泰康穩健增利債券型證券投資基金是泰康資產發行的一個債券型的基金理財產品
基本介紹
- 基金簡稱：泰康穩健增利債券A
- 基金類型：債券型
- 基金狀態：正常
- 基金公司：泰康資產
- 基金管理費：0.70%
- 首募規模：6.31億
- 託管銀行：中國農業銀行股份有限公司
- 基金代碼：002245
- 成立日期：20160203
- 基金託管費：0.15%
投資目標,投資範圍,投資策略,收益分配原則,
投資目標
本基金在合理控制風險的基礎上，力求超越業績比較基準的投資回報，力爭實現基金資產的長期穩健增值。
投資範圍
本基金的投資範圍為具有良好流動性的金融工具，包括但不限於國債、央行票據、地方政府債、金融債、企業債、公開發行公司債券、非公開發行公司債券、次級債、可轉換債券、可交換債券、分離交易可轉債、中期票據、證券公司短期公司債券、短期融資券、超短期融資券、中小企業私募債券、資產支持證券、債券回購、銀行存款（包括協定存款、定期存款、通知存款和其他銀行存款）、貨幣市場工具、國債期貨、股票、權證以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。
投資策略
1、類屬配置策略
本基金以巨觀經濟及貨幣政策研究為導向，分析不同類別資產的市場變化，進而採取積極的主動投資管理策略，自上而下確定大類資產配置和信用債券類金融工具的類屬配置比例，動態調整固定收益類證券組合久期和信用債券的結構，並根據股票市場的趨勢研判及新股申購收益率預測，適度參與一級市場新股與增發新股的申購，力求提高基金收益率。
2、債券投資策略
（1）久期管理策略
本基金根據中長期的巨觀經濟走勢和經濟周期波動趨勢，判斷債券市場的未來走勢，並形成對未來市場利率變動方向的預期，動態調整組合的久期。當預期收益率曲線下移時，適當提高組合久期，以分享債券市場上漲的收益；當預期收益率曲線上移時，適當降低組合久期，以規避債券市場下跌的風險。本基金還通過市場上不同期限品種交易量的變化來分析市場在期限上的投資偏好，並結合對利率走勢的判斷選擇合適久期的債券品種進行投資。
（2）期限結構配置策略
在確定組合久期的基礎上，運用統計和數量分析技術、對市場利率期限結構歷史數據進行分析檢驗和情景測試，並綜合考慮債券市場微觀因素如歷史期限結構、新債發行、回購及市場拆借利率等，形成對債券收益率曲線形態及其發展趨勢的判斷，從而在子彈型、槓鈴型或階梯型配置策略中進行選擇並動態調整。其中，子彈型策略是將償還期限高度集中於收益率曲線上的某一點；槓鈴型策略是將償還期限集中於收益率曲線的兩端；而階梯型策略是每類期限債券所占的比重基本一致。在收益率曲線變陡時，本基金將採用子彈型配置；當預期收益率曲線變平時，將採用啞鈴型配置；在預期收益率曲線平移時，則採用階梯型配置。
（3）騎乘策略
通過分析收益率曲線各期限段的利差情況，當債券收益率曲線比較陡峭時，買入期限位於收益率曲線陡峭處右側的債券。在收益率曲線不變動的情況下，隨著債券剩餘期限的縮短，債券的收益率水平將會較投資期初有所下降，這樣可同時獲得該債券持有期的穩定的票息收入以及收益率下降帶來的價差收入；即使收益率曲線上升或進一步變陡，這一策略也能夠提供更多的安全邊際。
（4）息差策略
根據市場利率水平，收益率曲線的形態以及對利率期限結構的預期，通過採用長期債券和短期回購相結合，獲取債券票息收益和回購利率成本之間的利差。當回購利率低於債券收益率時，可以將正回購所獲得的資金投資於債券，利用槓桿放大債基投資的收益。
（5）信用策略
發債主體的資信狀況以及信用利差曲線的變動將直接決定信用債的收益率水平。本基金將利用內部信用評級體系對債券發行人及其發行的債券進行信用評估，分析違約風險以及合理信用利差水平，識別投資價值。
