投資者關注對股票定價的影響研究

內容簡介

該書首先分析了個人投資者在個股、行業和市場層面的注意力配置策略對其資產配置本地偏差、行業動量效應和市場整體波動水平等的影響；其次，從股價崩盤風險的視角，研究了個人投資者關注的時變特徵對公司信息披露決策的影響及其經濟後果；最後，從實地調研、外生行業信息衝擊和股票指數成分股調整三個視角，闡述了機構投資者對個股關注程度的時變特徵對公司信息環境和股票定價效率的影響。

作品目錄

第一章緒論

第二章投資者關注與股票定價已有研究綜述

第三章個人投資者關注與資產配置本地偏差

第四章個人投資者關注與盈餘慣性：公司透明度的視角

第五章個人投資者關注與股票收益：突出理論的視角

第六章個人投資者關注與股價崩盤風險

第七章個人投資者關注與行業層面股票定價

第八章個人投資者關注與股票市場整體定價效率

第九章機構投資者關注與股票定價：實地調研的視角

第十章機構投資者關注與股票定價：外生信息衝擊的視角

第十一章機構投資者關注與股票定價：股指成分股調整的視角

第十二章結論與展望

作品鑑賞

該書的創新和特色有以下幾個方面：第一，該書在研究工具上存在一定創新。該書基於投資者注意力配置與其資產配置的緊密關聯，利用上市公司簡稱為本地投資者在百度中搜尋的次數占全國投資者搜尋總次數的比例，度量投資者對本地公司的關注程度，進而利用這一關注程度間接度量投資者資產配置的本地偏差傾向。這一度量方式的理論與實證依據堅實，數據來源規範可靠，度量指標直觀易懂，度量結果吻合A股市場實際狀況，能夠達到有效度量A股市場投資者本地偏差傾向的目的，在嚴謹性、便捷性、時效性等方面較已有度量方式有一定優勢，為該領域相關研究提供了可借鑑的研究工具。

第二，該書在研究視角上有所創新。該書驗證了公司透明度通過影響公司受關注程度而非信息不對稱程度影響公司股票定價過程的路徑，為理解公司透明度對公司股票市場表現的影響提供了新的視角；該書還打破了機構投資者完全理性，同時關注所有市場信息的假設，從實地調研、外生行業信息衝擊和股票指數成分股調整三個視角，探討了當面臨注意力約束時，機構投資者對個股關注程度的配置策略和時變特徵對股票定價效率的影響，深化了對機構投資者監督治理作用的影響因素和作用路徑的認識。

第三，該書在理論上有所創新。該書通過理論模型展示了個人投資者的注意力約束對本地股票、歷史收益突出股票的非理性偏好，以及機構投資者注意力約束對其監督治理活動的作用，為從投資者關注視角解釋個人投資者股票配置本地偏差、個股收益率橫截面差異以及股票知情交易機率等市場現象提供了理論基礎。

作品影響

榮譽表彰

《投資者關注對股票定價的影響研究》原型為向誠的博士論文，該論文獲2020年國家社科基金優秀博士論文出版項目立項。

出版信息

書名	出版時間	出版社	ISBN
《投資者關注對股票定價的影響研究》	2021年9月	中國社會科學出版社	978-7-5203-9104-7

作者簡介

向誠，湖南衡陽人，經濟學博士，現任教於重慶大學經濟與工商管理學院；主要研究領域為資產定價、行為金融、行為公司財務；在《系統工程理論與實踐》《中國管理科學》《管理評論》等期刊公開發表論文十餘篇。