招商招興純債債券型證券投資基金是招商基金髮行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：招商招興純債債券C
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：封閉期
- 基金公司：招商基金
- 基金管理費：0.30%
- 首募規模：2.00億
- 託管銀行：興業銀行股份有限公司
- 基金代碼：002757
- 成立日期：20160518
- 基金託管費：0.10%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
在控制投資風險的前提下，力爭長期內實現超越業績比較基準的投資回報。
投資範圍
本基金的投資範圍主要為具有良好流動性的固定收益類品種，包括國債、金融債、企業債、公司債、央行票據、中期票據、短期融資券、中小企業私募債、資產支持證券、次級債、可分離交易可轉債的純債部分、債券回購、銀行存款、同業存單等法律法規或中國證監會允許基金投資的其他固定收益類金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
本基金不投資於股票、權證等權益類資產，也不投資於可轉換債券（可分離交易可轉債的純債部分除外）、可交換債券。
本基金不投資於股票、權證等權益類資產，也不投資於可轉換債券（可分離交易可轉債的純債部分除外）、可交換債券。
投資策略
本基金將在基金契約約定的投資範圍內，通過對巨觀經濟運行狀況、國家貨幣政策和財政政策、國家產業政策及資本市場資金環境的研究，積極把握巨觀經濟發展趨勢、利率走勢、債券市場相對收益率、券種的流動性以及信用水平，結合定量分析方法，確定資產在非信用類固定收益類證券（國債、中央銀行票據等）和信用類固定收益類證券之間的配置比例。
1、久期策略：本基金將考察市場利率的動態變化及預期變化，對引起利率變化的相關因素進行跟蹤和分析，進而對債券組合的久期和持倉結構制定相應的調整方案，以降低利率變動對組合帶來的影響。本基金管理人的固定收益團隊將定期對利率期限結構進行預判，在考慮封閉期剩餘期限的基礎上，制定相應的久期目標，當預期市場利率水平將上升時，適當降低組合的久期；預期市場利率將下降時，適當提高組合的久期。以達到利用市場利率的波動和債券組合久期的調整提高債券組合收益率目的。
2、期限結構策略。通過預測收益率曲線的形狀和變化趨勢，對各類型債券進行久期配置；當收益率曲線走勢難以判斷時，參考基準指數的樣本券久期構建組合久期，確保組合收益超過基準收益。具體來看，又分為跟蹤收益率曲線的騎乘策略和基於收益率曲線變化的子彈策略、槓鈴策略及梯式策略。
（1）騎乘策略是當收益率曲線比較陡峭時，也即相鄰期限利差較大時，買入期限位於收益率曲線陡峭處的債券，通過債券的收益率的下滑，進而獲得資本利得收益。
（2）子彈策略是使投資組合中債券久期集中於收益率曲線的一點，適用於收益率曲線較陡時；
（3）槓鈴策略是使投資組合中債券的久期集中在收益率曲線的兩端，適用於收益率曲線兩頭下降較中間下降更多的蝶式變動；
（4）梯式策略是使投資組合中的債券久期均勻分別於收益率曲線，適用於收益率曲線水平移動。
2、類屬配置策略：本基金對不同類型固定收益品種的信用風險、稅賦水平、市場流動性、市場風險等因素進行分析，研究同期限的國債、金融債、企業債、交易所和銀行間市場投資品種的利差和變化趨勢，制定債券類屬配置策略，以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。
3、信用債投資策略
信用品種收益率的主要影響因素為利率品種基準收益與信用利差。信用利差是信用產品相對國債、央行票據等利率產品獲取較高收益的來源。信用利差主要受兩方面的影響，一方面為債券所對應信用等級的市場平均信用利差水平，另一方面為發行人本身的信用狀況。
信用債市場整體的信用利差水平和信用債發行主體自身信用狀況的變化都會對信用債個券的利差水平產生重要影響，因此，一方面，本基金將從經濟周期、國家政策、行業景氣度和債券市場的供求狀況等多個方面考量信用利差的整體變化趨勢；另一方面，本基金還將以內部信用評級為主、外部信用評級為輔，即採用內外結合的信用研究和評級制度，研究債券發行主體企業的基本面，以確定企業主體債的實際信用狀況。
4、槓桿投資策略
本基金將在考慮債券投資的風險收益情況，以及回購成本等因素的情況下，在風險可控以及法律法規允許的範圍內，通過債券回購，放大槓桿進行投資操作。
5、資產支持證券的投資策略：資產支持類證券的定價受市場利率、流動性、發行條款、標的資產的構成及質量、提前償還率及其它附加條款等多種因素的影響。本基金將在利率基本面分析、市場流動性分析和信用評級支持的基礎上，輔以與國債、企業債等債券品種的相對價值比較，審慎投資資產支持證券類資產
6、個券挖掘策略。本部分策略強調公司價值挖掘的重要性，在行業周期特徵、公司基本面風險特徵基礎上制定絕對收益率目標策略，甄別具有估值優勢、基本面改善的公司，採取高度分散策略，重點布局優勢債券，爭取提高組合超額收益空間。
本基金將根據審慎原則投資中小企業私募債。本基金以持有到期中小企業私募債為主，以獲得本金和票息收入為投資目的，同時，密切關注債券的信用風險變化，力爭在控制風險的前提下，獲得較高收益。