本基金將重點分析發債主體的行業發展前景、市場地位、公司治理、財務質量（主要是財務指標分析，包括資產負債水平、償債能力、運營效率以及現金流質量等）、融資目的等要素，綜合評價其信用等級。本基金還將定期對上述指標進行更新，及時識別發債主體信用狀況的變化，從而調整信用等級，對債券重新定價。 本基金還將關注信用利差曲線的變動趨勢，通過對巨觀經濟周期的判斷結合對信用債在不同市場中的供需狀況、市場容量、債券結構和流動性因素的分析，形成信用利差曲線變動趨勢的合理預測，確定信用債整體和分行業的配置比例。
對於證券公司短期公司債券，本基金對可選的證券公司短期公司債券品種進行篩選，綜合考慮和分析發行主體的公司背景、競爭地位、治理結構、盈利能力、償債能力、債券收益率等要素，確定投資決策。本基金將對擬投資或已投資的證券公司短期公司債券進行流動性分析和監測，並適當控制債券投資組合整體的久期，防範流動性風險。
（6）個券精選策略
根據發行人公司所在行業發展以及公司治理、財務狀況等信息對債券發行人主體進行評級，在此基礎上，進一步結合債券發行具體條款（主要是債券擔保狀況）對債券進行評級。根據信用債的評級，給予相應的信用風險溢價，與市場上的信用利差進行對比，發倔具備相對價值的個券。
（7）可轉換債券投資策略
可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點，是本基金的重要投資對象之一。本基金將選擇公司基本素質優良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入。
（8）資產支持證券投資策略
本基金將深入研究資產支持證券的發行條款、市場利率、支持資產的構成及質量、支持資產的現金流變動情況以及提前償還率水平等因素，評估資產支持證券的信用風險、利率風險、流動性風險和提前償付風險，通過信用分析和流動性管理，輔以量化模型分析，精選那些經風險調整後收益率較高的品種進行投資，力求獲得長期穩定的投資收益。
（9）中小企業私募債券投資策略
本基金對中小企業私募債的投資綜合考慮安全性、收益性和流動性等方面特徵進行全方位的研究和比較，對個券發行主體的性質、行業、經營情況、以及債券的增信措施等進行全面分析，選擇具有優勢的品種進行投資，並通過久期控制和調整、適度分散投資來管理組合的風險。
3、國債期貨投資策略
在風險可控的前提下，本基金將本著謹慎原則適度參與國債期貨投資。本基金參與國債期貨交易以套期保值為主要目的，運用國債期貨對衝風險。本基金將根據對債券現貨市場和期貨市場的分析，結合國債期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，發揮國債期貨槓桿效應和流動性較好的特點，靈活運用多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。
基金管理人將充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用國債期貨對沖系統性風險、對沖收益率曲線平坦、陡峭等形態變化的風險、對沖關鍵期限利率波動的風險、對沖流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
4、新股認購策略
本基金將在審慎原則下參與一級市場新股與增發新股的申購。通過研究首次發行股票及增發新股的上市公司基本面因素，分析新股內在價值、市場溢價率、中籤率和申購機會成本等綜合評估申購收益率，從而制定相應的申購策略以及擇時賣出策略。
5、權證投資策略
本基金可持有因所持股票所派發的權證以及因投資分離交易可轉債而產生的權證。因上述原因持有的權證等資產，本基金將在其可交易之日起的30個交易日內擇機賣出。
如法律法規或監管機構以後允許本類基金投資於其他衍生金融工具，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。本基金對衍生金融工具的投資主要以對提高組合整體收益為主要目的。本基金將在有效風險管理的前提下，通過對標的品種的研究，謹慎投資。
