《基於社會資本視角的中國企業股權與債務融資行為研究》是依託廈門大學，由潘越擔任項目負責人的青年科學基金項目。
基本介紹
- 中文名：基於社會資本視角的中國企業股權與債務融資行為研究
- 項目類別：青年科學基金項目
- 項目負責人：潘越
- 依託單位：廈門大學
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
近年來，有關社會學與財務學之間交叉研究的最新進展之一，就是將社會資本概念引入到財務學的研究範疇。社會資本通常包含社會關係、信任與社會道德等要素。本項目在借鑑國內外研究成果的基礎上，結合中國制度背景，研究三大問題：（1）社會資本的各組成要素如何度量？（2）社會資本如何影響企業的雙重上市及國內IPO行為？（3）社會資本如何影響企業的銀行貸款及民間債務融資行為？本項目不但首次從企業層面和區域層面來度量社會資本的各組成要素，而且率先將社會資本與企業的股權融資和債務融資行為聯繫起來，進行系統的理論分析與實證檢驗。本項目的研究意義是：（1）從理論上揭示社會資本對企業各項融資行為的影響機理及效果，為理解我國經濟轉型過程中社會資本如何影響企業融資行為提供重要證據；（2）在實踐中指導深陷融資困局的企業如何利用社會資本尋求融資渠道，並為政府在培育和發展社會資本以促進企業融資乃至金融發展方面提供科學依據。
結題摘要
近年來，有關社會學與財務學之間交叉研究的最新進展之一，就是將“社會資本”概念引入到財務學的研究範疇。社會資本通常包含社會關係、信任與社會道德等要素。在項目執行期間，本項目組圍繞“社會資本”對公司財務行為的影響這一主題，在借鑑國內外研究成果的基礎上，結合中國制度背景，進行系統地理論分析、實證檢驗和科學解釋，並得出若干重要研究結論。研究發現：（1）在社會資本水平較高的省份, 上市公司更傾向於對外投資, 也更願意與其他企業組成共同控制的合營企業, 並且其多元化投資的意願更強。而且社會資本與政治關係在公司投資決策中所起的作用是可相互替代的, 即當公司沒有政治關係可資利用時, 社會資本對公司投資決策的影響程度更強；（2）在社會資本水平較高的省份, 上市公司更不可能進行IPO 盈餘管理, 而且社會資本與法律保護在公司IPO盈餘管理決策中所起的作用是可替代的, 即在我國法律保護比較薄弱的地區,社會資本對IPO 盈餘管理行為的約束作用更加顯著；（3）在社會資本發展較好的地區，企業更容易獲得負債、長期負債，而且企業可以使用較少的抵押物獲得債務融資；（4）社會資本顯著影響著地區資本配置效率，即相對於社會資本較低的地區，社會資本水平比較高的省份或地區的資本配置效率更高，而地方政府的干預會削弱社會資本對資本配置效率的正面影響。這些研究結論的意義在於：（1）從理論上揭示社會資本對企業各種財務決策的影響機理及效果，為理解我國經濟轉型過程中社會資本如何影響企業財務行為提供重要證據；（2）在實踐中指導企業如何利用社會資本尋求融資、投資渠道，並為政府在培育和發展社會資本以促進企業融資、投資乃至金融發展方面提供科學依據。
