天治研究驅動靈活配置混合型證券投資基金是天治基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：天治研究驅動混合C
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：天治基金
- 基金管理費：0.80%
- 首募規模：
- 託管銀行：中信銀行股份有限公司
- 基金代碼：002043
- 成立日期：20151112
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
通過持續、系統、深入、全面的基本面研究，挖掘具有長期發展潛力和估值優勢的上市公司，實現基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括創業板、中小板以及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券等固定收益類資產（包括但不限於國債、金融債、央行票據、地方政府債、企業債、公司債、可轉換公司債券、可分離交易可轉債、可交換債券、中小企業私募債券、短期公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券、資產支持證券、次級債、債券回購、銀行存款、貨幣市場工具）、股指期貨與權證等金融衍生工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金將優先考慮股票類資產的配置，通過精選策略構造股票組合，剩餘資產將配置於固定收益類和現金類等大類資產上。
1、股票投資策略
股票組合的構建完全採用“自下而上”的精選策略，基金管理人依託公司研究平台，組建由基金經理組成的基金管理小組，基於對企業基本面的研究獨立決策、長期投資。
投資模式的特點歸結為：
1） 研究驅動。通過系統、細緻、前瞻性的上市公司基本面研究，發掘具備成長性、能夠創造價值的上市公司；
2） 長期持有。在上述研究基礎上，主要採取買入並長期持有的策略，降低換手率，以提高長期回報；
基於企業內在價值進行長期投資，是國際資產管理領域內較為成熟的做法。過去幾年中，證券市場逐漸成熟，公司基本面與股價的關係得到了加強。實踐證明通過基本面研究，不僅能發現一批高質量的上市公司，而且能堅定持有信心，獲取長期投資所帶來的超額收益。
隨著中國經濟進一步發展，公司治理結構的不斷完善，中國經濟還將湧現一大批可供投資的優質上市公司。基於企業內在價值的長期投資模式成為可能。
在上述目標下，我們將堅持“自下而上”的精選策略，採用定量分析與定性分析相結合的方法，精選個股，構建投資組合。
1）定性分析的要點
第一、具有準確、清晰的公司戰略，並在此基礎上形成了一套可持續發展的、良好的商業模式；第二、具有獨特、可鑑別的企業核心競爭力，體現在管理、技術、品牌、行銷、資源、渠道網路等一個或多個方面；第三、從公司股權結構、激勵制度、組織框架、董事會與管理層的獨立性、信息透明度等方面分析具有良好的公司治理結構。
2）定量分析的要點
第一、財務分析：從 EPS、EVA 等指標未來的增長情況分析企業未來的成長性，並配合盈利能力、運營效率、償債能力等方面的系統分析，比較企業在行業中的相對地位，甄別其真實性，選擇盈利能力強、主營業務成長快、財務結構穩健的上市公司；第二、選擇具備成長性、能夠創造價值的上市公司。通過計算與比較包括ROC、企業加權平均資本成本（WACC）、企業成長(G)等核心指標，選擇具備成長性、能夠創造價值的上市公司；第三、估值水平合理。選擇價格低於價值的上市公司，或者比較企業動態市盈率、PEG等指標，選擇目前估值水平明顯較低、或相對合理的上市公司進行重點投資。
2、債券投資策略
本基金固定收益類投資的主要目的是風險防禦及現金替代性管理，一般不做積極主動性資產配置。固定收益類品種投資將堅持安全性、流動性和收益性作為資產配置原則，採取久期調整策略、類屬配置策略、收益率曲線配置策略，以兼顧投資組合的安全性、收益性與流動性。
3、中小企業私募債投資策略
利用自下而上的公司、行業層面定性分析，結合Z-Score、KMV 等數量分析模型，測算中小企業私募債的違約風險。考慮海外市場高收益債違約事件在不同行業間的明顯差異，根據自上而下的巨觀經濟及行業特性分析，從行業層面對中小企業私募債違約風險進行多維度的分析。個券的選擇基於風險溢價與通過公司內部模型測算所得違約風險之間的差異，結合流動性、信息披露、償債保障等方面的考慮。
4、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具。在進行權證投資時，基金管理人將通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型尋求其合理估值水平，根據權證的高槓桿性、有限損失性、靈活性等特性，通過限量投資、趨勢投資、最佳化組合、獲利等投資策略進行權證投資。基金管理人將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎進行投資，追求較穩定的當期收益。
5、資產支持證券投資策略
資產支持證券，定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、違約率等。本基金將深入分析上述基本面因素，並輔助採用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估其內在價值。
6、股指期貨投資策略
