衍生工具是指其價值依賴於基本標的資產價格的金融工具,如遠期、期貨、期權、互換等。80年代以來,金融市場風起雲湧、變幻莫測、市場風險與日俱增。衍生工具因其在金融、投資、套期保值和利率行為中的巨大作用而獲得了飛速的發展,尤其充實、拓展了銀行的表外業務。然這些旨在規避市場風險應運而生的衍生工具又蘊藏著新的信用風險。如利率互換和貨幣互換雖能減少利率風險,但卻要承擔互換對方的違約風險。如果銀行只是作為互換的中間人和擔保人介入互換業務,互換中的任何一方違約都將由銀行承擔。
另外,場外市場的期權交易,其違約風險也日益增加。因此,衍生工具的信用風險的管理也日益受到各國金融監管當局的重視。原則上,前面討論的方法對衍生工具信用風險的預測仍有用武之地。因為,引起契約違約的一個重要因素,仍通常是對方陷入財務困境。儘管如此,在貸款、場外交易和表外衍生工具的違約風險上仍存有許多細微的區別。首先,即使對方陷入財務困境,也只可能對虛值契約(履約帶來負價值的契約)違約而會力求履行所有的實值契約(履約帶來正價值的契約)。其次,在任一違約機率水準上,衍生工具違約遭受的損失往往低於貸款違約的損失。
基本介紹
- 中文名:信用評級衍生工具風險衡量法
- 外文名:Credit Rating derivatives risk measurement method
- 性質:經濟學名詞
- 分類:風險敞口等值法、模擬法