1、久期策略：本基金將考察市場利率的動態變化及預期變化，對引起利率變化的相關因素進行跟蹤和分析，進而對債券組合的久期和持倉結構制定相應的調整方案，以降低利率變動對組合帶來的影響。本基金管理人的固定收益團隊將定期對利率期限結構進行預判，在考慮封閉期剩餘期限的基礎上，制定相應的久期目標，當預期市場利率水平將上升時，適當降低組合的久期；預期市場利率將下降時，適當提高組合的久期。以達到利用市場利率的波動和債券組合久期的調整提高債券組合收益率目的。
2、期限結構策略。通過預測收益率曲線的形狀和變化趨勢，對各類型債券進行久期配置；當收益率曲線走勢難以判斷時，參考基準指數的樣本券久期構建組合久期，確保組合收益超過基準收益。具體來看，又分為跟蹤收益率曲線的騎乘策略和基於收益率曲線變化的子彈策略、槓鈴策略及梯式策略。
（1）騎乘策略是當收益率曲線比較陡峭時，也即相鄰期限利差較大時，買入期限位於收益率曲線陡峭處的債券，通過債券的收益率的下滑，進而獲得資本利得收益。
（2）子彈策略是使投資組合中債券久期集中於收益率曲線的一點，適用於收益率曲線較陡時；
（3）槓鈴策略是使投資組合中債券的久期集中在收益率曲線的兩端，適用於收益率曲線兩頭下降較中間下降更多的蝶式變動；
（4）梯式策略是使投資組合中的債券久期均勻分別於收益率曲線，適用於收益率曲線水平移動。
2、類屬配置策略：本基金對不同類型固定收益品種的信用風險、稅賦水平、市場流動性、市場風險等因素進行分析，研究同期限的國債、金融債、企業債、交易所和銀行間市場投資品種的利差和變化趨勢，制定債券類屬配置策略，以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。
3、信用債投資策略
信用品種收益率的主要影響因素為利率品種基準收益與信用利差。信用利差是信用產品相對國債、央行票據等利率產品獲取較高收益的來源。信用利差主要受兩方面的影響，一方面為債券所對應信用等級的市場平均信用利差水平，另一方面為發行人本身的信用狀況。
信用債市場整體的信用利差水平和信用債發行主體自身信用狀況的變化都會對信用債個券的利差水平產生重要影響，因此，一方面，本基金將從經濟周期、國家政策、行業景氣度和債券市場的供求狀況等多個方面考量信用利差的整體變化趨勢；另一方面，本基金還將以內部信用評級為主、外部信用評級為輔，即採用內外結合的信用研究和評級制度，研究債券發行主體企業的基本面，以確定企業主體債的實際信用狀況。
4、槓桿投資策略
本基金將在考慮債券投資的風險收益情況，以及回購成本等因素的情況下，在風險可控以及法律法規允許的範圍內，通過債券回購，放大槓桿進行投資操作。
5、資產支持證券的投資策略：資產支持類證券的定價受市場利率、流動性、發行條款、標的資產的構成及質量、提前償還率及其它附加條款等多種因素的影響。本基金將在利率基本面分析、市場流動性分析和信用評級支持的基礎上，輔以與國債、企業債等債券品種的相對價值比較，審慎投資資產支持證券類資產
6、個券挖掘策略。本部分策略強調公司價值挖掘的重要性，在行業周期特徵、公司基本面風險特徵基礎上制定絕對收益率目標策略，甄別具有估值優勢、基本面改善的公司，採取高度分散策略，重點布局優勢債券，爭取提高組合超額收益空間。
本基金將根據審慎原則投資中小企業私募債。本基金以持有到期中小企業私募債為主，以獲得本金和票息收入為投資目的，同時，密切關注債券的信用風險變化，力爭在控制風險的前提下，獲得較高收益。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於該次可供分配利潤的20%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為相應類別的基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後各類基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的各類基金份額淨值減去本類每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、A類基金份額和C類基金份額之間由於A類基金份額不收取而C類基金份額收取銷售服務費將導致在可供分配利潤上有所不同；本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權；
5、基金可供分配利潤為正的情況下，方可進行收益分配；
6、投資者的現金紅利和紅利再投資形成的基金份額均保留到小數點後第2位，小數點後第3位開始捨去，捨去部分歸基金資產；
7、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為相應類別的基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後各類基金份額淨值不能低於面值；即基金收益分配基準日的各類基金份額淨值減去本類每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、A類基金份額和C類基金份額之間由於A類基金份額不收取而C類基金份額收取銷售服務費將導致在可供分配利潤上有所不同；本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權；
5、基金可供分配利潤為正的情況下，方可進行收益分配；
6、投資者的現金紅利和紅利再投資形成的基金份額均保留到小數點後第2位，小數點後第3位開始捨去，捨去部分歸基金資產；
7、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
