諾安增利債券型證券投資基金是諾安基金髮行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：諾安增利債券B
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：諾安基金
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：0.00億
- 託管銀行：中國工商銀行股份有限公司
- 基金代碼：320009
- 成立日期：20090901
- 基金託管費：0.20%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金通過在核心固定收益類資產上進行增強型配置，力圖在獲得穩定收益的同時增加長期資本增值的能力，使基金資產在風險可控的基礎上得到最大化增值。
投資範圍
本基金所投資的金融資產可分為兩類，核心類資產和增強類資產。其中，本基金主要投資於核心類資產，主要包括國內依法發行、上市的國債、金融債、短期融資券、企業債、公司債、可轉債、央行票據、回購、資產支持證券等固定收益類金融工具；而增強類資產主要為股票（包括新股申購）、權證等中國證監會允許基金投資的其它非固定收益類金融工具。
此外，如法律法規或中國證監會允許基金投資其他品種的，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入本基金的投資範圍。
此外，如法律法規或中國證監會允許基金投資其他品種的，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入本基金的投資範圍。
投資策略
本基金的投資策略分為核心類資產配置策略和增強類資產配置策略兩大部分。
1、核心類資產配置策略
國債、金融債、短期融資券、企業債、公司債、可轉債、央行票據、回購、資產支持證券等較低風險高流動性固定收益類資產為本基金的核心資產，此部分資產力圖在控制組合風險的前提下獲取市場平均收益，而非追逐承受風險溢價下的超額收益。
本基金的固定收益類資產配置策略由總體資產配置策略、類屬資產配置策略、期限結構配置策略、具體個券選擇策略、債券回購投資策略、可轉債投資策略、資產支持證券投資策略七部分組成。
（1）總體資產配置策略
通過對巨觀經濟、市場利率、資金市場工具供求關係、資金市場發展狀況、情景分析、申購/贖回現金流情況、季節性資金流動變化等因素的綜合分析，決定債券類資產、銀行同業存款等工具的配置比例。
在進行債券類、銀行同業存款等資產的總體策略配置時，本基金將定期通過對以上巨觀、微觀因素的綜合分析，決定債券、銀行存款等工具的配置比例；並動態跟蹤影響資產策略配置的各種因素的變化，並定期對資產策略配置比例進行調整。
（2）類屬資產配置策略
資產組合配置是本基金投資策略中最為關鍵的環節，將決定基金風險收益的基本特徵。
本基金投資的核心債券類資產細分為國債、金融債、短期融資券、企業債、公司債、可轉債、央行票據、回購、銀行存款等資產，銀行存款則主要包括銀行同業存款。目前我國債券現券、央行票據、債券回購已經形成了全國性統一的銀行間及交易所市場，無論在市場規模、收益性還是從安全性上都已比較成熟，完全可以滿足基金運作的需要。
1）流動性的保證和實現
本基金將對基金流動性進行有針對性地分析，包括：投資者申購贖回特徵分析、季節性因素分析、客戶大額贖回管理等，以確定大致的流動性需求，從而確定資產配置中銀行同業存款的比例，即以銀行同業存款提供絕大部分流動性需求。
2）組合收益的實現
在保證良好流動性的基礎上，本基金將通過國債、金融債、短期融資券、企業債、公司債、可轉債、央行票據、回購、銀行存款等資產的合理組合實現穩定的投資收益。
（3）期限結構配置策略
各類債券資產在期限結構上的配置是我們所選擇的收益率曲線策略在資產配置過程中的具體體現。其做法是，在久期確定的基礎上，充分把握收益率曲線的非平行移動選擇啞鈴型組合、子彈型組合或梯型組合。
（4）具體個券選擇策略
本基金對債券現券和央行票據基本採取買入持有策略；現金資產以銀行同業存款的方式持有，在條件允許的情況下，可投資於其他經過證監會和銀行監管機構等監管部門批准的金融工具，如商業票據等。
涉及到具體個券的選擇策略，本基金將主要通過信用風險分析和技術分析對具體個券最佳化選擇，從而實現優於市場平均回報的收益。
（5）債券回購投資策略
債券回購主要的投資策略是在對各回購品種及其收益率精確計算的基礎上，結合短期利率走勢預期，合理搭配回購品種的期限結構，既充分獲取回購品種的最大收益又及時捕捉利率變動帶來的獲利機會。
在債券回購的投資中，我們將考慮債券回購的每日交易，選擇當日報價最優的品種進行投資，並按照對收益率曲線的走勢判斷，調配債券回購的品種，把握資金進入回購市場的時機。
在短期債券回購中由於存在周末效益，每一回購品種具體的資金占用時間不同，這導致各期限的回購利率有很大差別。我們將充分把握債券回購利率具有時間波動性的特定，在風險可控的情況下放大投資收益。
