富蘭克林國海焦點驅動靈活配置混合型證券投資基金是國海富蘭克林發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：國富焦點驅動混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：國海富蘭克林
- 基金管理費：0.90%
- 首募規模：5.61億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：000065
- 成立日期：20130507
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
（一）資產配置策略
本基金貫徹"自上而下"的資產配置策略，通過對巨觀經濟、國家政策、證券市場流動性、大類資產相對收益特徵等因素的綜合分析，在遵守大類資產投資比例限制的前提下進行積極的資產配置，對基金組合中股票、債券、短期金融工具的配置比例進行調整和最佳化，平衡投資組合的風險與收益。本基金在進行資產配置時，重點考察巨觀經濟狀況、國家政策、資金流動性、資產估值水平和市場因素這五個方面。
1、巨觀經濟狀況：重點關注反映國家經濟成長情況及通脹水平的巨觀經濟指標、工業企業經營情況、上市公司盈利增長情況等；
2、國家政策：本基金將重點分析國內外的財政政策、貨幣政策和資本市場政策，比如國家產業政策、信貸政策、利率政策、匯率政策以及與資本市場相關的股權制度、發行制度等相關政策；
3、資金流動性：主要考察貨幣環境變化對利率、匯率等關鍵金融變數的影響，關注市場資金在各個資產市場間的流動，包括貨幣供應量、商業銀行信貸、資金流動情況等；
4、資產估值水平：通過對各類資產的相對估值和絕對估值指標的對比分析，尋找相對的估值窪地。
5、市場因素：主要分析反映投資者情緒和市場動量特徵等方面的指標來判斷未來市場的變化趨勢。
本基金通過對上述指標的深入分析和綜合評估，確定各類資產的配置時機和配置比例。
在預期股票市場處於高風險區域或預期股票市場趨於下跌時，本基金將大幅減少股票投資比例，而主要投資於債券市場，以迴避股票市場下跌的系統性風險，避免組合損失，從而實現組合的穩健增值。
（二）股票投資策略
本基金所關注的投資焦點將從巨觀經濟、政策制度、行業發展前景及地位、公司治理結構和管理層評價、核心競爭力、盈利能力和估值等多個角度進行挖掘。
1、巨觀經濟
巨觀經濟角度主要是從巨觀經濟發展狀況、經濟周期、全球產業變遷軌跡、通貨膨脹狀況以及投資者對巨觀經濟的預期等角度進行觀察和研究。巨觀經濟是中長期投資焦點的大背景，是進行投資焦點挖掘的重要考量因素。
2、政策制度
中國經濟在發展過程中呈現出較明顯的政策驅動性特徵，受益於財政支持、政策傾斜等利好政策的行業和企業將獲得更高的增長速度，政策制度傾向也將是投資焦點挖掘的指引之一。
3、行業發展前景及地位
公司所在行業發展趨勢良好，具有良好的行業成長性；公司在行業中處於領先地位，或者在生產、技術、市場等一個或多個方面具有行業內領先地位，並在短時間內難以被行業內的其他競爭對手超越；公司在未來的發展中，在行業或者細分行業中的地位預期會有較大的上升。
4、公司治理結構和管理層評價
清晰、合理的公司治理是公司不斷良性發展的基礎。從股權結構的合理性、信息披露的質量、激勵機制的有效性、關聯交易的公允性、公司的管理層和股東的利益是否協調和平衡、公司是否具有清晰的發展戰略等方面，對公司治理水平進行綜合評估。
公司管理層的素質和能力是決定公司能否良性發展、不斷創造領先優勢的關鍵因素。對公司管理團隊進行評價，主要考察其過往業績、誠信記錄、經營戰略規劃和商業計畫執行能力等。
5、核心競爭力
考察一個公司是否具有核心競爭力，主要分析公司是否具有核心技術和創新能力（如專利、商標等智慧財產權），提供的產品（或服務）是否具有較高的技術壁壘，是否具有良好的銷售網路、市場品牌或壟斷資源等，是否具有領先的經營模式等。
6、盈利能力
結合公司所處行業的特點和發展趨勢、公司背景，從財務結構、資產質量、業務增長、利潤水平、現金流特徵等方面考察公司的盈利能力，專注於具有行業領先優勢、資產質量良好、盈利能力較強、盈利增長具有可持續性的上市公司。
7、估值
企業的估值水平在一定程度上反應了其未來成長性以及當前投資的安全性。估值合理將是本基金選股的一個重要條件。本基金通過評估公司相對市場和行業的相對投資價值，選擇目前估值水平明顯較低或估值合理的上市公司。
（三）債券投資策略
本基金通過對巨觀經濟、貨幣政策、財政政策、資金流動性等影響市場利率的主要因素進行深入研究，結合新券發行情況，綜合分析市場利率和信用利差的變動趨勢，採取久期調整、收益率曲線配置和券種配置等積極投資策略，把握債券市場投資機會，以獲取穩健的投資收益。
1、久期策略
本基金根據對市場利率的趨勢預期調整債券組合的久期，即預期利率將下降時，增加組合久期，以更多獲取債券價格上升帶來的組合收益；在預期利率將上升時，相應降低組合久期，以控制債券價格下降的風險。
