長信內需成長混合型證券投資基金是長信基金髮行的一個混合型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：長信內需成長混合
- 基金類型：混合型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：長信基金
- 基金管理費：1.50%
- 首募規模：3.55億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：519979
- 成立日期：20111020
- 基金託管費：0.25%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金主要投資於受益於內需增長且具有較好成長潛力的上市公司，力爭在有效控制投資組合風險的前提下實現基金資產的長期增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票（包括中小板和創業板及其他中國證監會核准上市的股票）、債券、貨幣市場工具、權證、資產支持證券以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合證監會的相關規定）。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，本基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，本基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
本基金將充分依託基金管理人的投研團隊及規範的投研流程，採用科學有效的分析方法和積極主動的投資策略，重點投資於內需增長背景下具備較好成長潛力的上市公司，在嚴格控制風險的前提下，力求實現基金資產的長期穩定增值。
1、資產配置策略
基於本基金的投資目標和投資理念，本基金將從巨觀和微觀兩個角度進行研究，開展戰略資產配置，之後通過戰術資產配置再平衡基金資產組合，實現組合內各類別資產的最佳化配置，並對各類資產的配置比例進行定期或不定期調整
2、股票投資策略
本基金對股票的投資採用自上而下的行業配置策略和自下而上的個股精選策略，並結合定性分析與定量分析構建投資組合。
（1）行業配置策略
本基金將不低於80%的股票資產投資於受益於內需成長相關行業的股票。
傳統中國經濟成長的“三駕馬車”為國內投資、國內消費和外貿出口。一般把對外國的出口看作外需，內需就是指相對的國內需求，包括國內消費需求和國內投資需求。
本基金將具有內需增長背景的行業分為以下兩類：
第一類是受益於國內消費增長的行業。主要指以市場需求為導向，直接獲益於消費升級，為國內消費者提供終端消費品和服務的行業。具體來說，在申銀萬國目前一級行業分類體系下，包括農林牧漁、交運設備、家用電器、食品飲料、紡織服裝、輕工製造、醫藥生物、公用事業、交通運輸、房地產、金融服務、商業貿易、餐飲旅遊和信息服務。
第二類是受益於國內投資需求增長的行業。主要指為受益於國內消費增長的行業提供基礎支持的行業，這些行業通常是上遊行業。具體來說，在申銀萬國目
前一級行業分類體系下，包括採掘、化工、黑色金屬、有色金屬、建築建材、機械設備、電子元器件和信息設備。
具體來說，本基金將從收益和風險兩個角度出發對內需相關行業的行業生命周期、行業競爭結構、政府參與度、板塊輪動、風險及相關性等因素進行分析，深入挖掘內需增長帶來的投資機會，使投資者充分分享中國經濟長期快速增長的發展成果。
（2）個股精選策略
本基金主要投資於中國A股市場上內需行業中具有較高成長潛力的上市公司。在個股選擇上，本基金將採用定量和定性分析相結合的系統方法精選受益於內需增長、成長性較高且估值合理的股票構建股票組合。
1）備選股票庫的構建
本基金將對所有A股上市公司股票進行品質評估分析、風險因素分析和估值分析，形成本基金的備選股票庫。
① 品質評估分析
品質評估分析是本基金管理人基於企業的全面評估，對企業價值進行的有效分析和判斷。上市公司品質評估分析包括財務品質評估和經營品質評估。
② 風險因素分析
風險因素分析是對個股的風險暴露程度進行多因素分析，該分析主要從兩個角度進行，一個是利用個股本身特有的信息進行分析，包括競爭引致的主營業務衰退風險、管理風險、關聯交易、投資項目風險、股權變動、收購兼併等。另一個是利用統計模型對風險因素進行敏感性分析。
③ 估值分析
個股的估值是利用絕對估值和相對估值的方法，尋找估值合理和價值低估的個股進行投資。這裡我們主要利用股利折現模型、現金流折現模型、剩餘收入折現模型、P/E模型、EV/EBIT模型、Franchise P/E模型等估值模型針對不同類型的產業和個股進行估值分析，另外在估值的過程中同時考慮通貨膨脹因素對股票估值的影響，排除通脹的影響因素。
2）個股精選
在備選股票庫的基礎上，本基金將對個股進行定量分析和定性分析，篩選出受益於內需增長且具有較好成長潛力的個股。
