股權融資摩擦與公司融資行為

內容簡介

本書結合中國特殊的股權融資環境，探討了股權融資管制所帶來的摩擦對公司融資行為以及資本結構的影響。本書研究發現：（1）公司未來股權融資管制帶來的摩擦給公司帶來了價值損失，在這種情況下，公司*的融資策略就是調低自身的*負債率，並在可行的時候儘量多地進行股權融資；（2）股權融資管制還會增大公司資本結構調整的難度，本書的模型和模擬表明，融資的摩擦程度可以從資本結構的調整速度中得到體現。從我國的實際數據來看，由於股票市場融資受到種種限制，面臨的市場摩擦大，上市公司向下調整負債率要比向上調整更加困難。因此，對於中國的公司來說，充分利用股權融資可以儲備負債能力。

圖書目錄

第1章　引言

　1.1 目的

　1.2 背景

　1.3 研究方法

第2章　資本結構文獻綜述

　2.1 國外資本結構文獻綜述

　　2.1.1 資本結構影響公司價值嗎？——MM理論

　　2.1.2 債務與稅

　　2.1.3 破產成本與權衡理論

　　2.1.4 代理成本

　　2.1.5 信息不對稱與啄序理論

　　2.1.6 市場非有效與市場時機理論

　　2.1.7 其他對資本結構的研究

　2.2 國內研究現狀

　　2.2.1 我國公司的股權融資偏好

　　2.2.2 我國關於資本結構影響因素的研究

　2.3 本章小結與展望

第3章　股權融資管制與公司融資：一個簡單模型

　3.1 本章引論

　3.2 模型

　3.3 實證證據

　　3.3.1 樣本數據和實證模型設計

　　3.3.2 變數選取與描述性統計

　　3.3.3 回歸檢驗結果

　3.4 本章小結與啟示

　　3.4.1 小結

　　3.4.2 上市公司股權融資偏好與財務柔性的新解釋

　　3.4.3 更直觀的解釋

　本章附錄

　附錄3.1 ：引理的證明

　附錄3.2 ：命題2的證明

　附錄3.3 ：增發與配股樣本的分布情況

第4章　股權融資管制：更現實的模型

　4.1 本章引論

　4.2 模型

　　4.2.1 模型基本假設與目標設定

　　4.2.2 金融市場融資約束

　　4.2.3 靜態模型

　　4.2.4 三期動態模型

　4.3 數值分析

　　4.3.1 股權融資機率與公司資本結構

股權融資摩擦與公司融資行為

基本介紹

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