富蘭克林國海研究精選混合型證券投資基金是國海富蘭克林發行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：國富研究精選混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：國海富蘭克林
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：7.52億
- 託管銀行：中國銀行股份有限公司
- 基金代碼：450011
- 成立日期：20120522
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過對企業基本面全面、深入的研究，持續挖掘具有長期發展潛力和估值優勢的上市公司，實現基金資產的長期穩定增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包含中小板、創業板及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，本基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入本基金的投資範圍。
投資策略
本基金充分發揮基金管理人的研究優勢，將科學、規範的選股方法與積極主動的投資風格相結合，採用“自下而上”精選個股策略，同時輔以“自上而下”資產配置和行業配置策略，在有效控制風險的前提下，實現基金資產的長期穩定增值。
（一）股票投資策略
本基金管理人採取積極的股票選擇策略，旨在依託本公司的研究平台，綜合採用基本面分析和深入調查研究相結合的研究方法，以“自下而上”的方式精選出具備可持續的競爭優勢、傑出的成長潛質、出色的經營管理能力，同時有合理估值的上市公司，構建投資組合。
在股票選擇方面，本基金將從上市公司的核心競爭力、盈利能力和盈利質量、公司治理水平和管理層分析、估值水平等方面進行綜合評價，精選具有較高投資價值的上市公司。
具體而言，主要考慮的因素包括：
1、核心競爭力
本基金對公司核心競爭力的考察主要分析公司的品牌優勢、銷售和其他網路的可複製性、資源優勢、技術創新能力和競爭環境等因素。
●品牌優勢
分析公司是否在所屬的行業已經擁有較高的市場份額，是否有良好的市場知名度和較好的品牌效應，是否處於行業龍頭地位。
●銷售和行銷網路的可複製性
分析公司在銷售渠道及行銷網路等方面是否具有競爭對手在中長期時間內難以模仿的顯著優勢。
●資源優勢
分析公司是否擁有獨特優勢的資源，是否在某些領域擁有獨占性的優勢。
●技術創新能力
分析公司的產品自主創新情況、主要產品更新周期、專有技術和專利、對引進技術的吸收和改進能力。
●競爭環境
分析公司所在行業的內部競爭格局、公司議價能力、公司規模經濟、替代品的威脅和潛在競爭對手進入行業的壁壘等因素。
2、盈利能力和盈利質量
●盈利能力
結合公司所處行業的特點和發展趨勢、公司背景，從財務結構、資產質量、業務增長、利潤水平、現金流特徵等方面考察公司的盈利能力，專注於具有行業領先優勢、資產質量良好、盈利能力較強的上市公司。
●盈利質量
本基金不僅關注公司的盈利能力，同時也關注公司盈利的質量，包括公司盈利的構成、盈利的主要來源、盈利的可持續性和可預測性、公司的盈利模式和擴張方式等方面。
3、公司治理水平和管理層分析
●公司治理水平分析
清晰、合理的公司治理是公司不斷良性發展的基礎。本基金主要從股權結構的合理性、控股股東的背景和利益、董事會構成、信息披露的質量和及時性、激勵機制的有效性、關聯交易的公允性、公司的管理層和股東的利益是否協調和平衡等方面，對公司治理水平進行綜合評估。
●公司管理層分析
公司管理層的素質和能力是決定公司能否良性發展、不斷創造領先優勢的關鍵因素。對公司管理團隊進行評價，主要考察其過往業績、誠信記錄、經營戰略規劃和商業計畫執行能力等。
4、估值分析
結合公司所處行業的特點及業務模式，運用相對估值指標和絕對估值模型相結合，並通過估值水平的歷史縱向比較和與同行業、全市場橫向比較，評估上市公司的投資價值和安全邊際，選擇股價尚未反映內在價值或具有估值提升空間的上市公司。
（二）行業配置策略
本基金採取“自上而下”的方式進行行業配置，即根據巨觀經濟周期、國家產業政策、行業景氣度和行業競爭格局等因素進行深入分析，結合行業盈利趨勢預測、行業整體估值水平和市場特徵等，進行綜合的行業投資價值評估。
