《“文化與金融”視角下我國對外投資企業財務行為研究》是依託廈門大學，由吳超鵬擔任項目負責人的面上項目。
基本介紹
- 中文名：“文化與金融”視角下我國對外投資企業財務行為研究
- 項目類別：面上項目
- 項目負責人：吳超鵬
- 依託單位：廈門大學
項目摘要,結題摘要,
項目摘要
近年來我國企業國際化進程逐步加快，企業對外直接投資額在過去五年增長10倍。但與此同時，對外投資和併購失敗率卻逐年攀升，遠高於世界平均水平。調查顯示投資失敗主因是對文化差異認識不足。因此，我國企業該如何根據世界各國文化以及自身企業文化來制定對外投資決策，已成為企業走出去過程中面臨的一大難題。鑒此，本課題將基於文化與財務學交叉研究的理論視角，率先探討各國文化背景如社會資本、語言、戰爭史、血緣關係、地緣關係等因素如何影響我國對外投資企業的三大財務政策：投資區域選擇、股權結構選擇和研發投資，進而影響財務績效，最後考察對外投資企業的文化與各國文化對財務政策和績效的互動影響。本研究創新之處在於：（1）率先開展文化與金融這一新興領域的研究不僅在理論上拓展了公司財務領域的外延，而且在實踐上可以指導我國企業對外投資活動；（2）構建各種文化特徵指標，為當前開展該領域研究及後續研究提供有效的分析工具。
結題摘要
近年來我國企業國際化進程加快，但對外投資和併購失敗率卻逐年攀升，有調查顯示投資失敗的主因是對文化差異認識不足。因此，本課組基於文化與財務學交叉研究的理論視角，構建“文化與金融”交叉研究的理論分析框架，率先探討各國文化背景如社會資本、語言、戰爭史、血緣關係、地緣關係等因素如何影響我國對外投資企業的三大財務政策：投資區域選擇、股權結構選擇和研發投資，進而影響財務績效，並得出了若干重要研究結論：Ang, Cheng and Wu （JFQA，2015）發現在社會資本比較高的省份，外資高科技企業更願意入駐開辦分公司，更願意成立合資企業，研發投資意願更強；Ang, Jiang and Wu（JBE，2016）研究發現中國總部位於社會資本較低的省份的公司更可能實施舞弊；李詩和吳超鵬（南開管理評論，2016）發現，中國同東道國外交關係越密切、歷史交戰次數越少、東道國國民的誠信程度越高，併購交易越可能成功。此外，鑒於本項目研究重點是企業的財務行為與創新行為，我們也不局限於考察社會資本的影響，同時還研究了智慧財產權保護，以及對證券分析師的獨立性進行了探究，這表現在：Hsu, Wang和Wu（JBR，2013）考察了智慧財產權保護、金融體系與企業創新行為的關係；Ang, Cheng and Wu（RESTAT，2014）考察了智慧財產權保護執法力度對企業融資與創新行為的影響；吳超鵬和唐菂（經濟研究，2016）研究了智慧財產權保護執法力度與企業創新能力和財務績效的關係；吳超鵬、鄭方鑣和楊世傑（經濟學季刊，2013）分析了證券分析師所面臨的利益關係對其所發布的信息質量的影響。 本研究學術價值在於：（1）率先開展了“文化與金融”這一新興領域的研究，在理論上拓展了公司財務領域的外延，並系統地考察了社會資本、智慧財產權保護對上市公司和非上市公司的一系列財務決策的影響。（2）構建各種文化特徵與智慧財產權保護執法力度的指標，為當前開展該領域研究及後續研究提供有效的分析工具。本研究的套用價值在於：（1）在實踐上可以指導我國企業對外投資活動，為公司進行投資區域選擇、股權結構設計以及研發投資決策制定提供依據。（2）為監管機構判斷公司財務舞弊行為、政府完善智慧財產權保護措施提供了新的考察視角。（3）同時，也為投資者進行投資決策提供了意見和建議。
