基本介紹
股票期權簡介,股份期權管理,股份期權激勵,基本原理,定股,定人,定時,定價,定量,創始人,經典案例,五步法案例,其它經典案例,
股票期權簡介
它是股票期權的另一種變通方式，隨著大量未上市民營企業的出現和發展而產生，在人力資源證券化過程中，股份期權可依法轉換成股票期權，特別適用於解決民營企業及其他未上市公司面臨的中高層管理人員和勞動者的激勵問題。
股份期權管理
股份期權，是根據崗位角色的貢獻，授予的一種企業資產所有權份額，並且能在所限制的條件滿足後轉換為現金福利。其作用有二：
1.實現員工貢獻報酬的多樣化。它直接可以起到減輕企業員工勞動報酬現金支付的壓力的作用，把貢獻大，現金支付多的勞動報酬的發放，在時間上後移，以使企業能有充分大的自我積累能力，實現發展。
2.密切企業組織與員工個人的利益依存關係。它把員工的努力和貢獻與企業的長期發展聯繫起來了，以直接起到鎖住員工的心，增加員工的積極性，減少員工流動給企業發展造成的不必要損失的作用。
股份期權管理的具體要求，主要有以下五個方面的內容：
1.其實施必須有獲得絕大多數員工認同的制度作依據。不能不顧員工的意願，把員工應得的勞動報酬強行轉換成不能即刻兌現的股份期權。
2.必須保證在員工有充分多的現金工資收入的情況下實施。股份期權是一種未來經濟收益，並且不確定。過多地以它來取代員工的現時經濟收益，必然會導致員工不滿，降低其激勵作用。
3.實現的層面要儘可能廣泛，不能把它變成一種特權。並且，它實施得越廣泛，越會對企業發展起到穩定的作用。
4.其操作方法必須簡單明了，其操作過程必須公開透明，並且都必須有事先確定的完善配套管理制度，以增加員工的認同和信心。
5.在操作過程中，要避免任何形式的欺騙行為。否則，只會弄巧成拙，給企業的發展帶來振盪。
股份期權激勵
我們主要關注幾個要點：
第一，股份期權的周期應儘可能長。
中國的立法中沒有對中國股份期權周期有一個明確的規定。激勵性股票期權周期一般是5－10年。所有的公司包括微軟公司、英特爾公司，這樣的公司確定股份期權周期一般限定為最長的時間10年。我們國家包括的股份期權的周期是三年、兩年。如果一個公司股份期權周期短髮揮不了激勵作用。
如果周期從結構來講，股票期權是薪酬結構中的重要因素，股票期權的長期激勵作用，還有短期激勵，我們講的短期激勵是績效考核。中期激勵的，以公司三到五年的經營業績掛鈎。長期激勵是以股票為主。5－10年與公司和員工的業務業績相掛鈎。在股票發行中有一個長期的激勵作用，股票也要發揮長期激勵作用，因此要求他的周期很長，需要創造二十年、三十年，從美國來看大部分的情況是20年。
第二，分次行權以年度崗位績效考核為條件。
第三，公司業績或股價大幅度下降的時候引導員工行權的信念。
在這樣的情況之下公司董事會要通過公司發展未來戰略規劃的引導，引導員工的行權信念。
基本原理
定股
1、期權模式
股票期權模式是國際上一種最為經典、使用最為廣泛的股權激勵模式。其內容要點是：公司經股東大會同意，將預留的已發行未公開上市的普通股股票認股權作為 “一攬子”報酬中的一部分，以事先確定的某一期權價格有條件地無償授予或獎勵給公司高層管理人員和技術骨幹，股票期權的享有者可在規定的時期內做出行權、兌現等選擇。
設計和實施股票期權模式，要求公司必須是公眾上市公司，有合理合法的、可資實施股票期權的股票來源，並要求具有一個股價能基本反映股票內在價值、運作比較規範、秩序良好的資本市場載體。
