長信改革紅利靈活配置混合型證券投資基金

投資目標

本基金為混合型基金，通過積極靈活的資產配置，並精選受益於全面市場化改革相關證券，在有效控制風險前提下，力求超越業績比較基準的投資回報，爭取實現基金資產的長期穩健增值。

本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票(包括中小板、創業板和其他經中國證監會核准上市的股票)、債券、貨幣市場工具、資產支持證券、權證、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。

如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。

1、資產配置策略

本基金將利用全球信息平台、外部研究平台、行業信息平台以及自身的研究平台等信息資源，基於本基金的投資目標和投資理念，從巨觀和微觀兩個角度進行研究，開展戰略資產配置，之後通過戰術資產配置再平衡基金資產組合，實現組合內各類別資產的最佳化配置，並對各類資產的配置比例進行定期或不定期調整。

以十八屆三中全會為起點，改革無疑是未來十年最大的主題。國家主導的增長模式弊端顯現，改革被推到風口浪尖。改革的內涵是非常豐富的，有以下幾個重點方面：

（1）鄧小平先生曾經表示，如果政治體制不改革，經濟體制改革也搞不通，所以政府職能的轉變應當是改革的第一要務，在此期間會湧現出一些相應的投資機會；

（2）論到經濟體制本身，改革開放以來，在商品的市場化方面已經比較徹底，但在要素的市場化方面步伐很小，所以未來要素的市場化定價改革也是一個很大的重點。比如，土地市場、信貸市場、利率市場、資源價格和電信服務等等，如果在這些要素方面放開市場化定價，將出現相應的投資機會；

（3）國有經濟改革也是一個重點。如果國有企業本身沒有建立市場化的公司治理制度，那健康的市場經濟也無從談起。但是尤其涉及到許多人事和激勵問題，國企方面的改革推進難度會比較大，本基金會保持關注。

本基金重點聚焦在改革領域，對於受益於全面市場化改革相關證券的投資比例不低於非現金基金資產的80%。通過深入挖掘改革帶來的投資機會，使基金投資者充分分享中國改革發展成果。

2、股票投資策略

本基金將結合定性與定量分析，主要採取自下而上的選股策略，精選受益於全面市場化改革相關證券。基金依據約定的投資範圍，基於對上市公司的品質評估分析、風險因素分析和估值分析，篩選出基本面良好的股票進行投資，在有效控制風險前提下，爭取實現基金資產的長期穩健增值。

（1）品質評估分析

品質評估分析是本基金管理人基於企業的全面評估，對企業價值進行的有效分析和判斷。上市公司品質評估分析包括財務品質評估和經營品質評估。

（2）風險因素分析

風險因素分析是對個股的風險暴露程度進行多因素分析，該分析主要從兩個角度進行，一個是利用個股本身特有的信息進行分析，包括競爭引致的主營業務衰退風險、管理風險、關聯交易、投資項目風險、股權變動、收購兼併等。另一個是利用統計模型對風險因素進行敏感性分析。