在定量分析方面，首先，本基金將受益於內需成長的股票界定為上市公司主營業務收入來源於國內部分占上市公司主營業務總收入的60%以上；其次，本基金將成長性股票認定為，過去兩年的主營業務收入增長率高於其所在行業的平均水平、或者過去兩年的淨利潤增長率高於其所在行業的平均水平的股票。該增長既可以是自然的，也可能是因公司基本面發生重大改變（如資產注入、更換股東、產品創新、改變主營業務方向等）導致的。
在定性分析方面，本基金主要通過實地調研、電話會議、外部研究報告、公司公告、經理人報告等方式精選個股。
3、債券投資策略
本基金在債券資產的投資過程中，將採用積極主動的投資策略，結合巨觀經濟政策分析、經濟周期分析、市場短期和中長期利率分析、供求變化等多種因素分析來配置債券品種，在兼顧收益的同時，有效控制基金資產的整體風險。在個券的選擇上，本基金將綜合運用估值策略、久期管理策略、利率預期策略等多種方法，結合債券的流動性、信用風險分析等多種因素，對個券進行積極的管理。
4、其他類型資產投資策略
在法律法規或監管機構允許的情況下，本基金將在嚴格控制投資風險的基礎上適當參與權證、資產支持證券等金融工具的投資。
（1）權證投資策略
本基金對權證的投資是在嚴格控制投資組合風險，有利於實現資產保值和鎖定收益的前提下進行的。
本基金將通過對權證標的股票基本面的研究，並結合期權定價模型，評估權證的合理投資價值，在有效控制風險的前提下進行權證投資；
本基金將通過權證與證券的組合投資，達到改善組合風險收益特徵的目的，包括但不限於賣空保護性的認購權證策略、買入保護性的認沽權證策略，槓桿交易策略等，利用權證進行對沖和套利等。
（2）資產支持證券投資策略
本基金將在嚴格控制風險的前提下，根據本基金資產管理的需要運用個券選擇策略、交易策略等進行投資。
本基金通過對資產支持證券的發放機構、擔保情況、資產池信用狀況、違約率、歷史違約記錄和損失比例、證券信用風險等級、利差補償程度等方面的分析，形成對資產證券的風險和收益進行綜合評估，同時依據資產支持證券的定價模型，確定合適的投資對象。在資產支持證券的管理上，本基金通過建立違約波動模型、測評可能的違約損失機率，對資產支持證券進行跟蹤和測評，從而形成有效的風險評估和控制。
1、資產配置策略
基於本基金的投資目標和投資理念，本基金將從巨觀和微觀兩個角度進行研究，開展戰略資產配置，之後通過戰術資產配置再平衡基金資產組合，實現組合內各類別資產的最佳化配置，並對各類資產的配置比例進行定期或不定期調整
2、股票投資策略
本基金對股票的投資採用自上而下的行業配置策略和自下而上的個股精選策略，並結合定性分析與定量分析構建投資組合。
（1）行業配置策略
本基金將不低於80%的股票資產投資於受益於內需成長相關行業的股票。
傳統中國經濟成長的“三駕馬車”為國內投資、國內消費和外貿出口。一般把對外國的出口看作外需，內需就是指相對的國內需求，包括國內消費需求和國內投資需求。
本基金將具有內需增長背景的行業分為以下兩類：
第一類是受益於國內消費增長的行業。主要指以市場需求為導向，直接獲益於消費升級，為國內消費者提供終端消費品和服務的行業。具體來說，在申銀萬國目前一級行業分類體系下，包括農林牧漁、交運設備、家用電器、食品飲料、紡織服裝、輕工製造、醫藥生物、公用事業、交通運輸、房地產、金融服務、商業貿易、餐飲旅遊和信息服務。
第二類是受益於國內投資需求增長的行業。主要指為受益於國內消費增長的行業提供基礎支持的行業，這些行業通常是上遊行業。具體來說，在申銀萬國目
前一級行業分類體系下，包括採掘、化工、黑色金屬、有色金屬、建築建材、機械設備、電子元器件和信息設備。
具體來說，本基金將從收益和風險兩個角度出發對內需相關行業的行業生命周期、行業競爭結構、政府參與度、板塊輪動、風險及相關性等因素進行分析，深入挖掘內需增長帶來的投資機會，使投資者充分分享中國經濟長期快速增長的發展成果。
（2）個股精選策略
本基金主要投資於中國A股市場上內需行業中具有較高成長潛力的上市公司。在個股選擇上，本基金將採用定量和定性分析相結合的系統方法精選受益於內需增長、成長性較高且估值合理的股票構建股票組合。
1）備選股票庫的構建
本基金將對所有A股上市公司股票進行品質評估分析、風險因素分析和估值分析，形成本基金的備選股票庫。
① 品質評估分析
品質評估分析是本基金管理人基於企業的全面評估，對企業價值進行的有效分析和判斷。上市公司品質評估分析包括財務品質評估和經營品質評估。
② 風險因素分析
風險因素分析是對個股的風險暴露程度進行多因素分析，該分析主要從兩個角度進行，一個是利用個股本身特有的信息進行分析，包括競爭引致的主營業務衰退風險、管理風險、關聯交易、投資項目風險、股權變動、收購兼併等。另一個是利用統計模型對風險因素進行敏感性分析。
③ 估值分析
個股的估值是利用絕對估值和相對估值的方法，尋找估值合理和價值低估的個股進行投資。這裡我們主要利用股利折現模型、現金流折現模型、剩餘收入折現模型、P/E模型、EV/EBIT模型、Franchise P/E模型等估值模型針對不同類型的產業和個股進行估值分析，另外在估值的過程中同時考慮通貨膨脹因素對股票估值的影響，排除通脹的影響因素。
