投資者情緒對上市公司投融資決策的影響研究

內容簡介

本書基於投資者非理性和管理層理性的理論框架，結合中國特殊制度背景，研究投資者非理性情緒導致的股票市場錯誤定價試坑匙對公司投融資決策的影響機制，及其對公司資本配置效率和財富分配效應的影響。

圖書目錄

前言 1

第一章　導論 1

第一節　研究背景 1

第二節　研究意義 3

一、理論意義 3

二、現實意義 3

第三節　研究思路與研究架構 4

一、研究思路 4

二、研究架構 4

第四節　婚頁地研究方法與創新之處 5

一、研究方法 5

二、創新之處 6

第二章　文獻回顧與評述 8

第一節　引言 8

第二節　投資者情緒定義及其衡量方法 8

第三節　投資者情緒與公司投資決策 11

一、投資者情緒對公司真實投資的影響 11

二、投資者情緒對公司並員元紙購的影響 17

第四節　投資者情緒與公司融資決策 22

一、投資者情緒對股票發行/回購的影響 22

二、投資者情緒對公司債務融資的影響 25

三、投資者情緒對公司資本結構的影響 26

四、投資者情緒影響公司融資決策的國內研究述評 27

第五節　本章小結 29

第三章　投資者情緒對公司投資決策的影響研究

——基於股權融資途徑和迎合途徑 30

第一節　引言 30

第二節　文獻回顧 31

第三節　理論模型與研究假說 34

一、理論模型 34

二、研究假說 39

第四節　研究設計 40

一、數據來源和樣本選取 40

二、變數定義 41

三、模型設定 44

第五節　實證結果及分析 45

一、描述性統計分析 45

二、全樣本分析:投資者情緒與公司投資 45

三、全樣本分析:投資者情炒擔戀試緒影響公司投資的途徑 47

四、分類樣本分析:以管理層視野分組 50

五、分類樣本分析:以融資約束程度分組 53

六、分類樣本分析:以股價錯估程度分組 57

七、分類樣本分析:以投資水平分組 60

八、分類樣本分析:以所有權性質分組 63

第六達獄節　穩健性檢驗 66

第七節　本章小結 67

第四章　投資者情緒對公司投資效率的影響研究

——基於過度投資的視白宙員獄角 69

第一節　引言 69

第二節　文獻回顧 71

一、公司非效率投資的影響因素 71

二、投資者情緒與公司投資(效率) 76

第三節　研究假說 78

第四節　研究設計 81

一、數據來源和樣本選取 81

二、模型設定與變數定義 81

第五節　實證結果及分析 83

一、描述性統計分析 83

二、預期投資模型 84

三、投資者情緒與過度投資 86

四、投資者情緒、代理衝突與過度投資 87

五、投資者情緒、融資約束與過度投資 90

六、投資者情緒、錯誤估值程度與過度投資 92

七、投資者情緒、所有權性質與過度投資 93

第六節　穩健性檢驗 95

第七節　本章小結 102

第五章　投資者情緒對公司增發方式選擇的影響研究 104

第一節　引言 104

第二節　文獻回顧 107

一、關於股權再融資方式選擇的國外文獻綜述 107

二、關於股權再融資方式選擇的國內文獻綜述 111

第三節　研究假說 113

第四節　研究設計 114

一、數據來源和樣本選取 114

二、模型設定與變數定義 115

第五節　實證結果及分析 117

一、描述性統計分析 117

二、投資者情緒與增發方式選擇 120

三、投資者情緒與定向增發發行比例 122

第六節　穩健性檢驗 123

第七節　本章小結 124

第六章　投資者情緒對公司定向增發折價的影響研究 126

第一節　引言 126

第二節　文獻回顧 128

一、流動性補償假說 128

二、信息不對稱假說 129

三、監督成本補償假說 130

四、大股東機會主義假說 131

五、管理層機會主義假說 132

六影背虹、市場行情和投資者情緒對定向增發折價的影響 133

第三節　研究假說 134

第四節　研究設計 136

一、數據來源和樣本選取 136

二、變數定義 137

三、模型設定 140

第五節　實證結果及分析 140

一、描述性統計分析 140

二、投資者情緒與定向增發折扣率 142

三、投資者情緒、大股東機會主義與定向增發折扣率 146

第六節　穩健性檢驗 150

第七節　本章小結 160

第七章　研究結論、局限性及未來研究方向 162

第一節　研究結論 162

第二節　局限性 165

第三節　未來研究方向 166

後記 167

參考文獻 170

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