已成功在香港上市的聯想集團和方正科技等，實行的就是股票期權激勵模式。
2、限制性股票模式
限制性股票指上市公司按照預先確定的條件授予激勵對象一定數量的本公司股票，激勵對象只有在工作年限或業績目標符合股權激勵計畫規定條件的，才可出售限制性股票並從中獲益。
3、股票增值權模式
4、虛擬股票模式
定人
定人的三原則：
1、具有潛在的人力資源尚未開發
2、工作過程的隱藏信息程度
3、有無專用性的人力資本積累
高級管理人員，是指對公司決策、經營、負有領導職責的人員，包括經理、副經理、財務負責人（或其他履行上述職責的人員）、董事會秘書和公司章程規定的其他人員。
經邦三層面理論：
1、核心層：中流砥柱（與企業共命運、同發展，具備犧牲精神）
2、骨幹層：紅花（機會主義者，他們是股權激勵的重點）
3、操作層：綠葉（工作只是一份工作而已）
對不同層面的人應該不同的對待，往往很多時候骨幹層是我們股權激勵計畫實施的重點對象。
定時
1. 在股權激勵計畫有效期內，每期授予的股票期權，均應設定行許可權制期和行權有效期，並按設定的時間表分批行權。
2. 在股權激勵計畫有效期內，每期授予的限制性股票，其禁售期不得低於2年。禁售期滿，根據股權激勵計畫和業績目標完成情況確定激勵對象可解鎖（轉讓、出售）的股票數量。解鎖期不得低於3年，在解鎖期內原則上採取勻速解鎖辦法。
定價
根據公平市場價原則，確定股權的授予價格（行權價格）
上市公司股權的授予價格應不低於下列價格較高者：
1．股權激勵計畫草案摘要公布前一個交易日的公司標的股票收盤價；
2．股權激勵計畫草案摘要公布前30個交易日內的公司標的股票平均收盤價。
定量
定總量和定個量
定個量：
1、《試行辦法》第十五條：上市公司任何一名激勵對象通過全部有效的股權激勵計畫獲授的本公司股權，累計不得超過公司股本總額的1%，經股東大會特別決議批准的除外。
2、《試行辦法》在股權激勵計畫有效期內，高級管理人員個人股權激勵預期收益水平，應控制在其薪酬總水平（含預期的期權或股權收益）的30%以內。高級管理人員薪酬總水平應參照國有資產監督管理機構或部門的原則規定，依據上市公司績效考核與薪酬管理辦法確定。
定總量
1、參照國際通行的期權定價模型或股票公平市場價，科學合理測算股票期權的預
期價值或限制性股票的預期收益。
2、按照上述辦法預測的股權激勵收益和股權授予價格（行權價格），確定高級管理人員股權授予數量。
3、各激勵對象薪酬總水平和預期股權激勵收益占薪酬總水平的比例應根據上市公司崗位分析、崗位測評和崗位職責按崗位序列確定。
創始人
薛中行1974年生於上海的薛中行，在復旦大學經濟管理學院系統地接受了現代經濟學的培養，先後師從於著名經濟學家尹伯成教授和張軍教授。他將現代西方經濟學理論和中國古代商道相結合，從當代經濟社會實際出發，提出了“股權釋兵權”、“金色降落傘”、“勞者有其股”、“人力資源的資本化”等獨特理念。而出於對中國優秀傳統文化的興趣，鑽研《周易》二十載，提出了 “易道管理”、“五行管理”、“水文化”等獨具“中西合璧特色”的企業管理理念。
在擔任清華大學、北京大學、上海交大、浙江大學等多家名牌大學的客座教授（主講股權激勵課程授課滿意度連續8年排名第一）的同時，薛中行還是百餘家企業的首席諮詢顧問，資深投資銀行專家，也未上市中小企業股權激勵類項目的首席諮詢專家。
