東吳深證100指數增強型證券投資基金(LOF)是東吳基金髮行的一個指數型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：東吳深證100指數增強LOF
- 基金類型：指數型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：東吳基金
- 基金管理費：1.00%
- 首募規模：3.85億
- 託管銀行：中國建設銀行股份有限公司
- 基金代碼：165806
- 成立日期：20120309
- 基金託管費：0.15%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金為股票型指數增強基金，在力求對標的指數進行有效跟蹤的基礎上，通過指數增強策略進行積極的指數組合管理與風險控制，力爭獲得超越業績比較基準的投資收益，謀求基金資產的長期增值。本基金力爭使日均跟蹤偏離度不超過0.5%，年化跟蹤誤差不超過7.75%。
投資範圍
本基金投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括投資於國內依法發行上市的股票（包括創業板、中小板股票及其他經中國證監會核准上市的股票）、債券、權證以及經中國證監會批准允許本基金投資的其它金融工具，但須符合中國證監會的相關規定。法律法規或監管機構以後允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
由於證券市場波動、上市公司合併或基金規模變動等基金管理人之外的原因導致的投資組合不符合上述約定的比例不在限制之內，但基金管理人應在10個交易日內進行調整，以達到標準。法律法規另有規定的從其規定。
由於證券市場波動、上市公司合併或基金規模變動等基金管理人之外的原因導致的投資組合不符合上述約定的比例不在限制之內，但基金管理人應在10個交易日內進行調整，以達到標準。法律法規另有規定的從其規定。
投資策略
本基金主要採用指數複製的方法擬合、跟蹤深證100價格指數，即按照標的指數的成份股構成及其權重構建基金股票組合，並根據標的指數成份股及其權重的變動進行相應調整。在力求對標的指數進行有效跟蹤的基礎上，本基金還將通過指數增強策略進行積極的指數組合管理與風險控制，力爭獲得超越業績比較基準的投資收益，謀求基金資產的長期增值。
1、資產配置策略
本基金為股票型指數增強基金，股票投資比例為基金資產的90%-95%，其中深證100價格指數的成份股及其備選成份股的投資比例不低於基金資產的80%。本基金還將根據投資研究團隊對巨觀經濟運行態勢、巨觀經濟政策變化、證券市場運行狀況、國際市場變化情況等因素的深入研究，在本基金的投資範圍內進行適度動態調整股票和債券等資產的配置比例，在力求對標的指數進行有效跟蹤的基礎上，力爭獲得超越業績比較基準的投資收益，謀求基金資產的長期增值。
2、股票投資策略
本基金股票資產投資採用指數增強複製策略，即根據深證100價格指數成份股的基準權重構建股票投資組合，並根據成份股及其權重的變動而進行相應調整；同時，在力求對標的指數進行有效跟蹤的基礎上，輔以量化增強策略等輔助增強策略，以期達到增強收益的目的。
（1）跟蹤標的的選擇
本基金選擇深證100價格指數作為跟蹤標的指數。
深證100價格指數由深圳證券信息有限公司編制並發布，該指數選取在深圳證券交易所中上市的100隻A股作為成份股，採用派氏加權法編制，其成份股票代表了深圳市場中A股市場的核心優質資產，具有代表性強、流動性高的特點，能夠反映深圳A股市場的總體發展趨勢。
（2）股票投資組合的構建
本基金在初始建倉期或者為申購資金建倉時，按照深證100價格指數各成份股所占權重逐步買入。在買入過程中，本基金採取相應的交易策略降低建倉成本，力求跟蹤誤差最小化。在投資運作過程中，本基金以標的指數權重為標準配置個股，並進行適時調整。但在因特殊情況（如流動性不足等）導致無法獲得足夠數量的股票時，基金管理人將搭配使用其他合理方法進行適當的替代。
（3）股票投資組合的調整
①定期調整
本基金所構建的指數化投資組合將定期根據所跟蹤的深證100價格指數對其成份股的調整而進行相應的跟蹤調整。
②不定期調整
當深證100價格指數成份股發生增發、送配等情況而影響成份股在指數中權重的行為時，本基金將根據指數公司在股權變動公告日次日發布的臨時調整決定及其需調整的權重比例，進行相應調整；
③特殊情形下的調整
本基金在某些特殊情形下將選擇其他股票或股票組合對目標指數中的成份股票加以替換，這些情形包括：
a)法律法規的限制；
b)目標指數成份股流動性嚴重不足；
c)成份股上市公司存在重大虛假陳述等違規行為、或者面臨重大的不利行政處罰或司法訴訟等。
本基金進行替換遵循以下原則：
a)用於替換的股票與被替換的股票屬於同一行業，經營業務相似度高；
b)用於替換的股票與被替換的股票的市場價格收益表現具有很強的相關性，能較好地代表被替換股票的收益表現；