由於信息的不對稱、回購債券的信用等級的變化等因素會造成短期內回購市場失衡；新股、新債發行以及周末效應等因素會使債券回購市場資金供求發生短時的失衡，這種失衡將帶來一定市場機會。通過分析短期市場機會發生的動因，研究其中的規律，據此調整回購品種的組合配置，改進操作方法，積極利用市場機會獲得超額收益。
（6）可轉債投資策略
可轉債兼具債性和股性，其投資風險和收益介於股票和債券之間。把握可轉債的價值走向，選擇相應券種，從而獲取較高投資收益。
可轉債債性方面的價值分析可以從可轉債的底價溢價率和到期收益率入手。底價溢價率越高，債券特性越弱；底價溢價率越低，則債券特性越強。可轉債的到期收益越高，可轉債的債性越強；可轉債的到期收益率越低，可轉債的股性越強。在實際投資中，可轉債的底價溢價率小於10%或到期收益率大於2%的可轉債可視為債性較強。
可轉債股性方面的價值分析可以從可轉債的平價溢價率和可轉債的Delta係數入手。平價溢價率越高，股性特徵越弱；溢價率越低，則股性特徵越弱。可轉債的Delta係數越接近1，股性越強；Delta係數越遠離1，股性越弱。在實際投資中，可轉債的平價溢價率小於5或Delta值大於0.6可視為股性較強。
本基金還將以可轉債自身的基本面因素作為分析視角，全方位考察該債券股性、債性、攤薄率、流動性等因素，並結合該可轉債基礎股票的基本面分析，最終確定投資的品種。
（7）資產支持證券投資策略
本基金通過對資產支持證券的資產池的資產特徵進行分析，估計資產違約風險和提前償付風險，並根據資產證券化的收益結構安排，模擬資產支持證券的本金償還和利息收益的現金流過程，利用合理的收益率曲線對資產支持證券進行估值。本基金投資資產支持證券時，還將充分考慮該投資品種的風險補償收益和市場流動性，控制資產支持證券投資的風險，力爭獲取較高的投資收益。
2、增強類資產配置策略
股票（包括新股申購）、權證等非固定收益類金融工具為本基金的增強類資產，此部分資產在承擔合理風險的基礎上追求超越基準的最大化增值。增強類資產配置策略由股票投資策略和權證投資策略組成。
（1）股票投資策略
在股票投資方面，本基金將在風險可控的前提下，精選個股，審慎投資，從而提高整個組合的收益水平。本基金的股票資產主要投資於具備良好成長性和價值性的股票，並擇機參與新股的一級市場申購：本基金在進行股票投資時，將會根據巨觀經濟狀況、市場流動性變化、估值水平以及政策面因素等進行投資時機的判斷，並根據EPS、主營業務利潤增長率、資產負債率等經營指標和PE、PB、DCF等估值指標，以及行業地位、行業景氣度、管理層團隊等定性因素，重點投資於具備良好流動性以及可投資價值的股票；本基金會根據新股申購規則變化以及市場時機變動，擇機參與新股的一級市場申購。
（2）權證投資策略
在權證投資方面，本基金主要運用價值發現和價差策略。作為輔助性投資工具，本基金會結合自身資產狀況審慎投資，力圖獲得最佳風險調整收益。
1、核心類資產配置策略
國債、金融債、短期融資券、企業債、公司債、可轉債、央行票據、回購、資產支持證券等較低風險高流動性固定收益類資產為本基金的核心資產，此部分資產力圖在控制組合風險的前提下獲取市場平均收益，而非追逐承受風險溢價下的超額收益。
本基金的固定收益類資產配置策略由總體資產配置策略、類屬資產配置策略、期限結構配置策略、具體個券選擇策略、債券回購投資策略、可轉債投資策略、資產支持證券投資策略七部分組成。
（1）總體資產配置策略
通過對巨觀經濟、市場利率、資金市場工具供求關係、資金市場發展狀況、情景分析、申購/贖回現金流情況、季節性資金流動變化等因素的綜合分析，決定債券類資產、銀行同業存款等工具的配置比例。
在進行債券類、銀行同業存款等資產的總體策略配置時，本基金將定期通過對以上巨觀、微觀因素的綜合分析，決定債券、銀行存款等工具的配置比例；並動態跟蹤影響資產策略配置的各種因素的變化，並定期對資產策略配置比例進行調整。
（2）類屬資產配置策略
資產組合配置是本基金投資策略中最為關鍵的環節，將決定基金風險收益的基本特徵。
本基金投資的核心債券類資產細分為國債、金融債、短期融資券、企業債、公司債、可轉債、央行票據、回購、銀行存款等資產，銀行存款則主要包括銀行同業存款。目前我國債券現券、央行票據、債券回購已經形成了全國性統一的銀行間及交易所市場，無論在市場規模、收益性還是從安全性上都已比較成熟，完全可以滿足基金運作的需要。
1）流動性的保證和實現
本基金將對基金流動性進行有針對性地分析，包括：投資者申購贖回特徵分析、季節性因素分析、客戶大額贖回管理等，以確定大致的流動性需求，從而確定資產配置中銀行同業存款的比例，即以銀行同業存款提供絕大部分流動性需求。
2）組合收益的實現
在保證良好流動性的基礎上，本基金將通過國債、金融債、短期融資券、企業債、公司債、可轉債、央行票據、回購、銀行存款等資產的合理組合實現穩定的投資收益。
（3）期限結構配置策略
各類債券資產在期限結構上的配置是我們所選擇的收益率曲線策略在資產配置過程中的具體體現。其做法是，在久期確定的基礎上，充分把握收益率曲線的非平行移動選擇啞鈴型組合、子彈型組合或梯型組合。
（4）具體個券選擇策略