如今，更多的同行習慣稱呼他為薛博士。作為“股權激勵”方面一流專家，他主張把股權激勵制度上升到企業生產關係的高度，並率先指出“中國企業的生產關係的變革（股權激勵）將會是一場真正意義上的企業革命，合理的生產關係才是企業真正的核心競爭力！” 張江高科（600895）內一知名IT企業正是通過這樣的指導，5年內，從一個兩萬元起家的小公司發展成為擁有五千萬資產的實力企業，有著完善的人才實力，在完成了上市前的融資後擬在登入納斯達克。正因如此，第一財經在節目採訪中甚至給薛中行冠上“上海灘上新傳奇”的稱號。
與此同時，薛中行將更多的精力放在關注中小企業成長，定期舉行的企業股權激勵諮詢班就旨在幫助中小型企業走出發展困境。
經典案例
五步法案例
某科技公司（以下簡稱某公司、A公司）於2009年底決定建立長期激勵機制，實行股權激勵方案。H公司創建於2000年，註冊資金為100萬元，經過10年的發展，2009年底稅前利潤為800萬元，淨資產為2000萬元，，預計每股淨資產年增長率為100%。為實現公司長期戰略規劃，充分激勵人才，並為以後創業板上市留好接口。公司董事會決定接受股權激勵專家的建議，採用股權激勵五步法，自2010年開始實施股權激勵計畫。
股權激勵相關書籍
股權激勵相關書籍採用五步連貫股權激勵法，首先根據該公司的生命周期階段和人才激勵特點，選定股權激勵模式。
（一）股：根據公司的十年積累，公司雖然註冊資本小，但是公司淨資產已經達到2000萬元，在股權激勵方案設計的時候，根據經邦五步法，第一步確定股份面值為0.1元，則公司的股份總數為1000萬股，每股淨資產2元，針對公司發展階段，採用五步法裡面的增值激勵方式，即股份期權模式。
（二）人：包括外部資源、高層管理人員在內的6人核心層加上10箇中層人員被授予股份期權。
（二）人：包括外部資源、高層管理人員在內的6人核心層加上10箇中層人員被授予股份期權。
（三）價：初始授予股價按照2009年度每股淨資產確定初始授予價格，但股價增長模式不採用淨資產方式，採用經邦股權激勵五步法中的股價確定原則。
（四）量：根據五步法，該公司設計股權激勵，拿出總股本的20%，即200萬股授予。
（五）時：採取循環激勵，即每年授予100萬股的方式；每年的100萬股，再分兩年行權。行權比例6：4。
根據經邦五步法初步設計了股權激勵方案，減少了公司高級管理人員的短視行為。該方案由於分兩年來授予，分步行權，只能執行其中的一部分，高層管理人員只有在增加股東財富的前題下才可同時獲得收益，從而與股東形成了利益共同體。這種剩餘索取權驅動高層管理人員不斷努力提高公司業績，最終達到股東和高層管理人員雙贏的局面。穩定並吸引優秀人才。該方案通過每年循環授予的方式，一方面激勵公是現有高層管禮人員勤勉工作，另一方面也可吸引外來優秀人菜加盟。通過循環授予，該方案成功解決了其他企也由於一次性授予而不能給後進的高層管禮人源以激勵的局限性。
採用五步法後，該方案的另外一個好處就是以淨資產確定初始價格，而非一直按照淨資產價格確定每年股價，從而更好體現了激勵成長性的特點。
其它經典案例
美容連鎖行業：靜博士、東方美、金薔薇、仙娜美容、悅妍堂、自然美等。房產經紀2、房地產經紀連鎖行業：德匯房產、德佑地產、伊誠地產、三川集團、海景房、洪冠房地產、淄博鑫盛房地產、泰富華地產等。
其它行業：四川藍光、嘉信裝飾、晶宮裝飾、中天裝飾、武林裝飾、金融證券、紡織服裝、建築設計、醫療健康、餐飲食品、教育培訓、海爾集團、寶鋼集團、中石化、中外運、交通銀行（601328）、華泰證券、泰陽證券、漢王科技（002362）、海南航空等。