2）個股精選
在備選股票庫的基礎上，本基金將對個股進行定量分析和定性分析，篩選出受益於內需增長且具有較好成長潛力的個股。
在定量分析方面，首先，本基金將受益於內需成長的股票界定為上市公司主營業務收入來源於國內部分占上市公司主營業務總收入的60%以上；其次，本基金將成長性股票認定為，過去兩年的主營業務收入增長率高於其所在行業的平均水平、或者過去兩年的淨利潤增長率高於其所在行業的平均水平的股票。該增長既可以是自然的，也可能是因公司基本面發生重大改變（如資產注入、更換股東、產品創新、改變主營業務方向等）導致的。
在定性分析方面，本基金主要通過實地調研、電話會議、外部研究報告、公司公告、經理人報告等方式精選個股。
3、債券投資策略
本基金在債券資產的投資過程中，將採用積極主動的投資策略，結合巨觀經濟政策分析、經濟周期分析、市場短期和中長期利率分析、供求變化等多種因素分析來配置債券品種，在兼顧收益的同時，有效控制基金資產的整體風險。在個券的選擇上，本基金將綜合運用估值策略、久期管理策略、利率預期策略等多種方法，結合債券的流動性、信用風險分析等多種因素，對個券進行積極的管理。
4、其他類型資產投資策略
在法律法規或監管機構允許的情況下，本基金將在嚴格控制投資風險的基礎上適當參與權證、資產支持證券等金融工具的投資。
（1）權證投資策略
本基金對權證的投資是在嚴格控制投資組合風險，有利於實現資產保值和鎖定收益的前提下進行的。
本基金將通過對權證標的股票基本面的研究，並結合期權定價模型，評估權證的合理投資價值，在有效控制風險的前提下進行權證投資；
本基金將通過權證與證券的組合投資，達到改善組合風險收益特徵的目的，包括但不限於賣空保護性的認購權證策略、買入保護性的認沽權證策略，槓桿交易策略等，利用權證進行對沖和套利等。
（2）資產支持證券投資策略
本基金將在嚴格控制風險的前提下，根據本基金資產管理的需要運用個券選擇策略、交易策略等進行投資。
本基金通過對資產支持證券的發放機構、擔保情況、資產池信用狀況、違約率、歷史違約記錄和損失比例、證券信用風險等級、利差補償程度等方面的分析，形成對資產證券的風險和收益進行綜合評估，同時依據資產支持證券的定價模型，確定合適的投資對象。在資產支持證券的管理上，本基金通過建立違約波動模型、測評可能的違約損失機率，對資產支持證券進行跟蹤和測評，從而形成有效的風險評估和控制。
收益分配原則
1、本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每份基金份額每次分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的30%；若基金契約生效不滿3個月，可不進行收益分配；
3、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、分紅權益登記日申請申購的基金份額不享受當次分紅，分紅權益登記日申請贖回的基金份額享受當次分紅；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日的時間不得超過15個工作日；
6、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，基金份額持有人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若基金份額持有人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
7、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為6次，每份基金份額每次分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額可供分配利潤的30%；若基金契約生效不滿3個月，可不進行收益分配；
3、基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、分紅權益登記日申請申購的基金份額不享受當次分紅，分紅權益登記日申請贖回的基金份額享受當次分紅；
5、基金紅利發放日距離收益分配基準日的時間不得超過15個工作日；
6、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，基金份額持有人可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若基金份額持有人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
7、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