在本基金投資管理過程中，將持續跟蹤影響行業投資價值的各方面因素，並及時更新行業投資價值的評估，從而對行業配置進行適時調整。
（三）資產配置策略
本基金貫徹“自上而下”的資產配置策略，通過對巨觀經濟周期、國家經濟政策、證券市場流動性和大類資產相對收益特徵等因素的綜合分析，在遵守大類資產投資比例限制的前提下進行積極的資產配置，對基金組合中股票、債券、短期金融工具的配置比例進行調整和最佳化，平衡投資組合的風險與收益。本基金在進行資產配置時，重點考察巨觀經濟狀況、資金流動性、資產估值水平和市場因素這四個方面。
●巨觀經濟狀況：重點關注反映國家經濟成長情況及通脹水平的巨觀經濟指標、財政政策與貨幣政策、工業企業經營情況等；
●資金流動性：主要考察貨幣環境變化對利率、匯率等關鍵金融變數的影響，關注市場資金在各個資產市場間的流動，包括貨幣供應量、商業銀行信貸、資金流動情況等；
●資產估值水平：通過對各類資產的相對估值和絕對估值指標的對比分析，尋找相對的估值窪地。
●市場因素：主要分析反映投資者情緒和市場動量特徵等方面的指標來判斷未來市場的變化趨勢。
本基金通過對上述指標的深入分析和綜合評估，確定各類資產的配置時機和配置比例。
（四）債券投資策略
本基金通過對巨觀經濟、貨幣政策、財政政策、資金流動性等影響市場利率的主要因素進行深入研究，結合新券發行情況，綜合分析市場利率和信用利差的變動趨勢，採取久期調整、收益率曲線配置和券種配置等積極投資策略，把握債券市場投資機會，以獲取穩健的投資收益。
（五）股指期貨投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。
基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
（一）股票投資策略
本基金管理人採取積極的股票選擇策略，旨在依託本公司的研究平台，綜合採用基本面分析和深入調查研究相結合的研究方法，以“自下而上”的方式精選出具備可持續的競爭優勢、傑出的成長潛質、出色的經營管理能力，同時有合理估值的上市公司，構建投資組合。
在股票選擇方面，本基金將從上市公司的核心競爭力、盈利能力和盈利質量、公司治理水平和管理層分析、估值水平等方面進行綜合評價，精選具有較高投資價值的上市公司。
具體而言，主要考慮的因素包括：
1、核心競爭力
本基金對公司核心競爭力的考察主要分析公司的品牌優勢、銷售和其他網路的可複製性、資源優勢、技術創新能力和競爭環境等因素。
●品牌優勢
分析公司是否在所屬的行業已經擁有較高的市場份額，是否有良好的市場知名度和較好的品牌效應，是否處於行業龍頭地位。
●銷售和行銷網路的可複製性
分析公司在銷售渠道及行銷網路等方面是否具有競爭對手在中長期時間內難以模仿的顯著優勢。
●資源優勢
分析公司是否擁有獨特優勢的資源，是否在某些領域擁有獨占性的優勢。
●技術創新能力
分析公司的產品自主創新情況、主要產品更新周期、專有技術和專利、對引進技術的吸收和改進能力。
●競爭環境
分析公司所在行業的內部競爭格局、公司議價能力、公司規模經濟、替代品的威脅和潛在競爭對手進入行業的壁壘等因素。
2、盈利能力和盈利質量
●盈利能力
結合公司所處行業的特點和發展趨勢、公司背景，從財務結構、資產質量、業務增長、利潤水平、現金流特徵等方面考察公司的盈利能力，專注於具有行業領先優勢、資產質量良好、盈利能力較強的上市公司。
●盈利質量
本基金不僅關注公司的盈利能力，同時也關注公司盈利的質量，包括公司盈利的構成、盈利的主要來源、盈利的可持續性和可預測性、公司的盈利模式和擴張方式等方面。
3、公司治理水平和管理層分析
●公司治理水平分析
清晰、合理的公司治理是公司不斷良性發展的基礎。本基金主要從股權結構的合理性、控股股東的背景和利益、董事會構成、信息披露的質量和及時性、激勵機制的有效性、關聯交易的公允性、公司的管理層和股東的利益是否協調和平衡等方面，對公司治理水平進行綜合評估。
●公司管理層分析
公司管理層的素質和能力是決定公司能否良性發展、不斷創造領先優勢的關鍵因素。對公司管理團隊進行評價，主要考察其過往業績、誠信記錄、經營戰略規劃和商業計畫執行能力等。
4、估值分析
結合公司所處行業的特點及業務模式，運用相對估值指標和絕對估值模型相結合，並通過估值水平的歷史縱向比較和與同行業、全市場橫向比較，評估上市公司的投資價值和安全邊際，選擇股價尚未反映內在價值或具有估值提升空間的上市公司。
（二）行業配置策略