本基金以巨觀經濟及貨幣政策研究為導向，分析不同類別資產的市場變化，進而採取積極的主動投資管理策略，自上而下確定大類資產配置和信用債券類金融工具的類屬配置比例，動態調整固定收益類證券組合久期和信用債券的結構，並根據股票市場的趨勢研判及新股申購收益率預測，適度參與一級市場新股與增發新股的申購，力求提高基金收益率。
2、債券投資策略
（1）久期管理策略
本基金根據中長期的巨觀經濟走勢和經濟周期波動趨勢，判斷債券市場的未來走勢，並形成對未來市場利率變動方向的預期，動態調整組合的久期。當預期收益率曲線下移時，適當提高組合久期，以分享債券市場上漲的收益；當預期收益率曲線上移時，適當降低組合久期，以規避債券市場下跌的風險。本基金還通過市場上不同期限品種交易量的變化來分析市場在期限上的投資偏好，並結合對利率走勢的判斷選擇合適久期的債券品種進行投資。
（2）期限結構配置策略
在確定組合久期的基礎上，運用統計和數量分析技術、對市場利率期限結構歷史數據進行分析檢驗和情景測試，並綜合考慮債券市場微觀因素如歷史期限結構、新債發行、回購及市場拆借利率等，形成對債券收益率曲線形態及其發展趨勢的判斷，從而在子彈型、槓鈴型或階梯型配置策略中進行選擇並動態調整。其中，子彈型策略是將償還期限高度集中於收益率曲線上的某一點；槓鈴型策略是將償還期限集中於收益率曲線的兩端；而階梯型策略是每類期限債券所占的比重基本一致。在收益率曲線變陡時，本基金將採用子彈型配置；當預期收益率曲線變平時，將採用啞鈴型配置；在預期收益率曲線平移時，則採用階梯型配置。
（3）騎乘策略
通過分析收益率曲線各期限段的利差情況，當債券收益率曲線比較陡峭時，買入期限位於收益率曲線陡峭處右側的債券。在收益率曲線不變動的情況下，隨著債券剩餘期限的縮短，債券的收益率水平將會較投資期初有所下降，這樣可同時獲得該債券持有期的穩定的票息收入以及收益率下降帶來的價差收入；即使收益率曲線上升或進一步變陡，這一策略也能夠提供更多的安全邊際。
（4）息差策略
根據市場利率水平，收益率曲線的形態以及對利率期限結構的預期，通過採用長期債券和短期回購相結合，獲取債券票息收益和回購利率成本之間的利差。當回購利率低於債券收益率時，可以將正回購所獲得的資金投資於債券，利用槓桿放大債基投資的收益。
（5）信用策略
發債主體的資信狀況以及信用利差曲線的變動將直接決定信用債的收益率水平。本基金將利用內部信用評級體系對債券發行人及其發行的債券進行信用評估，分析違約風險以及合理信用利差水平，識別投資價值。
本基金將重點分析發債主體的行業發展前景、市場地位、公司治理、財務質量（主要是財務指標分析，包括資產負債水平、償債能力、運營效率以及現金流質量等）、融資目的等要素，綜合評價其信用等級。本基金還將定期對上述指標進行更新，及時識別發債主體信用狀況的變化，從而調整信用等級，對債券重新定價。 本基金還將關注信用利差曲線的變動趨勢，通過對巨觀經濟周期的判斷結合對信用債在不同市場中的供需狀況、市場容量、債券結構和流動性因素的分析，形成信用利差曲線變動趨勢的合理預測，確定信用債整體和分行業的配置比例。
對於證券公司短期公司債券，本基金對可選的證券公司短期公司債券品種進行篩選，綜合考慮和分析發行主體的公司背景、競爭地位、治理結構、盈利能力、償債能力、債券收益率等要素，確定投資決策。本基金將對擬投資或已投資的證券公司短期公司債券進行流動性分析和監測，並適當控制債券投資組合整體的久期，防範流動性風險。
（6）個券精選策略
根據發行人公司所在行業發展以及公司治理、財務狀況等信息對債券發行人主體進行評級，在此基礎上，進一步結合債券發行具體條款（主要是債券擔保狀況）對債券進行評級。根據信用債的評級，給予相應的信用風險溢價，與市場上的信用利差進行對比，發倔具備相對價值的個券。