2、收益率曲線策略
由於債券供求、投資者偏好和市場情緒等因素，不同期限債券的市場利率變動幅度往往不一致，收益率曲線表現出非平行移動的特點。通過對不同期限債券的利率變動趨勢的比較分析，本基金將在確定組合久期的前提下，採取相應的債券期限配置，以從長期、中期和短期債券的利率變化差異中獲取超額收益。
3、債券類屬策略
由於信用水平、債券供求和市場情緒等因素，不同市場和類型債券品種的利率與基準利率的利差不斷變動。通過對影響各項利差的因素進行深入分析，評估各券種的相對投資價值，調高投資價值較高的券種的比重以獲取超額收益。
4、信用利差策略
本基金將通過對經濟周期和相關市場變化對信用利差曲線的影響，以及信用債市場容量、信用債券結構、流動性等變化趨勢對信用利差曲線的影響對企業（公司）債或短期融資券等信用類品種進行綜合評估，判斷投資主體對信用債的需求變化，並結合不同信用等級債券在不同市場時期的利差變化及收益率曲線變化，分析信用利差曲線整體及分行業走勢，確定信用債券總的投資比例及分行業的投資比例。
（四）股指期貨投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。
基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
（五）權證投資策略
本基金通過對權證標的證券基本面的研究，採取市場公認的權證定價模型尋求其合理的價格水平，作為基金投資權證的主要依據。
本基金貫徹"自上而下"的資產配置策略，通過對巨觀經濟、國家政策、證券市場流動性、大類資產相對收益特徵等因素的綜合分析，在遵守大類資產投資比例限制的前提下進行積極的資產配置，對基金組合中股票、債券、短期金融工具的配置比例進行調整和最佳化，平衡投資組合的風險與收益。本基金在進行資產配置時，重點考察巨觀經濟狀況、國家政策、資金流動性、資產估值水平和市場因素這五個方面。
1、巨觀經濟狀況：重點關注反映國家經濟成長情況及通脹水平的巨觀經濟指標、工業企業經營情況、上市公司盈利增長情況等；
2、國家政策：本基金將重點分析國內外的財政政策、貨幣政策和資本市場政策，比如國家產業政策、信貸政策、利率政策、匯率政策以及與資本市場相關的股權制度、發行制度等相關政策；
3、資金流動性：主要考察貨幣環境變化對利率、匯率等關鍵金融變數的影響，關注市場資金在各個資產市場間的流動，包括貨幣供應量、商業銀行信貸、資金流動情況等；
4、資產估值水平：通過對各類資產的相對估值和絕對估值指標的對比分析，尋找相對的估值窪地。
5、市場因素：主要分析反映投資者情緒和市場動量特徵等方面的指標來判斷未來市場的變化趨勢。
本基金通過對上述指標的深入分析和綜合評估，確定各類資產的配置時機和配置比例。
在預期股票市場處於高風險區域或預期股票市場趨於下跌時，本基金將大幅減少股票投資比例，而主要投資於債券市場，以迴避股票市場下跌的系統性風險，避免組合損失，從而實現組合的穩健增值。
（二）股票投資策略
本基金所關注的投資焦點將從巨觀經濟、政策制度、行業發展前景及地位、公司治理結構和管理層評價、核心競爭力、盈利能力和估值等多個角度進行挖掘。
1、巨觀經濟
巨觀經濟角度主要是從巨觀經濟發展狀況、經濟周期、全球產業變遷軌跡、通貨膨脹狀況以及投資者對巨觀經濟的預期等角度進行觀察和研究。巨觀經濟是中長期投資焦點的大背景，是進行投資焦點挖掘的重要考量因素。
2、政策制度
中國經濟在發展過程中呈現出較明顯的政策驅動性特徵，受益於財政支持、政策傾斜等利好政策的行業和企業將獲得更高的增長速度，政策制度傾向也將是投資焦點挖掘的指引之一。
3、行業發展前景及地位
公司所在行業發展趨勢良好，具有良好的行業成長性；公司在行業中處於領先地位，或者在生產、技術、市場等一個或多個方面具有行業內領先地位，並在短時間內難以被行業內的其他競爭對手超越；公司在未來的發展中，在行業或者細分行業中的地位預期會有較大的上升。
4、公司治理結構和管理層評價
清晰、合理的公司治理是公司不斷良性發展的基礎。從股權結構的合理性、信息披露的質量、激勵機制的有效性、關聯交易的公允性、公司的管理層和股東的利益是否協調和平衡、公司是否具有清晰的發展戰略等方面，對公司治理水平進行綜合評估。
公司管理層的素質和能力是決定公司能否良性發展、不斷創造領先優勢的關鍵因素。對公司管理團隊進行評價，主要考察其過往業績、誠信記錄、經營戰略規劃和商業計畫執行能力等。
5、核心競爭力
考察一個公司是否具有核心競爭力，主要分析公司是否具有核心技術和創新能力（如專利、商標等智慧財產權），提供的產品（或服務）是否具有較高的技術壁壘，是否具有良好的銷售網路、市場品牌或壟斷資源等，是否具有領先的經營模式等。
6、盈利能力
結合公司所處行業的特點和發展趨勢、公司背景，從財務結構、資產質量、業務增長、利潤水平、現金流特徵等方面考察公司的盈利能力，專注於具有行業領先優勢、資產質量良好、盈利能力較強、盈利增長具有可持續性的上市公司。