本基金對債券現券和央行票據基本採取買入持有策略；現金資產以銀行同業存款的方式持有，在條件允許的情況下，可投資於其他經過證監會和銀行監管機構等監管部門批准的金融工具，如商業票據等。
涉及到具體個券的選擇策略，本基金將主要通過信用風險分析和技術分析對具體個券最佳化選擇，從而實現優於市場平均回報的收益。
（5）債券回購投資策略
債券回購主要的投資策略是在對各回購品種及其收益率精確計算的基礎上，結合短期利率走勢預期，合理搭配回購品種的期限結構，既充分獲取回購品種的最大收益又及時捕捉利率變動帶來的獲利機會。
在債券回購的投資中，我們將考慮債券回購的每日交易，選擇當日報價最優的品種進行投資，並按照對收益率曲線的走勢判斷，調配債券回購的品種，把握資金進入回購市場的時機。
在短期債券回購中由於存在周末效益，每一回購品種具體的資金占用時間不同，這導致各期限的回購利率有很大差別。我們將充分把握債券回購利率具有時間波動性的特定，在風險可控的情況下放大投資收益。
由於信息的不對稱、回購債券的信用等級的變化等因素會造成短期內回購市場失衡；新股、新債發行以及周末效應等因素會使債券回購市場資金供求發生短時的失衡，這種失衡將帶來一定市場機會。通過分析短期市場機會發生的動因，研究其中的規律，據此調整回購品種的組合配置，改進操作方法，積極利用市場機會獲得超額收益。
（6）可轉債投資策略
可轉債兼具債性和股性，其投資風險和收益介於股票和債券之間。把握可轉債的價值走向，選擇相應券種，從而獲取較高投資收益。
可轉債債性方面的價值分析可以從可轉債的底價溢價率和到期收益率入手。底價溢價率越高，債券特性越弱；底價溢價率越低，則債券特性越強。可轉債的到期收益越高，可轉債的債性越強；可轉債的到期收益率越低，可轉債的股性越強。在實際投資中，可轉債的底價溢價率小於10%或到期收益率大於2%的可轉債可視為債性較強。
可轉債股性方面的價值分析可以從可轉債的平價溢價率和可轉債的Delta係數入手。平價溢價率越高，股性特徵越弱；溢價率越低，則股性特徵越弱。可轉債的Delta係數越接近1，股性越強；Delta係數越遠離1，股性越弱。在實際投資中，可轉債的平價溢價率小於5或Delta值大於0.6可視為股性較強。
本基金還將以可轉債自身的基本面因素作為分析視角，全方位考察該債券股性、債性、攤薄率、流動性等因素，並結合該可轉債基礎股票的基本面分析，最終確定投資的品種。
（7）資產支持證券投資策略
本基金通過對資產支持證券的資產池的資產特徵進行分析，估計資產違約風險和提前償付風險，並根據資產證券化的收益結構安排，模擬資產支持證券的本金償還和利息收益的現金流過程，利用合理的收益率曲線對資產支持證券進行估值。本基金投資資產支持證券時，還將充分考慮該投資品種的風險補償收益和市場流動性，控制資產支持證券投資的風險，力爭獲取較高的投資收益。
2、增強類資產配置策略
股票（包括新股申購）、權證等非固定收益類金融工具為本基金的增強類資產，此部分資產在承擔合理風險的基礎上追求超越基準的最大化增值。增強類資產配置策略由股票投資策略和權證投資策略組成。
（1）股票投資策略
在股票投資方面，本基金將在風險可控的前提下，精選個股，審慎投資，從而提高整個組合的收益水平。本基金的股票資產主要投資於具備良好成長性和價值性的股票，並擇機參與新股的一級市場申購：本基金在進行股票投資時，將會根據巨觀經濟狀況、市場流動性變化、估值水平以及政策面因素等進行投資時機的判斷，並根據EPS、主營業務利潤增長率、資產負債率等經營指標和PE、PB、DCF等估值指標，以及行業地位、行業景氣度、管理層團隊等定性因素，重點投資於具備良好流動性以及可投資價值的股票；本基金會根據新股申購規則變化以及市場時機變動，擇機參與新股的一級市場申購。
（2）權證投資策略
在權證投資方面，本基金主要運用價值發現和價差策略。作為輔助性投資工具，本基金會結合自身資產狀況審慎投資，力圖獲得最佳風險調整收益。
收益分配原則
1、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為十二次，每次分配比例不得低於收益分配基準日可供分配利潤的20%；並且紅利發放日距離收益分配基準日（即可供分配利潤計算截止日）的時間應不超過15個工作日；若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值：即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利按除權日的基金份額淨值自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
3、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值：即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
4、每一基金份額享有同等分配權；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