本基金採取“自上而下”的方式進行行業配置，即根據巨觀經濟周期、國家產業政策、行業景氣度和行業競爭格局等因素進行深入分析，結合行業盈利趨勢預測、行業整體估值水平和市場特徵等，進行綜合的行業投資價值評估。
在本基金投資管理過程中，將持續跟蹤影響行業投資價值的各方面因素，並及時更新行業投資價值的評估，從而對行業配置進行適時調整。
（三）資產配置策略
本基金貫徹“自上而下”的資產配置策略，通過對巨觀經濟周期、國家經濟政策、證券市場流動性和大類資產相對收益特徵等因素的綜合分析，在遵守大類資產投資比例限制的前提下進行積極的資產配置，對基金組合中股票、債券、短期金融工具的配置比例進行調整和最佳化，平衡投資組合的風險與收益。本基金在進行資產配置時，重點考察巨觀經濟狀況、資金流動性、資產估值水平和市場因素這四個方面。
●巨觀經濟狀況：重點關注反映國家經濟成長情況及通脹水平的巨觀經濟指標、財政政策與貨幣政策、工業企業經營情況等；
●資金流動性：主要考察貨幣環境變化對利率、匯率等關鍵金融變數的影響，關注市場資金在各個資產市場間的流動，包括貨幣供應量、商業銀行信貸、資金流動情況等；
●資產估值水平：通過對各類資產的相對估值和絕對估值指標的對比分析，尋找相對的估值窪地。
●市場因素：主要分析反映投資者情緒和市場動量特徵等方面的指標來判斷未來市場的變化趨勢。
本基金通過對上述指標的深入分析和綜合評估，確定各類資產的配置時機和配置比例。
（四）債券投資策略
本基金通過對巨觀經濟、貨幣政策、財政政策、資金流動性等影響市場利率的主要因素進行深入研究，結合新券發行情況，綜合分析市場利率和信用利差的變動趨勢，採取久期調整、收益率曲線配置和券種配置等積極投資策略，把握債券市場投資機會，以獲取穩健的投資收益。
（五）股指期貨投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。
基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
收益分配原則
1、基金收益分配採用現金方式或紅利再投資方式，基金份額持有人可自行選擇收益分配方式；基金份額持有人事先未做出選擇的，默認的分紅方式為現金紅利；選擇紅利再投資的，現金紅利則按除權日經除權後的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；
2、每一基金份額享有同等分配權；
3、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值，基金收益分配基準日即期末可供分配利潤計算截止日；
4、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年至多4次；每次基金收益分配比例不得低於期末可供分配利潤的10%。基金的收益分配比例以期末可供分配利潤為基準計算，期末可供分配利潤以收益分配基準日期末資產負債表中未分配利潤與未分配利潤中已實現收益的孰低數為準。基金契約生效不滿三個月，收益可不分配；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日的時間不超過15個工作日；
6、投資者的現金紅利和分紅再投資形成的基金份額均保留到小數點後第2位，小數點後第3位開始捨去，捨去部分歸基金資產；
7、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。
2、每一基金份額享有同等分配權；
3、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值，基金收益分配基準日即期末可供分配利潤計算截止日；
4、在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年至多4次；每次基金收益分配比例不得低於期末可供分配利潤的10%。基金的收益分配比例以期末可供分配利潤為基準計算，期末可供分配利潤以收益分配基準日期末資產負債表中未分配利潤與未分配利潤中已實現收益的孰低數為準。基金契約生效不滿三個月，收益可不分配；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日的時間不超過15個工作日；
6、投資者的現金紅利和分紅再投資形成的基金份額均保留到小數點後第2位，小數點後第3位開始捨去，捨去部分歸基金資產；
7、法律法規或監管機構另有規定的，從其規定。