c)用於替換的股票優先從目標指數的其他成份股中挑選，如不能挑選出較合適的替換股票，再考慮從非目標指數成份股的股票中挑選。
（4）指數增強策略
本基金的增強型策略主要包括：成分股量化增強策略和非成分股增強策略。
a）成分股量化增強策略
本基金成分股量化增強策略採用東吳多因子量化增強策略，主要方法為選取價值、成長、盈利、市場特徵四大類因子，建立Alpha 多因子模型。大類因子由一系列單因子組成，其中價值因子主要是指股票的絕對和相對估值水平，包括市盈率、市淨率、市銷率、EV/EBITDA 等指標；成長因子主要包括上市公司主營業務收入、現金流、淨利潤等指標的歷史增長和預測增長；盈利因子主要包括上市公司毛利率、淨利潤率、淨資產收益率等指標的絕對和相對水平；市場特徵因子主要包括股票價格的動量/反轉趨勢、股票的規模因子以及其他風格因子。上述因子能夠綜合反映股票市場的諸多驅動因素，能夠尋找較好的投資機會。
通過東吳多因子量化增強策略，本基金對深證100價格指數成分股進行綜合評分，並根據評分結果，在嚴格控制跟蹤誤差的前提下，對深證100價格指數成分股進行權重最佳化，作為指數增強投資中的參考。
b）非成分股增強策略
對於非成分股的選擇，本基金採用“東吳基金企業競爭優勢評價體系”，即投研團隊根據波特的五種競爭力模型，深入分析上市公司的戰略管理優勢、技術優勢、市場優勢、管理運營優勢、資源及其它附加優勢，採用定性的方法得到上市公司競爭優勢的評價。本基金在力求對標的指數進行有效跟蹤的基礎上，適度投資於上述優選的非成分股上市公司股票，以期達到增強收益的目的。
本基金還可投資預期將納入指數的個股，以及新股發行、增發或配股在內的具有重大投資機會的股票，以增強基金的投資收益。
（5）跟蹤誤差控制
本基金對標的指數的跟蹤目標是：力爭使得基金淨值增長率與業績比較基準收益率之間的日均跟蹤偏離度不超過0.5%，年化跟蹤誤差不超過7.75%。
本基金將密切跟蹤基金的實際跟蹤誤差，及時分析跟蹤誤差的來源，調整基金投資組合，將跟蹤誤差控制在跟蹤目標以內。
（四）債券投資策略
本基金債券投資主要是流動性管理的需要，以獲取適當收益。本基金採用自上而下的方式制定具體投資策略，考慮的主要因素是：巨觀經濟走勢、資金供求狀況、基礎利率、債券收益率曲線、市場波動等。基金管理人將優先選擇信用等級較高、剩餘期限較短、流動性較好的政府債券進行投資，並通過對基金現金需求的科學分析，制定相應的債券投資策略，合理分配基金資產在債券上的配置比例。
1、資產配置策略
本基金為股票型指數增強基金，股票投資比例為基金資產的90%-95%，其中深證100價格指數的成份股及其備選成份股的投資比例不低於基金資產的80%。本基金還將根據投資研究團隊對巨觀經濟運行態勢、巨觀經濟政策變化、證券市場運行狀況、國際市場變化情況等因素的深入研究，在本基金的投資範圍內進行適度動態調整股票和債券等資產的配置比例，在力求對標的指數進行有效跟蹤的基礎上，力爭獲得超越業績比較基準的投資收益，謀求基金資產的長期增值。
2、股票投資策略
本基金股票資產投資採用指數增強複製策略，即根據深證100價格指數成份股的基準權重構建股票投資組合，並根據成份股及其權重的變動而進行相應調整；同時，在力求對標的指數進行有效跟蹤的基礎上，輔以量化增強策略等輔助增強策略，以期達到增強收益的目的。
（1）跟蹤標的的選擇
本基金選擇深證100價格指數作為跟蹤標的指數。
深證100價格指數由深圳證券信息有限公司編制並發布，該指數選取在深圳證券交易所中上市的100隻A股作為成份股，採用派氏加權法編制，其成份股票代表了深圳市場中A股市場的核心優質資產，具有代表性強、流動性高的特點，能夠反映深圳A股市場的總體發展趨勢。
（2）股票投資組合的構建
本基金在初始建倉期或者為申購資金建倉時，按照深證100價格指數各成份股所占權重逐步買入。在買入過程中，本基金採取相應的交易策略降低建倉成本，力求跟蹤誤差最小化。在投資運作過程中，本基金以標的指數權重為標準配置個股，並進行適時調整。但在因特殊情況（如流動性不足等）導致無法獲得足夠數量的股票時，基金管理人將搭配使用其他合理方法進行適當的替代。
（3）股票投資組合的調整
①定期調整
本基金所構建的指數化投資組合將定期根據所跟蹤的深證100價格指數對其成份股的調整而進行相應的跟蹤調整。
②不定期調整
當深證100價格指數成份股發生增發、送配等情況而影響成份股在指數中權重的行為時，本基金將根據指數公司在股權變動公告日次日發布的臨時調整決定及其需調整的權重比例，進行相應調整；
③特殊情形下的調整
本基金在某些特殊情形下將選擇其他股票或股票組合對目標指數中的成份股票加以替換，這些情形包括：
a)法律法規的限制；
b)目標指數成份股流動性嚴重不足；
c)成份股上市公司存在重大虛假陳述等違規行為、或者面臨重大的不利行政處罰或司法訴訟等。
本基金進行替換遵循以下原則：
a)用於替換的股票與被替換的股票屬於同一行業，經營業務相似度高；