7、估值
企業的估值水平在一定程度上反應了其未來成長性以及當前投資的安全性。估值合理將是本基金選股的一個重要條件。本基金通過評估公司相對市場和行業的相對投資價值，選擇目前估值水平明顯較低或估值合理的上市公司。
（三）債券投資策略
本基金通過對巨觀經濟、貨幣政策、財政政策、資金流動性等影響市場利率的主要因素進行深入研究，結合新券發行情況，綜合分析市場利率和信用利差的變動趨勢，採取久期調整、收益率曲線配置和券種配置等積極投資策略，把握債券市場投資機會，以獲取穩健的投資收益。
1、久期策略
本基金根據對市場利率的趨勢預期調整債券組合的久期，即預期利率將下降時，增加組合久期，以更多獲取債券價格上升帶來的組合收益；在預期利率將上升時，相應降低組合久期，以控制債券價格下降的風險。
2、收益率曲線策略
由於債券供求、投資者偏好和市場情緒等因素，不同期限債券的市場利率變動幅度往往不一致，收益率曲線表現出非平行移動的特點。通過對不同期限債券的利率變動趨勢的比較分析，本基金將在確定組合久期的前提下，採取相應的債券期限配置，以從長期、中期和短期債券的利率變化差異中獲取超額收益。
3、債券類屬策略
由於信用水平、債券供求和市場情緒等因素，不同市場和類型債券品種的利率與基準利率的利差不斷變動。通過對影響各項利差的因素進行深入分析，評估各券種的相對投資價值，調高投資價值較高的券種的比重以獲取超額收益。
4、信用利差策略
本基金將通過對經濟周期和相關市場變化對信用利差曲線的影響，以及信用債市場容量、信用債券結構、流動性等變化趨勢對信用利差曲線的影響對企業（公司）債或短期融資券等信用類品種進行綜合評估，判斷投資主體對信用債的需求變化，並結合不同信用等級債券在不同市場時期的利差變化及收益率曲線變化，分析信用利差曲線整體及分行業走勢，確定信用債券總的投資比例及分行業的投資比例。
（四）股指期貨投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。
基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
（五）權證投資策略
本基金通過對權證標的證券基本面的研究，採取市場公認的權證定價模型尋求其合理的價格水平，作為基金投資權證的主要依據。
收益分配原則
1、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
2、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
3、每一基金份額享有同等分配權；
4、在符合有關基金分紅條件下，可進行收益分配。本基金於每季度末進行收益分配評估，如基金自上次基金收益分配除息日至本次可供分配利潤計算截至日的份額淨值增長率超過同期人民幣一年期定期存款利率（稅前）(中國人民銀行發布)，本基金可進行收益分配，每次基金收益分配比例不低於符合上述基金分紅條件的可供分配利潤的20%；如基金自上次基金收益分配除息日至本次可供分配利潤計算截至日的份額淨值增長率超過2倍的同期人民幣一年期定期存款利率（稅前）(中國人民銀行發布)，本基金可進行收益分配，每次基金收益分配比例不低於符合上述基金分紅條件的可供分配利潤的30%。
5、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，包括但不限於上述季度評估後進行的收益分配；每次收益分配的比例均不得低於該次可供分配利潤的10%；若基金契約生效不滿3個月可不進行收益分配；
6、本基金最終的收益分配時間、分配標準等仍以基金管理人屆時的公告為準。
7、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值。
3、每一基金份額享有同等分配權；
4、在符合有關基金分紅條件下，可進行收益分配。本基金於每季度末進行收益分配評估，如基金自上次基金收益分配除息日至本次可供分配利潤計算截至日的份額淨值增長率超過同期人民幣一年期定期存款利率（稅前）(中國人民銀行發布)，本基金可進行收益分配，每次基金收益分配比例不低於符合上述基金分紅條件的可供分配利潤的20%；如基金自上次基金收益分配除息日至本次可供分配利潤計算截至日的份額淨值增長率超過2倍的同期人民幣一年期定期存款利率（稅前）(中國人民銀行發布)，本基金可進行收益分配，每次基金收益分配比例不低於符合上述基金分紅條件的可供分配利潤的30%。
5、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，包括但不限於上述季度評估後進行的收益分配；每次收益分配的比例均不得低於該次可供分配利潤的10%；若基金契約生效不滿3個月可不進行收益分配；
6、本基金最終的收益分配時間、分配標準等仍以基金管理人屆時的公告為準。
7、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