（7）可轉換債券投資策略
可轉換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性，具有抵禦下行風險、分享股票價格上漲收益的特點，是本基金的重要投資對象之一。本基金將選擇公司基本素質優良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券進行投資，並採用期權定價模型等數量化估值工具評定其投資價值，以合理價格買入。
（8）資產支持證券投資策略
本基金將深入研究資產支持證券的發行條款、市場利率、支持資產的構成及質量、支持資產的現金流變動情況以及提前償還率水平等因素，評估資產支持證券的信用風險、利率風險、流動性風險和提前償付風險，通過信用分析和流動性管理，輔以量化模型分析，精選那些經風險調整後收益率較高的品種進行投資，力求獲得長期穩定的投資收益。
（9）中小企業私募債券投資策略
本基金對中小企業私募債的投資綜合考慮安全性、收益性和流動性等方面特徵進行全方位的研究和比較，對個券發行主體的性質、行業、經營情況、以及債券的增信措施等進行全面分析，選擇具有優勢的品種進行投資，並通過久期控制和調整、適度分散投資來管理組合的風險。
3、國債期貨投資策略
在風險可控的前提下，本基金將本著謹慎原則適度參與國債期貨投資。本基金參與國債期貨交易以套期保值為主要目的，運用國債期貨對衝風險。本基金將根據對債券現貨市場和期貨市場的分析，結合國債期貨的定價模型尋求其合理的估值水平，發揮國債期貨槓桿效應和流動性較好的特點，靈活運用多頭或空頭套期保值等策略進行套期保值操作。
基金管理人將充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風險性特徵，運用國債期貨對沖系統性風險、對沖收益率曲線平坦、陡峭等形態變化的風險、對沖關鍵期限利率波動的風險、對沖流動性風險，如大額申購贖回等；利用金融衍生品的槓桿作用，以達到降低投資組合的整體風險的目的。
4、新股認購策略
本基金將在審慎原則下參與一級市場新股與增發新股的申購。通過研究首次發行股票及增發新股的上市公司基本面因素，分析新股內在價值、市場溢價率、中籤率和申購機會成本等綜合評估申購收益率，從而制定相應的申購策略以及擇時賣出策略。
5、權證投資策略
本基金可持有因所持股票所派發的權證以及因投資分離交易可轉債而產生的權證。因上述原因持有的權證等資產，本基金將在其可交易之日起的30個交易日內擇機賣出。
如法律法規或監管機構以後允許本類基金投資於其他衍生金融工具，基金管理人在履行適當程式後，可以將其納入投資範圍。本基金對衍生金融工具的投資主要以對提高組合整體收益為主要目的。本基金將在有效風險管理的前提下，通過對標的品種的研究，謹慎投資。
收益分配原則
1、本基金的同一類別每份基金份額享有同等分配權；
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額該次可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
4、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
2、在符合有關基金分紅條件的前提下，本基金每年收益分配次數最多為12次，每次收益分配比例不得低於收益分配基準日每份基金份額該次可供分配利潤的10%，若《基金契約》生效不滿3個月可不進行收益分配；
3、本基金收益分配方式分兩種：現金分紅與紅利再投資，投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現金分紅；
4、基金收益分配後基金份額淨值不能低於面值，即基金收益分配基準日的基金份額淨值減去每單位基金份額收益分配金額後不能低於面值；
5、法律法規或監管機關另有規定的，從其規定。