b)用於替換的股票與被替換的股票的市場價格收益表現具有很強的相關性，能較好地代表被替換股票的收益表現；
c)用於替換的股票優先從目標指數的其他成份股中挑選，如不能挑選出較合適的替換股票，再考慮從非目標指數成份股的股票中挑選。
（4）指數增強策略
本基金的增強型策略主要包括：成分股量化增強策略和非成分股增強策略。
a）成分股量化增強策略
本基金成分股量化增強策略採用東吳多因子量化增強策略，主要方法為選取價值、成長、盈利、市場特徵四大類因子，建立Alpha 多因子模型。大類因子由一系列單因子組成，其中價值因子主要是指股票的絕對和相對估值水平，包括市盈率、市淨率、市銷率、EV/EBITDA 等指標；成長因子主要包括上市公司主營業務收入、現金流、淨利潤等指標的歷史增長和預測增長；盈利因子主要包括上市公司毛利率、淨利潤率、淨資產收益率等指標的絕對和相對水平；市場特徵因子主要包括股票價格的動量/反轉趨勢、股票的規模因子以及其他風格因子。上述因子能夠綜合反映股票市場的諸多驅動因素，能夠尋找較好的投資機會。
通過東吳多因子量化增強策略，本基金對深證100價格指數成分股進行綜合評分，並根據評分結果，在嚴格控制跟蹤誤差的前提下，對深證100價格指數成分股進行權重最佳化，作為指數增強投資中的參考。
b）非成分股增強策略
對於非成分股的選擇，本基金採用“東吳基金企業競爭優勢評價體系”，即投研團隊根據波特的五種競爭力模型，深入分析上市公司的戰略管理優勢、技術優勢、市場優勢、管理運營優勢、資源及其它附加優勢，採用定性的方法得到上市公司競爭優勢的評價。本基金在力求對標的指數進行有效跟蹤的基礎上，適度投資於上述優選的非成分股上市公司股票，以期達到增強收益的目的。
本基金還可投資預期將納入指數的個股，以及新股發行、增發或配股在內的具有重大投資機會的股票，以增強基金的投資收益。
（5）跟蹤誤差控制
本基金對標的指數的跟蹤目標是：力爭使得基金淨值增長率與業績比較基準收益率之間的日均跟蹤偏離度不超過0.5%，年化跟蹤誤差不超過7.75%。
本基金將密切跟蹤基金的實際跟蹤誤差，及時分析跟蹤誤差的來源，調整基金投資組合，將跟蹤誤差控制在跟蹤目標以內。
（四）債券投資策略
本基金債券投資主要是流動性管理的需要，以獲取適當收益。本基金採用自上而下的方式制定具體投資策略，考慮的主要因素是：巨觀經濟走勢、資金供求狀況、基礎利率、債券收益率曲線、市場波動等。基金管理人將優先選擇信用等級較高、剩餘期限較短、流動性較好的政府債券進行投資，並通過對基金現金需求的科學分析，制定相應的債券投資策略，合理分配基金資產在債券上的配置比例。
收益分配原則
1、本基金的每份基金份額享有同等分配權；
2、收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除權後的單位淨值自動轉為基金份額；
3、本基金收益每年最多分配8次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的10%；
4、若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權後的單位淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6、基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
7、基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
2、收益分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由投資人自行承擔。當投資人的現金紅利小於一定金額，不足以支付銀行轉賬或其他手續費用時，基金註冊登記機構可將投資人的現金紅利按除權後的單位淨值自動轉為基金份額；
3、本基金收益每年最多分配8次，每次基金收益分配比例不低於收益分配基準日可供分配利潤的10%；
4、若基金契約生效不滿3個月則可不進行收益分配；
5、本基金收益分配方式分為兩種：現金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現金紅利或將現金紅利按除權後的單位淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資人不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
6、基金紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間不得超過15個工作日；
7、基金收益分配後每一基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
8、法律法規或監管機構另有規定的從其規定。
