長信改革紅利靈活配置混合型證券投資基金是長信基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：長信改革紅利混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：長信基金
- 基金管理費：1.20%
- 首募規模：6.16億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：519971
- 成立日期：20140806
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金為混合型基金，通過積極靈活的資產配置，並精選受益於全面市場化改革相關證券，在有效控制風險前提下，力求超越業績比較基準的投資回報，爭取實現基金資產的長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票(包括中小板、創業板和其他經中國證監會核准上市的股票)、債券、貨幣市場工具、資產支持證券、權證、股指期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具(但須符合中國證監會相關規定)。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、資產配置策略
本基金將利用全球信息平台、外部研究平台、行業信息平台以及自身的研究平台等信息資源，基於本基金的投資目標和投資理念，從巨觀和微觀兩個角度進行研究，開展戰略資產配置，之後通過戰術資產配置再平衡基金資產組合，實現組合內各類別資產的最佳化配置，並對各類資產的配置比例進行定期或不定期調整。
以十八屆三中全會為起點，改革無疑是未來十年最大的主題。國家主導的增長模式弊端顯現，改革被推到風口浪尖。改革的內涵是非常豐富的，有以下幾個重點方面：
（1）鄧小平先生曾經表示，如果政治體制不改革，經濟體制改革也搞不通，所以政府職能的轉變應當是改革的第一要務，在此期間會湧現出一些相應的投資機會；
（2）論到經濟體制本身，改革開放以來，在商品的市場化方面已經比較徹底，但在要素的市場化方面步伐很小，所以未來要素的市場化定價改革也是一個很大的重點。比如，土地市場、信貸市場、利率市場、資源價格和電信服務等等，如果在這些要素方面放開市場化定價，將出現相應的投資機會；
（3）國有經濟改革也是一個重點。如果國有企業本身沒有建立市場化的公司治理制度，那健康的市場經濟也無從談起。但是尤其涉及到許多人事和激勵問題，國企方面的改革推進難度會比較大，本基金會保持關注。
本基金重點聚焦在改革領域，對於受益於全面市場化改革相關證券的投資比例不低於非現金基金資產的80%。通過深入挖掘改革帶來的投資機會，使基金投資者充分分享中國改革發展成果。
2、股票投資策略
本基金將結合定性與定量分析，主要採取自下而上的選股策略，精選受益於全面市場化改革相關證券。 基金依據約定的投資範圍，基於對上市公司的品質評估分析、風險因素分析和估值分析，篩選出基本面良好的股票進行投資，在有效控制風險前提下，爭取實現基金資產的長期穩健增值。
（1）品質評估分析
品質評估分析是本基金管理人基於企業的全面評估，對企業價值進行的有效分析和判斷。上市公司品質評估分析包括財務品質評估和經營品質評估。
（2）風險因素分析
風險因素分析是對個股的風險暴露程度進行多因素分析，該分析主要從兩個角度進行，一個是利用個股本身特有的信息進行分析，包括競爭引致的主營業務衰退風險、管理風險、關聯交易、投資項目風險、股權變動、收購兼併等。另一個是利用統計模型對風險因素進行敏感性分析。
（3）估值分析
個股的估值是利用絕對估值和相對估值的方法，尋找估值合理和價值低估的個股進行投資。這裡我們主要利用股利折現模型、現金流折現模型、剩餘收入折現模型、P/E模型、EV/EBIT模型、Franchise P/E模型等估值模型針對不同類型的產業和個股進行估值分析，另外在估值的過程中同時考慮通貨膨脹因素對股票估值的影響，排除通脹的影響因素。
3、債券投資策略
本基金在債券資產的投資過程中，將採用積極主動的投資策略，結合巨觀經濟政策分析、經濟周期分析、市場短期和中長期利率分析、供求變化等多種因素分析來配置債券品種，在兼顧收益的同時，有效控制基金資產的整體風險。在個券的選擇上，本基金將綜合運用估值策略、久期管理策略、利率預期策略等多種方法，結合債券的流動性、信用風險分析等多種因素，對個券進行積極的管理。
4、其他類型資產投資策略
在法律法規或監管機構允許的情況下，本基金將在嚴格控制投資風險的基礎上適當參與權證、資產支持證券、股指期貨等金融工具的投資。
（1）權證投資策略
本基金對權證的投資是在嚴格控制投資組合風險，有利於實現資產保值和鎖定收益的前提下進行的。
本基金將通過對權證標的股票基本面的研究，並結合期權定價模型，評估權證的合理投資價值，在有效控制風險的前提下進行權證投資；
本基金將通過權證與證券的組合投資，達到改善組合風險收益特徵的目的，包括但不限於賣空保護性的認購權證策略、買入保護性的認沽權證策略，槓桿交易策略等，利用權證進行對沖和套利等。
（2）資產支持證券投資策略
本基金將在嚴格控制風險的前提下，根據本基金資產管理的需要運用個券選擇策略、交易策略等進行投資。
