《成長股價值投資》是2001年中國科學技術大學出版社出版的圖書。
基本介紹
- 中文名：成長股價值投資
- 作者：姚輝
- 出版時間：201年3月06日
- 出版社：中國科學技術大學出版社
- ISBN：978-7-312-03220-2
- 定價：38.00
- 開本：16 開
- 裝幀：平裝
內容簡介,前言,目錄,
內容簡介
本書以豐富詳實的數據和具體生動的案例，揭示出股市周期性牛熊交替的基本特徵和兩種基本力量如何影響股市漲跌的規律。作者對二十多年投資案例進行反思總結，吸收消化諸多成功大師理念精髓，首創成長股價值投資三位一體的選股方法，並闡明具體操作步驟和內容。依據現實數據，作者對未來中國經濟成長點、股價潛在上漲空間及具體潛力行業等做出了分析。
本書通俗易懂，可操作性強，不失為普通投資大眾學習價值投資的經典讀物、職業投資者和專業人士開拓思路的啟迪讀物，也可作為大專院校投資理財類課程的教學參考書。
前言
序言
價值投資是金
價值投資是金，這是我二十多年來股市實踐經驗教訓的總結。
股票投資，究竟應該做長線，做中線，還是做短線？這是股票市場長期爭論不休的焦點，也是令投資大眾深感困惑和煩惱的問題。
以“金子”價買入的若是“白菜”，持有時間越長則損失越大。管理平庸的企業，有可能以虛假繁榮蒙蔽世人一時，但紙終究包不住火，其“廬山真面目”早晚會暴露。
相反，由於市場集體誤判，極具價值的“金子”跌成“白菜”價時，就值得你為之大膽付出並耐心等待。優異企業持續演繹的精彩業績，終將會贏得以股價持續漲升為回報的市場喝彩。
閃光的不一定是金子，但是金子總會有閃光的那一天。而“白菜”價與“金子”價值的巨大差異，就是你未來的收益空間。其實，價值投資的真諦就是這么簡單。
由於價格和價值的巨大差異，決定了價格回歸價值的過程一般都不是短時期可以完成的。從價值投資的本質和實際結果而言，真正重要的不是時間的長短，而在於你對價格與 價值關係的正確把握和靈活應對。
雖然價值投資在國外成熟市場已經被投資大眾廣為接受，但在中國滬、深股市卻仍飽受譏諷與質疑，真正堅持實踐價值投資並掌握其基本原理和精髓的投資人極少。
股票投資難不難
股票投資，既簡單又不簡單。說簡單，這個生意一買一賣就完成了，人人都可以做。然而，股票又是一個特殊的商品，其價格走向受到公司盈利狀況和投資者情緒雙重因素的影響。當年，科學家牛頓在損失兩萬英鎊巨款後感嘆：“我可以測算天體的運行，卻不能計算人類的愚蠢。”
幾百年來，人們發明了五花八門的數學模型或技術圖表，試圖像定位天體運行一樣精確定位股票價格的波動軌跡。實踐表明，至今人們還沒有找到這樣的數學模型或技術圖表。也許對於股票這種特殊商品而言，這樣的思維邏輯主導投資本身就是錯誤的。
相對而言，價值投資是一個更為簡單、不那么玄妙且普通人經過努力也可以學會和掌握的方法。按我對價值投資選股的實踐、思考和總結，可以簡單地將其歸為三位一體的投資選股策略：管理優異、成長潛力大和價值被市場顯著低估。把握好這三點並做出正確選擇，投資就是低風險、高收益的。價值被市場低估越多，市價偏離價值越大，投資風險就越小，同時收益空間越大。
由於價值被市場顯著低估，股票價格和其真實價值就有很大的背離，因而價格回歸其真實價值一般就不是短時期可以完成的。所以，價值投資通常都是中線或長線的投資之旅。
做好價值投資的關鍵，是對股票真實價值的正確判斷，並能發現價格嚴重背離價值的機會。也就是說，要明白“物賤極則貴，物貴極則賤”的哲理，當“金子”賣成“白菜”價時，要大膽買進——“賤取如珠玉”；當“白菜”賣成“金子”價時，要及時放手——“貴出如糞土”。
只要判斷正確，抓住價格大幅低於價值的機會，以“白菜”價買入的確實是“金子”，價格向價值的合理回歸就是或早或晚會發生的相當確切的事情，“白菜”價和“金子”價值之間的差價，就是未來的合理收益空間。可見，按價值投資的基本原理和方法投資，可以大幅降低風險並提高收益，因而中線、長線皆是金。
