE 上市公司成立併購基金模式的挑戰 ………………………… 214
第十三章 私募股權的價值增值機制:總結與展望 …………………………… 216
第一節 內容總結……………………………………………………………… 216
第二節 學術價值與套用啟示………………………………………………… 218
第三節 局限性………………………………………………………………… 220
第四節 未來研究方向………………………………………………………… 222
參考文獻…………………………………………………………………………… 224
附錄………………………………………………………………………………… 244
後記………………………………………………………………………………… 251
作者簡介
上海財經大學公司金融學教授。經濟學博士，博士生導師。
研究領域為公司金融、私募股權與風險投資、併購重組等。主持完成國家社會科學基金、國家自然科學基金、教育部研究課題等。成果獲上海市哲學社會科學優秀成果獎、教育部精品教材稱號等。講授課程 “公司金融”“企業併購與重組”“風險投資與私募股權”“基金理財”等。近年來發表學術論文20多篇，見諸於《經濟研究》《金融研究》《財經研究》,Journal of Business Ethics, Emerging Market Finance and Trade等。曾在美國波士頓學院（富布賴特學者）、英國諾丁漢大學、加拿大多倫多大學等海外高校訪問。