本基金通過對資產支持證券的發放機構、擔保情況、資產池信用狀況、違約率、歷史違約記錄和損失比例、證券信用風險等級、利差補償程度等方面的分析，形成對資產證券的風險和收益進行綜合評估，同時依據資產支持證券的定價模型，確定合適的投資對象。在資產支持證券的管理上，本基金通過建立違約波動模型、測評可能的違約損失機率，對資產支持證券進行跟蹤和測評，從而形成有效的風險評估和控制。
（3）股指期貨投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
本基金將利用全球信息平台、外部研究平台、行業信息平台以及自身的研究平台等信息資源，基於本基金的投資目標和投資理念，從巨觀和微觀兩個角度進行研究，開展戰略資產配置，之後通過戰術資產配置再平衡基金資產組合，實現組合內各類別資產的最佳化配置，並對各類資產的配置比例進行定期或不定期調整。
以十八屆三中全會為起點，改革無疑是未來十年最大的主題。國家主導的增長模式弊端顯現，改革被推到風口浪尖。改革的內涵是非常豐富的，有以下幾個重點方面：
（1）鄧小平先生曾經表示，如果政治體制不改革，經濟體制改革也搞不通，所以政府職能的轉變應當是改革的第一要務，在此期間會湧現出一些相應的投資機會；
（2）論到經濟體制本身，改革開放以來，在商品的市場化方面已經比較徹底，但在要素的市場化方面步伐很小，所以未來要素的市場化定價改革也是一個很大的重點。比如，土地市場、信貸市場、利率市場、資源價格和電信服務等等，如果在這些要素方面放開市場化定價，將出現相應的投資機會；
（3）國有經濟改革也是一個重點。如果國有企業本身沒有建立市場化的公司治理制度，那健康的市場經濟也無從談起。但是尤其涉及到許多人事和激勵問題，國企方面的改革推進難度會比較大，本基金會保持關注。
本基金重點聚焦在改革領域，對於受益於全面市場化改革相關證券的投資比例不低於非現金基金資產的80%。通過深入挖掘改革帶來的投資機會，使基金投資者充分分享中國改革發展成果。
2、股票投資策略
本基金將結合定性與定量分析，主要採取自下而上的選股策略，精選受益於全面市場化改革相關證券。 基金依據約定的投資範圍，基於對上市公司的品質評估分析、風險因素分析和估值分析，篩選出基本面良好的股票進行投資，在有效控制風險前提下，爭取實現基金資產的長期穩健增值。
（1）品質評估分析
品質評估分析是本基金管理人基於企業的全面評估，對企業價值進行的有效分析和判斷。上市公司品質評估分析包括財務品質評估和經營品質評估。
（2）風險因素分析
風險因素分析是對個股的風險暴露程度進行多因素分析，該分析主要從兩個角度進行，一個是利用個股本身特有的信息進行分析，包括競爭引致的主營業務衰退風險、管理風險、關聯交易、投資項目風險、股權變動、收購兼併等。另一個是利用統計模型對風險因素進行敏感性分析。
（3）估值分析
個股的估值是利用絕對估值和相對估值的方法，尋找估值合理和價值低估的個股進行投資。這裡我們主要利用股利折現模型、現金流折現模型、剩餘收入折現模型、P/E模型、EV/EBIT模型、Franchise P/E模型等估值模型針對不同類型的產業和個股進行估值分析，另外在估值的過程中同時考慮通貨膨脹因素對股票估值的影響，排除通脹的影響因素。
3、債券投資策略
本基金在債券資產的投資過程中，將採用積極主動的投資策略，結合巨觀經濟政策分析、經濟周期分析、市場短期和中長期利率分析、供求變化等多種因素分析來配置債券品種，在兼顧收益的同時，有效控制基金資產的整體風險。在個券的選擇上，本基金將綜合運用估值策略、久期管理策略、利率預期策略等多種方法，結合債券的流動性、信用風險分析等多種因素，對個券進行積極的管理。
4、其他類型資產投資策略
在法律法規或監管機構允許的情況下，本基金將在嚴格控制投資風險的基礎上適當參與權證、資產支持證券、股指期貨等金融工具的投資。
（1）權證投資策略
本基金對權證的投資是在嚴格控制投資組合風險，有利於實現資產保值和鎖定收益的前提下進行的。
本基金將通過對權證標的股票基本面的研究，並結合期權定價模型，評估權證的合理投資價值，在有效控制風險的前提下進行權證投資；
本基金將通過權證與證券的組合投資，達到改善組合風險收益特徵的目的，包括但不限於賣空保護性的認購權證策略、買入保護性的認沽權證策略，槓桿交易策略等，利用權證進行對沖和套利等。
（2）資產支持證券投資策略
本基金將在嚴格控制風險的前提下，根據本基金資產管理的需要運用個券選擇策略、交易策略等進行投資。
本基金通過對資產支持證券的發放機構、擔保情況、資產池信用狀況、違約率、歷史違約記錄和損失比例、證券信用風險等級、利差補償程度等方面的分析，形成對資產證券的風險和收益進行綜合評估，同時依據資產支持證券的定價模型，確定合適的投資對象。在資產支持證券的管理上，本基金通過建立違約波動模型、測評可能的違約損失機率，對資產支持證券進行跟蹤和測評，從而形成有效的風險評估和控制。
（3）股指期貨投資策略
本基金在進行股指期貨投資時，將根據風險管理原則，以套期保值為主要目的，採用流動性好、交易活躍的期貨契約，通過對證券市場和期貨市場運行趨勢的研究，結合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，與現貨資產進行匹配，通過多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用股指期貨對沖系統性風險、對沖特殊情況下的流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
