不同家族水平下治理結構對公司績效影響的研究是博士論文，論文作者是，畢艷傑
基本介紹
- 中文名：不同家族水平下治理結構對公司績效影響的研究
- 關鍵字：家族企業 公司治理 企業績效
- 論文作者：畢艷傑
- 指導教師：柯大鋼
- 學科專業：工商管理學
- 學位授予單位：西安交通大學
- 學位授予時間：2008年
- 館藏號：F276.5
- 館藏目錄：2009\F276.5\6
中文摘要
家族化水平反映家族成員對公司決策活動的實際控制和影響程度。家族化水平是影響治理結構與公司績效之間關係的關鍵變數。本文通過家族化水平定量描述家族公司的家族化管理程度，以家族化水平為研究視角，分析不同家族化水平下家族公司治理結構的演進及其對公司績效的影響，為完善家族公司的治理結構提供政策性建議。 本研究工作的創新性成果有： 1．建立了家族化水平度量指標體系，並通過實證分析得出了家族化水平指數與公司績效成正相關關係的結論。根據家族化水平度量指標體系，計算出了324家家族控股上市公司的家族化水平指數。對家族化水平指數與公司績效進行了曲線擬合、多元回歸，得出了家族化水平與公司績效成線性正相關關係的結論。家族公司的績效隨家族化水平指數的提高而提高。從而對我國家族公司家族化管理是否有利於提高公司績效提供了論據。 2．發現了在家族化水平較低的公司里，大股東的監督力度更大，對公司績效的影響更顯著。將324家樣本公司按家族化水平指數的高低劃分成兩組樣本，在不同家族化水平樣本中建立大股東監督與公司績效的多元回歸模型。實證分析得知，在家族化水平低的樣本中，家族大股東持股比例、前五大股東持股比例、赫芬德爾指數與公司績效的回歸係數更大，對公司績效的影響更顯著。說明在家族化水平低的情況下，提高大股東的監督力度更有利於提高公司績效。這一結論為家族公司降低家族化水平之後如何調整股權結構提供了經驗證據。 3．高管薪酬激勵效應隨家族化水平的下降而上升；家族化水平與高管薪酬激勵對公司績效的影響具有替代性。在不同家族化水平下建立了高管薪酬激勵與公司績效的多元回歸模型，實證分析得出，在家族化水平低的公司里，高管薪酬激勵與公司績效呈現更加顯著的正相關關係。說明在家族化水平低的公司里，提高高管薪酬激勵更有利於提高公司績效。 進一步建立了家族化水平與高管薪酬激勵對公司績效互動影響的多元回歸模型。分析得出，當高管薪酬較高時，家族化水平低的公司對應的績效較高；當高管薪酬較低時，家族化水平高的公司對應的績效較高。說明家族化水平與高管薪酬激勵對公司績效的影響具有替代性。這一結論為在不同家族化水平下如何建立適宜的薪酬激勵機制提供了依據。 4．實證分析得出，在家族化水平較低的公司里，董事會的監督力度更大，對公司績效的影響更顯著。在不同家族化水平下建立了董事會監督與公司績效的多元回歸模型，得出獨立董事比例、董事會持股比例和董事會人均持股比例在家族化水平低的情況下與公司績效呈現出更加顯著的正相關關係。說明在家族化水平低的公司里，增強董事會的監督力度更有利於提高公司業績。這一結論為在不同家族化水平下如何發揮董事會的核心職能提供了實踐上的指導。