本基金以提高投資效率更好地達到本基金的投資目標，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與股指期貨投資。本基金將根據對現貨和期貨市場的分析，發揮股指期貨槓桿效應和流動性好的特點，採用股指期貨在短期內取代部分現貨，獲取市場敞口，投資策略包括多頭套期保值和空頭套期保值。多頭套期保值指當基金需要買入現貨時，為避免市場衝擊，提前建立股指期貨多頭頭寸，然後逐步買入現貨並解除股指期貨多頭，當完成現貨建倉後將股指期貨平倉；空頭套期保值指當基金需要賣出現貨時，先建立股指期貨空頭頭寸，然後逐步賣出現貨並解除股指期貨空頭，當現貨全部清倉後將股指期貨平倉。本基金在股指期貨套期保值過程中，將定期測算投資組合與股指期貨的相關性、投資組合beta的穩定性，精細化確定投資方案。
1、股票投資策略
股票組合的構建完全採用“自下而上”的精選策略，基金管理人依託公司研究平台，組建由基金經理組成的基金管理小組，基於對企業基本面的研究獨立決策、長期投資。
投資模式的特點歸結為：
1） 研究驅動。通過系統、細緻、前瞻性的上市公司基本面研究，發掘具備成長性、能夠創造價值的上市公司；
2） 長期持有。在上述研究基礎上，主要採取買入並長期持有的策略，降低換手率，以提高長期回報；
基於企業內在價值進行長期投資，是國際資產管理領域內較為成熟的做法。過去幾年中，證券市場逐漸成熟，公司基本面與股價的關係得到了加強。實踐證明通過基本面研究，不僅能發現一批高質量的上市公司，而且能堅定持有信心，獲取長期投資所帶來的超額收益。
隨著中國經濟進一步發展，公司治理結構的不斷完善，中國經濟還將湧現一大批可供投資的優質上市公司。基於企業內在價值的長期投資模式成為可能。
在上述目標下，我們將堅持“自下而上”的精選策略，採用定量分析與定性分析相結合的方法，精選個股，構建投資組合。
1）定性分析的要點
第一、具有準確、清晰的公司戰略，並在此基礎上形成了一套可持續發展的、良好的商業模式；第二、具有獨特、可鑑別的企業核心競爭力，體現在管理、技術、品牌、行銷、資源、渠道網路等一個或多個方面；第三、從公司股權結構、激勵制度、組織框架、董事會與管理層的獨立性、信息透明度等方面分析具有良好的公司治理結構。
2）定量分析的要點
第一、財務分析：從 EPS、EVA 等指標未來的增長情況分析企業未來的成長性，並配合盈利能力、運營效率、償債能力等方面的系統分析，比較企業在行業中的相對地位，甄別其真實性，選擇盈利能力強、主營業務成長快、財務結構穩健的上市公司；第二、選擇具備成長性、能夠創造價值的上市公司。通過計算與比較包括ROC、企業加權平均資本成本（WACC）、企業成長(G)等核心指標，選擇具備成長性、能夠創造價值的上市公司；第三、估值水平合理。選擇價格低於價值的上市公司，或者比較企業動態市盈率、PEG等指標，選擇目前估值水平明顯較低、或相對合理的上市公司進行重點投資。
2、債券投資策略
本基金固定收益類投資的主要目的是風險防禦及現金替代性管理，一般不做積極主動性資產配置。固定收益類品種投資將堅持安全性、流動性和收益性作為資產配置原則，採取久期調整策略、類屬配置策略、收益率曲線配置策略，以兼顧投資組合的安全性、收益性與流動性。
3、中小企業私募債投資策略
利用自下而上的公司、行業層面定性分析，結合Z-Score、KMV 等數量分析模型，測算中小企業私募債的違約風險。考慮海外市場高收益債違約事件在不同行業間的明顯差異，根據自上而下的巨觀經濟及行業特性分析，從行業層面對中小企業私募債違約風險進行多維度的分析。個券的選擇基於風險溢價與通過公司內部模型測算所得違約風險之間的差異，結合流動性、信息披露、償債保障等方面的考慮。
4、權證投資策略
權證為本基金輔助性投資工具。在進行權證投資時，基金管理人將通過對權證標的證券基本面的研究，並結合權證定價模型尋求其合理估值水平，根據權證的高槓桿性、有限損失性、靈活性等特性，通過限量投資、趨勢投資、最佳化組合、獲利等投資策略進行權證投資。基金管理人將充分考慮權證資產的收益性、流動性及風險性特徵，通過資產配置、品種與類屬選擇，謹慎進行投資，追求較穩定的當期收益。
5、資產支持證券投資策略
資產支持證券，定價受多種因素影響，包括市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、違約率等。本基金將深入分析上述基本面因素，並輔助採用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估其內在價值。
6、股指期貨投資策略
本基金以提高投資效率更好地達到本基金的投資目標，在風險可控的前提下，本著謹慎原則，參與股指期貨投資。本基金將根據對現貨和期貨市場的分析，發揮股指期貨槓桿效應和流動性好的特點，採用股指期貨在短期內取代部分現貨，獲取市場敞口，投資策略包括多頭套期保值和空頭套期保值。多頭套期保值指當基金需要買入現貨時，為避免市場衝擊，提前建立股指期貨多頭頭寸，然後逐步買入現貨並解除股指期貨多頭，當完成現貨建倉後將股指期貨平倉；空頭套期保值指當基金需要賣出現貨時，先建立股指期貨空頭頭寸，然後逐步賣出現貨並解除股指期貨空頭，當現貨全部清倉後將股指期貨平倉。本基金在股指期貨套期保值過程中，將定期測算投資組合與股指期貨的相關性、投資組合beta的穩定性，精細化確定投資方案。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，而C類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可分配收益將有所不同。本基金同一類別每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、由於本基金A類基金份額不收取銷售服務費，而C類基金份額收取銷售服務費，各基金份額類別對應的可分配收益將有所不同。本基金同一類別每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
