利率政策是一國在一定時期內依據客觀經濟條件和經濟政策目標制訂的關於利率方面的各種制度、法令和條例的總稱。它主要包括兩方面內容：(1)實行高利率政策還是低利率政策。(2)在利率的管理體制上實行利率管制還是自由利率政策。在中國經濟發展過程中既實行過高利率政策，也實行過低利率甚至無利率的政策。中國既要加強對利率管理，又要在實踐中逐步放開利率。在社會主義市場經濟條件下，中國的利率政策可以概括為“雙軌制”，既加強對利率的有計畫管理，又逐步放開利率，發揮資金市場的調節作用。
基本介紹
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政策目標
利率政策是我國貨幣政策的重要組成部分，也是貨幣政策實施的主要手段之一。中國人民銀行根據貨幣政策實施的需要，適時的運用利率工具，對利率水平和利率結構進行調整，進而影響社會資金供求狀況，實現貨幣政策的既定目標。
工具內容
1、調整中央銀行基準利率，包括：再貸款利率，指中國人民銀行向金融機構發放再貸款所採用的利率；再貼現利率，指金融機構將所持有的已貼現票據向中國人民銀行辦理再貼現所採用的利率；存款準備金利率，指中國人民銀行對金融機構交存的法定存款準備金支付的利率；超額存款準備金利率，指中央銀行對金融機構交存的準備金中超過法定存款準備金水平的部分支付的利率。
2、調整金融機構法定存貸款利率。
3、制定金融機構存貸款利率的浮動範圍。
4、制定相關政策對各類利率結構和檔次進行調整等。
調控作用
中國人民銀行加強了對利率工具的運用。利率調整逐年頻繁，利率調控方式更為靈活，調控機制日趨完善。隨著利率市場化改革的逐步推進，作為貨幣政策主要手段之一的利率政策將逐步從對利率的直接調控向間接調控轉化。利率作為重要的經濟槓桿，在國家巨觀調控體系中將發揮更加重要的作用。
改革開放以來，中國人民銀行加強了對利率手段的運用，通過調整利率水平與結構，改革利率管理體制，使利率逐漸成為一個重要槓桿。1993年5月和7月，中國人民銀行針對當時經濟過熱、市場物價上漲幅度持續攀高，兩次提高了存、貸款利率，1995年1月和7月又兩次提高了貸款利率，這些調整有效控制了通貨膨脹和固定資產投資規模。1996年5月和8月，1997年10月和1998年3月，針對我國巨觀經濟調控已取得顯著成效，市場物價明顯回落的情況，央行又適時四次下調存、貸款利率，在保護存款人利益的基礎上，對減輕企業、特別是國有大中型企業的利息負擔，促進國民經濟的平穩發展產生了積極影響。
運用範圍
利率上調有助於吸收存款，抑制流動性，抑制投資熱度，控制通貨膨脹，穩定物價水平；利率下調有助於刺激貸款需求，刺激投資，拉動經濟成長。利率這個經濟槓桿使用起來要考慮它的利弊，在什麼時間、用什麼幅度調整都是講究藝術的。以日本10年漫長的經濟衰退時期的零利率政策為例：
20世紀90年代初，泡沫經濟崩潰後，大量借款不能償還，給銀行機構造成大量不良資產，日本經濟陷入長期蕭條。中小企業因資金周轉不開大量倒閉，殃及中小銀行金融機構跟著破產，為了刺激經濟復甦，日本政府擴大公共事業投資，年年增發國債，導致中央政府和地方政府負債累累，財政瀕臨崩潰的邊緣，國家幾乎無法運用財政槓桿調節經濟。為了防止經濟進一步惡化，刺激經濟需求，日本銀行於1999年2月開始實施零利率政策。2000年8月，日本經濟出現了暫短的復甦，日本銀行一度解除了零利率政策。2001年，日本經濟又重新跌入低谷。2001年3月，日本銀行開始將金融調節的主要目標從調節短期利率轉向“融資量目標”，同時再次恢復實際上的零利率政策。2006年7月14日，日本央行解除實施了5年零4個月的零利率政策，將短期利率從零調高至0.25%。零利率的解除，也標誌著日本經濟開始明顯復甦。
在經濟跌入低谷時，低利率利率政策的實施減輕了企業的債務負擔，為市場提供了充足的資金，但其負面影響也是不容忽視的。例如，由於市場利率的下降引起存款利率的下降，使儲蓄者蒙受一定損失，直接影響到個人消費的提高；另外，由於短期資金唾手可得，助長了某些金融機構的惰性。在低利率政策下，金融機構不用說實行證券化、開發衍生金融產品，就是連傳統的存貸業務利潤空間都很小，特別是保險行業經營已出現困難。因此，過低的利率使金融機構喪失了擴展業務與進取開拓的內在動力。更為嚴重的是，低利率甚至零利率政策意味著日本利用金融手段刺激經濟的餘地也越來越小。
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