把投資關注的焦點落實在幾家目標企業，對其未來發展做出分析判斷，比預判錯綜複雜的整體經濟走勢或變幻莫測的市場情緒變化顯然要容易得多。普通人依據基本的生活經驗和經濟常識，也有機會發現管理優異、成長良好的股票，再依據市盈率與盈利增長率的背離，就可以發掘到極好的投資機會。
價值投資的不簡單，在於其實際運用時需要對企業做深入細緻的分析，看清影響其發展的重大因素及變化，從而及時做出正確的抉擇。要持續戰勝市場獲得高收益並不容易，需要長期持續地學習，不斷地實踐，用心思考和總結。
然而，價值投資既不神秘，也並非高深莫測。正如任何一個普通人只要用心和堅持修煉，都可以成為棋牌、武術、氣功或瑜伽大師一樣，只要堅持按正確的方向持之以恆地學習、實踐、思考和總結，普通人也同樣可以成為一位成功的價值投資者。
本人自以為並不是什麼聰明人，否則就不會在投資股票初期，在技術分析的錯誤道路上曲折徘徊長達五年之久，更不會後來將自己置於破產之險境。我發現每當身處困境時，重新細讀一些成功投資大師的著作便會有很多新的收穫，本書正是我多年來向他們學習的感悟和將自己的投資實踐反思與總結相結合的產物。
在此將自己真實經歷的一些經驗和教訓與各位分享，是希望大家能少走彎路，少浪費些時間，儘快找到適合自己的正確投資方法。在此，感謝中國科學技術大學出版社編輯，他們的嚴謹態度和精細化工作使本書文字風格和版面更加簡明流暢、通俗易懂。感謝中國科學技術大學管理學院碩士研究生陳禮文、武婷婷，他們查閱、核對了大量原始數據，使得作者對中國經濟和股市未來走向的量化判斷基礎更加堅實。書中難免仍有一些觀點不夠成熟甚至存在錯漏，請讀者朋友不吝指正。
“物競天擇，適者生存。”這條至理名言在股市中得到了生動體現。不靠運氣，不靠信息優勢，不靠資金實力，如何長期戰勝市場？答案是依據價值投資的基本原理和方法投資，並保持一個平常的心態。
如果中國股市有萬分之一的投資者看了此書，其中一部分人從此願意放棄再玩追漲殺跌的遊戲，並接受價值投資的基本理念與方法，作者將會倍感欣慰於為尚處幼稚期的中國股市做了一點有益的事。
人生重在把握機遇和正確選擇，投資更是如此。如何選擇，全在自己。
“只有自助，上帝才會幫助你。”謹以此書獻給自強不息、勇於追求成功的人們。
姚輝
2013年5月
目錄
序 言
第一章 價值投資開啟走向成功之門
一、玩股票就是玩——挑選企業
二、股價漲跌誰主沉浮
三、決定股價長期趨勢的根本力量
四、看清並利用市場的投機本質
五、價值投資開啟成功之門
第二章 正確應對市場的不可預測性
一、不確定性是市場的本質特徵
二、中長線投資與短線投機
三、中看不中用的現代投資理論
四、正確理解證券市場
五、學會理性投資
第三章 股票投資的收益與風險揭示
一、複利的神奇力量
二、投資美國資本市場的財富指數
三、投資中國資本市場的財富指數（1991至2000年）
四、2001至2012年：12年輪迴禍兮福兮
第四章 成長股價值投資精要
一、市盈率與投資價值
二、理性投資價值為王
三、如何挑選優勢企業
四、價值投資法的操作
第五章 股票投資買與賣的藝術
一、股票投資的主要理念與方法
二、股票的投資與投機
三、正確衡量股價水平的高低
四、價值觀念是投資的基石
五、股票投資買與賣的藝術
第六章、贏家必備的心理素質
一、人性的弱點——成功的障礙
二、贏家的必備素質
三、特立獨行逆向投資
四、如何成為成功的價值投資者
五、“上帝幫助自助者”
第七章 助推中國股市成長的根本力量
——中國經濟成長前景展望
一、不畏浮雲遮望眼
二、動力來源之一：新型工業化的質量效益提升
三、動力來源之二：快速發展的城市化浪潮
四、動力來源之三：潛力巨大的旅遊業
五、動力來源之四：新農村建設方興未艾
六、動力來源之五：戰略性新興產業異軍突起
第八章 大局觀：選擇的力量
——在歷史的銅鏡面前
一、“鬱金香風波”與“網路股狂潮”
二、警醒後人的南海泡沫危機
三、亞洲幾大股市歷史演變的啟示
四、重災後的美股跨世紀大牛市
五、選擇決定未來
附錄
一、現金流折現評估股票價值
二、作者2003至2012年各年末持股占比及收益情況
