平均匯率期權

平均匯率期權亦稱 “亞洲期權”。新型歐式期權之一。適用於貨幣期權市場。這種期權是為了對定期規則性現金流進行保值而發展起來的。它和普通期權一樣，也可以分為看漲期權和看跌期權，協定價格、期限和交易數量也事先約定。不同的是，到期日的支付價 (淨清算額) 是以協定價格與期權契約有效期內一系列即期匯率的平均價之差來計算的，而不是以協定價格與到期日的即期匯率的差額計算。

有固定現金流的公司可根據歷史數據或其他方法測算一個時期的平均匯率，利用平均匯率期權對其現金流進行保值。由於平均匯率期權比即期匯率波動幅度低，因此，在大多數情況下，平均匯率期權的期權費也較低。例如，一家日本跨國公司的海外子公司每年有規則地固定匯入總部款項2000萬美元。該公司根據資料和技術預測得出該年度匯價平均為105日元/1美元，於是，該公司購買一份金額為2000萬美元、協定價格為105日元/1美元、期限12個月、期權費3日元/1美元的平均匯率期權。若契約到期日，有效期限日元升值，平均匯率為100日元/1美元，則該公司行使期權，可獲得利潤 (105-100-3) ×2000=2000萬日元，從而達到保值和增值的目的。